金融

AQF量化金融分析师（Analyst of Quantitative Finance），在人工智能和大数据的环境下，是代表量化金融领域的专业水平证书。如果CFA代表着金融的现在，那么AQF就代表这金融的未来，AQF是金融科技在金融领域的应用，这位未来的发展趋势。前一段时间，金程举办金友会论坛，治愈君也到场聆听了，有一位嘉宾讲到了金融的未来趋势。他说，现在大家都很少听到对冲基金了，因为对冲基金在进入21世纪之后，收益逐渐降低，比着其他基金已经没有太多优势了，当然就不怎么宣传了。而现在我们听到最多的是量化投资。量化投资是利用大数据做样本分析，人工智能帮你操作执行。这个方法已经证明是可行的，而且越来越多的人把钱投到量化基金，这是金融未来的趋势。而AQF就是做量化投资的，可想而知，未来这个方面的人才需要会有多大。如果你拿下CFA，再去考AQF，这就是拿下了通往未来的钥匙。

金融领域含金量高的证书是量化金融分析师，简称AQF。关于金融的介绍如下：金融（Finance、Finaunce）是市场主体利用金融工具将资金从资金盈余方流向资金稀缺方的经济活动。金融是货币资金融通的总称。主要指与货币流通和银行信用相关的各种活动。主要内容包括：货币的发行、投放、流通和回笼；各种存款的吸收和提取；各项贷款的发放和收回；银行会计、出纳、转账、结算、保险、投资、信托、租赁、汇兑、贴现、抵押、证券买卖以及国际间的贸易和非贸易的结算、黄金白银买卖、输出、输入等。金融是以货币本身为经营目的，通过货币融通使货币增值的经济活动，包括以银行为中心的间接投融资和以投资银行为中心的直接投融资两种形式。从事金融活动的机构主要有银行、信托投资公司、保险公司、证券公司、投资基金，还有信用合作社、财务公司、金融资产管理公司、邮政储蓄机构、金融租赁公司以及证券、金银、外汇交易所等。经济概念比金融广得多，金融是经济的一小个分支，只是有自己的侧重点。经济学是一个一级学科，金融学是一个二级学科，在经济学之下，经济学研究的是一个国家地区的经济发展状况、方式、道路等。是比较宏观的了，它对经济的各个方面包括工业、农业等。金融只是对一个国家经济领域中的金融方面进行研究，比如货币、证券、金融市场等。

量化金融分析师，英文全称AnalystofQuantitativeFinance，简称AQF，是基于Python语言的专业量化投资证书，该证书由中国社科院下设的中国市场学会金融服务工作委员会建立的全国财经金融专业人才培养工程(简称PFT)主办并颁发，是代表量化金融领域的专业水平培训考试的项目。量化金融分析师证书考试分为五大科目，分别为《量化投资基础》、《Python语言编程入门》、《基于Python的经典量化投资策略》、《交易系统设计》、《量化实盘交易》。

在知识图谱系统中，可以实现“万物互联”，通过对数据的高度抽象化，将现实世界最大程度地还原出来，通过海量的关联来挖掘数据的价值。知识图谱在金融领域的应用主要包括量化投资、监管科技、信贷风控、金融数据共享与查询、精准营销等。以信息披露自动化为例，知识图谱可以帮助企业实现信息披露文档（年季报、公告、债券募集说明书）的结构化，从而能将传统繁复的手工监管操作自动化，还可以实现自动发现信息披露疑点等。作为国内领先的智能金融信息引擎，有连云以金融生态连接为核心，深耕AIGC（人工智能生产内容），运用知识图谱、大数据、自然语言处理等AI技术提供云创、云连、云数为一体的金融AIGC服务，帮助金融机构与上市公司基于结构化、半结构化金融文本与金融数据进行人工智能创作，辅助其销售、市场、风控决策。

知识图谱在金融领域的应用主要包括:风控、征信、审计、反欺诈、数据分析、自动化报告等,本文主要讨论知识图谱在小微风控的应用。 风控是指如何当项目或企业在一定的风险的环境里,把风险减至最低的管理过程。它的基本程序包括风险识别、风险估测、风险评价、风险控制和风险管理效果评价等环节。知识图谱本质上是语义网络，是一种基于图的数据结构，由节点（Point）和边（Edge）组成。知识图谱又称为科学知识图谱，其本质上是语义网络，是一种基于图的数据结构，由节点(Point)和边(Edge)组成。知识图谱通过将应用数学、图形学、信息可视化技术、信息科学等学科的理论与方法与计量学引文分析、共现分析等方法结合。构建方式知识图谱有自顶向下和自底向上两种构建方式。所谓自顶向下构建是借助百科类网站等结构化数据源，从高质量数据中提取本体和模式信息，加入到知识库中；所谓自底向上构建，则是借助一定的技术手段，从公开采集的数据中提取出资源模式，选择其中置信度较高的新模式，经人工审核之后，加入到知识库中。

金融分析师cfa的含金量是非常高的，因为他的考试通过率也是非常低的，能够拿到金融分析师的证书，对于工作升职加薪都是非常好的

2023年CFA金融证书考试一共有三个等级，分别是Level I、Level II和Level III，考试在全球各个地点统一举行，考试内容涵盖了广泛的金融知识，同时考察当年最新的金融市场相关知识以及最新金融领域研究成果。考试难度逐级增加，考生不能越级考试，各级通过率在35%左右。持有CFA证书的从业者比无CFA证书的同事薪资提高24%左右。CFA全称为“特许金融分析师”，特许金融分析师是证券投资与管理界的职业资格称号，由美国特许金融分析师学院（ICFA）发起，在投资金融界享有”金领阶层的美誉。CFA是国际公认的金融投资从业者专业资格认证，是美国甚至是全世界金融证券业普遍认可的证书，也是美国主要财务金融机构分析师的必备证书。谁可以报名CFA？理论上，只要是取得学士学位的本科生，就可以报名CFA，而且也没有专业上的限制。如果没有取得学士学位的，大学学习年限加上工作时间满四件也是可以报名的，而且对于工作范畴也不局限于投资，可以说报名条件是非常的宽松了。在校生可以报名CFA吗？当然可以，在今年11月份CFA协会针对报名条件进行了小调整，在校大学生可以在毕业前23月以内，报名CFA一级的考试，这样在校生最早大二就可以考CFA，不和找工作和考研时间冲突。报考cfa的准备工作有哪些?报名CFA的准备工作有以下一些事项，大家可以对照准备：1、要有一个邮箱地址（qq邮箱即可），在官网（cfainstitute.org）注册一个账号。2、要有一本护照或者身份证，且只有在中国大陆参加考试的考生才能用身份证报名考试。3、准备报名费用，首次注册有个注册费350美元+一级考试费用900或1200美元（报名早可以享受早鸟价格900美元），另外还有新生税费78美元。4、按照官网报名的步骤一步步填写内容即可。

工商、财会、金融、经济和统计专业。金融分析师的工作是收集和分析金融信息、确定其走势并做经济预测，基于这些详尽的分析，他们做出报告，为客户和同行们提供金融和投资的咨询意见。金融分析师的工作要求广泛地猎取金融杂志、报刊、书籍和互联网上的各种信息，以掌握最新的新闻消息、调整变动、市场动态和行业状况。

金融分析师是Chartered Financial Analyst（CFA）的缩写和称呼，是全球金融行业公认的最具权威性和专业性的职业资格之一。CFA认证由美国金融分析师协会（CFA Institute）主办，参加考试的人群多为金融领域的专业人士，包括金融分析师、投资银行家、金融顾问等等。通过CFA认证考试能够提升个人在金融领域的专业水平和信誉度，同时也是金融行业的一种国际认可标志，有助于个人的职业发展和提升。

特许金融分析师在CFA协会官网报名，网站地址为https://www.cfainstitute.org/。特许金融分析师报名需要用到什么证件？特许金融分析师报名需要用到有效期内的可机读护照或者身份证。根据CFA协会最新发布的消息，自2022年11月考试窗口（含）开始，对于计划在中国内地参加特许金融分析师考试的考生，除护照之外，也可以使用身份证进行考试报名和参加考试。如何确定特许金融分析师报名成功？第一步登录“CFAInstitute官网”，在注册报名中输入自己的“用户名”及“密码”。单击“AccountHome”-“CFAProgram”-“CFAProgramLevelIRegistration”，以了解报名结果信息。单击“OrderHistory”以了解缴费成功记录。1、初报考生在注册考试帐户后将会获得激活帐户邮件；2、填报考生报名信息后，协会将发送注册报名确认邮件。3、注册缴费成功后，协会将会给你发送报名成功确认邮件，意味着考生的注册报名已经成功完成；4、后续还会发送考生本人基本情况确认函。供考生查阅本人基本报考信息。另外，如果考生选择的是电子教材，还会收到电子邮件通知。点击即可免费领取CFA备考资料包>>特许金融分析师报名成功后多久打印准考信？一般情况下，在考生成功完成考位预约后，Prometric官方就会向考生发送考试确认信。并且在考试前3天，Prometric会再次发送确认信到考生注册的邮箱，考生可以将此邮件打印。注意发送考试确认信的邮件地址为donotreplyprometric.com，建议考生提前将该邮件地址加入到白名单中，避免接收考试确认信失败。

浦发银行推出spdb+互联网金融服务平台采取了打造一个平台、服务三类重点客群、构建三种服务模式、形成三个产品特色等措施影响顾客购买行为。浦发银行不是浦发银行的业务，而是一家全新的“线上浦发银行，积极拥抱互联网时代，与互联网深度融合，全面优化升级现有运营服务模式，为客户提供与线下物理渠道没有区别的服务。一、spdb+互联网金融服务平台措施浦发银行推出"spdb+"浦银在线互联网金融服务平台，深度融入互联网大潮。据悉，"spdb+"将通过逐步串联和整合浦发银行集团内银行、基金、信托等资源，致力于打造集团统一的互联网金融服务平台，打造与线下无差异服务的全新"线上浦发银行"。这是浦发银行践行以客户为中心发展战略，主动拥抱"互联网+"时代的选择，也是运用互联网思维、理念、技术，全面提升客户服务能力的创新实践。二、spdb+互联网金融服务此次推出的“spdb+”将围绕“打造一个平台、服务三类客群、构建三种服务模式、形成三个产品特色”而展开据介绍“spdb+”根据市场环境、客户需求，以及浦发银行自身业务发展规划和能力，采取分步骤的策略实施。鉴于互联网金融与个人客户金融服务模式的天然接近，“spdb+”第一阶段主要围绕个人客户需求进行相应的服务创新和储备。目前，所有零售业务已经基本完成有针对性地改造，率先实现“spdb+”融入。综上所述，未来，为公司客户和同业客户提供的金融服务也将逐步融入spdb+互联网金融服务平台，并将根据外部市场环境和客户需求变化，不断丰富spdb+的服务内涵。

浦发银行推出spdb+互联网金融服务平台采取了打造一个平台、服务三类重点客群、构建三种服务模式、形成三个产品特色等措施影响顾客购买行为。浦发银行不是浦发银行的业务，而是一家全新的“线上浦发银行，积极拥抱互联网时代，与互联网深度融合，全面优化升级现有运营服务模式，为客户提供与线下物理渠道没有区别的服务。一、spdb+互联网金融服务平台措施浦发银行推出"spdb+"浦银在线互联网金融服务平台，深度融入互联网大潮。据悉，"spdb+"将通过逐步串联和整合浦发银行集团内银行、基金、信托等资源，致力于打造集团统一的互联网金融服务平台，打造与线下无差异服务的全新"线上浦发银行"。这是浦发银行践行以客户为中心发展战略，主动拥抱"互联网+"时代的选择，也是运用互联网思维、理念、技术，全面提升客户服务能力的创新实践。二、spdb+互联网金融服务此次推出的“spdb+”将围绕“打造一个平台、服务三类客群、构建三种服务模式、形成三个产品特色”而展开据介绍“spdb+”根据市场环境、客户需求，以及浦发银行自身业务发展规划和能力，采取分步骤的策略实施。鉴于互联网金融与个人客户金融服务模式的天然接近，“spdb+”第一阶段主要围绕个人客户需求进行相应的服务创新和储备。目前，所有零售业务已经基本完成有针对性地改造，率先实现“spdb+”融入。综上所述，未来，为公司客户和同业客户提供的金融服务也将逐步融入spdb+互联网金融服务平台，并将根据外部市场环境和客户需求变化，不断丰富spdb+的服务内涵。

谈不上哪个好哪个不好，小参数适合短期行为，大参数适合长期行为。平均中的平均无非是多了几次平均，把曲线弄得平滑一些，但同时也钝了许多，灵敏度差了，总之各有利弊。

IFS=InternationalFinanceSquare这里的金融中心不是FinancialCenter，所以是IFS，不是IFC

IFS是国际金融中心英文单词（International Finance Center）的缩写。国际金融中心（International Finance Center）是聚集了大量金融机构和相关服务产业，全面集中地开展国际资本借贷、债券发行、外汇交易、保险等金融服务业的城市或地区。其能够提供最便捷的国际融资服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国际金融交易场所的城市。金融市场齐全、服务业高度密集、对周边地区甚至全球具有辐射影响力是国际金融中心的基本特征。扩展资料：2020年，上海将建成国际金融中心，成为全球首个以人民币为主导的国际金融中心。2019年01月23日，上海市政府发布了《上海国际金融中心建设行动计划（2018-2020年）》，《计划》总目标要求。到2020年，上海基本确立以人民币产品为主导、具有较强金融资源配置能力和辐射能力的全球性金融市场地位，基本形成公平法治、创新高效、透明开放的金融服务体系，基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心，迈入全球金融中心前列。参考资料来源：百度百科-国际金融中心参考资料来源：人民网-上海2020年建成国际金融中心

国际金融广场

学习

留学以自己的水平能申请到什么层次的大学，可以使用公.众.号「留学选校系统」进行院校定位。使用方法：把你的GPA、语言成绩、专业名称、院校背景（211/985/双非）等信息输入到系统中，系统会自动匹配出与你成绩情况类似的同学案例，可以依据自己的条件看看有没有适合自己的留学案例，了解一下与自己情况类似的人，他/她们都去了哪些院校，作为自己选择院校的参考。

经济、金融、财经——简单说，前两个交集，后一个是总称。1，经济，原在古汉语就有“经世济民”一词，意思就是“治理国家、保障人民生活”，日本人明治维新后用“经”、“济”复合词翻译economic为“经济”，而economic词源在古希腊意思是“家政学”，研究的是怎样使奴隶主家收入增长，后在西方文艺复兴时期引申到国家收入增长。细分之下，研究个体经济行为的称为“微观经济学”，研究国家发展的称为“宏观经济学”。总而言之，经济：研究个人、企业和国家发展收入增长的学问。2，金融，是经济学的分支，从应用经济学中发展出来，但有自己独特理论体系，因此可以看作和经济有交集。起源看，资产阶级古典经济，生产发展的要素包括“土地”、“劳动”和“资本”。那么问题来了：“资本”从哪里来？答案是：资本可以“借来”，提供借钱服务的中间商发展成“银行”和其他金融机构，提供“资金融通”的服务，赚取利息差价，就成了“金融”。英语中为finance，国家层面的“金融”称为“财政”（public finance），公司的称为“公司理财”（cooperate finance），个人的称为“个人理财”（personal finance）；3，财经，通常是“财政”和“经济”的符合缩略词，比如“中央财经大学”翻译为The Central University of Finance and Economics，“财经”是泛指“财政、金融、经济”的词汇。

TRS模式的英文全称是“Total Return Swap”，即总收益互换。TRS模式是指交易双方在协议期间将参照资产的总收益进行交换，总收益可以包括本金、利息、预付费用以及因资产价格的变化带来的变化等。

根据《财富》杂志新发布的2021年中国500强排行榜单中显示，本次属于金融行业的公司共有10家，占榜单总数的2%，那其中那些公司的总收入较高呢，本文就为大家盘点金融行业营收收入排行前十的公司，一起了解下吧。2021年《财富》中国500强排行榜：金融行业排名前十的公司1.中国中信股份有限公司中国中信是一家以特钢制造、铁矿开采和房地产开发为主营业务领域的综合企业公司，也是一家以特殊棒线材、中厚壁无缝钢管和特种钢板以及特冶锻造为主要产品的中国专业生产特钢的企业。2.复星国际有限公司复星国际是一家以钢铁、房地产开发、医药及零售业务投资为企业核心业务的综合类民营企业，也是一家会对金融服务业及可配合公司核心业务的相关行业进行策略性投资的在中国民营企业中排名第四位的具有较大规模的企业。3.中国信达资产管理股份有限公司中国信达资产是一家创立于1999年的中央金融企业，以收购经营金融机构玻璃的本外币不良资产、追偿本外币债务、本外币债券转股权为主要业务的股份公司，2020年达成961.47亿元的年营业额。4.北京控股有限公司北京控股是一家以城市燃气、高速公路及城市水务的公用事业板块为主营业务的综合性公用事业公司，也是一家实现了向专业化公用事业公司的战略转型，并拥有以燕京啤酒为主的消费品业务及科技业务的企业。5.天茂实业集团股份有限公司天茂实业是一家创立于1983年并于1996年公开发行股票并上市的民营控股上市公司，也是一家集新能源、合成树脂、医药制剂和原料药及中间体四个板块于一体的高新技术企业。6.中国国际金融股份有限公司中国国际金融是一家创立于1995年并于2015年港交所主板上市的中国内地首家中外合资的投资银行，是由中央汇金全资控股的全国性综合类证券公司，并在全国28个地区设有超过160家营业部。7.中国石油集团资本股份有限公司中国石油是一家创立于1996年以投资咨询服务、企业策划、企业投资服务、自有资金对外投资为主营业务领域的股份公司，在2021年财富中国500强排行榜的榜单中排名第340位。8.远东宏信有限公司远东宏信是一家创立于1991年的致力于推动国民经济和社会可持续发展的产业综合运营服务机构，也是一家为客户提供量身定制一站式金融服务解决方案及增值、融资租赁服务的中国具有领先地位的在香港上市的金融综合服务机构。9.上海实业控股有限公司上海实业控股是一家以基建设施、房地产和消费品为主要业务领域的上海实业有限公司的旗舰企业，公司在上海市拥有三条全资主要收费公路，分别是京沪高速公路上海段、沪昆高速公路上海段和沪渝高速公路上海段，旗下的南阳烟草和永发印务也均属行业龙头。10.中航资本控股股份有限公司中航资本是一家成立于1992年哈尔滨的以实业投资、股权投资和投资咨询等为主营业务领域的股份公司，在2020年创造180.32亿元的年营业额，并在2021年财富中国500强排行榜中位列第488位。

　　QDII　　是Qualified domestic institutional investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。　　http://www.fundatchina.com/htmlnews/2007/06/21/1002707.htm　　QFII　　（境外机构投资者机制，即QualifiedForeignInstitutionalIn�vestors），意思是指合格的境外投资者制度。在一些国家和地区，特别是新兴市场经济的国家和地区，由于货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放，外资介入有可能对其证券市场带来较大的负面冲击，因此QFII制度是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性的制度，主要是管理层为了对外资的进入进行必要的限制和引导，使之与本国的经济发展和证券市场发展相适应，控制外来资本对本国经济独立性的影响、抑制境外投机性游资对本国经济的冲击、推动资本市场国际化、促进资本市场健康发展。这种制度要求境外投资者要进入一国证券市场时，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的审批通过，对外资进入进行一定的限制。它限制的内容主要有：资格条件、投资登记、投资额度、投资方向、投资范围、资金的汇入和汇出限制等等。　　http://zhidao.baidu.com/question/27472936.html　　SPV　　special purpose vehicle(SPV)，“特殊目的公司”，特殊目的公司是指境内居民法人或境内居民自然人以其持有的境内企业资产或权益在境外进行股权融资（包括可转换债融资）为目的而直接设立或间接控制的境外企业。　　http://www.livespace.com.cn/Life_Skills/2006-12/29/0121116687.html　　MBS，ABS　　MBS,ABS是两种比较常见的资产证券化品种。MBS中文含意是抵押支持证券。是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行的一种资产证券化商品。其基本结构是，把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。因此，美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品。　　抵押集合体所产生的本金与利息原封不动地转移支付给MBS的投资者，因此，MBS也被称为过手证券（pass-through securities）。美国的过手抵押证券主要有以下四种：1）政府国民抵押协会（GNMA）担保的过手证券；2）联邦住宅贷款抵押公司（FHLMC）的参政书；3）联邦国民抵押协会（FNMA）的抵押支持债券；4）民间性质的抵押过手债券。　　ABS的含义是资产支持证券，典型商品是汽车贷款证券和信用卡证券。与MBS不同，ABS的商品没有从政府那里得到担保，而是通过统计手法测算出风险后，再有信用级别高的银行提供部分担保，或进行优先/滞后部分安排，对滞后部分的风险进行控制，优先部分取得高信用评级后卖给一般投资者。　　ABS日益受到重视的原因是：通过资产证券化手段融资，对这部分资产进行帐外处理，原始权益人（originator）的资产负债率等财务指标将得到改善。比如，某汽车融资公司将其汽车贷款转给SPV，再由SPV把其贷款委托给银行，并从银行得到信托收益权的证书（ABS），再通过某证券公司把其ABS卖给投资者。这样，该公司通过对该部分资产进行了帐外处理，在没有改变公司财务指标和影响公司信用评级的同时，达到了融资的目的。　　http://www.sdgb.cn/channel/economy/xtsj/xtsj040211.htm　　M0,M1,M2　　具体说M1、M2是货币供应量的范畴。人们一般根据货币流动性的大小，将供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。我国现阶段是将货币供应量划分为三个层次，其含义分别是：　　Mo：是流通中的现金，即在银行体系以外流通着的现金；　　M1：是指狭义货币供应量，即流通中的现金流量＋企事业单位活期存款；也就是说，M1是老百姓手里流通着的“零花钱”和企事业单位可以随时存取的货币吧。　　M2：广义货币供应量，即M1＋居民储蓄存款＋企事业单位定期存款。就是包括定期活期以及流通中的全部货币量。　　Mo的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差。在这三个层次中，Mo与消费变动密切相关，是最活跃的货币。　　生活中，Mo数值高证明老百姓手头宽裕、富足。衣食无忧的情况下这种可能性更高。M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于Mo。影响M1数值的原因很多，就像近期的股市就影响了M1的数值加速上扬，很多人会将定期存款和部分资产变现投放到股市。影响了M1加速上扬。M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。通常所说的货币供应量，主要指M2。货币投放的渠道有两个，一是外汇占款投放，二是通过银行信贷投放。它们的投放增长越快M2的增速越大。　　M1与M2应协调增长，它们其中任何一个数值的急速上扬都不利国民经济的发展，这就需要管理层出台相应措施来调整它们的增速差。因为它们的增速差也标志我国货币政策的传导出现问题。这就不难理解诸如“央行的中国人民银行决定从2007年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。”等政策信息。　　http://blog.sina.com.cn/s/blog_48b90441010007ip.html

东南亚，墨西哥，香港金融危机。还有巴西，日本，泰国

识别和分析复杂的金融监管机构的目标并不是一件易事。在金融监管发展的上个10至20年里，它被号召奉行的政策目标越来越广泛，而这些政策目标又并不一定存在于每条商业主线或者是相涉及的国家，而它们也并不总是相容一致的。一个平常的目标概述不应该混淆它们之间的相互依赖和相互作用，也不应模糊它们之间可能存在的冲突。如同总体政策目标一样，人们可以识别金融体系的整体稳定性，以及旨在建立对金融体系能够运作或存活的公众信心的核心元素。虽然这其中有很多中间目标---尤其是关系到诸如机构偿付能力，或者存款人、投资方或投保人的利益保障---但是，其最终目标仍在于确保作为核心的“公共利益”的金融稳定。正如金融危机反复证明的那样，这种公共利益显然并不能由市场独力承担，必须得有某种形式的政府当局的介入，包括限制商业活动以为全局稳定保驾护航的指导。因此，金融监管通常被认为是强制性的，或者，正如欧洲传统里涉及的思想一样，隶属于“公共治安”：公共团体执行其规定，违反则将受到刑事或民事制裁，而抵触条款将被宣布无效。

orders 订单positions 位置

以一年为周期，也可3年或者5年

行业分析-康波周期什么是康波周期？康波周期是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫，发现发达商品经济中存在的一个为期50-60年的经济周期，在一个完整的康波周期里，前15年是衰退期；接着20年是大量再投资期，新技术不断采用，经济快速发展；后10年是过度建设期；过度建设的结果是5~10年的混乱期，从而导致下一次大衰退。迄今为止，一直是验证有效的。已故的周金涛先生就是中国研究康波理论的第一人，他成功预测了美国的次贷危机、中国房价大涨股市暴跌。最近一段时间，爱奇艺旗下的随刻APP，还有游戏部门、智能制作部都面临大规模裁员，覆盖了影业、IP、游戏、电商、甚至经纪公司所有部门，预计离职人数超过2000人，接近全体员工的三成。这次裁员，老中青三代一起裁，重点裁撤高薪中层、高薪老员工，那只能说明这一波移动互联网带来的康波周期，已经走完了衰退期，进入了萧条期。移动互联网带来的这一波康波周期，因为发展得太快，应该坚持不了50年。移动互联网是从2001年的KJava和WinCE手机开始启动的，在2007年iPhone横空出世后，开始进入繁荣期，2007年-2019年，基本可以视为移动互联网的繁荣期，移动互联网巨头在这个时间段内攻城略地，微信、淘宝等机构在这个时间段快速成长到几亿用户的体量，达到繁荣巅峰。那巅峰之后是什么呢？自然是衰退。衰退之后是什么呢？自然是萧条。等到了萧条期，企业会去建造新的诺亚方舟。移动互联网这波周期已经走到了后半段，现在整个世界，都在期待新增长点的诞生，也就是等待新一个康波周期。就像当年的蒸汽机、电话、计算机、集成电路、互联网一样，直接创造了新一波财富。元宇宙这个概念，会是下一个康波周期新技术的爆发点吗？

http://tieba.baidu.com/p/5177354435

利率掉期，就是两个主体之间签订一份协议，约定一方与另一方在规定时期内的一系列时点上按照事先敲定的规则交换一笔借款，本金相同，只不过一方提供浮动利率，另一方提供的则是固定利率。利率的大小也是按事先约定的规则进行，固定利率订约之时就可以知晓，而浮动利率通常要基于一些有权威性的国际金融市场上的浮动利率进行计算在其基础上再加上或减去一个值等等方法可以确定当期的浮动利率 如：某外贸公司4月1日有一笔5年期，浮动利率计息的美元负债，本金为美元1000万，利率为计息日当天国际市场公布LIBOR+1%，每半年付息一次，4月1日借款利率为3.33%，公司预测目前美元利率已经见底，未来利率有上扬的风险，为规避此风险即与民生银行进行利率掉期交易，银行支付给公司以LIBOR+1%的浮动利率利息，与客户的原借款利率条件完全一致，以让公司支付应付负债的利息，而公司支付银行固定利率6.6%，如此一来，公司便可规避利率上升的风险。

监测和分析外汇技术分析的基础和基本趋势

2023年，一天下午上班，曹女士用手机付了一杯咖啡的钱。在等待的时候，她浏览了自己手机银行里的理财产品和支付宝上的资金收益。如今，她几乎不需要去ATM机取现金，也几乎不需要每天带着钱包。从业十几年的信贷经理张先生觉得最大的变化是贷款方式的数字化改变。10年前，客户在贷款时需要填写大量纸质合同文件。现在无论是贷款审批还是合同签订，都基本实现了网上系统直签的方式。就连银行内部的管理方式，比如材料、打印等，都已经在网上完成。十年来，消费者存取款、贷款、转账、支付等更加方便快捷。此外，在理财和投资方面也发生了很大的变化。这背后是中国金融业这十年的变化和转型。截至2021年末，金融机构总资产达到381.95万亿元，同比增长8.1%；个人金融资产超过230万亿元，同比增长12%左右。金融业数据显示，过去十年，银行贷款和债券投资年均增速分别为13.1%和14.7%，普惠性小微企业贷款和普惠性涉农贷款年均增速分别达到25.5%和14.9%，远高于贷款平均增速；a股市场增长238.9%，债券市场增长444.3%，均位居全球第二；市场上有超过2亿的股票投资者；证券机构总资产十年增长5.5倍，公募基金管理规模目前为26万亿元，十年增长8倍，行业实力大幅增强。助力实体经济发展过去十年，随着中国金融市场的快速发展，金融业服务实体经济的能力不断提升。信贷经理张先生体会到的明显变化是，银行资金强烈向实体经济倾斜，资金成本越来越低。与此同时，银行一直在为小微企业提供特殊服务。特别是新冠肺炎疫情爆发以来，银行等金融机构加大了对小微企业的帮扶力度。近年来，银行在放贷时会给予专、新、小巨头等创新主体更多的“优惠”。十年来，银行、保险、证券等领域的发展日新月异。2023年6月23日，中国人民银行副行长陈在介绍十八大以来金融领域改革发展情况时表示，2012年以来，广义货币供应量()年均增速10.8%，与名义GDP年均增速基本匹配，有力促进了国民经济平稳发展。十年来，我们以新发展理念引领金融支持实体经济实现高质量发展。尤其是普惠贷款的数据格外亮眼。据陈介绍，高技术制造业中长期贷款余额比十年前增加了近7倍。增强金融普惠共享，促进经济社会协调发展。今年一季度末，普惠性小额贷款余额超过20万亿元，支持了5000多万家小微企业和个体工商户。银保监会副主席肖6月23日表示，普惠性小微企业贷款和普惠性涉农贷款年均增速分别达到25.5%和14.9%，远高于贷款平均增速。人均银行账户约9.5个，普惠金融覆盖面和可及性显著提升。肖表示，金融与实体经济之间的良性循环已经逐渐形成。过去十年，银行贷款和债券投资年均增速分别为13.1%和14.7%，与名义GDP增速基本匹配。银行间的理财和信托渠道已经被gre从证券业服务实体经济的角度，证监会副主席李超表示，过去十年，服务实体经济的广度和深度显著拓展。大力完善多层次市场体系，推出新三板、科技创新板，设立北交所。资本市场对实体经济的适应性大大增强，存量债务融资累计达到55万亿元。平滑科技、资本、实体经济的高层次循环，科技创新板“硬科技”产业集聚效应初步形成。交易所债券市场已成为非金融企业债券融资的重要渠道，期货期权覆盖了国民经济的主要领域。资本市场的作用越来越突出。随着中国个人金融资产超过230万亿元，投资理财也进入了消费者的日常生活。其中，资本市场日益成为企业融资和公众投资的热点。十年来，多层次资本市场建设日益完善，新三板、科技创新板交易所、北京证券交易所相继成立。目前已形成覆盖沪深主板、科技创新板、创业板、北交所、新三板、区域性股权市场、私募基金的多层次股权市场。根据中国证监会的数据，a股投资者数量从2014年的7294.36万人增加到2021年底的19740.85万人。招商证券2023年10月14日发布的研究报告显示，十年来，中国上市公司数量从2472家增加到4947家，上市公司总市值从26.74万亿元增加到83.29万亿元，翻了一倍多，排名全球第二。中国上市公司总市值占GDP的比例从49.65%上升到86.66%。招商研究报告指出，过去十年，中国资本市场直接融资占比大幅提升。2012年，中国资本市场直接融资占比仅为15.9%。2015年首次突破20%，达到24%。2018年突破30%，达到34.9%，之后连续五年高于30%。2023年直接融资占比32.4%。2012-2023年期间，股票市场融资总额达到13.3万亿元，融资金额和融资企业数量均大幅增长。股票市场融资额从2012年的4452.68亿元增加到2021年的18178.85亿元，融资企业数量从2012年的314家增加到2021年的1219家。在谈及A股这十年时，华福证券研报表示，实体公司上市规模逐渐增加，A股市场对实体经济的助力明显提升。国家统计局数据显示，2023年4月底工业企业利润总额2.66万亿元，较2012年同期增长 83%；2021年底工业企业利润总额8.71万亿元，较2012年同期增长57%，年复合增速5%。上市公司中，实体公司数量稳定增长，实体上市公司总额在工业企业利润总额中占比逐渐增加，从 2012年的 25%增长到2021年的 45%，截至目前，已经增长到近50%。可以看出，十年间实体公司上市规模逐渐增加，越来越多的实体经济公司到A股上市，中国资本市场对实体经济的助力不断增强。在招商证券策略首席分析师张夏看来，十年间，资本市场在国民经济中的地位愈发突出，服务实体经济的能力持续提升，对实体经济的适配性大幅增强，资本市场已经成为拓宽实体经济融资和居民投资渠道的重要途径，承担着推动中国经济转型，助力产业升级以及满足居民财富管理需求的重大历史使命。对外开放步伐加快十年来，我国金融业对外开放步伐明显加快。据陈雨露介绍，十年间，中国扩大金融业对外开放，基本建立准入前国民待遇加负面清单管理制度，境外主体持有境内人民币金融资产比十年前增加了2.4倍。人民币成功加入国际货币基金组织特别提款权，成为第三大篮子货币，权重从10.92%提升至12.28%。国家外汇管理局副局长王春英表示，统一开放、竞争有序、监管有效的外汇市场不断健全，为高效配置外汇资源和管理汇率风险创造了良好条件。外汇市场可交易货币超过40种，交易品种涵盖国际主流外汇交易产品，十八大以来交易量增长了3倍，2021年交易量达到了36.9万亿美元。关于银行保险业的改革开放，肖远企介绍，十年来，我们推出50多项银行保险开放政策。2021年，在华外资银行资本和资产均较十年前增长超过50%，在华外资保险公司资本十年间增长1.3倍，资产增长6倍。一大批专业性银行业保险业机构，如外资理财公司、外资资产管理公司等积极参与中国金融市场发展。对于资本市场的开放，一位证券经纪人体会颇深：随着近年来内地证券市场国际化进程的逐步加快，内地与香港两地资本市场互联互通的不断融合。沪深港通开通后，内地投资者参与港股市场的速度越来越便捷。此前内地投资者想参与港股交易，必须要在香港交易所开通证券账户，如今却只需要在A股证券账户开通港股通权限便可以参与符合条件范围的沪深港通股票了。2014年11月，沪港通交易开通，标志着沪港两市互联互通的时代开启。2016年12月，深港通开启，香港与内地证券市场往来交易资金越发庞大。李超介绍，这十年，资本市场的国际吸引力和影响力大幅增强。统筹开放和安全，制度型开放翻开新篇章。行业机构外资股比全面放开，启动沪深港通、沪伦通，A股纳入国际知名指数并不断提升比重，外资连续多年保持净流入。招商证券研报数据指出，沪深港通开通以来，A股国际化程度大幅提高，外资通过陆股通这一渠道逐步布局A股市场，资金流入速度明显加快，外资A股持仓市值由2014年的1452亿元增长至2021年的30197亿元，成功突破3万亿元大关，增长幅度超过20倍，其中北上资金持仓市值超过2.7万亿元。2017年6月和2018年9月，A股分别被纳入MSCI和富时指数，带来了庞大的海外资金流入和增量资金，进一步推动了中国资本市场的国际化进程。陈雨露在9月份召开的“2021中国国际金融年度论坛”的讲话中表示，我们将会继续坚持市场化、法治化、国际化的原则，持续深化金融业开放，一手抓好金融业开放承诺的落实，一手加快完善各项制度安排，推动系统性的制度型开放。相关问答：什么是金融行业金融行业是计算机使用的龙头，是最早使用信息系统的行业之一。无论是技术还是使用水平都是比较领先的。从使用过程来看，可分为专项业务使用、管理信息系统、电子商务三个阶段。到目前为止，金融系统的业务处理、管理监控、电子商务等各环节的使用都达到了较高水平。各大金融机构都已利用先进的计算机手段实现了综合业务系统。在此基础上，对于办公事务和信息的管理将成为业务系统的重要延伸。 金融行业的主要使用包括：金融（包括银行和证券）综合业务系统、办公自动化系统、金融（包括银行和证券）信息系统等。随着银行使用的不断扩展和系统的不断升级，如何高效地管理和利用金融系统庞大的、分散的、冗余的客户信息，是各个金融机构所面临的最迫切的问题。中国金融企业必须构筑面向未来跨国、多渠道和联合经营的知识管理平台，才能全面提升竞争力，以应对入世的挑战和防范金融风险。

目前，外资控股券商数量已达9家，分别是摩根士丹利证券（中国）、瑞信证券、星展证券、大和证券、高盛高华证券、瑞银证券、汇丰前海证券、野村东方国际证券、摩根大通证券（中国）。

、纽约大学　　纽约大学于1831年成立，由18个学院和研究所组成，集中坐落于曼哈顿和布鲁克林下城，如今已经成为全美国境内规模最大的私立非营利高等教育机构之一，在各类大学排名中均名列前茅，被列为25所新常春藤名校之一。同时也是美国大学协会(AAU)成员之一。2、哥伦比亚大学　　哥伦比亚大学是美国著名的常春藤盟校中的一员，该校的金融数学研究生设立在商学院之下，哥大商学院坐落于世界金融中心纽约，依其独特优势与华尔街等金融界保持密切的联系，哥伦比亚大学商学院一直以来都是全美最佳商学院之一，在华尔街校友如云。3、芝加哥大学　　芝加哥大学位于美国国际金融中心芝加哥，是世界著名私立研究型大学。这里诞生了“芝加哥经济学派”(Chicago School ofEconomics)等以人文社科为主的众多芝加哥学派，走出了世界约40%的诺贝尔经济学奖得主，是世界经济学研究中心之一。而从曼哈顿计划开始，大量科学家汇集于此，建立了世界上第一台可控核反应堆(“芝加哥一号堆”，ChicagoPile1)，并成功开启人类原子能时代，创立了美国第一所国家实验室阿贡国家实验室和之后著名的费米实验室，进而奠定了芝大在自然科学界的重要地位。该校的金融数学研究生专业设在商学院。　　4、斯坦福大学　　斯坦福大学培养了众多高科技产品的领导者及创业精神的人才，这其中就包括惠普、谷歌、雅虎、耐克、罗技、特斯拉汽车、Firefox、艺电、太阳微系统、NVIDIA、思科、硅谷图形及eBay等公司的创办人，校友涵盖30名富豪企业家及17名太空员，亦为培养最多美国国会成员的院校之一。5、南加州大学　　南加州大学位于美国加利福尼亚州洛杉矶市，1880年由监理会创立，是美国西海岸最古老的私立研究型大学，世界著名高等学府。是美国大学协会(AAU)成员、环太平洋大学联盟成员。学校的电影艺术学院、音乐学院、传播学院、商学院、公共政策学院、医药学院、建筑学院、工程学院和多媒体学院等居全美前十。

浙江大学经济学院2014级金融学（试验班）主修专业确认工作实施细则》，经过面试，严格按照综合成绩从高到低分类分别排序，确定了2014级金融学（试验班）接收学生名单，现予以公示。公示期为4月18号—4月20号，若有异议，请通过邮件向我们反映，邮箱：flh@zju.edu.cn 。序号学号姓名性别大类13140105234陈璐璐女社科23140101810傅子懿女社科33140103436郭钰诗女社科43140103602黄哲男社科53140101632金佳炜女社科63140101675金夏婷女社科73140101274柯韵女社科83140101286孔宇琦女社科93140101721李翔男社科103140104670李想女社科113140101199刘晓娟女社科123140101645路文娴女社科133140104075汪融男社科143140101680王兆申女社科153140101268吴倩倩女社科163140101798严艾婧女社科173140105248袁珺女社科183140100764袁思婷女社科193140101784章思琪女社科203140101793赵磊男社科213140101653赵露怡女社科223140101825竺家瑜女社科233140103942陈露笛女竺院人文社科243140105536董如枫男竺院人文社科253140103253徐放男竺院人文社科263140101792徐聆忆女竺院人文社科273140105646宣和君男竺院人文社科283140101308张竞文女竺院人文社科293140102662董栋梁男理科（生命环境地学）303140103162何楠奇男工科（航空航天）313140101517林思妍女人文（传媒）323140101453邱叙伦男人文（外语）333140103461王姝力女理科（生命环境地学）343140101588张怡雯女药学353140101553周程丰女人文（传媒）363140104058邹秀石女人文说明：1. 名单中跨大类的同学，还须于5月17日0点--5月25日15点，在现代教务管理系统中递交申请，届时我院将直接接收这些同学。2. 参加面试而未被接收者，同样是成绩优异、能力突出的优秀学生，真诚欢迎这些同学改选我院金融学专业或我院其他专业作为主修专业。学校第一轮主修专业确认申请截止时间是4月20号下午3点，专此提醒，请切勿错过申请时间。

转移的方法如下：1、贸易壁垒当美国发生经济危机，失业率上升，国内各行各业不景气，为了保护国内的产业，美国会通过增加进口税或对某些行业进口进行限制手段保护国内的产业。2、对外战争当美国发生经济危机时，国内的消费降低，胜过产线严重过剩，为了带动经济的发展，通过对外战争消耗来带动国内相关产业的发展，从而转移消化危机。3、对外经济制裁美国作为全球第一经济军事强国，会通过一些必要的手段联合一些国家对一些对自己造成威胁的国家进行经济制裁，限制其发展，从而转嫁危机。4、货币手段美国作为全球货币，美元独霸全球货币市场，全球贸易大多使用美元结算，美国通过贬值获取别国的财富，扩大出口，转嫁国内危机。

今年4月底以来，以银行股为代表的大金融板块表现强势，股价持续上扬，中行、中信银行、平安等大盘股甚至出现了难得一见的“涨停”潮，引起广泛关注。虽然5月9日下午及5月10日市场急剧反转，大金融板块显著下挫，但对这个话题进行讨论仍是有必要的。一、事件：近期以银行股为代表的大金融板块表现强势（一）令人诧异的是，这一轮银行股行情呈现出明显分化且有违背常识的情形，即业绩表现相对不错的银行股价（如宁波银行、成都银行等）反而表现不理想，股价表现相对较好的银行以国有大行、部分股份行和中小银行为主。例如，今年以来，业绩表现相对较好的宁波银行、成都银行、招商银行的股价分别下挫11.77%、7.71%和4.46%，而中信银行、中行、农行、交行、瑞丰银行、民生银行、邮储银行、长沙银行、建行等银行股价今年以来分别大幅上扬51.81%、42.09%、33.68%、33.33%、29.32%、28.70%、28.35%、26.48%和24.87%，4月26日以来股价涨幅超过10%的银行主要为民生银行、中行、西安银行、中信银行、浙商银行、农行、重庆农商行、交行、工行、光大银行和建行，同样以大行为主。（二）从15家“A+H股”银行的表现来看，除青岛银行外，大部分银行A股与H股的表现是一致的，如H股表现较好的银行也主要为中信银行、民生银行、交行、重庆农商行、农行、中行、工行、建行、重庆银行、邮储银行等。（三）除银行股外，保险股与券商股表现同样不俗。今年以来，除国联证券、首创证券外，50余家A股券商基本均录得正的涨跌幅，其中9家股价涨幅超过20%、39家股价涨幅超过10%；6家保险A股均录得至少5%的股价涨幅，股价涨幅从高到低依次为新华保险、中国太保、中国人保、中国平安、天茂集团和中国人寿。二、背后原因探究市场普遍认为以银行股为代表的大金融板块今年以来股价表现之所以异常亮眼，可归于一季度业绩超预期、货币环境宽松、板块轮动、“中特估”情绪加持等因素。具体看，（一）自身业绩难以支撑：一季度业绩表现无法解释银行股的近期表现有人认为，今年一季度亮眼的业绩表现给予银行板块较强支撑。但是我们搜集的数据显示，今年一季度银行业表现并不理想（42家A股上市银行今年一季度经营情况剖析），表面上看还不错的归母净利润指标无法掩盖其营收、利差收入、拨备前利润等指标承受的压力，多数银行仍然处于吃余粮的阶段。与此同时，今年以来股价表现最好的银行一季度经营情况普遍不理想，而一季度经营情况还不错的银行今年以来股价反而不理想（如宁波银行、成都银行等）。因此，近期银行股股价不俗的背后并非是一季度业绩的支撑，二者之间没有对应关系，对于券商与保险股来说同样如此，业绩并非是股价表现的映射。（二）宽松的货币政策环境似乎很难对银行股的表现形成一对一的映射关系宽松的货币政策环境有助于金融体系投资收益的兑现，表面上看能够解释，但这个因素过于宏观，很难与短期银行股的表现形成一对一的映射关系。实际上2022年以来，货币政策环境一直比较宽松，即便2022年10月以来受预期影响市场出现一些骚动，但宽松的货币政策环境并未实质调整，这意味着在2023年以来的这段时期，宽松的货币政策环境是不变量，而非变量，其无法解释去年全年和今年以来股市的差异性表现。（三）板块轮动：可能是最好的解释力量今年以来， TMT、新能源、人工智能、中特估等板块轮番登场，呈现出明显板块轮动效应，A股市场结构性行情特征凸显，显示出市场各路资金的纠结与焦虑，始终在炒情绪。1、TMT板块在2022年4月下旬-8月中旬、10月中旬-11月中旬以及2023年1月至4月上旬表现较为亮眼，吸引各路资金进入，拉出多轮行情。特别是，人工智能板块在Chatgpt的催化下，于2023年1月至4月上旬整体表现为亮眼。2、新能源板块在2023年1-2月亦有一波不错的行情表现。3、今年以来中特估板块则表现一直不错，总体趋势向上。特别是2023年4月下旬以来，国有大行股价走出一波小高潮，使得市场对所谓的“中特估”板块更深的认知。从这角度看，我们更相信是板块轮动的力量在发挥着作用，其它力量可能只是催化剂。（四）具有逻辑上的支撑：“中特估”是不容忽视的政策催化剂既然自身业绩和宏观大环境无法支撑，而板块轮动亦无法完全解释今年以来“中特估”板块的整体强势以及多次上扬，那么就需要从政策层面来思考。1、去年11月底以来，市场对易会满主席提出的“中特估”（金融监管“掌门人”齐发声）异常关注，并将近期银行股的亮眼表现归为“中特估行情”的催化，数据上看这一结论有逻辑上的支撑。（1）时间上，银行股的表现可以与“中特估”概念的提出完全可以对应起来。“中特估”概念由易会满主席于2022年11月21日的金融街论坛上提出，而自2022年12月以来银行股便开始有亮眼表现，虽然春节后有1-2个月的平静期，但近期行情得到进一步催化。（2）从2023年3月21日Wind开始提供的中特估指数权重股来看，今年以来该指数的权重股表现普遍不俗，且银行股还不是中特估权重股中表现最亮眼的，这意味着银行股与中特股指数的表现在趋势上是一致的，“中特估指数”一定程度上可以解释银行股的表现。2、不过仍然需要认识到，“中特股”概念并非是推动银行有亮眼表现的唯一因素。这主要是因为，今年以来瑞丰银行、民生银行、长沙银行、重庆银行、重庆农商行等不是“中特估指数”权重股的几家银行股价表现同样也不错，而其它一些非“中特估指数”权重股的券商和保险股表现亦也不错。3、当然，即便“中特估”不是银行股亮眼表现的全部推动力量，但说的人多了，市场情绪可能也会自发地将“中特估”视为最大因素。毕竟，笔者也认同，“提估值”已成为政治任务，自易会满主席提出“中国特色的估值体系”以来，政策层面一直在为此呐喊。以央企为例，近年来国资委一直在探索央企经营指标体系，如2020年为两利三率（净利润、利润总额、营收利润率、资产负债率和研发经费投入强度）；2021年的“两利四率”（新增全员劳动生产率指标）；2022年在“两利四率”基础上，进一步提出“两增一控三提高”；2023年则调整为“一利五率”，提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标。相较2022年，2023年新增了ROE这一指标（目标为提高）、将资产负债率的要求由“控制”调整为“保持稳定”以及将“营业收入利润率”调整为“营业现金比率”，意味着政策对央企资产负债率的容忍度有提高、对ROE的提升有更高要求，这与“中特估”逻辑是一致的。（五）“保险相关政策鼓励保险资金长期持有上市银行股票”是另一股推动力量虽然在“中特估”行情的加持下，北向资金对银行股的表现给予了一定支撑，但保险资金可能是推动银行股行情的另一股资金力量，且这是政策层面的有意推动。1、2021年12月30日，银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（2022年一季度开始全面实施），2022年9月1日银保监会在答记者问时表示“规则Ⅱ对于保险公司投资的银行类长期股权投资，若股息率等满足一定条件，可豁免减值要求，允许保险公司以其账面价值作为认可价值……支持保险公司长期持有上市银行股票”。2、显然规则II在一定程度上提升了保险资金投资上市银行股票的积极性。具体看，（1）《保险公司偿付能力监管规则第1号：实际资本》明确“合营企业或联营企业为沪深300成份股的，且最近三年股息率均在3%以上或现金股利支付率均在10%以上的，可不计提减值”。一般情况下，合营企业或联营企业为上市公司的，市价持续一年以上低于账面价值或市价低于账面价值的比例超过50%的，应当根据账面价值和市价的差额计提减值。（2）《保险公司偿付能力监管规则第8号：市场风险最低资本》明确“保险资金投资国有大型商业银行存款和发行的股票、债券等金融产品不计量交易对手集中度风险最低资本。其中，交易对手为全国性股份制商业银行的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的5%；交易对手为其他机构的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的3%。三、结语以上分析显示，一季度业绩表现、宽松的货币政策环境等并非是近期银行股亮眼表现的推动力量，板块轮动、“中特估”行情的催化以及保险资金资产配置的加持可能才是根本原因。在不考虑短期波动、情绪调整以及板块轮动等因素下，未来从中长期的大方向上看，“中特估”行情以及保险资金配置仍将会延续，而板块轮动则可能会形成短期扰动。（一）经历了过去两年地产行业的低谷后，保险资金在资产配置上需要重新寻找体量上和地产行业相匹敌的标的，而目前看能够满足这一条件的标的也只有以国有行为首的金融行业。虽然国有行的股息率在各行业中并非是最高，但却是最稳定的，如42家A股上市银行基本均能满足最低3%的股息率要求，且部分银行的股息率普遍在5%左右徘徊，这在一定程度上能够满足保险资金的配置需求。因此，保险资金对银行股的支持具有中长期性。截至2023年3月底，保险资金运用余额达到26.02万亿元，其中用于投资的余额为23.18万亿（其它为银行存款等），这23.18万亿的投资余额中，债券投资余额、股票和证券投资余额分别为10.95万亿和3.33万亿、其他投资余额为8.89万亿元。显然，仅从数据上看，如果保险资金能将原投资于地产行业等领域的资金用至银行股身上，则空间是有的。（二）虽然一季度业绩并未超预期，甚至大部分银行的业绩并不理想，但相关信息显示今年一季度可能是上市银行的业绩底部，后续有望逐步回暖，这对银行股而言无疑是助推器。例如，去年以来的存款利率连续下调一定程度上降低了商业银行的负债端压力，有助于稳定其已经非常窄的息差空间。再比如，2023年4月20日，银保监会发布的《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》（银保监办发〔2023〕42号）将“完善定价机制，将小微企业融资利率保持在合理水平”表述调整为“贷款利率总体保持平稳，推动小微企业综合融资成本逐步降低”，没有提降低利率要求，且没有再刻意提“两增”，意味着监管在银行让利方面的容忍度有所提高，有助于银行自我修复，省下余粮。（三）目前看，易会满主席提出的“中国特色的估值体系”并非心血来潮，其对国有上市公司的估值体系调整和优化寄予厚望，需要通过引导市场各路资金跟进来逐步兑现，这些在一定程度上也体现着决策层的意愿。尽管近期银行股板块大涨，但需要认识到目前银行股的PB水平仍然处于历史低位，如果认为“提估值”已成为包括国有上市公司自身、政策部门等在内各相关方的政治任务，则有理由相信银行股的PB水平系统性提升应是大概率事件。历史上看，国有大行与全A之间的PB差距在2020-2021年两年期间明显被拉大，国有大行的PB基本一路走低。因此，从这个角度看，将近期银行股的大涨理解为疫情三年以来的均值回归过程似乎也并无不妥。当然，即便认为银行股的PB水平系统性提升已成为政策任务，但其能够成为市场共识并吸引各路资金跟进还需要政策层面的加持与情绪的渲染，这期间需要通过多次股价的调整使市场情绪趋于理性，如此方有助于估值水平的提升，也即在这个过程中需要关注板块轮动带来的市场调整之机。

今年4月底以来，以银行股为代表的大金融板块表现强势，股价持续上扬，中行、中信银行、平安等大盘股甚至出现了难得一见的“涨停”潮，引起广泛关注。虽然5月9日下午及5月10日市场急剧反转，大金融板块显著下挫，但对这个话题进行讨论仍是有必要的。一、事件：近期以银行股为代表的大金融板块表现强势（一）令人诧异的是，这一轮银行股行情呈现出明显分化且有违背常识的情形，即业绩表现相对不错的银行股价（如宁波银行、成都银行等）反而表现不理想，股价表现相对较好的银行以国有大行、部分股份行和中小银行为主。例如，今年以来，业绩表现相对较好的宁波银行、成都银行、招商银行的股价分别下挫11.77%、7.71%和4.46%，而中信银行、中行、农行、交行、瑞丰银行、民生银行、邮储银行、长沙银行、建行等银行股价今年以来分别大幅上扬51.81%、42.09%、33.68%、33.33%、29.32%、28.70%、28.35%、26.48%和24.87%，4月26日以来股价涨幅超过10%的银行主要为民生银行、中行、西安银行、中信银行、浙商银行、农行、重庆农商行、交行、工行、光大银行和建行，同样以大行为主。（二）从15家“A+H股”银行的表现来看，除青岛银行外，大部分银行A股与H股的表现是一致的，如H股表现较好的银行也主要为中信银行、民生银行、交行、重庆农商行、农行、中行、工行、建行、重庆银行、邮储银行等。（三）除银行股外，保险股与券商股表现同样不俗。今年以来，除国联证券、首创证券外，50余家A股券商基本均录得正的涨跌幅，其中9家股价涨幅超过20%、39家股价涨幅超过10%；6家保险A股均录得至少5%的股价涨幅，股价涨幅从高到低依次为新华保险、中国太保、中国人保、中国平安、天茂集团和中国人寿。二、背后原因探究市场普遍认为以银行股为代表的大金融板块今年以来股价表现之所以异常亮眼，可归于一季度业绩超预期、货币环境宽松、板块轮动、“中特估”情绪加持等因素。具体看，（一）自身业绩难以支撑：一季度业绩表现无法解释银行股的近期表现有人认为，今年一季度亮眼的业绩表现给予银行板块较强支撑。但是我们搜集的数据显示，今年一季度银行业表现并不理想（42家A股上市银行今年一季度经营情况剖析），表面上看还不错的归母净利润指标无法掩盖其营收、利差收入、拨备前利润等指标承受的压力，多数银行仍然处于吃余粮的阶段。与此同时，今年以来股价表现最好的银行一季度经营情况普遍不理想，而一季度经营情况还不错的银行今年以来股价反而不理想（如宁波银行、成都银行等）。因此，近期银行股股价不俗的背后并非是一季度业绩的支撑，二者之间没有对应关系，对于券商与保险股来说同样如此，业绩并非是股价表现的映射。（二）宽松的货币政策环境似乎很难对银行股的表现形成一对一的映射关系宽松的货币政策环境有助于金融体系投资收益的兑现，表面上看能够解释，但这个因素过于宏观，很难与短期银行股的表现形成一对一的映射关系。实际上2022年以来，货币政策环境一直比较宽松，即便2022年10月以来受预期影响市场出现一些骚动，但宽松的货币政策环境并未实质调整，这意味着在2023年以来的这段时期，宽松的货币政策环境是不变量，而非变量，其无法解释去年全年和今年以来股市的差异性表现。（三）板块轮动：可能是最好的解释力量今年以来， TMT、新能源、人工智能、中特估等板块轮番登场，呈现出明显板块轮动效应，A股市场结构性行情特征凸显，显示出市场各路资金的纠结与焦虑，始终在炒情绪。1、TMT板块在2022年4月下旬-8月中旬、10月中旬-11月中旬以及2023年1月至4月上旬表现较为亮眼，吸引各路资金进入，拉出多轮行情。特别是，人工智能板块在Chatgpt的催化下，于2023年1月至4月上旬整体表现为亮眼。2、新能源板块在2023年1-2月亦有一波不错的行情表现。3、今年以来中特估板块则表现一直不错，总体趋势向上。特别是2023年4月下旬以来，国有大行股价走出一波小高潮，使得市场对所谓的“中特估”板块更深的认知。从这角度看，我们更相信是板块轮动的力量在发挥着作用，其它力量可能只是催化剂。（四）具有逻辑上的支撑：“中特估”是不容忽视的政策催化剂既然自身业绩和宏观大环境无法支撑，而板块轮动亦无法完全解释今年以来“中特估”板块的整体强势以及多次上扬，那么就需要从政策层面来思考。1、去年11月底以来，市场对易会满主席提出的“中特估”（金融监管“掌门人”齐发声）异常关注，并将近期银行股的亮眼表现归为“中特估行情”的催化，数据上看这一结论有逻辑上的支撑。（1）时间上，银行股的表现可以与“中特估”概念的提出完全可以对应起来。“中特估”概念由易会满主席于2022年11月21日的金融街论坛上提出，而自2022年12月以来银行股便开始有亮眼表现，虽然春节后有1-2个月的平静期，但近期行情得到进一步催化。（2）从2023年3月21日Wind开始提供的中特估指数权重股来看，今年以来该指数的权重股表现普遍不俗，且银行股还不是中特估权重股中表现最亮眼的，这意味着银行股与中特股指数的表现在趋势上是一致的，“中特估指数”一定程度上可以解释银行股的表现。2、不过仍然需要认识到，“中特股”概念并非是推动银行有亮眼表现的唯一因素。这主要是因为，今年以来瑞丰银行、民生银行、长沙银行、重庆银行、重庆农商行等不是“中特估指数”权重股的几家银行股价表现同样也不错，而其它一些非“中特估指数”权重股的券商和保险股表现亦也不错。3、当然，即便“中特估”不是银行股亮眼表现的全部推动力量，但说的人多了，市场情绪可能也会自发地将“中特估”视为最大因素。毕竟，笔者也认同，“提估值”已成为政治任务，自易会满主席提出“中国特色的估值体系”以来，政策层面一直在为此呐喊。以央企为例，近年来国资委一直在探索央企经营指标体系，如2020年为两利三率（净利润、利润总额、营收利润率、资产负债率和研发经费投入强度）；2021年的“两利四率”（新增全员劳动生产率指标）；2022年在“两利四率”基础上，进一步提出“两增一控三提高”；2023年则调整为“一利五率”，提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标。相较2022年，2023年新增了ROE这一指标（目标为提高）、将资产负债率的要求由“控制”调整为“保持稳定”以及将“营业收入利润率”调整为“营业现金比率”，意味着政策对央企资产负债率的容忍度有提高、对ROE的提升有更高要求，这与“中特估”逻辑是一致的。（五）“保险相关政策鼓励保险资金长期持有上市银行股票”是另一股推动力量虽然在“中特估”行情的加持下，北向资金对银行股的表现给予了一定支撑，但保险资金可能是推动银行股行情的另一股资金力量，且这是政策层面的有意推动。1、2021年12月30日，银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（2022年一季度开始全面实施），2022年9月1日银保监会在答记者问时表示“规则Ⅱ对于保险公司投资的银行类长期股权投资，若股息率等满足一定条件，可豁免减值要求，允许保险公司以其账面价值作为认可价值……支持保险公司长期持有上市银行股票”。2、显然规则II在一定程度上提升了保险资金投资上市银行股票的积极性。具体看，（1）《保险公司偿付能力监管规则第1号：实际资本》明确“合营企业或联营企业为沪深300成份股的，且最近三年股息率均在3%以上或现金股利支付率均在10%以上的，可不计提减值”。一般情况下，合营企业或联营企业为上市公司的，市价持续一年以上低于账面价值或市价低于账面价值的比例超过50%的，应当根据账面价值和市价的差额计提减值。（2）《保险公司偿付能力监管规则第8号：市场风险最低资本》明确“保险资金投资国有大型商业银行存款和发行的股票、债券等金融产品不计量交易对手集中度风险最低资本。其中，交易对手为全国性股份制商业银行的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的5%；交易对手为其他机构的，集中度限额为保险集团总资产（合并财务报表）的3%。三、结语以上分析显示，一季度业绩表现、宽松的货币政策环境等并非是近期银行股亮眼表现的推动力量，板块轮动、“中特估”行情的催化以及保险资金资产配置的加持可能才是根本原因。在不考虑短期波动、情绪调整以及板块轮动等因素下，未来从中长期的大方向上看，“中特估”行情以及保险资金配置仍将会延续，而板块轮动则可能会形成短期扰动。（一）经历了过去两年地产行业的低谷后，保险资金在资产配置上需要重新寻找体量上和地产行业相匹敌的标的，而目前看能够满足这一条件的标的也只有以国有行为首的金融行业。虽然国有行的股息率在各行业中并非是最高，但却是最稳定的，如42家A股上市银行基本均能满足最低3%的股息率要求，且部分银行的股息率普遍在5%左右徘徊，这在一定程度上能够满足保险资金的配置需求。因此，保险资金对银行股的支持具有中长期性。截至2023年3月底，保险资金运用余额达到26.02万亿元，其中用于投资的余额为23.18万亿（其它为银行存款等），这23.18万亿的投资余额中，债券投资余额、股票和证券投资余额分别为10.95万亿和3.33万亿、其他投资余额为8.89万亿元。显然，仅从数据上看，如果保险资金能将原投资于地产行业等领域的资金用至银行股身上，则空间是有的。（二）虽然一季度业绩并未超预期，甚至大部分银行的业绩并不理想，但相关信息显示今年一季度可能是上市银行的业绩底部，后续有望逐步回暖，这对银行股而言无疑是助推器。例如，去年以来的存款利率连续下调一定程度上降低了商业银行的负债端压力，有助于稳定其已经非常窄的息差空间。再比如，2023年4月20日，银保监会发布的《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》（银保监办发〔2023〕42号）将“完善定价机制，将小微企业融资利率保持在合理水平”表述调整为“贷款利率总体保持平稳，推动小微企业综合融资成本逐步降低”，没有提降低利率要求，且没有再刻意提“两增”，意味着监管在银行让利方面的容忍度有所提高，有助于银行自我修复，省下余粮。（三）目前看，易会满主席提出的“中国特色的估值体系”并非心血来潮，其对国有上市公司的估值体系调整和优化寄予厚望，需要通过引导市场各路资金跟进来逐步兑现，这些在一定程度上也体现着决策层的意愿。尽管近期银行股板块大涨，但需要认识到目前银行股的PB水平仍然处于历史低位，如果认为“提估值”已成为包括国有上市公司自身、政策部门等在内各相关方的政治任务，则有理由相信银行股的PB水平系统性提升应是大概率事件。历史上看，国有大行与全A之间的PB差距在2020-2021年两年期间明显被拉大，国有大行的PB基本一路走低。因此，从这个角度看，将近期银行股的大涨理解为疫情三年以来的均值回归过程似乎也并无不妥。当然，即便认为银行股的PB水平系统性提升已成为政策任务，但其能够成为市场共识并吸引各路资金跟进还需要政策层面的加持与情绪的渲染，这期间需要通过多次股价的调整使市场情绪趋于理性，如此方有助于估值水平的提升，也即在这个过程中需要关注板块轮动带来的市场调整之机。

从世界最大的无现金交易总量到世界最快的大数据计算速度，从世界最大的电动汽车市场到世界最先进的高铁网络，从世界最多产的人工智能科学论文到世界最领先的光伏产业链，中国在许多行业突破科技瓶颈，成为世界的领跑者。在刚刚过去的2017年，中国创新捷报频传，国际领先的重大科技成果不断涌现，大众创业万众创新蓬勃兴起，很多新产业新业态引领世界潮流。展望2018年，人工智能、物联网、大数据、虚拟现实等新技术将继续快速发展，与实体经济进一步融合，催生更多新业态，不断壮大发展新动能，凝聚起更为强大、更为持久的创新力量。2018年，我国将牢牢把握新一轮世界科技革命和产业变革机遇，推动人工智能、物联网、大数据、虚拟现实等新技术继续快速发展，与实体经济进一步融合，催生更多新业态，拓宽发展新空间，壮大发展新动能，凝聚起更为强大、更为持久的科技创新力量。金融时报英国金融时报(Financial Times)是由James Sheridan及其兄弟于1888年创办的世界著名的国际性金融媒体。该报在伦敦、法兰克福、纽约、巴黎、洛杉矶、马德里、香港等地同时出版，日发行量45万份左右，其中70%发行于英国之外的140多个国家。该报为读者提供全球性的经济商业信息、经济分析和评论，由该报创立的伦敦股票市场的金融指数更是名闻遐迩。是一家领先的全球性财经报纸，其美国、英国、欧洲和亚洲四个印刷版本共拥有超过一百六十万名读者，而其主要网站更拥有每月多达三百九十万名在线读者。

从世界最大的无现金交易总量到世界最快的大数据计算速度，从世界最大的电动汽车市场到世界最先进的高铁网络，从世界最多产的人工智能科学论文到世界最领先的光伏产业链，中国在许多行业突破科技瓶颈，成为世界的领跑者。在刚刚过去的2017年，中国创新捷报频传，国际领先的重大科技成果不断涌现，大众创业万众创新蓬勃兴起，很多新产业新业态引领世界潮流。展望2018年，人工智能、物联网、大数据、虚拟现实等新技术将继续快速发展，与实体经济进一步融合，催生更多新业态，不断壮大发展新动能，凝聚起更为强大、更为持久的创新力量。2018年，我国将牢牢把握新一轮世界科技革命和产业变革机遇，推动人工智能、物联网、大数据、虚拟现实等新技术继续快速发展，与实体经济进一步融合，催生更多新业态，拓宽发展新空间，壮大发展新动能，凝聚起更为强大、更为持久的科技创新力量。金融时报英国金融时报(Financial Times)是由James Sheridan及其兄弟于1888年创办的世界著名的国际性金融媒体。该报在伦敦、法兰克福、纽约、巴黎、洛杉矶、马德里、香港等地同时出版，日发行量45万份左右，其中70%发行于英国之外的140多个国家。该报为读者提供全球性的经济商业信息、经济分析和评论，由该报创立的伦敦股票市场的金融指数更是名闻遐迩。是一家领先的全球性财经报纸，其美国、英国、欧洲和亚洲四个印刷版本共拥有超过一百六十万名读者，而其主要网站更拥有每月多达三百九十万名在线读者。

以下是 整理的《金融英语口语阅读：货币的历史》，希望大家喜欢！ I. History of Money 　　一、货币历史 　　Money"s got a very colourful history, because a number of things have been used in the place of what we use as money. Feathers, shells, cloth ……salt in Roman times when the Roman soldiers were paid in salt and that"s how we get the word salary, from the Latin sal for salt.　　历的货币五花八门。古时候，羽毛、贝壳、布料甚至盐都曾是交换工具。古罗马士兵得到的军饷就是盐。盐这个词也是英文“工资”这个词的起源。拉丁文Sal的意思是盐，英文中工资Salary就是从它演变而来的。 　　And a number of tribes used cattle, which were useful because they were transportable. But they were quite bulky and you weren"t always sure of the size of cattle you were going to get, so there was a problem there of quality.　　还有一些部落以牲畜作为交换媒介。这很有用，因为牲畜可以运来运去。但是它们体积庞大，而且无法确切知道你将要得到的牲畜的大小，因此存在质量方面的问题。 　　In the ninth century in China we had paper money for the first time. It wasn"t quite the paper money that we know, it was more like a piece of paper saying a promise to pay.　　九世纪时在中国首次出现了纸币。这种纸币与我们现在使用的不同，更象是一种欠条。 　　And then in the seventh century we had money in the form of precious metal. There was always a problem of making sure that the coin that you got had enough precious metal in it to give it a value. When things got tough, you often found some civilisations were quite good at what they called sweating the money, which was effectively taking out the precious metal content so that what you got actually wasn"t what you thought you got.　　另外在七世纪时出现了贵重金属货币。但如何确切知道货币中有足够的贵重金属含量以使它具有相应的价值则一直是个问题。当时局艰难时，一些文明古国会从这种货币中提取贵重金属成份，使得货币已不再拥有你原来以为它拥有的价值。 　　And we have a form of that here in Australia when we had the holey dollar …… when we had a coin with a hole in the middle because there was a shortage of metal. 　　澳大利亚就曾有过一种这类的货币，一种中间有个洞的货币。这是由于当时缺乏铸币金属的缘故。 　　And in those days, Spanish coins were used a lot. Sometimes stores used certain tokens because there was a shortage of actual coinage. And then there is money as we know it today in notes and coins - plastic notes. 　　那时候西班牙硬币广为流通。有时商店里因为没有足够的硬币而使用一些代用币。后来就有了我们现在使用的纸钞、硬币，还有塑料钞票。 　　And of course, if we were doing this program in a hundred years time we might talk about quaint little things called money, notes and coins, because all we"d be using would be plastic card. 　　当然，如果我们在一百年之后再来制作这一节目，我们可能就会谈论一些奇特有趣的叫做钱、纸币或是硬币的小东西，因为到那时我们大概只使用塑料卡了。 　　Notes： 　　1.precious metal 贵重金属 　　2.sweating the money 从货币里提取贵重金属成分 　　3.holey dollar 有洞的钱币，这是十九世纪在澳大利亚新南威尔士州流通的货币，因为缺乏金属材料而将钱币穿洞 　　4.token 辅币，具有象征性的货币，代表的价值高于本身的价值 　　5.plastic note 塑料钞票 　　6.plastic card （塑料）信用卡，也叫credit card

上楼说得是正确的

B

首先，对信用转换、期限转换、流动性转换等概念作简单介绍。依据金融理论，银行作为中介机构具备三大功能，包括信用转换（credit transformation）、期限转换（maturity transformation）和流动性转换（liquidity transformation）。 信用转换 最初用来描述银行以其信用替代了借款人的信用。具言之，商业银行从存款人处吸收存款，再将其放贷给借款人，无论借款人是否按期偿还债务，存款人都可以要求银行偿还本金和利息。这其中，借款人无需知晓其存款最终借给谁，因为对存款人而言，重要的是银行的偿债能力而非借款人的偿债能力。 期限转换 ，简而言之即为“借短债放长贷”。 从银行的资产负债表来看，在负债端，银行从存款人处吸收短期存款，存款人可以随时提现。在资产端，银行向借款人发放的是长期贷款，银行只有在债务到期时才可以要求借款人偿还本金和利息。 流动性转换 则是 期限转换 的结果，利用流动性好的短期存款发放流动性差的长期贷款。商业银行的上述三大功能致使其资产负债表非常脆弱，一旦出现信用危机极容易面临被挤兑的风险。而根据纽约联邦储备银行2010年发布的《影子银行》工作报告，具备上述三大功能而又未纳入对银行的监管和保护体系的交易结构为“影子银行”。 一些P2P网贷交易恰恰同时具备上述三项功能，此类P2P平台实际上是在做资金池业务，资产负债状况不透明，平台以其自身信用或关联担保公司的信用替代了借款人的信用，同时进行期限转换，借短债放长贷，平台以高利差为主要收入。因而，也可以将此类模式称为“影子银行模式”。

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商学院分类排名 国际商务项目排名(International Business) 1 雷鸟国际工商管理学院(Thunderbird School of Global Management) 2 南卡罗莱纳大学代勒摩尔商学院(University of South Carolina: Moore) 3 乔治敦大学麦克多诺商学院(Georgetown University: McDonough) 4 欧洲工商管理学院(Insead) 5 乔治-华盛顿大学(George Washington University) 6 霍特国际商学院(Hult International Business School) 7 瑞士洛桑国际管理发展学院(IMD) 8 曼彻斯特商学院(Manchester Business School) 9 南加州大学马歇尔商学院(University of Southern California: Marshall) 10 伦敦商学院(London Business School) 金融学排名(Finance) 1 芝加哥大学布斯商学院(University of Chicago: Booth) 2 纽约大学斯特恩商学院(New York University: Stern) 3 宾夕法尼亚大学沃顿商学院(University of Pennsylvania: Wharton) 4 莱斯大学琼斯商学院(Rice University: Jones) 5 罗切斯特大学西蒙商学院(University of Rochester: Simon) 6 伦敦商学院 7 哥伦比亚大学商学院(Columbia Business School) 8 麦考瑞大学管理学院(Macquarie Graduate School of Management) 9 爱荷华大学Tippie商学院(University of Iowa: Tippie) 10 多伦多大学罗特曼管理学院(University of Toronto: Rotman) 会计学排名(Accounting) 1 杨百翰大学麦里特商学院(Brigham Young University: Marriott) 2 芝加哥大学布斯商学院 3 得克萨斯大学奥斯丁分校麦克布斯商学院(University of Texas at Austin: McCombs) 4 纽约大学斯特恩商学院 5 麦考瑞大学管理学院 6 罗切斯特大学西蒙商学院 7 康奈尔大学约翰逊商学院(Cornell University: Johnson) 8 宾夕法尼亚大学沃顿商学院 9 莱斯大学琼斯商学院 10 得克萨斯农业机械大学Mays商学院(Texas A& M University: Mays) 创业学排名 1 百森商学院(Babson College: Olin) 2 斯坦福大学商学院(Stanford University GSB) 3 伦敦帝国理工学院田中商学院(Imperial College Business School) 4 加州大学洛杉矶分校安德森商学院(UCLA: Anderson) 5 加州大学伯克利分校Haas商学院(University of California at Berkeley: Haas) 6 麻省理工学院斯隆管理学院(MIT Sloan School of Management) 7 剑桥大学Judge管理学院(University of Cambridge: Judge) 8 瑞士洛桑国际管理发展学院 9 威斯康星大学麦迪逊分校(Wisconsin School of Business) 10 欧洲工商管理学院 经济学排名 1 芝加哥大学布斯商学院 2 克兰菲尔德管理学院(Cranfield School of Management) 3 麻省理工学院斯隆管理学院 4 耶鲁管理学院(Yale School of Management) 5 罗切斯特大学西蒙商学院 6 伦敦帝国理工学院田中商学院 7 墨尔本商学院(Melbourne Business School) 8 宾夕法尼亚大学沃顿商学院 9 西班牙企业学院(IE Business School) 10 纽约大学斯特恩商学院 企业社会责任(CSR)项目排名 1 圣母大学门多萨商学院(University of Notre Dame: Mendoza) 2 加州大学伯克利分校Haas商学院 3 耶鲁管理学院 4 墨西哥伊帕德商学院(Ipade) 5 弗吉尼亚大学达顿商学院(University of Virginia: Darden) 6 杨百翰大学麦里特商学院 7 西班牙Esade商学院(Esade Business School) 8 密歇根商学院(University of Michigan: Ross) 9 北卡罗莱纳大学克南-弗拉格勒学院(University of North Carolina: Kenan-Flagler) 10 雷鸟国际工商管理学院 综合管理项目排名 1 弗吉尼亚大学达顿商学院 2 哈佛商学院(Harvard Business School) 3 墨西哥伊帕德商学院 4 达特茅斯大学塔克商学院(Dartmouth College: Tuck) 5 瑞士洛桑国际管理发展学院 6 密歇根商学院 7 西安大略大学毅伟商学院(University of Western Ontario: Ivey) 8 西北大学凯洛格商学院(Northwestern University: Kellogg) 9 斯坦福大学商学院 10 杜克大学福库商学院(Duke University: Fuqua) 市场营销学排名 1 西北大学凯洛格商学院 2 杜克大学福库商学院 3 印地安那大学凯莱商学院(Indiana University: Kelley) 4 墨西哥伊帕德商学院 5 西班牙Esade商学院 6 威斯康星大学麦迪逊分校 7 伦敦帝国理工学院田中商学院 8 密歇根商学院 9 巴黎高等商学院(HEC Paris) 10 康奈尔大学约翰逊商学院 顶尖商学院教授 国际管理学 朱利安-伯金肖(Julian Birkinshaw) 伦敦商学院战略和国际管理教授 市场营销学 埃里克-布莱特劳(Eric Bradlow) 宾夕法尼亚大学沃顿商学院市场营销学教授 领导力学 兰杰-古拉蒂(Ranjay Gulati) 哈佛商学院工商管理学教授

伦敦、剑桥、哈佛、耶鲁

　　哥伦比亚大学是美国重要的研究机构之一，是北美第一个实现原子核裂变-曼哈顿计划的诞生地。和我一起来看看坚持不懈终换来美国哥伦比亚大学金融数学offer。 　 　学生背景： 　　学生姓名：M同学 　　就读院校：湖南大学 　　GPA：4.0/4.5 　　成绩：托福106 gre323 　　录取学校：哥伦比亚大学、纽约大学 　　录取专业：金融工程 　　学生优势： 　　1、在哥大一年的交换经验 　　2、丰富的银行实习背景 　　3、多次获得国家奖学金 　　4、熟练很多专业工具C++, Matlab, R, SAS等等 　 　案例分析： 　　M大四一年都在哥伦比亚大学交换学习，整个申请过程我们都是远程沟通和操作，中间偶尔和M爸爸当面沟通孩子的情况和进度。因为M平常的活动和比赛都非常多，跟其他学生不同的是，我们不怕素材不够，只担心一锅端的办法让审核文书的老师找不到重点。这里要提醒大学，CV最好是一页纸概括完全，如果想要表达的内容超过了一页纸多一点，那就扩充每条项目的内容，让CV看起来更饱满。M的文书更是集结了好几位老师的意见和心血，来回修改了十几次才最终定稿。 　　金融工程是美国最难申请的专业，要求非常高，而且竞争者也都同样非常优秀。开设金工的大学也不多，但是M在3月左右，就已经获得了几份offer，但是她中间仍然没有放弃刷分的机会，最终托福从102到106，获得了最心仪的哥伦比亚大学金融数学的offer。 　 　学校简介： 　　哥伦比亚大学(Columbia University in the City of New York)，简称为哥大(Columbia)。哥伦比亚大学是一所位于美国纽约曼哈顿的世界著名私立研究型大学，于1754年根据英国国王乔治二世颁布的《国王宪章》而成立，最初名为国王学院，1896年正式更名为哥伦比亚大学(1784-1896为哥伦比亚学院)并迁到目前所在的晨边高地(Morningside Heights)校园，属于常春藤盟校[1] ，是美国大学协会创始成员。哥大是美国历史最悠久的五所大学之一，截止2017年共有96位诺贝尔奖得主在哥大学习或工作过，居世界第三位[2] 。 　　哥大校园里还走出5位美国开国元勋，奥巴马、罗斯福等四位美国总统，和34位各国元首、首脑，10位美国最高法院大法官。哥伦比亚大学拥有世界一流的法学院、商学院、医学院、新闻学院等，其新闻学院颁发的普利策奖(Pulitzer Prize)是美国新闻界的最高荣誉。1767 年哥伦比亚大学授予了第一个医学博士学位, 这也是美国历史上第一个专业博士学位。 　　哥伦比亚大学是美国重要的研究机构之一，是北美第一个实现原子核裂变-曼哈顿计划的诞生地。哥大在2018年美国新闻与世界报道(US News & World Report) 颁布的美国大学排名中位列第5[3] 。2017年度，哥大位列ARWU世界大学学术排名世界第8[4] 、2018usnews世界大学排名(US News)世界第8;2018《华尔街日报》/《泰晤士高等教育》美国大学排名第2。

2014年报显示，索尼金融实现销售额10836亿日元，同比增长9%，营业利润1933亿日元。而同期索尼集团实现销售额82159亿日元(684.66亿美元)，营业利润为685亿日元(5.71亿美元)。这意味着，索尼金融的销售额占整个集团销售额的13%，由于索尼通讯在内的多个业务板块出现亏损，索尼金融创造的营业利润是索尼整个集团最终营业利润的3倍其中，2014年第三季度金融业务销售收入同比增长8.1%至3049亿日元(约合25.2亿美元)。索尼当时表示，人寿业务营收增长为金融业务收入向好的主要原因。数据显示，索尼人寿当季度营收同比增长8.2%至2791亿日元(约合23.07亿美元)，营业利润为509亿日元(约合4.2亿美元)索尼人寿当季营收占整个索尼金融业务的9成。值得关注的是，作为曾经的世界龙头，日本消费电子企业屡被唱衰，被认为辉煌不再，但很多企业其实是转换了方向，诸如金融、部件业务都是它们很难被撼动的核心优势。国内TCL集团曾学习索尼，将公司产业结构由“5+5调整为“7+3+1”，新增互联网应用、物流、金融等服务业务。TCL董事长李东生说过，他有信心实现金融服务业务的持续增长，这一信心源于他了解到索尼虽然面临着经营上的困难，但公司金融服务业一年的净利润却高达十多亿美元，这给了他很大触动。

关于“law”英文一词使用错误： 　　1、不少律师或律师事务所将“law”英文一词作“律师”使用，如在他们的宣传册中，中文“精济律师”对应的是英文单词组合“ECONOMICLAW”； 　　2、在每个合伙人律师照片右下方标注载明律师名称，其为“——————LAW”，实质上想表达的英文意思为“×××　律师”；这两条都涉及到英文单词“law”的含意和用法，如果其没有律师的含意或没有此种用法，那就是“误”或者是“错”。不论“误”或“错”，都是不行的，这是与高素质律师事务所不相适应。 　　首先我们讨论一下“law”这个词的含意： 　　一、“law”含意较多，英文用法也较多，大体主要有： 　　1）、n法律[通称] 　　2）、c法规、法令、法律 　　3）、u法理、法学、法律学 　　4）、c法则、守则 　　5）、c规律、定律 　　[law＞lawyer] 　　通常“law”没有律师的含意，在用法上也不能作为“律师”一词来这样使用。只有在某种特定的情形下，才有律师的意思潜在其中，如“practisethelaw”--执行法律事务，其中含有“律师”的意思。因为律师，尤其在英美法律国家，检察官、律师本身均可称为律师，也是执行法律事务的。 　　二、关于“律师”中文翻译的错误 　　通常大家都认为“律师”对应的英文单词是“lawyer”，这没有错。但它的使用是有区分的，并且不能使用“law”来替代。 　　“lawyer”的英文含意： 　　lawyern法律家、律师[lawyer＜law] 　　attorney,solicitor,barrister,counsellor（orcounselor）,advocate等的通称。 　　where： 　　Attorneyn代理人、（小）律师、讼师、辩护士。 　　用法：anattorneyrepresentshisclient--律师代表当事人美式英语用法。早期在英国-检察总长；在美国-司法部长。 　　Solicitor英国-初级律师美国-法务官 　　Barrister英国-大律师、辩护士[＜bar] 　　Counsellor（orcounselor）英国-大律师、辩护士私人顾问、爱尔兰、美国-辩护士 　　Advocate辩护士、代言人、拥护者、提倡者 　　用法：advocaterevolution--鼓吹革命 　　[TheBar] 　　1）、（法庭中的）围栏、 　　2）、律师职、律师界 　　用法：bar一词本身没有律师的意思，只有加定冠词并大写时才有上述两层含意。 　　如，becalledtotheBar--取得律师资格、做律师

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1.投行2.承保3.合并和收购（并购）4.利率波动曲线5.信贷风险 6.抵押贷款7.抵押贷款文书 8.互换交易和衍生工具的创新9.衍生产品组 10.职位 11.职位薪酬12.短期拆借利率先翻译这些，可能有错。仅供参考

ADR应该是很多投资者最熟悉但又有可能最陌生的美股形式。熟悉，是因为$京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$ 都以ADR形式在美国上市融资发行。陌生，是因为很多人不理解其中的运作结构，经常忽略持股成本。从头开始介绍起：一、ADR怎么运作？如简图所示。以$广深铁路(GSH)$ 为例，广深铁路的ADR代表50股$广深铁路股份(00525)$ H股，根据其年报显示：需由摩根大通银行作为预托股份机构。另补充小知识：ADR就是有摩根在1927年为了规避英国公司不能在海外（美国）上市而设计的小技巧。二、ADR有三级1、一级ADR（Level I） 一级ADR只能在柜台交易市场（OTC）交易，是最简便的在美上市交易方式。美国证监会（SEC）对一级ADR的监管要求也是很少的，不要求发布年报，也不要求遵从美国会计准则（GAAP）。例如最近麻烦缠身的大众，就是以一级ADR形式在美国OTC市场交易的。2、二级ADR（Level II, listed） 二级ADR要比第一级复杂地多，它要求向美国证监会注册并接受美国证监会的监管。此外，二级ADR必须要定时提供年报（Form 20-F），并使用美国会计准则。二级ADR的好处是可以在证券交易所交易。如$Israel Corporation Ltd(ICL)$ $智利矿业化工(SQM)$ 等。3、三级ADR（Level III, offering） 三级ADR是最高一级的ADR，美国证监会对其的监管也最为严格，与对美国本土企业的监管要求基本一致。三级ADR的最大好处是可以实现融资功能，而不仅限于在证券交易所交易。为了融资，公司必须提供招股说明书（Form F-1）。此外，这类公司还须满足公开信息披露要求，以Form 8K表格的形式向美国证监会提交。这个是中国人民最熟悉的。京东，阿里属于此类。三、ADS（美股存托股票）整个发行行为叫做“ADR”的话，那么我们作为投资者，买卖的每一股股票，就叫做“ADS”(American Depositary Share)。由于汇率问题，交易方便性，交易成本问题，通常每一股ADR代表不同股数的公司普通股。还是以$广深铁路(GSH)$ 为例：根据其中报显示，每50股H股等于一股ADS。另外，上一次也讲过，京东每两股普通股，等于一股ADS。而$上石化(SHI)$ 则是每100股H股等于一股ADS。其他的就留给大家自己查了！四、持股成本！！！！分两项：1、汇率成本虽然ADR的价格仍然以交易所的竞价为主，美股的价格与当地股市价格没有直接联动。但如果汇率发生巨大的变动，最终还是会实实在在落实在股价上。并且，由于ADR的股息都以美元计价。一旦发生某国货币大幅度贬值，则意味着在美持有其ADR的股东获得股息减少。

equity是所有者权益，是资产负债表右上部分；liability是债权权益即负债，是资产负债表右下部分。

equity是所有者权益，是资产负债表右上部分；liability是债权权益即负债，是资产负债表右下部分。

一致性，达成共识

“金融交易”的英文（）（Big Data 中的词组，请小写其单数） 正确答案：financial transaction

n（名词）. 未偿贷款adj（形容词）. 杰出的；显著的；未解决的；未偿付的

笔者解答： 2014USNews美国大学本科金融专业排名：笔者提供一个连接，是关于美国大学本科金融专业排名的，相信会对你帮助很大。http://usa.edutime.net/Rank/Rank1568.aspx 以上是美国大学本科金融专业排名情况的简单介绍，希望对想要申请2015年美国留学的同学们能起到一定的参考作用。

可以通过搜索中国审判流程信息公开网，找到其官方网站以后点击进入。具体的登录使用方法如下：1、在百度上搜索中国金融审判裁决网。2、找到其官方网站以后点击进入该网站。

定向标是借款人与特定出借人通过P2P平台定向借款，只向特定的投资人开放投标权限，没有权限的投资人就不能投该项目。几何平台上标的有些是只向特定用户开放的。

亚洲金融风暴对经济的直接影响 1.股市价值下滑2成至5成 由1997年10月至1998年10月间，亚洲各国及地区，除了中国外，都面对股市的大幅下跌。日本及台湾下跌约2成，余下的地方都超过4成；马来西亚更下跌超过5成。在短短期间，各国及地方都损失四成多的资产，情况实在令人惊心。 2.汇市价值亦出现贬值 经过金融风暴，各国及地方的币值都相继下调。四小龙，除香港维持联系汇率免去贬值可能性外，其余亚洲国家及地区的货币〔中国除外〕有30%至80%的贬值。印尼的贬值更高达340%。这些都对整体资产价值做成庞大的打击。 3.贬值后出入口不升反跌 有些政策人士，特别是国际组织如世界银行及国际货币基金组织，都认为贬值会有助于出入口的竞争力，刺激经济复苏。但事实却刚巧相反，1998年的预测，除了印度外，其余各国和地区都出现负增长。出口下跌的估计达5%至10%。而入口更出现大幅减少。除了台湾和香港只下跌6%至10%，其余下跌超过12%以上；泰国和印尼更大幅减少3成。显示贬值不一定可以增加出口，减少入口也只能延缓而已。 4.经济前景都出现相当负增长 结果，亚洲各国和地区的经济由高速增长突然转为负增长。除中、印、台外，余无一幸免。韩、马、泰估计负增长6%-8%；印尼则出现可能18%的大幅负增长。 5.失业情况急趋恶劣 当整体经济呈现负增长时，失业问题肯定急趋恶劣；所有受金融风暴影响的国家及地区，失业率都较前一年增加一倍以上。表5显示除台湾及新加坡能维持低于4%以外，余下都超过5%；韩国、菲律宾及印尼等地被估计其失业率急升10%以上。 6.工资下降、楼价下跌 由于失业人员大增，造成劳工市场供大于求。企业雇主乘机调低工资，减少成本。例如香港的工资普遍下调1-2成。同时，因消费力减弱，销售市场欠佳，用者无法负担高昂楼价或租金。造成楼价及租金也下跌。香港的情况尤为厉害，楼价下跌达3成。 亚洲金融风暴对社会保障的直接影响 1.社会保障基金投资回报遭受大损 退休保障，特别是个人帐户形式的公积金制度，积累庞大的社保基金；有关当局必须想法投资以保值增值。但投资往往带有极大风险，特别是投资于股票及汇率市场，价值涨落波幅很大。这次亚洲金融风暴的出现，导致股市汇市相继大幅下调，将令很多社保基金损失惨重。这里尝试看看香港情况。 由于香港已决意发展强制私营公积金，这里将分析对其可能影响。首先，我们发现全球性的金融风暴差不多每十年发生一次。投资回报须以周期性来分析，不能断章由某高峰期来估算。例如上一次股灾是1987年，便不适宜用1983年来估算，应从股灾后起投资至另一次大股灾如97年为一周期，才能较准确估算投资的真正确实的回报。 就现时强积金草案纵容高风险投资策略，容许以百分之百资产投资于股票市场，即使以最后一年才以百分之百资产投入股票市场，并只以现时香港的金融风暴的影响来计算（若用东南亚情况计算，灾害更大），一旦出现问题，非同小可。 在过去十年投资周期，香港私营的整体退休基金的周期年均回报率，粗估只有6%（假设股票损失3成）。这估算低于年均通胀率8.8%。换言之，强积金草案的高风险投资策略易受金融风暴摧残。 强积金办事处回应1997年投资回报只损失7%；但参考香港上市公司10大家族的资产变化，即可见1997年大多损失30%至50%不等，可见笔者的估计准确可信。换言之，私营强积金的高风险的投资策略不能抵受金融风暴的打击，导致市民极大损失。 若以土地基金的稳重投资策略（即30%股票40%债股和30%银行现金），即使遇到相同金融风暴的负面影响，1988至1997的周期年均回报率粗估有9.5%（假设股票损失30%）。换言之，对比年均通胀8.8%，仍能保值及些少增值。但据最新1998年6月底结算，土地基金的投资也难以保值。可见亚洲金融风暴的杀伤力。相信现时亚洲大多数采用公积金制度的国家，其基金的损失会是惨重的，将严重削弱回馈能力。 2.失业人数增加，供款缴费雇员减少 由于亚洲金融风暴导致失业率急剧趋升，大部分国家的失业率达10%。这表示有1/10的雇员不能供款缴费，而其雇主供费缴费部分，亦相应损失。那么供款缴费总金额肯定损失了那年度的1/10基金。假若这些情况延续3年，情况将更为恶劣。因为大部分国家的估算很少预测失业率达10%以上的，这将造成整个社会保障基金的精算测算出现偏差，甚至影响其财政稳健性。 3.工资下降，供款缴费金额减少 避过失业的雇员很可能会遭雇主减压工资。因经济不景，失业大军增长，雇主会趁机减工资，以降成本，增利润。当工资下降，自然在供款缴费率不变情况下，雇员雇主双方的缴费金额数目相应减少，导致社会保险总金额也会下降。当然这会影响其财政稳健性。 4.企业困难增多，撇帐和不缴费上升 由于经济不景，很多企业会出现倒闭、裁员、减薪或迁离。结果企业负责供款缴费部分减少。另有些企业勉强维持运作，但难以兼顾雇员福利，于是剥减员工福利。首当其冲当然是社会保障利益：志愿性质的企业退休金，医疗保险等会取消或削减；国家立法规定的社会保障计划，也不一定能应付；不能供款缴费比率会相应增加，直接影响社保基金的财政稳健性。 5.失业人数增加，失业保险及社会援助财政负担加重 由于失业人数增加，自然领取失业保险金人数增多，直接加重失业保险金的支出，导致财政负担加大。另由于失业保险金一般只提供6个月至1年的保障，领取完毕后仍在失业的只能转向领取社会援助金。西方国家例子可见一斑；如英国和荷兰，失业人士领取社会援助金占其总数的4成至6成。现时香港失业人士领取社会援助占社会援助个案总数超过10%，正在走向西方情况。这造成政府财政重担。 亚洲金融风暴对社会保障发展的启示 1.社保基金不宜投资股市 从上表1至表6的分析结果，投资股市的风险是极高的。即使依国际惯例限制少于30%投资于股市，其后果一如香港土地基金，难以抵御金融风暴，要蒙受损失。故社保基金不宜投资股市。近期美国秘密式的对冲基金的违规做法，亦暴露其缺点及风险，损失过千亿美元，产生国际银行体系的连锁影响，导致美国政府也介入干预及挽救。相信，若没有其他更好的监管方法，这类隐蔽式的危险投机团体，还会是无日无之，在背后操纵金融市场。对于以社会保障为目标的社保基金，实不宜冒这些风险，以免伤及受保人士的福利。 2.社保基金宜投入社会服务及基本建设，可保值及创造就业机会 社保基金不投资股市，可转移投入社会服务及基本建设。不但稳健，而且有很大的界外经济效益。现时很多亚洲国家，尚未依政策规划，提供足够的服务，满足不同对象的需要。因此，可以借此机会，增加发展社会服务速度，满足社会需要，从而可即时创造就业机会，聘请人手，提供服务。 投资发展社会服务来增加就业机会的最大好处是它能为很多低技术的中年人士，提供就业机会。在一般情况下，低技术的中年人士，不论男女，都是较难与年青有技能的人士，竞争就业机会。同时，这些上年纪的人士亦较难接受技术培训，较难提升技能。但社区服务，如个人照顾、家务助理、家居维修等便民服务，是颇适合中年非技术人士来但任的。因此，这些社会服务的设立是很有必要的。 在较高层面来看，社会服务的发展如公共房屋、教育及医疗等将更大规模创造就业机会，解决失业，减少贫困。下面以香港情况来说明论点。 现时轮候公屋人士超过15万份申请表。假若香港特区政府能坚持每年兴建5万个公屋单位，将大大减少轮候人数，缩短轮候时间；且能满足未来香港人口的增长，达至800万人。除了较快地满足住屋需要外，其创造就业机会及功能效果是显著的。建造公屋可为建造业带来生意，聘请建造业工人；入伙时，住客需要装修设计，增设家用电器、家什杂物等，产生连锁性的经济效益，使整个销售业、百货业兴旺，自然增加就业机会。在公屋户区内的大型商场会增加零售业的发展。 同样，为了改善教育质素，有必要修建和加建现时的中小学。现时的教职员办公室是非常挤迫，难以发挥老师辅导学生的能力。现时师生比例太大，有减少每班学生人数的需要，以增加老师对学生的关顾。 同样，改善医疗设施也发挥相同的效果。现时报章常有报导医院病床不足，常要加设帆布床；医院人手不足，特别是护士及护理人员等。这些都有必要增加分区医院，招聘更多医护人员，以维持及改善服务质量。加建医院，增设医学科技设备，加聘人手等，将有助创造更多就业机会。 因此，发展整体社会服务，不但能改善社会工作服务、教育、房屋和医疗的设施和服务，更好地满足市民的需要，也会带来更多就业机会。 也许政策制订者会问：究竟投资入社会服务建设可带来什么经济效益？且以北京的“经济适用住房”建设为例来分析。“经济适用住房”的供应对象是城市的中低收入家庭，希望他们靠自己的经济收入，用10到20年时间，拿出20%到30%的家庭收入，买下这样的一套房。且以北京近郊区县近北京地段：每平方米2000元到4000元可买商品房。若以1997年北京市政府规定的购房成本价，城近郊区为每建筑平方米1450元左右。以一间50平方米小房计算，造价是72500元。若分25年期付款，每月平均要供240元，这供款如同交租，占现时三人家庭平均入息1200元的20%。若订在25%，中下层人士每月供300元，那么有60元或20%的利润。可见投资社会服务基本建设是可保值增值的，还可带来相关社会经济效益。 3.应以基本保障为主，维持低水平的社保金额 由于亚洲金融风暴导致股市市值下调，相信不少社保基金损失两成以上。甚者，更会影响基金财务健全性。因此，社会保障金额水平应维持于低水平和保障基本需要为主；不宜过分扩展，来保障社会中产阶层人士。这样会使社保基金保持稳健，即使受金融风暴打击，亦能保证融资充裕，有足够基金提供社保金给予基本需要人士。换言之，在世界金融体系未完成改革之前，甚或改革之后，仍恐怕会有很多隐蔽组织如长期资本管理对冲基金等趁机炒卖，应把“维持低水平社保金额以保障基本需要为主”的政策订为长期国策，不宜修改。即使国家经济蓬勃发展，也不宜提高保障金额水平。一则可避免如金融风暴的突如其来的破坏，同时可采用丰富资源用在社会服务式的社会保障，三则更可维持市民工作动力，不因社保金额水平过高而挫伤劳动积极性。 4.不应设立失业保险，造成财政负担 应否设立失业保险常常成为改策的争议。但经亚洲金融风暴一役，其后遗症显然导致大量失业。除新加坡、马来西亚和台湾仍可维持失业率在5%以下外，其他国家和地区大都接近10%或以上。试问要为这么庞大的失业大军提供基本的失业保险金，所花费的财政将会是天文数字。一下子要拿出这笔金额，将会对已备受冲击的经济不景下的政府财政造成沉重负担。因此，制订稳健的社会保障政策适宜避免设立失业保险。保障失业者，可改由社会援助来提供最低生活保障，保证不会跌穿社会安全网。对应付诸如金融风暴的危机，这种社保安排会较为妥善。 事实上，一般西方国家的失业保险安排，都是为失业者提供失业保险金半年至一年后，届时若还未能找到工作，只能转移申请资产入息审查的社会援助救济来解决基本生活问题。因此若以基本生活保障为主，根本无须为有一定资产储蓄的失业者提供过渡性质的失业保险金。 即使以没有受金融风暴冲击的中国来说，为所有非自愿性失业者包括那些有一定资产储蓄的中产失业者提供失业保险金，将造成很多后遗症。 (1)失业保险财政易出赤字。自1986年建立失业保险以来，1992年失业保险支出，因失业人数增加，便达到前来年总和；1994年的失业保险支出，又是前7年总和的1.2倍；有些地区已出现入不敷出的情况。所余的基金只能维持200万人一年的基本生活，但据预测，从1995年到2000年，由于企业破产解雇，减产裁员的职工将达1800万人，年均300万人。加大10倍失业保险基金也不一定足够应付（《中国再就业工程实施指南》，1998年）。 (2)失业保险制度名下出现各种开支，包括医疗费、丧葬补助费、亲属抚恤费、生产自救费和管理费等，难以监管审计。故有提出建立由用人单位、劳动者、工会和公众团体的代表组成的社会监督机构，其实效有待证实。 (3)现时适用范围限于国有企业，若推广至各种企业制和打破城乡界限，承担的责任将超越数亿人，包括1.2亿的乡镇企业工人。是否可以承担，实成疑问。 较可行的办法是以最低生活保障制度来为失业者提供“安全网”保证基本生活需要。而有关资源则可用作再就业服务资金，提供职训津贴，以鼓励改进本身技能、转业准备、寻找职业和生产自救。这比设立失业保险金为佳。事实上，现时中国国策也是把失业保险的救济功能放在首位。因此，精简正名，倒不如选用最低生活保障和职训津贴补助来得更直接有效（详尽分析日后可见莫泰基等编，《香港劳资关系与社会保障》，2000，中国劳动出版社）。 5.制定贫穷线，作为社会援助金的安全纲水平 不设立失业保险，则必须有一个妥善社会援助制度。但很多社会援助制度都是因随政治争执而改变，未能有效地提供一适当保障水平，照顾最不能自助者的需要。较有依据的做法是选择适当的方法，制定官方贫困线，以此为社会援助制度的基本保障金，以社会安全网形式，成为社会最后防线，保障市民。这样会有效率地照顾最有需要的人士，并保证社会安定，维持良好治安法纪。 【责任编辑】郑菁 【参考文献】 1 李罗力主编，1998，《第二冲击波——从东南亚金融风暴到全球经济大变局》，贵州人民出版社。 2 姜建青主编，1998，《海外金融风潮评析》，上海财经大学出版社。 3 王航等编，1998，《阻击风暴——东亚金融危机中的狙击与阻击》，贵州人民出版社。 4 莫泰基，1993，《香港贫穷与社会保障》，香港：中华书局。 5 莫泰基，1999，《消灭贫穷的政策构思》，中华书局。 6 莫泰基等，1996，《扶贫与就业》，理工大学与香港社保学会。 7 《中国再就业工程实践指南》，1998，工商出版社。 8 Asian NGOs,1998,Financial Crisis: Our Response,Hong Kong:Clear Cut

扩散效应和冲击波在不断增长的不仅是经济的金融危机可能是一个经济衰退，欧盟，日本等发达国家也越陷越深，甚至俄罗斯，中国，印度等新兴大国也受到牵连，世界经济下滑已是不争的事实。 当然目前情况看，世界经济动荡的金融危机所带来的世界经济在1929年将超过大萧条时期还很难确定，但看在以前的金融危机的影响，本轮金融危机必将带来世界政治版图的变化。 国际趋势转向 1929年至1933年世界经济大萧条的国家政治局势的变化和世界思想的转向。德国走向纳粹主义，走向军国主义在日本和美国实施的新政。其他国家要么右翼保守势力上台，或理事会波动的。更换自由的国家资本主义的主流思想。从那时起，他们已经加强了分化组合，世界动荡加剧，最终导致了第二次世界大战。 本轮金融危机不会使世界重蹈历史覆辙，但影响的国家委员会，世界的思想和国际政治意愿继续出现。 危机首先受到了沉重的打击，美国的新自由主义模式。美国一直倡导和推行的新自由主义模式，但“华盛顿共识”在拉美20世纪90年代以来一系列碰壁。在危机发生后，美国政府被迫收购，兼并，接管了一些金融机构，在金融领域的国家管理的一部分。随着危机的深化，美国政府也可能伸出，并采取更多的金融机构和企业实体。新政府很可能自由主义和国家干预之间作出选择。 欧盟一直奉行的社会主义性质的福利制度，政府控制的一些大型企业。经济缺乏竞争力，增速放缓，近年来，国家，如法国，德国，曾经的新自由主义模式靠拢的趋势。这场危机，欧盟可能会重新考虑回到欧洲国家社会主义。 中国，俄罗斯将更加坚定地走发展的道路，独特的管理模式。将面临的新自由主义模式对世界的吸引力将大大削弱，国家资本主义成为越来越多的国家选择在世界的思路和发展模式风向的变化。 美国将下降？ 金融危机在上个世纪60年代末，20世纪70年代初的金融危机，最大的共同点，战争导致财政透支。越南战争导致的成本超过6860亿美元的美国财政赤字和国家债务大幅上升，加上石油危机的影响，美元的地位。美国内外交困，最终宣布取消金本位制度，放弃固定汇率制度。 触发，掀起金融危机影响，房地产次贷危机，但根本原因在于战争导致金融的过度透支。美国打一个系列在阿富汗和伊拉克的两场战争，仅伊拉克战争耗资648亿美元。从克林顿时期的财政盈余，到布什政府时期的了一个巨大的预算赤字为$ 400亿美元。总债务达53万亿美元，超越国民生产总值高达13万亿美元。 20世纪60年代中后期开始的金融危机引发的国际金融体系的转型，并最终削弱美国的实力，美国被迫进行战略调整和收缩，美国的战略态势美国和苏联攻击，苏联保持到苏联进攻美国保持。 本轮金融危机中，美国战略和国际格局的变化将带来显着的调整，也难以确定，因为金融危机才刚刚开始。如果危机恶化，美元危机及其影响，尽可能在20世纪60年代末开始的金融危机，对美国的力量和世界政治格局。 变化的大国从目前情况看，金融危机可能导致大国的实力的增长和下降。 金融危机的蔓延，所有国家的全球影响和冲击，但美国的不同影响的性质从根本上关系到经济是继续增长或衰退，对其他国家的影响是有限的，更经济的增长，越来越大的压力。 俄罗斯，中国，印度，巴西等新兴大国，例如。虽然金融危机导致的股市暴跌，出口受到攻击，外汇储备大幅缩水，金融稳定受到威胁，但不是致命的，而不是简单地动摇实体经济。 俄罗斯，印度今年的经济增长率在8％以上，而中国将保持接近两位数。金融危机对新兴大国的增长速度下降的问题，而不是经济衰退的压力。国际权威机构预测，中国的经济增长可能会下降到9％左右，明年从目前的两位数的增长。即使这样，比起用-0.1％在美国是不一样的概念。 如果本轮金融危机中，据一些专家估计，过去2-5年，这意味着美国和其他大国的一个超级大国的格局将进一步改变，很多人会面临调整。俄罗斯与格鲁吉亚的冲突和随后美俄对抗升级，已经在一定程度上反映了大国之间的关系的相对强度变化的影响。 移动金融危机后在冰岛是非常值得关注的。冰岛作为一个小国，发达的金融创新，在金融危机的冲击几乎使其面临经济崩溃，急需外资救济。但美国自身难保，欧盟的时间到他的关心，冰岛超过$ 500亿美元的外汇储备俄罗斯寻求帮助。但冰岛作为北约成员国，美国和欧洲的那一刻无奈袖手旁观，而俄罗斯是能拉一个。如果更多的欧洲小型和中型的国家，是一个危机，俄罗斯来的救援，欧洲地缘政治的影响更大。 国际金融体系的竞争，的主动不仅是大国的战略态势的变化，欧盟，日本和美国的关系也可能改变。面对股市崩盘时刻的救市呼吁欧盟，但欧盟并不热心。四国首脑会议的欧盟刚刚通过了不痛不痒的声明，而不是采取协调一致的行动。欧盟主导的国际金融体系，加上利息。法国正在积极准备召开一次紧急首脑会议，欧盟的带领下，邀请中国和印度等新兴国家的参与，其目的是建立一个新的全球金融体系。显然，欧盟寻求，导致现有的国际金融规则和机制，改变国际金融体系长期以来一直占主导地位的美国。 欧盟和美国之间的争夺未来的竞争，在国际金融体系和财务管理模式上，还体现在德国政府的一项举措。美国的做法，到了破产的边缘，调整金融机构资本，收购和兼并，德国政府单方面宣布将提供无限担保所有私人银行存户，德国正试图向世界证明，德国的私人利益储蓄存款在首位。这似乎意味着，欧盟救助计划模式更加人性化，也反映了欧洲特色菜。 希望通过

Shanghai World Financial Centre

The global financial crisis broke out in 2008.

金融危机，是指金融资产、金融机构、金融市场的危机，具体表现为金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市暴跌等。系统性金融危机指的是那些波及整个金融体系乃至整个经济体系的危机，比如1930年(庚午年)引发西方经济大萧条的金融危机，又比如2008年9月15日爆发并引发全球经济危机的金融危机。扩展资料金融危机直接冲击到个人的生活。通货膨胀、企业倒闭、经济困境降低了人们的支付能力，这不仅使得还不起房贷的人增多，也大大降低了许多人的生活质量。从去年开始，就不断有普通美国人抱怨，连日常开支都要一再思量、一再缩减。固定汇率可使得对外贸易过程减少汇率风险，促进贸易的发展。如果国外游资大量进入国内，就需要兑换本国货币，这样央行需要使用增加增加本国货币。此时导致本国货币供给增加，因此出现贬值倾向。此时国内货币争相兑换国外货币，增加贬值倾向。依次循环，导致大量资本外逃。如果国内的外汇储备不足，最后可能导致央行无法帮国内货币兑换国外货币。此时只能实行浮动汇率。结果就是本币大幅贬值，对外贸易成本增加，导致外贸企业倒闭，失业增加，最后使得经济衰退。泰国就是这个原理，香港由于大陆的支持，没有出现港币贬值，维持了社会的稳定，经济受影响较小。参考资料：百度百科——金融危机

由1997年10月至1998年10月间，亚洲各国及地区，除了中国外，都面对股市的大幅下跌。日本及台湾下跌约2成，余下的地方都超过4成；马来西亚更下跌超过5成。在短短期间，各国及地方都损失四成多的资产，情况实在令人惊心。 2.汇市价值亦出现贬值

On September in 2008, the American subprime mortgage crisis which last more than one year gradually extended to the whole economy system to be a economy crisis all over the world. It"s coming not only make the Untied States face a series of economic problem, but also bring the economic market around the world a great shock: As a country, the Iceland has applied for the bankruptcy; Zimbabwe"s inflation has been out of control; Our neighbor, Korea, since its economic system gets closest to the United States, it suffers much more than other Asian countries in this economic storm.As for China, we are influenced a lot in this special year. A lot of factories in Guangdong and Fujian province suffered a lot :the difficulty in exporting lead the workers lay off, even make the factory break; A great number of students in universities also feel about the crisis, since it"s hard for them to find a job.However, as one of the newly developing countries in Asian countries, China has strict foreign exchange control and relatively independent financial system, which can help to reduce the influence that the crisis would bring. Although China is not a utopia in this storm, but we do worry less than the countries we referred to.Anyway, the new round of economic crisis has come. China, the powerful Titanic has to consider the crash the storm would bring. We should seize the opportunity and try our best to solve the problem. Only in this way can our journey to develop economy safe and harmonious. At last , I"d like to wish our country ,Bon voyage!

第一篇：The effect of the global financial The international financial crisis is becoming more and more worse, the impact on the Chinese economy is also further expansion, it even extended into every aspect of society.For example, manufacturing, energy, food, IT… and so on.. From the news,many international companies went bankrupt,and more companies begin to lay off employees, also cancelled the original recruitment plan. Around us, many people can not find a job. This is a global economic crisis, no one can disregard .Facing the crisis, We can only helpless?No way. Everything has two sides. The financial crisis also let investors concer about the long-term growth prospects field. For example, the field of new energy. It also provides China opportunities of increasing the input of new energy. We will use their wisdom, potential, and find the way to overcome it. This is the only way to minimize crisis, also can be safely in this crisis. 第二篇：近期，美国次贷危机无疑是最热门的话题之一：雷曼兄弟破产、美林转手，全球经济持续动荡，金融危机正在肆虐全球。失业与就业问题已经成为各国面临和关注的焦点。 作为我们弱势就业群体（应届大学生）的就业压力将是史无前例的难！对于就业压力日益严峻的中国人才市场来说，作为一个特殊群体，大学生的就业将遭遇多方面的挑战和挤压，在整体环境堪忧的情况下，应届毕业生在就业过程中将不得不面对残酷的现实。 金融危机对国内人才市场的影响眼下还是初步的，到明年年初，影响可能会更大。 Recently, the U.S. sub-loan crisis is one of the hottest topics: bankruptcy Lehman Brothers, Merrill Lynch & Co. changed hands, the continued turmoil in the global economy, global financial crises are rampant. Unemployment and employment problems faced by various countries and has become the focus of attention. As part of our job vulnerable groups (college students) of the employment pressure would be difficult to unprecedented! Growing employment pressure for China"s talent market, as a special group in the employment of university students will encounter many challenges and pressure, the overall environmental concern, the graduates in the course of employment will have to face Cruel reality. The financial crisis on the domestic market, the impact of human resources at the moment still preliminary, early next year, the impact could be bigger. 第三篇：Directions: For this part, you are allowed 30 minutes to write a short essay on the topic College Students" Job Hunting. You should write at least 120 words following the outline given below. 1. 近几年出现了大学生就业难的现象 2. 产生这种现象的原因（如大学生追求的目标过高，专业不对口等） 3. 如何解决这一问题（改变就业观念，大学生再培训等） College Students" Job Hunting In recent years, college students find it increasingly difficult to get a job. It sounds strange since young college students are usually intelligent, well-educated phenomenon, aspirant and eager to bring their talent into full play. Then what underlies the strange phenomenon? There are several reasons for this. To begin with, nowadays college students aim too high. All they want are “good” jobs which could offer good salary, comfortable working conditions, high social status among others. Consequently, most college students are unwilling to accept vacant jobs they consider not “good” enough. Another reason is that there is a big gap between the majors some students study in school and the demands of vacant jobs. So companies think some students are not fit for the jobs. Solution to the problem requires efforts on both the society and the students. The companies should value the students, talent and knowledge while the latter should not merely aim at material gains. They should be down-to–earth in building up their career. Furthermore, they should face their weak points so as to improve themselves and be more competent.

金融危机英语虞其君英语解答：financial crisis

金融危机英语虞其君英语解答：financial crisis

看到真的越来越气，你这人真的让人无话可说6685

　　金融常用专业术语 　　1. 保险业： the insurance industry 　　2. 保证重点指出： ensure funding for priority areas 　　3. 补发拖欠的养老金： clear up pension payments in arrears 　　4. 不良贷款： non-performing loan 　　5. 层层转包和违法分包： mutlti-level contracting and illegal subcontracting 　　6. 城乡信用社： credit cooperative in both urban and rural areas 　　7. 城镇居民最低生活保障： a minimum standard of living for city residents 　　8. 城镇职工医疗保障制度： the system of medical insurance for urban workers 　　9. 出口信贷： export credit 　　10. 贷款质量： loan quality 　　11. 贷款质量五级分类办法： the five-category assets classification for bank loans 　　12. 防范和化解金融风险： take precautions against and reduce financial risks 　　13. 防洪工程： flood-prevention project 　　14. 非法外汇交易 ： illegal foreign exchange transaction 　　15. 非贸易收汇： foreign exchange earnings through nontrade channels 　　16. 非银行金融机构： non-bank financial institutions 　　17. 费改税： transform administrative fees into taxes 　　18. 跟踪审计： foolow-up auditing 　　19. 工程监理制度： the monitoring system for projects 　　20. 国有资产安全： the safety of state-owned assets 　　21. 过度开垦 ： excess reclamation 　　22. 合同管理制度： the contract system for governing projects 　　23. 积极的财政政策 ： pro-active fiscal policy 　　24. 基本生活费： basic allowance 　　25. 解除劳动关系： sever labor relation 　　26. 金融监管责任制： the responsibility system for financial supervision 　　27. 经济安全： economic security 　　28. 靠扩大财政赤字搞建设： to increase the deficit to spend more on development 　　29. 扩大国内需求 ： the expansion of domestic demand 　　30. 拉动经济增长： fuel economic growth 　　31. 粮食仓库： grain depot 　　32. 粮食收购企业： grain collection and storage enterprise 　　33. 粮食收购资金实行封闭运行： closed operation of grain purchase funds 　　34. 粮食销售市场： grain sales market 　　35. 劣质工程： shoddy engineering 　　36. 乱收费、乱摊派、乱罚款： arbitrary charges， fund-raising， quotas and fines 　　37. 骗汇、逃汇、套汇： obtain foreign currency under false pretenses， not turn over foreign owed to the government and illegal arbitrage 　　38. 融资渠道： financing channels 　　39. 商业信贷原则： the principles for mercial credit 　　40. 社会保险机构： social security institution 　　41. 失业保险金： unemployment insurance benefits 　　42. 偷税、骗税、逃税、抗税： tax evasion， tax fraud and refusal to pay taxes

狭义的金融中心是指在商品货币的运行中处于中心地位的金融市场。广义的金融中心是指在宏观地理区域内发挥金融活动中枢作用的大中城市。形成条件金融中心是商品经济高度发达的产物，它的形成必须满足以下条件。(1)金融中心是伴随经济中心的发展而形成，是经济中心的最高形态。当商品生产和商品流通的发展形成以某一城市为中心以后，一方面从生产流通领域游离出大量的货币资金需要寻求投资的场所;另一方面生产和流通领域又需要不断补充大量的货币资金进行运转。因此，只有一个城市的经济实力十分雄厚，已经成为一定区域的经济中心之后，它才可能产生、积聚和使用巨额资金，才使金融中心的形成有了基础。但是，金融活动的复杂性和多样性以及金融力量对于经济发展的巨大作用，使得金融中心不可能像商业中心、贸易中心那样具有普遍性，即不是每一个经济中心都有金融中心的功能，只有少数经济中心才会发展成金融中心。从这个意义上说，金融中心是经济中心的最高形态。(2)金融中心要依托广阔的经济腹地，形成发达的资金市场网络。城市经济本身，尚不足以支撑金融中心的形成。因为资金作为一种资源，必须有十分坚实和可靠的资源供给地，才能集中起来形成巨大的资金运动，在运动中形成调节的中心。同时，现代商品经济的发展使融资手段日益多样化，客观上要求建立完善的资金市场体系，并在区域内外形成发达的市场网络，使资金流通在更广泛的范围内进行，从而提高资金利用的效率。(3)金融中心要提供完善的基础设施，创造良好的流通环境。资金运动必须有充分和迅捷的信息服务为保障，因此要求城市提供完善的交通、通信等基础设施，创造良好的流通环境，吸引尽可能多的银行和金融机构在城市活动。否则，建立金融中心只能是城市一相情意的空想而已。主要特征金融中心的主要特征归纳为四个方面：①金融中心需要集聚足够数量的金融机构，包括银行、证券公司(投资银行)、保险公司等各种各样的金融机构和与金融活动有关的服务业或支持性产业;②金融设施先进、金融市场发达、金融信息灵敏，是超过城市所在区域的更大地理区域资金的聚散地;③中心城市的良好的基础设施、法律制度以及文化环境为金融中心功能发挥提供依托;④是金融体系的枢纽，在总体金融体系中居于重要位置，发挥着总体金融体系的关键功能。三级分类金融中心分类通常可以把金融中心划分为三级。(1)世界金融中心。如纽约、伦敦和东京，拥有先进的结算和支付系统，是大型的、全球化的、服务齐全的中心;能支持庞大的国内经济，拥有纵向的、流动的市场，在这个市场上，资金的来源和使用是多元的，法律与监管体系能充分保护重要的代理人关系的公正性和监管功能。(2)国际区域金融中心。如香港、新加坡和卢森堡，在区域内外发展其金融市场、金融基础设施与媒介资金，国内经济规模较小。(3)国家金融中心。如中国上海、重庆、韩国首尔，主要是在国内发展金融市场，对于国际金融市场的影响力还比较弱。金融中心的规模经济、范围经济和聚集经济[3]在较大的金融服务集聚区内经营的企业，与位于较小的中心的企业相比，一般具有明显的竞争优势。这是因为外部的规模经济(economies ofscale)、范围经济(economies of scope)和聚集经济(economies ofagglomeration)在发生作用。但是，这些优势可能由于相反的规模不经济而减小。当企业的规模与其经营之间存在正相关时，企业就会受益于规模经济。当效率与其经营所处的行业(中心)的规模之间存在正向关系时，企业的外部规模经济就会积累。较大的金融中心比较小的中心会提供更有利的经营环境，理由有：熟练劳动力的规模越大，企业越容易运作、成长和多元化。相关的金融业务的范围越大，就有更多的机会产生富有创造力的互动、一体化和创新。这就是外部范围经济。金融市场的质量——市场的流动性和效率——与运行的规模存在强有力的相关性。这些特性是人们非常想看到的，较好的价格，较低的交易成本，这样市场崩盘的可能性就会减小，可能会有正向的强化效应，流动性会吸引更多的流动性。相互竞争的金融企业的数量、熟练劳动力的数量和质量以及金融业务的种类，会刺激创新。新的业务机会来自于客户和其他的金融企业。企业间的竞争会促使交易定价更为激烈、工作效率更高以及产品创新。更高的标准有助于较大金融中心的企业从习惯于较不激烈的竞争环境的企业那里赢得业务。需要很多独立的企业进行协调的业务，在企业和专家数量较多的情况下可以更容易、更有效率地进行。例如，像贷款辛迪加或证券一级发行这类的申购市场。在较大的更有声誉的金融中心运行的企业，相对于在较小的中心运行的企业，享有声誉和可信度的优势。地点是金融企业品牌的重要部分。在较大金融中心运行的金融企业也享有聚集经济。聚集经济是指由于专家支持服务和其他服务集中，从而使交易成本降低。随时可以得到商业律师、会计师、专业印刷厂商、IT专家、金融公关咨询专家和很多其他的支持服务，提高了企业的效率和竞争能力。中心越大，辅助的专家支持服务的范围越广、种类越多、定价越激烈。一旦企业处于金融中心，就有强有力的理由继续留在那里。沉没成本(sunkcost)——必需的且无法收回的支出，如启动成本——是一个重要因素。与客户、其他的金融企业、监管机构和员工建立关系的工作也是如此。这些关系使重新选择营业场所变得很困难，成本很高，导致地点选择的惰性。外部的规模经济和范围经济是全球金融服务业的强大力量，使位置优越的主要金融中心，如伦敦，具有很大的竞争优势。确实，在理论上，金融中心的运作的合理结果就是，大多数国际批发金融业务应集中在一个全球性中心。但中心化也会产生规模不经济，如拥挤和堵塞，居住和劳动力成本很高，离客户的距离也许会使信息成本增加。而且，在现实世界中，政治因素、监管壁垒和激励措施以及时区差异都会扭曲中心化经济力量的作用。因此，地区性和地方性金融中心仍能发挥作用。中国上海05年有各类金融机构527家上海作为我国最大的经济中心，已经将建设国际金融中心作为跨世纪的战略目标，并有了良好的开端。上海在金融规模上具有优势，在金融环境、金融效率和金融国际化方面，与世界级金融中心的差距也在逐渐缩小。上海金融业以浦东综合配套改革为契机，紧紧围绕上海国际金融中心建设这一国家战略目标，不断加快市场化进程，金融改革开放稳步推进;金融运行态势良好，各项存贷款适度增长，银行业资产质量继续提高，中资银行不良贷款率稳步下降;金融要素市场加快创新，推出了沪深300指数、债券远期交易和企业短期融资券等产品。截至2005年，上海共有各类金融机构527家;其中银行类机构130家，保险类机构227家，证券类机构91家，在沪经营性外资金融机构123家。在沪经营的84家外资银行及财务公司资产总计达到484.33亿美元，其中获准经营人民币业务的有65家，其人民币资产总额达到1144.44亿元。有29家在沪外资银行被其总行确定为中国境内业务的主报告行。中国人民银行上海总部成立在2005年8月l0日，中国人民银行上海总部成立，这极大地扩大了上海对国内金融业乃至亚太地区金融业的整体影响力，从而有力地支持了上海国际金融中心的建设发展。上海应进一步整合浦东现代金融风格与浦西经典金融艺术，配以浦江两岸独特的金融建筑和以人为本的生态魅力，充分体现中国金融中心的软实力;深化上海证券交易所、上海商品期货交易所与上海金融期货交易所这三个标志性金融机构的联动与合作，作为国际金融中心机构聚集的标志，充分发挥其在要素市场的领导功能。

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389分。根据查询暨南大学专业硕士研究生院发布的录取信息得知，2023年暨南大学研究生招生考试最低录取成绩是389分。暨南大学简称暨大，原称暨南学堂，学校注册地址为广东省广州市黄埔大道西，是由中央统战部、教育部、广东省三方共建的中国“双一流”建设高校。

PGL，即ProGamer League，职业选手联赛。PGL，即ProGamer League，是以电视转播为核心的新兴的职业电子竞技赛事。本赛事由北京数字娱乐产业示范基地主办、华竞互动（北京）商务服务有限公司承办、中华全国体育总会支持，是经中国政府部门正式批准开展的国际性电子竞技职业联赛。 PGL围绕着视频直播和节目制作的宗旨，涵盖当今最热门的反恐精英、魔兽争霸3、星际争霸、实况足球等电子竞技比赛项目。PGL根据转播的具体需求优化的特色的赛程赛制，包括每月一次的PGL决赛阶段，邀请国内外众多明星选手的参与；面向大众参与的PGL公开赛选拔优秀选手参加PGL决赛；以及一年一度的PGL盛典等多项系列赛事。

covariance（协变）：计量经济中的协变差或称协方差；correlation（相关性）：指两个数值的相关性，取值一般在-1和+1之间，取0表示不相关，取-1表示负相关，取+1表示正相关。1、协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标,通俗点就是投资组合中两个项目间收益率的相关程度,正数说明两个项目一个收益率上升,另一个也上升,收益率呈同方向变化.如果是负数,则一个上升另一个下降,表明收益率是反方向变化.协方差的绝对值越大,表示这两种资产收益率关系越密切；绝对值越小表明这两种资产收益率的关系越疏远.2、由于协方差比较难理解,所以将协方差除以两个投资方案投资收益率的标准差之积,得出一个与协方差具有相同性质却没有量化的数.这个数就是相关系数.计算公式为相关系数=协方差/两个项目标准差之积.

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申请美国金融硕士的条件有很多，第一，是你的托福TOEFL或者雅思IELTS分数，很多大学的录取要求是托福80分，甚至更低，但实际上语言考试中分数高的人比比皆是，排名前100的学校，托福的录取分数高达96分以上。对雅思或托福考试分数的要求是TOEFL100分，IELTS7.0。第二，是GMAT或者GRE，如果要申请美国金融硕士，最好准备GMAT，GRE也可以但是很多学校不接受，金融硕士申请前100的学校，建议GMAT分数考到680分，这样被录取的可能性更大。除此之外，此专业对数学能力要求极高，所以数学部分要接近满分才能增加被好大学录取的几率。第三，需要准备成绩单，毕业证或者学位证。对于大四应届生，只需要准备大一到大三的成绩单和在读证明就可以。对于已经毕业的申请者，除了要准备大学四年的学习成绩单之外，还要准备好毕业证和学位证。成绩单、毕业证和学位证都需要原件和中英文对照。第四，需要准备个人简历。其中主要包括个人信息，教育背景，获奖经历，实习经历或工作经历，论文发表，专业技能，个人爱好等。个人简历是给录取委员会展示你整体的印象的文件，这样的目的性就要求个人简历必须要详略得当、一目了然，切忌_嗦重复。第五，个人陈述。个人陈述的内容要宽泛一些，主要包括个人背景，个人经验，为什么你适合这个专业，为什么选择这所学校等，写个人陈述时，要重点描述你的个人计划，这所大学如何帮助你实现你的目标。第六，Essays。金融硕士的申请材料中会有essay的写作，甚至有的学校没有个人陈述，只有essays。Essays的题目由学校亲自设定，他们只考察他们关心的内容，比如领导能力、解决问题的能力、团队合作的能力等等，所以essays是甄别申请者是否对自己学校口味的最直接的通道。第七，推荐信。推荐信数量3封，如果你是应届生, 那么其中一封必须是你的学院导师。推荐人选的第一原则是申请者与推荐人之间有直接的关系，这种关系可以是师生关系，可以是上下级关系，但是绝不能是亲属关系和朋友关系。现在99%的学校建议Online提交推荐信，所以，要保证推荐人邮箱的准确性，避免出现错收漏收邮件的情况。

During a recession, banks" rising bad loans will make them even more panic and reluctant to lend, which in turn will cause business and the whole economy slowdown further.