经济分析

搜一下：经济分析法学派的背景，理论观点，历史贡献，是什么

证券投资学这门课第四章证券投资的宏观经济分析的知识点包含章节导引,第一节宏观经济分析,第二节宏观经济分析的主要内容,。

基础面分析，行业分析，上市公司调研，研究财务报表

1、国际市场情况。现在经济全球化，国际间相互影响加大，国际资本市场也呈联动态势。比如美国的经济政策以及美国三大股指都会对国际市场有一定影响，全世界可都盯着美联储。2、国家现阶段实行的政策。包括产业政策、财政政策、货币政策。无论是宏观调控或者微观管制都应予以关注。比如我们国家应对金融危机采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提出了十大产业振兴规划，尤其加大对新能源产业的支持力度。3、税收政策。税收政策很多也是国家产业政策的体现，支持的产业会减免税收，比如：出口退税，高新技术企业低税率。限制的会增加课税，比如：加征环境税。与股市直接相关的有证券交易印花税，但证券交易印花税不会经常调整。4、国家的经济发展战略规划。如正在制定的十二五规划。因为这关系到我国未来经济的发展方向，如哪些产业会得到政策支持，经济工作重点等等。扩展资料：作用：1、证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道；2、证券投资有利于调节资金投向，提高资金使用效率，从而引导资源合理流动，实现资源的优化配置；3、证券投资有利于改善企业经营管理，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业的行为合理化；4、证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段，对国民经济的持续、高效发展具有重要意义；5、证券投资可以促进国际经济交流。参考资料来源：百度百科--证券投资

通俗&不少于500字…用来干什么呢？我在每一点后面给你一个例子或是解释说明。理论上应该分析：（1）我国处于经济周期的哪一阶段。因其涉及投资的情况。比如通常在经济扩张阶段，投资力度会比较大。（2）未来是有通货膨胀预期还是通货紧缩预期，伴随的失业情况。因为这些关系到宏观经济政策的取向。比如若未来可能发生通胀，宏观调控可能会采取预防措施：收缩流动性，减少财政支出。（3）国家现阶段实行的政策：包括产业政策、财政政策、货币政策。无论是宏观调控或者微观管制都应予以关注。比如我们国家应对金融危机采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提出了十大产业振兴规划，尤其加大对新能源产业的支持力度。（4）国际市场情况。现在经济全球化，国际间相互影响加大，国际资本市场也呈联动态势。比如美国的经济政策以及美国三大股指都会对国际市场有一定影响，全世界可都盯着美联储。（5）国家的经济发展战略规划。如正在制定的十二五规划。因为这关系到我国未来经济的发展方向，如哪些产业会得到政策支持，经济工作重点等等（6）税收政策。税收政策很多也是国家产业政策的体现，支持的产业会减免税收，比如：出口退税，高新技术企业低税率。限制的会增加课税，比如：加征环境税。与股市直接相关的有证券交易印花税，但证券交易印花税不会经常调整。在实际操作中，大家关心最多的就是央行货币政策，通涨预期，人民币升值预期以及产业政策。尤其是货币政策，股市的行情需要宽松的流动性支撑，央行的货币政策一有转向之苗头，就会引起股市震荡。今年上半年国家出台十大产业振兴规划，几乎出来一则就会引起相关板块的炒作。还有扩大内需政策：汽车家电等等，也是这样。股市炒题材很常见。

1.货币和财政政策。2.区域性政策。3.行业类政策导向。

能。化工设计是把一项化工工程从设想变成现实的一个建设环节，涉及如下多个方面：经济、技术、资源、产品、市场、用户、环境，天时地利人和以及国情、国策、标准，法规，所以化工设计大赛答辩ppt可行性报告后面能加经济分析。经济分析是项目可行性报告的重要组成部分，主要包括投资成本分析、财务收益分析和经济效益分析三个方面。

卢卡斯及“理性预期“学派的工作，于1995年得到诺贝尔经济学奖委员会的承认.记得海耶克在接受1974年诺贝尔奖时警告人们，任何知识都只是局部有效的，诺贝尔奖带来的危险是使社会盲目崇拜某一种局部有效的知识从而助长其滥用权利.我欣赏伍迪．艾仑从不参加评选奥斯卡金像奖的态度.不过，既然有了1995年的诺贝尔经济学奖，我也不妨借题发挥，借了介绍卢卡斯的工作之机，发挥一下我对经济学存在的基本问题的看法.这篇文章分成三节.第一节综述卢卡斯本人的主要工作，这些工作又分做“早期“，“中期“，和“后期“，因为从新闻中知道诺贝尔委员会奖励的是他“发展和应用理性预期假设，由此改变了宏观经济分析和深化了我们对经济政策的了解“，据我的理解这是卢卡斯“中期“的工作，又被称为对凯恩斯主义的“卢卡斯批判“.第二节评价卢卡斯及“合理预期“学派在整个经济学中的地位.第三节讨论经济学存在着的基本问题以及为了解决这些问题，经济学未来的走向.这构成我所谓“批判的批判“.一.对凯恩斯宏观经济分析的“卢卡斯批判“卢卡斯，1937年生于美国华盛顿州，1959年于芝加哥大学得到历史学学士，1964年仍于芝加哥大学得到经济学博士.1970年他在卡内基-梅隆大学得到教授职位，1974年加入芝加哥大学任教至今.在我看来，卡内基-梅隆学派的西蒙，以其非正统的分析方法至少影响了曾经在他身边工作或学习过的两位目前闻名的经济学家---卢卡斯，和威廉姆森.卡内基-梅隆的风格是“治理学院“的风格，一切理论都应当切合经济，社会，和人类心理的现实，因此卡内基-梅隆学派注重行为学和组织理论的研究.西蒙最早把“有限理性“假设引入经济学，同时觉得有必要深究“不确定性“给经济分析带来的变化.西蒙的两篇论文对卢卡斯早期的研究有很大影响，一篇讨论不确定性情况下动态规划，另一篇综述经济学中的决策理论：74-81页;及“theoriesofdecision-makingineconomics.“AmericanEconomicReview49：253-283页.）卢卡斯早期的研究集中于单个企业和单个工业的最优投资问题，这在当时的经济学系和治理学院是一个重要的研究方向，受到大经济学家诸如西蒙，阿罗，乔金森，莫迪格利雅尼，法玛，格里利希等人工作的推动.那个领域是应用最优控制理论的活跃场所.我相信卢卡斯当时所用的那种动态规划分析方法始终伴随着他的理论表述，以致“合理预期“学派及其“新宏观经济学“必须在八十年代末推出一本专门讲授动态经济学“递推方法“的大部头著作，以消除那些在萨谬尔逊经济分析传统下长大的经济学家的生疏感.而我本人，至今仍不认为那是表述动态经济学思想的必要方式.单个企业的最优投资问题成为当时宏观经济学研究的热点，因为：凯恩斯的宏观经济理论认为三十年代经济危机产生于“有效需求“不足，而投资正是需求方面最重要最主动的因素.但是凯恩斯并没有深究投资者的动机，他凭着直觉把投资动机分成两部分.首先是“自发性投资“，受到资本的“野兽冲动“的驱使.其次是投资者基于对市场信号的观察作出的理性投资决策我们不妨称之为“理性投资“.随着凯恩斯主义在战后的成功，对投资动机做深入研究，从而理解经济持续增长的原因，是战后经济学顺乎自然的选择.但是当经济学家们深入研究投资与增长的各种因素时，在英国和美国的学术思想传统之间发生了严重分歧，史称“两个剑桥“之争.争论的焦点是资本理论，但由于资本理论的深刻性，争论几乎涉及了社会和经济学全部领域，从五十年代延续到六十年代.读者可以参考洪与马修斯的综述文章“经济增长理论“.以上的讨论造成了卢卡斯所受教育的第一个大背景.投资与市场信号的关系，尤其是从古典经济学承传下来的所谓“加速度原理“，在战前的经济研究中已经传统地被认为是造成“生产能力过剩“型经济周期的主因.道理很简单：当总收入增长时，不论是价格信号，边际利润，利率信号，还是按照收入减去习惯消费所剩余的可供投资的基金，都相应增长，于是投资者为追求利润而增加投资.但是增加了的投资，按照凯恩斯的解释，进入总需求，产生了“乘数效应“，也就是进一步增加了总收入.这个加速的运动会一直进行，直到整个经济膨胀碰到某种资源限制为止.一旦扩张停止，利润率下降，投资就会缩减，并且形成反向的加速运动，一直到整个经济下降被某种“底线“阻挡住.然后开始新的循环.在这个传统观念的主导下，投资问题就成了经济波动研究的核心问题，另一方面，波动与经济信号的不确定性给投资理论提出了新的问题.事实上，以艾兹涅尔为首的企业投资与推广了的加速度原理研究给了卢卡斯早期研究很大的影响.投资问题的时间特征要求使用远比由萨谬尔逊在四十年代后期完善了的阿尔佛莱德.马歇尔的静态分析方法复杂的动态方法.试想一个简单的故事：你用第一个月节约下来的午餐钱在第一个月的第一天买了将在下个月到期的银行存款证.你的最优决策应当是比较以下两件事，首先，你放弃了一些午餐，也就是一些“幸福“，这叫做“成本“，假如你不投资，你原本可以享受那些幸福的.其次，你所放弃的午餐幸福，在第二个月给你带来了一定的利息收入，也就是增加了你将来可以享受的幸福，这叫做“收益“.你的决策是使收益减去成本在某种投资策略下达到最大值，你的任务是找到那种最优的投资策略.在静态分析中，这个最优策略是保证你从未来利息所得到的“边际效用“等于你所放弃的午餐所带走的“边际效用“的那个策略.实践起来，你可以先通过你自己的价值判定实验地画出一组“无差异曲线“，然后在你目前正享有的现在与未来幸福的那一点上，问你自己，为了换取利息带来的一个单位幸福，你愿意放弃多少单位的现在幸福？把这个答案与和它相等的那个无差异曲线的斜率重合起来，你就找到了一个静态最优策略.现在我们把这个故事稍微变化一下：假设你每一天存入银行的午餐费都按照复利计算到下个月换取利息.现在你的问题复杂的多，因为较早存入银行的午餐费产生较多的利息，另一方面，较早存入银行也较早地放弃了享受午餐的幸福.所以为了比较，你应当把所有距离今天不同时间的幸福按照某种折现率贴现到今天，然后寻找投资策略使总的现值计算的收益减去成本达到最大值.从原理上说，上面讲的静态方法仍然可以用于这种情况，但非常麻烦.所以我们通常使用动态方法，它只需要用一个贴现值计算公式把每一项成本和收益结合进去，形成一个所谓“净现金流“.投资决策就是最大化这个现金流的现值.这是香港人都非常熟悉的方法了.这种方法的时间特征与资本理论使用的最优控制理论是一回事.这就是卢卡斯早期工作的第三个大背景.为了说卢卡斯及合理预期分析的方法，我们不得不先说明一下最优控制理论要解决的基本问题.就象上面的故事所显示的那样，所谓决策，就是在每一个时刻，决策人必须采取一个“行动“，当时间从所考虑的时期的开始时刻流向重点时刻，就要求决策人一连串的行动.我们称这一连串的行动为一个“方案“或一个“策略“.决策人通常在每个时刻可以有许多选择，于是从这许多各个时刻上的选择可以组合成许多方案.最优控制理论就是研究如何在如此众多的可能方案中找到最优的那些方案.读者可能会不以为然：现代计算机的能力足够从任何数目的方案中一个一个地试算出那些最优的来.其实不然.在中国政府第八个“五年计划“中有一个重点研究项目是以中国科学院和清华大学为首的几十所“重点院校“合作开发一个“系统设计软件包“，其中数学家们努力的目标之一就是寻找优化算法.当中国国家计划生育委员会在八十年代试图计算未来五十年最优的人口生育率时，他们发现最先进的计算机仍远远不够用来计算以“年“为时刻点的按年龄分布的人口控制过程产生出来的如天文数字之多的可能方案.这个事实非常重要，因为早期的海耶克反对计划经济的理由之一就是这种社会计划的“空想性“.我们在第三节还要看到，理性主义运动始终要与之对抗的困难之一就是如西蒙早就说过的，没有人能够完成如此复杂的理性计算.现在可以介绍闻名的“卢卡斯批判“了，这是他“中期“的工作.这个名字来自卢卡斯自己的文章，“计量经济政策评价：一种批判“.在这篇论文中，他批判了凯恩斯主义企图把市场经济当做一架机器来调节的宏观经济政策.从现代博奕论角度看，卢卡斯的观点以及他在其他文章里的思想，可以分做两个部分来解释.首先，任何政策都是政府与私人部门之间的博奕.双方力图猜中对方的最优策略.因此假如政府把私人部门当成被动的“机器“来控制，其政策的基本假设已经错误了.当把政策制定过程视为政府与私人部门之间的博奕时，政府的每一个策略，假如已经被私人部门准确地预见到，则政策的“货币效应“将消失，顶多，政策所包含的实质性变化，即“物质性“的行动，将会产生如同一个私人部门的“物质性“行动一样的经济效应.因此，政府的货币政策将是“中性“的，不会产生任何物质力量.而政府的财政开支将以其物质力量与私人部门竞争资源，产生所谓“挤出效应“，即以每一元政府开支从市场里挤出去一元钱的私人开支.结果政府开支仅仅是替私人花钱而已.纳税人知道，让别人替自己花自己的钱，不如自己花自己的钱来的节约.所以政府的任何政策，不论是货币的还是实物的，都不会产生有益于社会的效果.这个论证，假如经验数据证实，当然是对凯恩斯经济学的重大打击，所以称为“卢卡斯批判“.其次，理论必须解释为什么在战后确实出现了持续繁荣，是否与凯恩斯政策有关系;假如有关系，理论上如何解释.于是卢卡斯批判需要引进很强的“不确定性“以便产生所谓政府政策？quot;惊奇“效应.不必使用什么随机过程分析，我只需要读者想象一个接电话的故事：假如你在美国通过越洋电话用English/“>英语指示你在香港的股票经纪人买卖股票，并且你知道你的电话听不大清楚.假设你打算买卖两种股票，它们在股票市场上的计算机号码分别是15和50.这时候你听到经纪人说，代号15的股票忽然跌了，你会做如下两种设想.第一，实际上经纪人说的是代号50的股票跌了.第二，他说的确实是15号跌了.你应当做的计算是，首先，估计一下到底你听错的可能性是多大.其次，假如错的可能性不大，你计算买进15号股票的数量，尽量使可能赚到的钱超过可能因为听错而亏损的钱.最后，假如你认为这电话听错的可能性相当大，你可以选择“不行动“，等候你的经纪人第二次来电话.经过多次通话，你总可以认定正确信息.卢卡斯觉得，凯恩斯政策假如短期内有效，那就是因为市场中存在大量“接电话“的噪音使私人听不清信号.当大多数私人因为听不清信号而放弃行动时，政府相当于在与一个完全被动的机器博奕，所以很轻易实行“最优控制“以达到预期效果.但是当人们反复听取信号，终于搞清楚了政府意图时，博奕就又回到主动的理性人之间的博奕了，也就是上述第一部分解释的情况.战后繁荣的代价就是，政府为了不断造成“惊奇“效应，必须不断使自己的政策强度升级.于是我们观察到各国财政赤字以加速度上升，终于难以为继.这是凯恩斯式经济政策的代价.卢卡斯的这些工作使他成为“理性预期“学派的主要人物.但是使这个学派的工作能够融入主流经济学的则是经济学大师佛里德曼，虽然“理性预期“派的学者总是声称计量经济学家慕斯，1961年）是他们的先驱.佛里德曼在1968年的文章“货币政策的作用“，1968）中已经说明了为什么凯恩斯主义的货币政策只可以产生“惊奇“效应.“理性预期“在佛里德曼文章里被叫做费雪效应.费雪是投资理论的美国祖师，他的预期学说又是承袭了北欧学派本世纪初的大家，挪．威克赛尔的利息理论.后者提出的所谓“实质利率“就是名义利率减去预期的通胀率所得.在对凯恩斯革命反击的运动中，只有佛里德曼的思想，分析方法，及语言才显出对正宗经济学传统的承当.卢卡斯在发表“理性预期“派的文章同时，几乎马上就开始了他“后期“的工作.这是因为其间理论上的密切联系.如上述，投资问题直接就是经济增长与波动的研究领域中的主要课题.于是卢卡斯在反击凯恩斯货币政策的同时，就在经济增长与波动理论方面展开了他“理性预期“的思想.随后，他的动态理论中又融入了贝克尔关于人力资本在经济增长中的重大作用的思想.这就是他闻名的文章，“经济发展的机制“.这些工作使卢卡斯成为新经济发展理论的重要人物.我个人以为，他后期的工作是最出色的.这些工作我已经在1995年1，2，3，4月信财经月刊连载文章中转述过了.二.经济学中的“理性主义“运动随着卢卡斯工作在上一节的展开，我们看到经济学中一直存在着的，我称为“理性主义“的运动.我想，卢卡斯的贡献只有在这样一种视角下才看得更为深远和清楚，同时带给我们某种对未来发展的预见性.这一节将沿着这样的思路展开.阿尔佛莱德.马歇尔在为现代经济分析奠基时考虑到解释现实世界可以有两个基本的思路.其一是进化论的，靠了“物竞天择，适者生存“的规律，我们不需要假设“理性人“也可以解释现存的社会现象.其二是“工具理性“的，靠了“理性人“假设，我们可以逻辑地说明现存社会现象的理由.马歇尔选择了后者.从此，经济分析开始了它的理性主义运动.这个运动在经济学而言大致可分做三个阶段.第一阶段从马歇尔经济学原理问世起，至本世纪五十年代止.第二阶段从六十年代初到八十年代末，历经三十多年.第四阶段从九十年代开始，至今还方兴未艾.马歇尔的方法是所谓局部均衡的分析方法即我们常见的供给和需求分析.他的理论集注于一个市场上的均衡及影响均衡的各种因素.为什么马歇尔从理性人假设出发，就必定导出均衡分析的框架呢？这是因为“理性“必定是选择下的理性.试问当你没有任何选择余地时，你如何表现出你的理性呢？当你没有选择时，你就是“物“，而不是“人“.我赞同理性假设，因为它的前提是人的自由，选择的自由.当理性人在选择中表现其理性时，任何一门实证科学都要求观察到这种理性行为.于是你不妨问自己第二个问题，假如一个人的行为永远混乱不堪，前后矛盾，或者完全随机，你怎么能观察到他的“理性选择“呢？一个永远观察不到的事物，从实证角度看，是不能说它“存在“的.而一个人当他的行为开始一致，有序，有目的时，在哲学意义上他就开始表现出“理性“.记住，凯恩斯写的出色的阿尔佛莱德.马歇尔传记告诉我们，马歇尔不仅有数学天分，而且曾经热衷于“高级哲学“.当时为经济学奠基的几位剑桥教授，都有良好的哲学修养，否则他们是不可能完成把经济学从古典的“道德哲学“领域中分离出来的艰巨使命的.可观测性，或实证性，要求经济学必须而且只能研究“均衡“，只有处于均衡状态的人的行为才是稳定的，才表现出“理性“.不要忘记，当克莱因战后为如何估计需求曲线而发愁时，他所碰到的问题正是由于供给曲线随时间的移动而引起的.“稳定“，这是我们人类理解世界的最低要求，我们的头脑实在是太愚钝太缓慢了，对转瞬即逝的现象我们只能感到困惑和神秘.但是经马歇尔建立的均衡分析方法始终受到来自另一方面，进化论方面的挑战.对直接观察现实经济的人来说，变化才是事物最显著的特征.收入的增长，产品的多样化，社会福利的改善，人口繁衍，市场扩张，以及战争带来的反向变动.例如来自熊比特，海耶克，奈特，西蒙，钱德勒，和卡尔多等大经济学家的批评.马歇尔的理论一直到了四十年代末，才由萨谬尔逊加以全面整理并系统地改造成了使用方便的数学方法.“使用方便“，在这里至关重要，分析方法就相当于“工具“，一个方便的工具要比其他工具更可能成为主要工具.在今天的教科书里，萨谬尔逊的方法已经被写成“菜单“或计算机程序，人们可以不动脑子就得到一切分析结果.这种方法的要点是：首先把一个正在做出理性选择的人所面临的可选择的东西叫做“变量“，把他面临的不可选择或一时不可改变的那些东西叫做“参量“.然后用上面讲过的方法实验地找到他的效用函数，或其他的什么目标函数，在给定的参量下，寻找变量的最优值.这些最优值叫做“解“.下一步是验证这些解是否确实使目标函数达到最大，那些检验条件叫做“二阶条件“.最后一步叫做“比较静态分析“，就是稍微变动一下参量的数值，看看解是怎样变化的.这也是最重要的步骤.只有在这一结果中我们才能得到可以通过实证观察来验证的命题.萨谬尔逊为此，为了他全面推进了经济分析的方法得到诺贝尔奖，同时，在我们的论述中，是他结束了经济学理性主义运动的第一阶段.在理性主义运动的第二阶段，阿罗领导建立了“一般均衡“理论，并使其成为公认的经济分析的语境.例如当我们谈到“效率“，“伯累托最优“，或“国民生产总值“等问题时，往往已经假设了一般均衡的概念.“理性假设“发展到了这一阶段就与博奕论相接了.德布洼证实一般均衡的存在性，用的是卡库塔尼不动点定理.而博奕论中纳什均衡的存在性也用到同一个不动点定理.这两者的核心问题是一样的：假如每个市场上的供给和需求达到均衡的条件是依靠于其他市场上供给和需求达到均衡时的状态，那么如何保证所有的市场同时达到它们各自的均衡呢？在博奕论里这个问题变成了：假如每个人的最优决策都依靠于他对其他人行为的猜测，那么如何保证所有人的猜测同时达到某种“集体“均衡呢？这类问题由拓扑学的不动点定理解决.一般均衡理论是理性主义运动在这一阶段的主流，尽管我们知道同时期还有“理性预期“学派的推动.理性主义运动同时还在如下领域兴起：动态经济学，如上述，主要受到资本理论研究最优储蓄理论，侯太灵资源最优消耗理论）的推动;家庭经济学，时间分配与生育率下降的选择理论，这方面，以贝克尔为首的研究已经为人熟知;劳动经济学，以信息搜索模型表述的最优寻找理论，以斯蒂格勒为首;公共选择理论，把威克赛尔的“一致通过“理论结合于“选票市场“的设想，以布坎南为领袖;公共财政理论，先是梯伯特定理，建立了国内自由移民的一般均衡理论，其后是围绕李嘉图等价定理展开的讨论，与上述卢卡斯的工作有关，认为政府税收等价地减少了私人开支，以巴罗为重要人物;新经济史学派，重新熟悉“奴隶制度“的合理性方面，以福格尔和巴塞尔等人为首的研究;技术进步理论，例如，认为技术与制度进步都可以由市场上要素的稀缺性和市场价格诱导产生，以哈牙密和罗丹为首.这一时期，理性主义仍然必须与来自进化论的思想抗争.例如贝克尔写了“非理性行为与经济理论“.许多人对主流经济学“理性假设“的批评集中于微观分析的两个主要对象---家庭和企业，他们和文特）认为企业决策实际上不是如此理性的，由于判定能力，信息收集能力等等的限制，决策规则往往基于习惯或长期有效的简单规则.贝克尔的回击是，经济学理性假设只是工具性的，它只是假设“假如已经观察到了一组均衡的行为，那么与那些中途因为种种原因无法持续下来，从而无法被观察到的行为相比，这些被观察到的行为必定是看上去理性的行为“.以家庭选择为例，假如最初有两类家庭，一类是胡乱花钱，随机消费;另一类则遵从微观经济分析，仔细计算每一分钱的最大效用.那么千百年以后，当我们来观察这个社会时，我们还可能看到那些随机消费的家庭吗？他们毫无疑问地早已从地球上消失了.他们的消失是因为他们无法适应生存环境，这里确实是演进的力量在起作用.但是为了分析方便，我们假设他们消失是因为他们没有理性.这种对“理性“的理解，从苏格兰启蒙运动的经验主义哲学家休漠的人性论，人类理解论等著作就已经确立了.读者可以从休漠的著作中发现，他走的更远，认为据此看来，动物如狗，也具有理性.大约与贝克尔同时，艾智仁也发表了他的名篇，“不确定性，演进，与经济学“，以从洛衫矶出发到芝加哥，随机选择行车路线的一群汽车为例，论证了与贝克尔的一样的道理---生存下来的行为必定看上去是理性的.我所谓“正宗经济学传统“就是指从休漠和亚当.斯密发端的经验主义哲学基础上的经济学传统.这一传统，由于其内在的熟悉论特征，必定是古典自由主义的朋友.所以它才能经过了奥地利学派和芝加哥学派的发展，成为今天的自由主义经济学.第三阶段是从八十年代末博奕论重写经济学开始的.记得海耶克在临终前最后一本书中写过，他对博奕论研究方法寄予一定的期望.关于博奕论，香港读者已经不会感到生疏了，因为从1994年博奕理论家获得诺贝尔奖以来，本港新闻章曾经着了魔般地宣传过大约半年吧？香港是个以短期投机为中心的大市场，在这里，“名牌“意识始终主导着我们的追求.不论如何，博奕论是目前社会科学研究可以使用的最好的工具了.当理性主义运动把经济学家们带到信息社会的九十年代时，他们发现所处理的几乎所有经济问题都应当被理解为理性的人们之间交互作用进行决策的问题.早在1978年，哈佛大学闻名思想领袖，丹尼尔．贝尔就写了资本主义的文化矛盾，他告诉我们，在后工业社会里，我们玩儿的是一场“人与人之间的博奕“.经济学家已经落后于时代了！克莱珀斯，这个年轻的博奕论“四人帮“首领，他应当与宾默尔并列，成为首先熟悉到博奕论存在的基本问题的学者.他们的著作及文章太多，这里不一一列出了，读者可以参看他们最近的著作：克莱珀斯，博奕论与经济建模，宾默尔，博奕论与社会契约.在博奕论研究中，诺贝尔委员会实在是忽略了太多的杰出贡献者.事实上只有纳什那种真正天才的开拓性的工作使他当之无愧为这个领域的先驱者.但是我想强调，夏仙义对政治和道德哲学的关心，使他成为把博奕理论应用于社会基本问题研究的先驱者.我们看到，诺贝尔委员会把1995年的奖项给了卢卡斯在“中期“的工作，从上述理性主义运动的广阔意义上看，这只是1994年博奕论得到诺贝尔奖的余音.三.对批判的再批判---理性的极限做为这篇相当冗长的评论文章的结语，我想对经济学理性主义运动做一简短评价.如上述，主流的正宗的经济学家们，继续了休漠开创的经验哲学传统，把“理性“假设做为一种方便的“工具“推展到了一种极端的境界.以贝克尔后期的新经济增长模型为例，在贝克尔模型里，第一代家长在决策时使用的是所谓“王朝效用函数“.我们可以理解，贝克尔是依据了同样的，上面引述的他反击进化论时的理由---那些能够生存下来被我们观察到的家族或“王朝“一定是看上去理性的，祖祖辈辈最大化他们王朝效用函数的家族.但是当我们在博奕论中试图接受贝克尔的观点时，我们会碰到麻烦.克莱珀斯和宾默尔具体讨论了纳什均衡的意义，他们的结论，象老前辈阿曼的看法一样，仍然是：所谓“均衡“只不过是大家都认为显然的，游戏的一种玩儿法.那么是什么原因使大家都认为这同一种玩儿法是“显然“的呢？克莱珀斯在微观经济学教程410-417页列举了五种解释.总括来看，这些解释最终依靠于人们共享着的知识传统的特性.这在我自己的研究里称为“知识结构“.

(三)单位工程施工组织设计技术经济分析 1．单位工程施工组织设计技术经济分析 (1)全面分析。要对施工的技术方法、组织方法及经济效果进行分析，对需要与可能进行分析，对施工的具体环节及全过程进行分析。 (2)作技术经济分析时应抓住施工方案、施工进度计划和施工平面图三大重点内容（这三个经济分析的重点内容是02年第47题考过的内容），并据此建立技术经济分析指标体系。 (3)在作技术经济分析时，要灵活运用定性方法和有针对性地应用定量方法。在作定量分析时，应对主要指标、辅助指标和综合指标区别对待。 (4)技术经济分析应以设计方案的要求、有关的国家规定及工程的实际需要为依据。 2．施工组织设计技术经济分析的指标体系 单位工程施工组织设计中技术经济指标应包括：工期指标、劳动生产率指标、质量指标、安全指标、降低成本率、主要工程工程机械化程度、三大材料节约指标。 3．主要指标的计算要求 (1)总工期指标。从破土动工至单位工程竣工的全部日历天数。 (2)单方用工。它反映劳动的使用和消耗水平。不同建筑物的单方用工之间有可比性，其计算公式： (6)节约工日。 (7)降低成本指标。 4.单位工程施工组织设计技术经济分析指标的重点 技术经济分析应围绕质量、工期、成本三个主要方面。选用某一方案的原则是，在质量能达到优良的前提下，工期合理，成本节约。 对于单位工程施工组织设计的施工方案，不同的设计内容，应有不同的技术经济分析重点指标。 (1)基础工程应以土方工程、现浇混凝土、打桩、排水和防水、运输进度与工期为重点。 (2)结构工程应以垂直运输机械选择、流水段划分、劳动组织、现浇钢筋混凝土支模、浇灌及运输、脚手架选择、特殊分项工程施工方案、各项技术组织措施为重点。 (3)装修阶段应以施工顺序、质量保证措施、劳动组织、分工协作配合、节约材料、技术组织措施为重点。 (4)单位工程施工组织设计的综合技术经济分析指标应以工期、质量、成本、劳动力节约、材料节约、机械台班节约为重点。

【答案】：D,E本题考核的是新技术、新工艺和新材料应用方案的经济分析。建筑新技术、新工艺和新材料应用方案的经济分析常用的动态分析方法有净现值(费用现值)法、净年值(年成本)法等。

成为宏观经济分析师必须要取得相关证书。宏观经济分析师须学习金融、经济、数理统计等相关理论。市场对宏观经济分析师需求比较少，主要为股票、证券、政府机构工作。宏观经济分析方法以整个国民经济活动作为考察对象，研究各个有关的总量及其变动，特别是研究国民生产总值和国民收入的变动及其与社会就业、经济周期波动、通货膨胀、经济增长等之间的关系。分析意义1．把握证券市场的总体变动趋势在证券投资领域中，宏观经济分析非常重要，只有把握住经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的长期决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策因素的变化，才能抓住证券投资的市场时机。2．判断整个证券市场的投资价值证券市场的投资价值与国民经济整体素质、结构变动息息相关。这里的证券市场的投资价值是指整个市场的平均投资价值。从一定意义上说，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，因为不同部门、不同行业与成千上万的不同企业相互影响、互相制约，共同影响国民经济发展的速度和质量。宏观经济是各个体经济的总和，因而企业的 投资价值必然在宏观经济的总体中综合反映出来，所以，宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的关键。3．掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向证券市场与国家宏观经济政策息息相关。在市场经济条件下，国家通过财政政策和货币政策来调节经济，或挤出泡沫，或促进经济增长，这些政策直接作用于企业，从而影响经济增长速度和企业效益，并进一步对证券市场产生影响。因此，证券投资必须认真分析宏观经济政策，掌握其对证券市场的影响力度与方向，以准确把握整个证券市场的运动趋势和各个证券品种的投资价值变动方向。这无论是对投资者、投资对象，还是对证券业本身乃至整个国民经济的快速健康发展都具有重要的意义。

为突破制约提升经济活动分析水平的瓶颈，提高质量，发挥其应有的作用，应分三个层次做好经济活动分析工作。第一个层次就是：全面比对，显现差异，做好会计报表分析。“全面”：一要做到范围全。就是要把全部会计报表以主要生产经营指标完成情况、资产负债、损益、生产经营费用和现金流量这五大报表为核心分类，将主要生产经营指标完成情况表、资产负债表、利润及利润分配表、生产经营费用表和现金流量表及其辅助报表全部纳入会计报表分析范围。二要做到层次全。每个层次的分析主体都要完成对本层次全部报表的比对分析，并将比对结果逐级上报，使每个上级对所汇总或合并的全部会计报表情况全面掌握。“比对”：一是与实际与预算比。二是实际数表内比。三是实际数与上月比、与上几个月比、与上年比。四是同一类型单位比。五是不同类型单位比。这一层次工作的目的就是“显现差异”。从某种意义上讲，管理的重点体现在对差异的控制，对正向差异要鼓励、奖励，要总结经验、推广经验，要促使其向好的方向进一步发展。对负向差异要控制，要抑制，要消除，要分析，要防范,要转化。只有显现出差异，分析透差异，控制好差异，才能避免生产经营大起大落，才能保证企业持续有效和谐发展。通过会计报表比对反映出来差异存在是必然的，从分析的角度，不可能也没有必要对所有反映出来的差异进行分析，这就需要按照重要性原则，根据比对排序结果确定目标，选取差异大、影响大的项目进行重点分析。第二个层次就是：分类计算，定性定量，做好财务指标分析。财务指标体系的形成是多年管理实践经验积累的结果，是从实践到理论再到实践再到理论循环往复不断升华的结果，是随着管理实践的积累形成的揭示定性判断的精华。随着时代的发展，管理需求的不断变化，新的财务指标不断出现，原有财务指标的内涵不断丰富。灵活运用财务指标分析的功能，充分借鉴其定性反映问题的优势，做好财务指标分析是做好经济活动分析工作中不可或缺的组成部分。按常规的分析方法把财务指标分成四类：偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力。在财务管理权集中的情况下，不同管理级次的分析主体都要对这四类指标进行分析，所不同的是下级分析的目的在于印证管理行为的科学性，上级分析的目的是为了把握和控制。因此，在分析时要对所有已确定的财务指标进行计算，计算结果与基准指标相比较，得出相应的结果和判断。把每类指标中的每个指标都要确定一个基准值（或目标值），以此为标准来衡量实际指标的好坏。要把财务指标计算结果按月计算，连续描述，形成财务指标变化趋势，反映工作成果，预测未来走势。经过财务指标分析这一过程，定期对整个企业进行常规的、全面的体检，根据各项体检指标与标准值之间的对比情况，得出对身体状况的判断，身体健康的，继续锻炼，加强营养，保持活力；经过诊断有病的，圈定疾病类型，进行深入诊断，根据症状判断病情轻重，拟订治疗方案，开出对症药方。第三个层次就是：把握重点，提出对策，做好经济活动分析。做好前两个层次的分析工作目的就是要覆盖全面、显现差异、突出重点，为做好经济活动分析奠定可信的基础，提供分析、决策的抓手。经济活动分析就是要分析经济活动，在这个层次中就是要重点把握两个方面的问题：常规工作中的重大差异和非常规工作中的重点工作。要集中70%以上的人力、精力、时间关注在生产经营过程中起至关重要作用的重大差异和重点工作，做到分析透彻，同时提供多种解决方案，供领导决策。经济活动分析这个层次要改变长期以来形成的分析报告结构千篇一律、分析内容面面俱到、常规问题长篇大论、重点问题蜻蜓点水的状况，要抓住重点、关注要害、解决关键、务求实效。

宏观经济分析研究国民生产总值和国民收入的变动及其与（社会就业、经济周期波动、经济增长）的关系。A、单个经济单位B、社会就业C、经济周期波动D、单个生产要素市场E、经济增长。答案解析：B,C,E宏观经济分析是以整个国民经济活动作为考察对象，研究各个有关的总量及其变动，特别是研究国民生产总值和国民收入的变动及其与社会就业（选项B正确）、经济周期波动（选项C正确）、通货膨胀、经济增长（选项E正确）等之间的关系。因此，宏观经济分析又称总量分析或整体分析。选项AD两项属于微观经济分析的研究内容。宏观经济和微观经济的区别有：基本含义不同、中心理论不同、基本假设不同、基本内容不同、研究对象不同。1、基本含义不同宏观经济学研究对象是整个经济。微观经济学解决的问题是资源配置。2、中心理论不同。微观经济学的中心理论是价格理论，在市场经济中，居民户和厂商的行为要受到价格的支配，生产什么、如何生产和为谁生产都由价格决定，价格像一只看不见的手，调节着整个社会的经济活动，通过价格的调节，社会资源配置实现了最优化。宏观经济学的中心理论是国民收入决定理论。宏观经济学把国民收入作为最基本的总量，以国民收人的决定中心来研究资源利用问题，分析整个国民经济的运行。3、基本假设不同。微观经济学基本假设条件有市场出清，完全理性，完全信息。宏观经济学基本内容基于两个假设：市场机制是不完善的，政府有能力调节经济，纠正市场机制的缺点。4、基本内容不同。微观经济学包括的内容相当广泛，其中主要有：均衡价格理论，消费者行为理论，生产理论，分配理论。宏观经济学的内容也相当广泛，其中主要有：收入决定理论，失业与通货膨胀理论。5、研究对象不同。微观经济学的研究对象是单个经济单位的经济行为。单个经济单位指组成经济的最基本的单位：居民户（消费者）与厂商（生产者）。宏观经济学不研究经济中的个体单位，而研究由个体单位构成的整体。宏观经济学主要研究整个经济的运行方式与规律，从总体上分析经济问题。

成为宏观经济分析师必须要取得相关证书。宏观经济分析师须学习金融、经济、数理统计等相关理论。市场对宏观经济分析师需求比较少，主要为股票、证券、政府机构工作。宏观经济分析方法以整个国民经济活动作为考察对象，研究各个有关的总量及其变动，特别是研究国民生产总值和国民收入的变动及其与社会就业、经济周期波动、通货膨胀、经济增长等之间的关系。分析意义1．把握证券市场的总体变动趋势在证券投资领域中，宏观经济分析非常重要，只有把握住经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的长期决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策因素的变化，才能抓住证券投资的市场时机。2．判断整个证券市场的投资价值证券市场的投资价值与国民经济整体素质、结构变动息息相关。这里的证券市场的投资价值是指整个市场的平均投资价值。从一定意义上说，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，因为不同部门、不同行业与成千上万的不同企业相互影响、互相制约，共同影响国民经济发展的速度和质量。宏观经济是各个体经济的总和，因而企业的 投资价值必然在宏观经济的总体中综合反映出来，所以，宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的关键。3．掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向证券市场与国家宏观经济政策息息相关。在市场经济条件下，国家通过财政政策和货币政策来调节经济，或挤出泡沫，或促进经济增长，这些政策直接作用于企业，从而影响经济增长速度和企业效益，并进一步对证券市场产生影响。因此，证券投资必须认真分析宏观经济政策，掌握其对证券市场的影响力度与方向，以准确把握整个证券市场的运动趋势和各个证券品种的投资价值变动方向。这无论是对投资者、投资对象，还是对证券业本身乃至整个国民经济的快速健康发展都具有重要的意义。

在官网上可以下载到这种小册子吧？这些在汇丰的卓越理财中心里有相关材料，好像是每个季度的经济预测那个小本子吧。

敢问是否是重邮经济学二专的同仁？

如果你只要学基本的计量经济学，会高中毕业的数学就可以了。会导数和懂得正态分布。基础计量经济学会从“最小二乘法模型(OLS model)”开始学起。然后再涉及到T 检验 F检验，同方差和异方差检验，虚拟变量，线性回归之后会有更高级的杜宾沃森检验，格兰杰检验等。

【答案】：A、C、D社会折现率反映社会成员对于社会费用效益价值的时间偏好，即对于现在的社会价值与未来价值之间的权衡。社会折现率的取值高低会影响项.目的选优和方案的比选。社会折现率较高，则较为不利于初始投资大而后期费用节省或收益增大的方案或项目，因为后期的效益折算为现值时的折减率较高，而社会折现率较低时，情况正好相反。社会折现率根据社会经济发展多种因素综合测定，由专门机构统一测算发布;我国目前的社会折现率一般取值为8%，对于永久性工程或者受益期超长的项目，社会折现率可适当降低，但不应低于6%。

——第二章：动态规划的分析学基础——我们已经了解了集值映射的基本理论。在这一章，我们致力于解决确定性动态规划的一些最重要的问题，随后（第三章）我们会转入测度论与积分理论的简要介绍，为随机递归模型做准备。第二章的内容会稍微有些多，因为从现在开始我们要切入《经济动态的递归方法》这本书的主题了。第二章总的脉络就是：回顾确定性动态规划的传统处理方式，提出问题：在什么情况下，对于Bellman方程的传统的处理方式是合法的？利用集值映射的基本理论、压缩映射原理给出Bellman方程解的存在性与唯一性，并说明了函数空间迭代法的合理性。利用凸分析中的一些概念（次梯度）和技巧说明 Step1.中的问题，说得确切一些，就是值函数的可微性。【一、关于动态规划的回顾】我们首先来复习一下，确定性动态规划要解决什么问题？或者说，它能够为我们做些什么？我们要清楚：状态变量，是指在 [公式] 时刻取值已经被确定了的量，其取值一般来自于过去的行为，或者来自于系统外部的其他过程。比如，我们考虑最简单的鲁滨逊 · 克鲁索经济：[公式]其中 [公式] 为效用贴现率，[公式] 为资产折旧率， [公式] 为当期投资， [公式] 为产出，资本存量 [公式] 是由 [公式] 时期继承而得到的，它是前定变量，因此它确定无疑地属于状态变量。但是，对于控制变量的选择有多种方案。鲁滨逊 · 克鲁索显然可以直接对当期的消费量 [公式] 做出选择，也就是说，此时 [公式] 就是控制变量；他也可以对 [公式] 进行选择，一旦选定了 [公式] 作为控制变量，那么当期消费量就被式子 [公式] 决定了。然而，我们一般选择 [公式] 作为控制变量！这主要是出于模型推导的方便性考虑的。我们马上就会明白为什么不选择 [公式] 作为控制变量。先选择 [公式] 作为控制变量，我们列出Bellman方程：[公式]其中第 [公式] 时刻的值函数 [公式] ， [公式] 。Bellman方程最大的特点是递归地表达问题，这也是为什么Nancy Stokey与两位诺奖得主 Lucas 和Prescott 写就的这部伟大著作称之为《经济动态的递归方法》，以及另一位诺奖得主 Sargent 将其名著取名为《递归宏观经济理论》的原因。本来鲁滨逊 · 克鲁索经济面临的是一个可数无穷维优化问题，现在转化为一个个（可数多个）一维优化问题。假设（问题就在这儿）值函数 [公式] 是存在的，并且有一阶可微性，那么我们首先要解出贝尔曼方程右边的那个优化问题，由一阶条件（对 [公式] 求导）我们得到：[公式]我们很快发现一阶条件包含了 [公式] ，这个导数我们是不知道的。同时，我们凭什么能够随意假设值函数是存在的，并且有一阶可微性？因为并不是对于所有的动态规划问题都会有这个性质。换句话说，我们须研究：动态规划模型必须满足哪些条件，才能够使得值函数是存在的，并且有一阶可微性？这是我们提出的问题。先把这个（纯数学）问题搁置一下，我们还是复习传统的做法，我们知道Benveniste Scheinkman包络定理（这个定理在本文后面会给出证明）： [公式] 的导数可以通过对Bellman方程中的值函数关于 [公式] 求偏导得到，即： [公式] 。将这个表达式后移一期就得到 [公式] ，带入到一阶条件的表达式中，就有经济学中著名的Euler方程：[公式] 。读者可以试一试用 [公式] 作为控制变量会怎么样？答案是：会很难处理下去！我们不妨写出用 [公式] 作为控制变量的Bellman方程：[公式]运用Benveniste Scheinkman包络定理 ，我们得到[公式]值函数的导数中依然含有值函数的导数，没有任何的改进。所以动态规划中，选择控制变量的诀窍是：要使得Benveniste Scheinkman包络定理的形式更简单，尽量多地把变量都放进目标函数里，目的是为了让预算约束中不包含 [公式] 时期的状态变量！以后，我们总是选择下期状态变量为控制变量。（《经济动态的递归方法》原书也是这么做的）【二、Bellman方程解的存在性与唯一性】我们知道在（完备的）度量空间中有一个极其简单但却非常有力的不动点定理：压缩映射原理。压缩的意思就是说：它可以使度量空间中的两个点不断地靠近。我们称算子 [公式] 是一个以 [公式] 为模的压缩映射，是指 [公式] ，其中 [公式] 表示距离。

第六节　经济分析参数变> 　　一、社会折现率 　　(一)社会折现率的含义 　　(二)社会折现率的取值 　　社会折现率根据社会经济发展多种因素综合测定，由专门机构统一测算发布。 　　我国目前的社会折现率一般取值为8%。 　　对于永久性工程或者受益期超长的项目，社会折现率可适当降低，但不应低于6%。 　　(三)社会折现率对经济的影响 　　1.社会折现率可用于间接调控投资规模。 　　2.社会折现率的取值高低会影响项目的选优和方案的比选。 　　[例题15]下列关于社会折现率的表述正确的有( )。(2004年真题) 　　A.社会折现率是国民经济评价中的通用参数 　　B.我国目前的社会折现率取值为15% 　　C.国家需要扩大投资规模时，可提高社会折现率 　　D.社会折现率较低，不利于初始投资大而后期费用节省的方案 　　E.社会折现率的测定应综合分析国民经济运行过程中的各类因素 　　[答案] AE 　　二、影子汇率及影子汇率换算系数 　　1.影子汇率的含义： 　　2.影子汇率的计算 　　目前我国的影子汇率换算系数取值为1.08。 　　3.影子汇率对经济的影响 　　影子汇率换算系数越高，外汇的影子价格越高，产品是可外贸货物的项目效益较高，评价结论会有利于出口方案。同时外汇的影子价格较高时，项目引进投入物的方案费用较高，评价结论会不利于引进方案。 　　三、影子工资换算系数 　　1.影子工资的含义： 　　2.影子工资的计算 　　技术性工作的劳动力的工资报酬一般由市场供求决定，影子工资换算系数一般取值为1，即影子工资可等同于财务分析中使用的工资。 　　根据我国非技术劳动力就业状况，非技术劳动力的影子工资换算系数在0.25-0.8之间。非技术劳动力较为富余的地区可取较低值，不太富余的地区可取较高值，中间状况可取0.5。

人民，当然是越高越好政府，问题有点复杂。。。一方面，政府削减社会福利，就可以省下一大笔钱来做别的，另一方面，保证人民生活水平越来越好又是政府职能所在。所以具体情况具体分析：比如打仗了，要用钱了，就减少福利，把更多钱投入到军事建设中去；而和平时期，又闹自然灾害了，当然为了安抚民心，就需要增加公共福利。社会，无所谓。。。资本流通而已。经济，如果按照目前的市场经济来看，社会福利越少越好。因为“社会福利”某种程度上，是一种捣乱经济秩序，违背经济法则的东西

有学者认为，霸王条款之所以长期存在有两个原因：一、生产者和经营者处于垄断地位，消费者别无选择；二、信息不对称，消费者不知道可以选择什么。 认为要解决这一问题，关键是要打破垄断，而要打破垄断则必须引入竞争。只要有了充分竞争，消费者就可以对其产品和服务进行自由选择。在这种情况下谁制定霸王条款，谁就会失去消费者。 果真如此吗？让我们近距离地看看，到底是什么催生了“霸王条款”？一、 机会主义者的“本性”是经济根源 著名经济学家斯密提出“人人为己”的基本假设，而耶鲁大学的威廉森则在这基础上进一步提出“人人不但自私，而且一有机会就不惜损人而利己”。威廉森把人的这种“本性”称为机会主义。故从事交易的人，即经济学家所称的经济人，则是机会主义者。并且经济学家认为在经济活动中，经济人是完全理性的。也就是说他们在从事经济活动的过程中是一定会进行成本—收益的分析。所谓的成本—收益分析是指，市场中的个人在经济活动中既注重收益又关注成本，或是最大限度地取得收益，或是将所支付的成本降至最低。马克思也说过，经济是基础，经济决定一切，所以经济利益也应该决定经济人的经济行为。由于市场经济的存在，市场主体（主要是经营者和消费者）的法律地位是平等的，所以从理论上来说，市场主体之间的交易行为不会是不平等的。但由于经济人（经营者）都是完全理性人，都是机会主义者，所以都会利用自己拥有的一切有利条件，尽可能地维护自己的利益，甚至不惜以各种手段损害经济活动相对人的利益。于是，在通过格式合同进行交易的经济活动中霸王条款就出现了。我们知道格式合同是“预先订立，未与协商，且其内容是不容更改的”，我们也知道格式合同的制定者或是提供者是市场行为人，是机会主义者，在经济行为中他总是追求自己交易效益的最大化。基于这一前提，他们在订立格式合同时，不会不优先考虑自己的利益。在优先考虑自己利益的前提下，难免会损害到行为相对人。二、 基于垄断形成的强势地位是关键因素 企业的强势地位主要是基于其垄断而形成的，并且企业的这种强势地位也主要是相对于消费者而言的。相对于强大的企业，消费者总是处于弱势地位。格式合同的制作者或是提供者多是垄断组织，而这些垄断组织凭借其强大的经济实力和广泛的社会影响造就了自己的强势地位。这一强势地位“使其与一般的消费者之间处于一种形式上平等而实质不平等的地位”。（一） 强势地位使企业垄断格式合同的制订与提供成为必然 企业基于其垄断地位和经济实力形成了相对于消费者的强势地位。在利益最大化的前提下，它们总是尽可能地简化交易环节，降低交易成本；于是，企业就大量地使用格式合同。正是由于企业的强势地位，才使它垄断了格式合同的制订与提供。不论是垄断企业还是自由竞争企业，他们都可以凭借自己在市场中的地位，制订和提供格式合同。于是，基于他们机会主义者的“机会主义”本性，总难免在合同中订入损人而利己的条款。对此，台湾民法学家王泽鉴先生有个精辟论述：“契约条款的定型化，可以促进企业的合理经营，降低成本，对于消费者亦属有利。问题在于企业厂商经常会利用自己优越的经济地位，订立有利于自己，不利于消费者的条款”。（二） 企业垄断格式合同的制订与提供为订入霸王条款提供必要条件 我们知道，格式合同是企业为了重复使用而预先制订，在订立时未与协商且不容更改的合同。它是生产者或经营者为了方便交易，降低成本而使用的一种合同形式。这决定了格式合同是生产者或经营者独家制订和提供的。于是它就完全可以依自己的意志，写入他认为对自己有利的条款或内容。这其中，有真实披露产品或服务的信息，有隐瞒缺陷的信息，还可能有完全是虚假的信息。对于没有真实反映产品或服务信息的内容在未来的交易中必然地会损害消费者的利益。但是，主动权在提供方，消费者对此即使有异议，他也只能是满脸的无奈。所以说，格式合同制订与提供的垄断，完全排除了双方达成合意的可能，因此成了霸王条款产生的必要条件。（三） 强势地位造成信息不对称，而信息不对称为订入霸王条款提供了可能 强势地位的存在，造成经营者与消费者之间地位的悬殊，而这一悬殊，造成了信息的不对称。通常情况下，生长者和经营者对自己提供的产品或服务具有的特点，优点和缺陷都是非常清楚的。他们在订立合同条款时，总是有意地强化自己产品的优点和创新之处，同时也总是有意地回避或隐瞒其产品或服务的不足之处。而对于消费者来说，他只能主要地通过格式合同了解产品和服务。当然还可能通过广告等其他方式，但通过这些“其他方式”获得的信息与合同所能提供的可以说是没有什么差别的；即使能获得一些关于产品或服务缺陷的信息的话，那也是非常有限的。一句话，强势地位使消费者不可能全面了解经营者提供的产品或服务的真实信息。在这种情况下，消费者很可能把假当真，把次当好，把劣当优。在这种情况下，消费者只能是“待宰的羔羊”，却永远也成不了“上帝”。（四） 强势地位使消费者缺乏选择性 也许有人会说，你的合同内容不公平，不诚信，我干吗还要与你交易？我们知道，在没办法知悉合同内容不公平，不诚信的情况下，消费者不会拒绝交易。但是即使在明知合同内容有失公平，有失诚信时，消费者在很多情况下也是不可能拒绝交易的。为什么这样说呢？首先，我们不能拒绝消费——我们需要衣食住行，我们需要抚养子女，赡养长辈，我们也需要参加社会活动，等等。哪一样不需要借助市场交易而得以实现呢？其次，市场不允许我们选择——不管是在完全垄断的市场中，还是在完全自由竞争的市场中，或是在垄断与自由竞争混合的市场中，消费者通常是不可能选择的，因为在格式合同下的交易，产品和服务通常具有独占性或干脆就是同一行业使用的是相同或相类似的格式合同。王泽鉴先生对此问题的论述概括了我们消费者的无奈，他说，“或是由于某种企业具有独占性或是由于各企业使用类似的契约条款，消费者实际上并无选择的余地”。 正是基于以上所论述的几方面的原因，格式合同中霸王条款的存在，甚至在某一时期泛滥就成了必然逻辑。那么，有没有可能形成对霸王条款进行必要的规制呢？有哪些规制方式？效果如何？

　　科斯在《社会成本问题》一文中所述的即对他人产生有害影响的工商企业的行为（如工厂放出的烟尘对邻居的影响）。对这种情况，传统经济分析遵循庇古在《福利经济学》中提出的观点，抓住私人产品和社会产品的矛盾，得出了要排烟的厂主赔偿损失，或对他课征“庇古”税，或令他迁走的纠正办法，而科斯认为，把这种问题归结为由于甲损害乙，所以应该制止甲的传统做法，错误地掩盖了问题的实质。实际上这种外部效应问题具有相互性，又称不兼容性。避免甲对乙的损害，将会使甲遭受损害，必须解决的真正问题是允许甲损害乙，还是允许乙制止损害，关键在于避免较严重的损害，并且应当从总体的和边际的角度来认识问题。　　科斯以养牛者走失的牛损坏毗邻的农夫土地上种植的谷物一例作为分析的起点，假设了这样两种相反的情况：一种情况是令养牛者对损害负责任，也就是说，农夫有谷物不受损害的权利，养牛者没有让牛损害谷物的权利，不然，就要赔偿全部损失。在这种情况下，只要付费，奶牛能吃谷，牛群的规模应是牛多吃谷物增加的价值恰好等于谷物的边际损失。另一种情况是养牛者对损害不负责任，也就是说，他有让牛吃谷物的权利，不必赔偿由此造成的损害。在这种情况下，由于农夫可将谷物损失的价值转移给养牛者，所以牛群的规模不会增加。通过简化的算术例子，科斯引出了以下结论：“有必要知道损害方是否对引起的损失负责，因为如果没有这种权利的初始界定，就不存在权利转让和重新组合的市场交易。但是，如果定价制度的运行毫无成本，最终的结果（产值最大化）是不受法律状况影响的。”换句话说，如果交易成本为零，那么在引起损害的企业对损害结果不承担责任情况下的资源配置就同该企业承担责任时的情况一样。　　为了进一步阐明其论点，并表明其普遍适用性，科斯接着又分析了“斯特奇诉布里奇曼”、“库克诉福布斯”、“布赖思诉勒菲弗”和“巴斯诉雷戈里”四案，并再次强调，“在市场交易成本为零时，法院关于损害责任的判决对资源的配置没有影响”，“应该记住，法院面临的迫切问题不是谁做什么，而是谁有权做什么。通过市场交易修改最初的合法界定通常是可能的。当然，如果这种市场交易是无成本的，那么通常会出现对权利的重新安排，假如这种安排会导致产值增加的话”。这些表述，其实就是后来被称作“中性的科斯定理”（Neutrality Version of Coase Theorem）的内容。按照参托·维尔加诺斯基的看法，这个定理隐含的假定前提还包括：　　◇自愿交换是互惠的斯密定理；　　◇完全的知识（生产、利润和效用函数等）；　　◇竞争市场；　　◇最大化目标；　　◇免费的法律制度；　　◇无策略行为；　　◇无财富效应。　　然而，科斯本人却不愿停留在这个交易成本为零的所谓的科斯世界里。他在1980年发表的《〈社会成本问题〉的注释》一文中指出，科斯世界正是他极力说服经济学家离开的世界，传统经济学错就错在忽略了交易成本。人们应该研究存在正交易成本的现实世界，在这个世界中，法律制度至关重要。由于市场中交易的东西不是像传统经济学所认为的实物，而是采取的行动和个人拥有的、由法律设置的权利，所以在交易费用为正的现实世界上，法律制度将会对经济体系的运行产生深远的影响。权利应该配置给那些能最富有生产性地使用它们的人，应该探索这样一种有效的产权制度。如果不对交易赖以进行的制度详细地加以规定，新古典经济学关于交换过程的讨论就毫无意义。　　在《社会成本问题》的后几节里，科斯进入了正交易成本的世界：首先，发现交易对象，交流交易愿望和方式，谈判、缔约和履约都有成本；其次，如果这些成本大于权利调整带来的产值增加，禁令或赔偿就可能使权利的市场调整停止或不发生，因此，合法权利的初始界定会对经济运行的效率产生影响；再次，这时有利的权利调整也要由法律来确定，不然，转移和合并权利的高成本会使最佳配置和最大产值无法实现；最后，经济组织能以低于市场的成本获得有效的结果。这里有三种情况：一是由企业取代市场来配置资源——由于企业获得了所有各方面的合法权利，所以在企业内部，要素组合中的讨价还价被取消，行政指令取代了市场交易，企业活动的重新安排不再是用契约对权利进行调整的结果，而是行政决定的结果。二是政府直接管制，这不是制定可由市场调整权利的法律，而是强制规定人们必须做什么和不许做什么，并要求人们必须服从。政府作为“超级企业”所拥有的权威可以减除不少麻烦，但这种办法也有成本，只有在其他办法无效时才会被采用。三是法院直接影响经济行为。法院在判决时就应该了解和考虑判决对经济的影响，显然，即使在科斯世界里，这样做也能减少交易成本和节约资源，但应明白，法院做出的实际上是关于资源使用的经济判决，这就启示人们，在界定权利这种属于法律范畴的问题上，经济学也大有用武之地。　　科斯在该文结束时指出，土地所有者实际拥有的是实施一定行为的权利，对个人权利无限制的制度实际上就是无权利的制度，权利也是生产要素，在设计经济运行制度时，应该考虑总成本和总效果。这些意见的确耐人寻味，发人深思。

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这个问题太大，我不太会从宏观角度去回答，只能从身边一些小事讲讲我的看法。国外资本主义国家很富有，按道理他们买奢侈品比我们更方便。但是我在国外访学的时候很少见到大街上人们背着奢侈品包的。相对来说，欧洲人穿着打扮会稍精致一些，美国人简直就是任性的怎么舒服怎么来。所以我认为各个国家买奢侈品真的跟国民富裕度不成正比。我在国外到一位教授家里拜访，聊起来购物，他们甚至爱马仕的商标都不认识，他们已经算是中产，但是衣服这些超过50美元就觉得算是贵了。而且令人惊讶的是我的很多美国同事都这么认为，他们有钱了更希望花在旅游玩乐上。中国人爱买奢侈品的原因我觉得有两点，一是中国人出国的多了，国外的奢侈品有的真的比国内便宜很多，本着买的便宜就是挣钱的想法，很多国人出国都购物。二是中国人在审美上没有自信，总有一些毒鸡汤让人们认为奢侈品代表高品味，其实不然，最近很火的李子柒没穿什么奢侈品，但我就觉得很有品味。我曾经也被成功洗脑，认为女人到了30必须拥有一个奢侈品包包，否则太失败，于是花了一万多买了一个GUCCI。到现在GUCCI一直被我束之高阁，因为像我背包里纸巾证件水果电脑什么都揣又随手一放的人，总怕把它弄坏弄脏，背起来不惬意不自由。它给我带来的喜悦度和满意度远远没达到1万元，我很后悔买了它。而有的人买了一件奢侈品，带上以后觉得全身都发光了，自信心爆棚，喜悦度满意度远远超过奢侈品的价格，那这种奢侈品我觉得还有必要奖励自己一下。所以买奢侈品之前想清楚了，只要不是人云亦云，被洪流推着走，理智消费就行，毕竟它到了你的手里可能什么也不是，只是一个装钥匙的口袋而已

1)我国处于经济周期的哪一阶段。因其涉及投资的情况。比如通常在经济扩张阶段，投资力度会比较大。(2)未来是有通货膨胀预期还是通货紧缩预期，伴随的失业情况。因为这些关系到宏观经济政策的取向。比如若未来可能发生通胀，宏观调控可能会采取预防措施:收缩流动性，减少财政支出。(3)国家现阶段实行的政策:包括产业政策、财政政策、货币政策。无论是宏观调控或者微观管制都应予以关注。比如我们国家应对金融危机采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提出了十大产业振兴规划，尤其加大对新能源产业的支持力度。(4)国际市场情况。现在经济全球化，国际间相互影响加大，国际资本市场也呈联动态势。比如美国的经济政策以及美国三大股指都会对国际市场有一定影响，全世界可都盯着美联储。(5)国家的经济发展战略规划。如正在制定的十二五规划。因为这关系到我国未来经济的发展方向，如哪些产业会得到政策支持，经济工作重点等等(6)税收政策。税收政策很多也是国家产业政策的体现，支持的产业会减免税收，比如:出口退税，高新技术企业低税率。限制的会增加课税，比如:加征环境税。与股市直接相关的有证券交易印花税，但证券交易印花税不会经常调整。在实际操作中，大家关心最多的就是央行货币政策，通涨预期，人民币升值预期以及产业政策。尤其是货币政策，股市的行情需要宽松的流动性支撑，央行的货币政策一有转向之苗头，就会引起股市震荡。今年上半年国家出台十大产业振兴规划，几乎出来一则就会引起相关板块的炒作。还有扩大内需政策:汽车家电等等，也是这样。股市炒题材很常见

虽然知道需求曲线自然产生于消费者选择理论得到了证实，但需求曲线的推导本身并不是提出消费者行为的理论。仅仅确定人们对价格变动的反应并不需要一个严格的分析框架。但是，消费者选择理论是极其有用的。正如我们在下一节要说明的，我们可以用这种理论更深人地探讨决定家庭行为的因素。即问即答 画出百事可乐和比萨饼的预算约束线和无差异曲线。说明当比萨饼价格上升时，预算约束线与消费者最优会发生什么变动。用你的图形把这种变动分为收入效应与替代效应。四种应用我们已经建立了消费者选择的基本理论，现在可以用它说明四个关于经济如何运行的问题。但是，由于每个问题都涉及家庭决策，所以，我们可以用我们刚刚提出的消费者行为模式解决这些问题。所有的需求曲线都向右下方倾斜吗？一般来说，当一种物品价格上升时，人们购买量减少。第四章把这种正常行为称为需求规律。这个规律表现为需求曲线向右下方倾斜。但是，就经济理论而言，需求曲线有时也会向右上方倾斜。换句话说，消费者有时会违背需求规律，并在一种物品价格上升时购买更多。为了说明这种情况可以发生，请看图21－12。在这个例子中，消费者购买两种物品——肉和土豆。最初消费者预算约束线是从A到B的直线。最优点是C。当土豆价格上升时，预算约束线向内移动，现在是从A到D的一条直线。现在最优点是E。要注意的是，土豆价格上升使消费者购买了更多的土豆。

1.国际市场情况。 现在经济全球化,国际间相互影响加大,国际资本市场也呈联动态势。比如美国的经济政策以及美国三大股指都会对国际市场有一定影响,全世界可都盯着美联储。2.国家现阶段实行的政策。 包括产业政策、财政政策、货币政策。无论是宏观调控或者微观管制都应...3.税收政策。 税收政策很多也是国家产业政策的体现,支持的产业会减免税收,比如:出口退税...

大家理解还是比较深的，还是看它的吧40

在经济分析中，利润最大化原则就是产量的边际收益等于边际成本的原则。边际收益是最后增加一单位销售量所增加的收益，边际成本是最后增加一单位产量所增加的成本。如果最后增加一单位产量的边际收益大于边际成本，就意味着增加产量可以增加总利润，于是厂商会继续增加产量，以实现最大利润目标。 在经济分析中，利润最大化的原则，如果最后增加一单位产量的边际收益小于边际成本，那就意味着增加产量不仅不能增加利润，反而会发生亏损，这时厂商为了实现最大利润目标，就不会增加产量而会减少产量。只有在边际收益等于边际成本时，厂商的总利润才能达到极大值。所以MR=MC成为利润极大化的条件，这一利润极大化条件适用于所有类型的市场结构。 在经济分析中，实现利润最大化的原则是企业的最终目标，影响的因素很多，主要有两个方面，一是扩大产品收入，利润是收入创造的，没有收入上量的保障，利润是无从谈起的。二是严格控制成本和费用支出，在利润增加的同时，成本和费用的支出的越少，利润就越大。

　　一、熟悉指标与搜集资料 　　经济运行与发展是一个抽象的过程，其变化与结果都不能为人们所直接接触到，而主要是通过一系列的经济指标反映出来的。各种经济指标在经济运行中互为条件，彼此关联，互相影响，存在着一定的因果关系，并按照一定的规律发展变化着。如果国民经济运转出现异常，那么，一定会有一些指标率先反映出来。正是由于经济变量间存在的这种内在联系，才使我们对宏观经济的分析成为可能。因此，宏观分析的首要步骤就是熟悉反映宏观经济运行状况的各项指标。如果要分析国民经济形势，那么首先就必须对反映国民经济发展状况的各项主要指标，如国民生产总值、国民收入、物价总指数、工农业总产值等等有充分的了解；如果要分析货币形势与货币政策就需要熟悉货币供应量、金融机构贷款、居民储蓄存款等等金融指标。 　　（１）指标的分类 　　由于宏观经济现象的错综复杂与类型多样，因而反映这些现象的指标也是多种多样的，但概括起来不外是总量指标、相对指标和平均指标三类。 　　①总量指标。总量指标指在统计资料汇总后得到的总和指标，从指标的数字来看表现为绝对数。它反映了某种宏观经济现象在一定时间、地点和条件下的规模和水平。总量指标按其所说明的总体内容的不同，又可分为说明总体各单位某一数量标志值总和的标志总量与表明总体单位总数的单位总数。例如国民生产总值、工业生产总值、农业生产总值、利润总额等都属于标志总量，而企业总数、机构总数、职工总数等则属于单位总数。 　　总量指标是反映一个国家的国情和国力，反映一个地区、部门或单位的人力、物力、财力等的基本指标。同时，总量指标还是计算相对指标与平均指标的基础，相对指标和平均指标是总量指标的派生指标。总量指标正确与否直接影响到相对指标与平均指标的计算结果。因此，总量指标是进行宏观分析、研究经济运行客观规律的重要依据。 　　正确计算和运用总量指标必须坚持以下几个原则：首先，必须明确各项总量指标的涵义、范围，分清它与有关指标的界限。例如，在考察国民生产总值、国民收入等时，只有明确它们各自的涵义与范围才能正确运用这些指标来进行分析。 　　其次，不同种类的实物总量指标的数值不能加总，只有同类现象才能计算实物总量。石油产量与电视机产量显然不能加总，而同为农作物的小麦产量与棉花产量也不可混为一谈。 　　最后，同类现象的总量指标的数值其计量单位必须一致才能加总，否则必须先换算成统一的计量单位。 　　②相对指标。相对指标是社会经济现象中两个有关指标之比，它表明了各种经济现象间的数量对比关系。相对指标的表现形式一般有百分数、千分数、系数、倍数等，其中，百分数是最常用的一种。 　　相对指标的优点在于它把反映分子分母两个社会经济现象的具体数值进行了抽象，因而便于在现象间进行对比分析。 　　相对指标能将社会经济现象间的数量对比关系作出明确的说明。例如，通过将工业总产值与工农业总产值进行对比，或将报告期某种主要产品产量与基期该产品产量进行对比等，可以表明经济现象的结构、发展速度和相对强度，为深入分析提供了依据。另外，相对指标还能将现象的绝对数的差异抽象化，使一些不能直接对比的总量指标可以进行对比。 　　相对指标主要包括以下几种：第一，计划完成相对指标。它是实际完成数与计划完成数之比，主要用于反映计划完成情况。 　　第二，结构相对指标。它是总体中不同性质的各部分有关数值与总体数值之比，反映各部分在总体中所占的比重。例如外贸出口额与进出口总额的比值就反映了出口额在进出口总额中所占的比重。另外，通过考察不同时期结构相对指标的变化，可以看出事物的变化过程及其发展趋势。 　　第三，比较相对指标。它是指同一时期某一同类现象在不同空间的对比，表明某一同类现象在各国、各地或各部分之间的相对差异程度。比如甲国的国民生产总值与乙国国民生产总值之比就反映了甲乙两国在经济实力上的差距。 　　第四，动态相对指标。它是某一现象的报告期数值与同一现象基期数值之比，反映了事物的发展速度或增长速度。例如我国１９９４年国内生产总值为４４，９１８亿元，１９９３年为３４，４７７亿元，１９９４年为１９９３年的１１１．６％，即增长１１．６％（按可比价格）。

1、国家宏观经济分析，主要包括国民经济总指标、投资指标、消费指标、金融指标、财政指标五大方面。 2、宏观经济 指总量经济活动。是指整个国民经济或国民经济总体及其经济活动和运行状态，如总供给与总需求；国民经济的总值及其增长速度；国民经济中的主要比例关系；物价的总水平；劳动就业的总水平与失业率；货币发行的总规模与增长速度；进出口贸易的总规模及其变动等。

2022年我国宏观经济分析：2022年第三季度以来，尽管经济受疫情散点多发、高温限电政策以及海外需求持续收缩等不利因素的影响，但国内稳经济政策持续发力，助力经济基本面持续修复，第三季度经济增速稳步回暖。值得注意的是，当前经济恢复尚不均衡，疫情扰动或将持续。国际国内经济环境仍面临严峻挑战，为了推动经济加快恢复，未来稳经济措施仍需发力助力第四季度经济延续回升趋势。从供给端看，随着极端高温天气消退、部分地区疫情或高温限电对工业生产影响减弱及部分行业需求回暖，叠加同期低基数影响。全国规模以上工业生产加快回升，另外在政策引领基建投资增加背景下，政策性开发金融工具等政策的落实推动9月经济边际改善，叠加部分行业去年同期基数较低，提振工业生产增速。2022年9月规模以上工业增加值同比增长6.3%，从环比看，规模以上工业增加值比上月增长0.84%。从需求端看，在各地密集出台若干措施促进汽车消费的背景下，9月汽车消费增速仍然保持在较高的水平上，支撑了消费增长，但低基数效应消退叠加疫情反复导致9月社会消费品零售总额同比增速不及市场预期，9月份社会消费品零售总额同比增长2.5%，较上期回落2.9个百分点。制造业投资加快增长叠加基建投资持续发力是投资稳中向好的主要原因，而房地产开发投资进一步走弱一定程度上拉低了投资增速。9月固定资产投资累计同比增长5.9%，较上期回升0.1个百分点，其中制造业投资同比增长10.1%，基建投资同比增长7.1%。海外整体需求逐渐收紧、国内疫情散发、极端天气影响叠加去年同期出口基数处于相对高位，使本期出口增速延续下跌趋势，同比增长5.7%，较上期下降1.4个百分点。全球经济衰退担忧增强，同时全球通货膨胀居高不下。欧美发达国家加快推进加息缩表，全球大宗商品市场价格大幅回落，大大削弱价格因素对进口增速的支撑，同比增长0.3%，与上期持平。

在技术经济分析中，宏观角度而言，一般投资项目包含两个主要内容：资本支出和运营成本。资本支出，也称为固定成本，是购买、租赁、安装和配置必要设备和工具等开支。这些支出是在开始投资之前就需要根据业务需求和技术特性进行评估和决策，预算越充裕，证明企业的早期投入越好结果。运营成本，也称为可变成本或经营成本，包括开展日常运营活动所需的所有支出。这包括员工工资、能源费用、维护、耗材采购、税费等各种因素。了解资本支出和运营成本对于技术经济分析至关重要，因为这有助于确定投资的总成本，并帮助企业制定最优化的经营计划。同时，详细地考虑资本支出和运营成本也可作为投资项目管理过程中的一个重要质量控制标准。

经济评价是从企业自身出发,从项目财务角度,根据国家财税制度和现行价格等参数,评估和分析项目方案的实际收入和实际支出,测算项目实际的收益和费用,考察项目的盈利能力、偿债能力及抗风险能力等财务状况,据以判断项目财务上的赢利性, 说明项目的获利性和合理性,是项目技术经济评价的重要方面，因此进行项目财务评价前,首先应了解资金来源、筹措方式、以及贷款金额和偿还条件。进行经济评价的主要方法有静态经济分析和动态经济分析，所谓静态经济分析就是在投资、效益和年运行费用计算中不考虑其时间价值，方案的比较选择是建立在国家规定的标准经济指标的基础上，这种方法计算比较简单、使用比较方便，概念也比较清楚。但静态经济分析，由于不考虑资金的时间价值，投资是静止的，不随时间而变化。实践证明，这种计算方法容易造成资金和物资的积压，增大投资，因此这种计算方法是有缺点的。动态经济分析方法考虑资金的时间价值，在进行动态经济分析时，必须明确工程项目基准年、经济计算期和报酬率等有关参数，因此计算比较复杂，动态经济分析的主要方法有效益费用比法、净现值法、内部回收率法（又称内部报酬率）、投资回收年限法。在实践中一般是将动态分析和静态分析结合使用，以动态分析为主。经济评价的基本步聚：一是搜集与工程项目有关的经济资料，包括工程项目的基本情况等；二是整理上述资料，规划设计评价方案，本步骤特别要注意不同的工程项目需要根据其现金流量的产生特点，选用不同的评价方法；三是估算项目投资运行费、效益等基本指标；四是计算经济评价指标；五是分析评价与选优方案。

工程项目各年的费用和效益不尽相同，应将其折算为同一基准年的价值，然后将累计的折算效益和折算费用，选定以下方法分别计算不同的经济指标。 将各方案在经济分析期内各年的效益和费用，以政府公布的考虑投资收益水平及资金供需关系的社会折现率折算为工程投产年年初的现值，并求其代数和，称为净现值NPW，用下式表示：式中B0为各年效益的折算现值之和；K0为各年投资的折算现值之和；C0为各年运行维修费的折算现值之和。净现值大于或等于零的方案在经济上是可行的。各方案比较时，可选用净现值 NPW最大的方案。如各方案的效益现值之和B0相同,可选用费用折算现值之和(K0+C0)最小的方案。 将上述效益和费用的折算现值之和，分别换算为经济分析期中各年均等的费用和效益年金值，它们之差即为净效益年金 NAW。其数值也可用净现值进行换算，如下式所示： 式中i为资金的社会折现率；n为经济分析期年数。净效益年金大于或等于零的方案在经济上是可行的。各方案比较时，可选用净效益年金最大的方案；如各方案的效益年金相等，则可选用费用年金最小的方案。与现值法相比较，年金法可按各方案的不同经济寿命直接进行计算，无需换算为相同的经济分析期。 调整资金的折现率，使工程方案在经济分析期内的净现值（或净效益年金）等于零，这时的折现率称为内部回收率。其含义为，工程方案做到盈亏平衡时的折现率，可用图解法或试错内插法求得。当某一方案的内部回收率大于或等于国家或部门所规定的可行折现率时，该方案在经济上是可行的。独立方案间进行比较时，如不受资金限制，可选内部回收率最大者。对若干互斥方案的比较，需对各可行方案投资大小次序，由小到大排列，依次进行两方案间增量投资的内部回收率的分析。只有增量投资的内部回收率大于或等于规定的资金折现率时，投资较大的方案，才是经济上可行的。 以工程方案在经济分析期中的各年效益的折算现值之和（或年值），与各年费用的折算现值之和（或年值）之比作为经济评价指标。当效益费用比大于或等于1.0的方案，是经济上可行的。对于各独立方案的比较，可在资金许可条件下，选定效益费用比最大的方案。而对于互斥方案的比较，则应在诸可行方案中，对增加投资所得的效益进行增量分析。只有当增量的效益费用比大于或等于1.0时,增加投资的方案才是经济上可行的。

第一章　绪论第一节　技术经济学的基本含义一、技术的含义二、经济的含义三、技术与经济的关系四、技术经济学的特点五、技术经济学的产生与发展第二节　技术经济学的研究对象与研究内容一、技术经济学的研究对象二、技术经济学的研究内容第三节　技术经济学的理论体系与方法论一、技术经济学的理论体系二、技术经济学的方法论三、技术经济学与其他学科的关系-第四节　学习技术经济学的目的和方法一、学习技术经济学的目的二、学习技术经济学的方法思考题第二章　技术经济分析的基础第一节　技术经济分析的知识准备一、经济管理相关知识二、财务会计相关知识三、工业工程相关知识第二节　技术经济分析的基本理论一、科技进步与经济发展理论二、经济效益理论三、技术创新理论第三节　技术经济分析的原则与程序一、技术经济分析的基本原则二、技术经济分析的基本程序思考题第三章　资金的时间价值及等值计算第一节　资金时间价值一、资金时间价值及其重要意义二、资金时间价值产生的条件三、资金时间价值的衡量四、现金流量五、利息与利率第二节　资金等值计算一、资金等值计算的含义二、资金等值计算的公式三、资金等值计算的应用思考题第四章　技术经济预测理论与方法第一节　预测一、预测的含义与意义二、预测的分类三、预测的基本步骤四、预测的影响因素第二节　定性预测法一、德尔菲法……第五章 技术方案的确定性分析与决策第六章 技术方案的不确定性分析与决策第七章 投资项目的可行性研究第八章 设备管理的技术经济分析第九章 价值工程第十章 技术创新案例参考文献

技术经济学是研究技术与经济的相互关系的学科。它通过技术比较、经济分析和效果评价，寻求技术与经济的最佳结合，确定技术先进与经济合理的最优经济状态。 技术经济的产生与西方的管理科学和工程经济、苏联的技术经济分析的发展有密切的关系。 二十世纪30年代以来，在西方工业发达国家曾先后产生了对工程项目和生产经营决策进行分析计算的一些方法，如可行性研究、价值工程等。 技术经济学研究的不是纯技术，也不是纯经济，而是两者之间的关系，即把技术与经济结合起来进行研究，以选择最佳技术方案。 技术经济学研究的主要目的是将技术更好地应用于经济建设，包括新技术和新产品的开发研制、各种资源的综合利用、发展生产力的综合论证。 技术经济学把研究的技术问题置于经济建设的大系统之中，用系统的观点，系统的方法进行各种技术经济问题的研究。 技术经济学把定性研究和定量研究结合起来，并采用各种数学公式、数学模型进行分析评价。 技术经济学在研究中采用两种以上的技术方案进行分析比较，并在分析比较中选择经济效果最好的方案。 技术经济学研究的内容涉及生产、分配、交换、消费各个领域和国民经济各个部门、各个方面，也涉及生产和建设的各个阶段。 从全局的范围来看，技术经济学研究技术进步对经济发展的速度、比例、效果、结构的影响，以及它们之间的最佳关系问题；生产力的合理布局、合理转移问题；投资方向、项目选择问题；能源的开源与节流、生产与供应、开发与运输的最优选择问题；技术引进方案的论证问题；外资的利用与偿还，引进前的可行性研究与引进后的经济效果评价问题；技术政策的论证、物资流通方式与渠道的选择问题；等等。 从部门和企业范围看，技术经济学研究厂址选择的论证，企业规模的分析，产品方向的确定，技术设备的选择、使用与更新的分析，原材料路线的选择，新技术、新工艺的经济效果分析，新产品开发的论证与评价，等等。 从生产与建设的各个阶段看，技术经济学研究试验研究、勘测考察、规划设计、建设施工、生产运行等各个阶段的技术经济问题的研究，综合发展规划和工程建设项目的技术经济论证与评价，等等。 技术经济学的基本研究方法 有系统综合，即采用系统分析、综合分析的研究方法和思维方法，对技术的研制、应用与发展进行估计；方案论证，即技术经济普遍采用的传统方法，主要是通过一套经济效果指标体系 ，对完成同一目标的不同技术方案的计算、分析、比较；效果分析是通过劳动成果与劳动消耗的对比分析，效益与费用的对比分析等方法，对技术方案的经济效果和社会效果进行评价，评价的原则是效果最大原则。 技术经济分析、论证、评价的方法很多，最常见的有决定型分析评价法、经济型分析评价法、不确定型分析评价法、比较型分析评价法、系统分析法价值分析法、可行性分析法等。

1、项目的可持续性。本项目的建成，将会对本地段的环境及景观起到重要的改善作用。由于本项目的实施，将会使该地区环境得到改善。本项目的规划设计标准高，具有合理的功能性和现代性的户型设计，以及良好的社会环境和周边环境，不仅改变了人们的居住条件，也点缀了城市容貌。2、社会就业。本项目建设中建成后，小区的物业管理等，将吸引新的就业机会，为现阶段的社会和就业环境带来一丝暖意。3、对开发公司影响。本项目的建成，可以增加开发公司的业绩，体现公司的实力和企业精神，树立良好的企业形象，为公司在本地区的进一步发展打下良好的基础。4、对人和社会的影响。（1）对社会的影响。根据本项目所处地段，项目建成后，为人们提供一个良好的居住空间和休闲环境。（2）对社会经济发展的影响本项目的建设，将先进的施工技术，高效的施工组织和新型的材料引进到本地段，将会促进本地的建筑业更快更好发展，走向高效率、高质量和高标准，有利于当地的经济发展。（3）对社会的经济影响。本项目的建设，将会为社会提供一定数量的工作岗位，为缓和社会失业率做出一些贡献，也为当地财政收入提供了税收，不仅为当地居民增加了生活设施，而且推进了当地经济的繁荣。5、社会适应性分析本项目市场定位为中、高档住宅客户群。通过对利益相关者的需求调查分析，研究目标人群对项目建设内容的认可和接受程序较高。

你可以参考前瞻产业研究院发布的可行性研究报告

煤炭气化是指煤在特定的设备内，在一定温度及压力下使煤中有机质与气化剂（如蒸汽/空气或氧气等）发生一系列化学反应，将固体煤转化为含有CO、H2、CH4等可燃气体和CO2、N2等非可燃气体的过程。煤炭气化时，必须具备三个条件，即气化炉、气化剂、供给热量，三者缺一不可。气化过程发生的反应包括煤的热解、气化和燃烧反应。煤的热解是指煤从固相变为气、固、液三相产物的过程。煤的气化和燃烧反应则包括两种反应类型，即非均相气－固反应和均相的气相反应。不同的气化工艺对原料的性质要求有所不同，因此在选择煤气化工艺时，考虑气化用煤的特性及其影响极为重要。气化用煤的性质主要包括煤的反应性、粘结性、结渣性、热稳定性、机械强度、粒度组成以及水分、灰分和硫分含量等。

上半年，我县规模以上工业企业克服产品市场价格下跌、原材料价格波动变化大、能源紧缺等困难，仍呈现强劲增长态势。 我县共有37家规模以上工业企业，较之2008年的23家规上企业，在企业家数、工业总产值等方面都有了较大提升。按现价口径，上半年规模以上工业累计完成工业总产值213417万元，同比增长20.4%，销售产值 212564万元，同比增长10.8%；主营业务收入 202843 万元，同比增长5%。增加值 56261万元，同比增长25.6%。 一、 上半年规上工业企业基本现状 1、中型企业仍占据半壁江山。上半年中型工业企业实现工业产值 90231 万元，占规模以上工业产值的42.3 %；销售产值完成 90973 万元，占规模以上工业全部销售产值的42.6 %。中型企业数量只占规模以上工业企业的10.8 %，经济总量将近占半壁江山。因此，要想使我县经济持续又好又快地发展，必须维持中型企业的快速运行。 2、小型工业增长迅速。2009年规模以上工业小型企业是33户，较上年增加14户，上半年完成产值123186万元，同比增长34.1% ，占规上工业产值的57.7%，首次超出一半。完成增加值 41407万元，同比增长37.1%，对规模工业增长贡献率达到 73.5%，同比增长13个百分点。小型企业是规上工业的基础，它的快速成长，对我县工业平稳快速发展起到推波助澜的作用。 3、重工业增势强于轻工业。上半年轻工业实现产值1465万元，同比下降56.3 %；重工业实现产值211952万元，同比增长为47.4 %，重工业增速远快于轻工业，重工业产值的比重由上年的81.1%上升到99.3%，提高了18.2个百分点。 4、固定资产投资力度不断加大。上半年，规上工业企业固定资产投资额为62234万元，占全社会投资总额的42.7%，较上年同期增长32.7个百分点。投资力度的加大，有效促进了规上工业企业快速发展。 二、当前我县规上工业发展中存在的主要问题 1、资源型、高能耗工业比重过大。目前我县规上工业中资源型企业21户、高耗能企业5户，占据较大比重，工业发展主要靠这些行业支撑。这些企业为我县经济发展做出了较大贡献，但仅靠资源型、高耗能工业，节能减排的任务也相当严峻，将导致企业抗市场风险能力差，影响工业的长远发展。 2、具有市场竞争力的明星企业、名牌产品明显不足。我县在全国叫得响的明星企业、名牌产品至今为零，就是在市内享有盛誉的知名品牌也不多。一个好的产品可以支撑一个企业，而名牌企业的发展则可以带动地方经济的快速发展。我县工业在这方面明显不足。 3、技术人才缺乏，总体素质有待提升。 我县工业企业的技术人员短缺，影响了企业的产品创新和技术创新。大部份企业员工是本地农民。产品质量控制等方面基本上是凭经验，缺乏现代化的企业管理技术。 从规上企业户数看，全县37家规模工业企业中，没有一家企业有新产品产值。 4、产品结构层次、水平低。目前我县工业企业生产方式落后，部分企业使用的设备落后，不仅能源、原材料消耗高，而且产品档次低， 缺少自己的品牌，产品基本上是为大企业加工的原材料。 5、企业生存发展能力不强，应引起重视。今年我们对往年的规模工业进行清理，部分企业因生产要素价格上涨，能源、原材料等生产成本居高不下，企业利润被挤压的情况下再经受不住经济危机的打击而出现关、停现象。 三、对规上工业下一步发展的几点建议 近年来，我县在推进工业增长方面作出大量努力，并取得显著成效，但目前全县工业经济的高增长仍是以消耗大量资源为代价的，高投入高产出的粗放型增长方式已日益成为进一步发展的制约瓶颈。下一步我们要着重从加快增长方式转变和加大行业结构调整两方面入手，要坚定不移的发展新型都市工业，依靠科技进步和提高劳动者素质，来改善经济增长质量和效益。依托科技园区载体建设，全力推动高科技产业的发展，用最先进的高新技术和先进适用技术武装、改造、提升传统产业，全面推进我县工业结构调整和产业优化升级。 1、进一步引导和扶持企业加强自身建设，保护企业家的创业热情，引导企业进一步增强保持经济增长的内在动力和发展活力，从而为全县工业的可持续发展发挥积极有效的推动作用。 2、坚持科学发展观，把节能降耗、提高效率、提高经济效益作为解除资源瓶颈制约的有效手段和途径。要特别重视经济增长的质量，科学认识和正确处理速度和结构、质量、效益的关系，通过持续健康增长来实现全面发展目标。 3、提升产品竞争力，加快发展高新技术产业。鼓励创新，提高产品竞争力，打造自己的名优品牌，确保产品在市场上的强劲竞争力。大力扶持和发展高利润、高附加值产业，以促进传统产业的赢利模式、市场需求、产品性能、生产组织方式、资源消耗等发生根本性变化，使其增长方式更加符合集约发展、可持续发展和循环经济的要求。

摘 要：本文主要针对现阶段社会关注的热点问题——房地产价格。在了解我国房地产价格现状的同时，针对我国房地产价格的不断高涨，以计量经济学为工具，建立了一个商品房价格的单方程计量经济模型并对其有效性做了全面的检验。关键词：商品房价格；影响因素；计量经济模型1．引言近年来，随着我国市场化改革的快速推进，房地产业己经成为拉动经济增长的支柱产业。从住房制度改革以来短短几年时间，纵观国内，从沿海开放城市到中西部欠发达地区，中国大地上几乎所有城市商品楼如雨后春笋般拔地而起[7]。伴随着商品房的涌现，商品房价格成为人们广大居民关注的一个热点。影响房地产价格波动的因素大致可分为内生因素和外生因素，内生因素包括地价、建筑成本和经济发展带来的社会需求等，外生因素包括利率、区位因素、经济政策等。外生因素一般是通过内生因素的传导来实现对房地产价格波动的影响[2]。2．商品房价格的计量经济学模型2.1 模型的设计与参数估计2.1.1 模型的设计城镇居民人均可支配收入与商品房竣工面积是影响商品房需求和供给的两个最重要的因素。本模型是把城镇居民人均可支配收入和商品房竣工面积作为解释变量来解释商品房平均价格，并采用线形回归方法进行分析[1]。把城镇居民人均可支配收入作为变量X1、商品房竣工面积作为变量X2、商品房平均价格作为被解释Y，建立起商品房平均价格的单方程计量经济学模型：Y = c + b 1 X 1 i + b 2 X 2 i + u i其中c， b1、b2 为待估计参数，i =1，2，3...n， ui 为随机误差项，它包含了除城镇居民人均可支配收入和商品房竣工面积以外的因素对商品房平均价格的影响。表3.1 给出了自1998 年以来的城镇居民人均可支配收入、商品房竣工面积和商品房平均价格[5]。表3.1 1998～2007 年城镇居民人均可支配收入、商品房竣工面积和商品房平均价格年份 商品房平均价格（元，变量Y）城镇居民人均可支配收入（元，变量X1）商品房竣工面积(亿平米，变量X2)1998 2063 5425 1.761999 2053 5854 2.052000 2112 6280 2.352001 2226 6859 2.732002 2350 7688 3.252003 2462 8465 3.952004 2816 9422 4.252005 3067 10493 4.882006 3251 11759 5.302007 3885 13786 5.75- 2 -通过EViews 软件，得到输出的结果如图3.1 所示。图3.1 城镇居民人均可支配收入、商品房竣工面积和商品房平均价格的关系回归分析结果由结果可得商品房平均价格的单方程计量经济学模型为：Y = 563.661+ 0.339X1 61 233.938X 2T 统计量： (6.551636) (8.689326) (-3.081017)可决系数R2： 0.992112修正的可决系数R2： 0.989858F 统计量： 440.2052D.W： 1.6827422.1.2 回归分析回归结果表明，在1998—2007 年间，Y 变化的99.21%可由其他两个变量解释。在5%的显著水平下，自由度的统计量的临界值为t0.025（7）=1.68，因此所有的变量参数都显著的不为零。从X1 前的参数看，在所选的时间段里，商品房平均价格指数关于城镇居民人均可支配收入的弹性小于1，说明这段期间，随着城镇居民人均可支配输入的增加，对商品房平均价格的增加影响不大；X2 前的参数为负且绝对值较大，表明商品房竣工面积的增加会引起商品房平均价格的大幅下降。显然后者的力量超过了前者。由于X2 前的t 值较小，可以得出商品房竣工面积对商品房的平均价格影响的显著性较小，这是由于经营者和消费者所处地位不同，双方市场权利不对等、市场信息不对称，导致消费者在知情权、选择权、价格上的谈判权上处于弱势地位。而开发商则利用掌握市场行情、竞争趋势、成本信息等优势地位，形成炒房的短期套利投机行为。炒房者囤积房屋， 造成住房紧缺的假象， 并同开发商一起四处宣传房价必涨、供给紧张等信息，造成房价居高不下。- 3 -2.2 模型的检验2.2.1 经济意义检验从经济意义上看，城镇居民人均可支配收入每增加一元钱，商品房平均价格就增加0.339元；商品房竣工面积每增加一亿平方米，商品房平均价格就减少233.938 元，这在经济意义上是合理的。2.2.2 统计检验从回归估计结果上看，模型拟合较好。可决系数R2=0.9921，表明模型在整体上拟合得非常好。从序列自相关看，D.W=1.6827，在2 附近，表明简单的回归分析不存在残差序列自相关现象。从方程显著性检验上看，F 统计量为440.2052，远大于临界值9.55(5%的显著水平)，方程显著性检验通过[6]。3．启示和建议3.1 减少投资活动的盲目性由b2=-233.9383 可知商品房的竣工面积的扩大会大幅降低平均价格，且根据一般的经济规律，一个行业的投资回报率高，那么会导致大量投资的不断涌入，进而导致该行业供大于求、投资回报率下降。所以，很少有哪个行业的投资回报率能长久地保持一个相对很高的水平，商品房市场也是如此。1998 年以来，商品房价格上涨较快，在房价上涨预期的驱动下房地产开发投资增长迅猛，1998 年到2007 年，房地产开发投资的年增长幅度均较高，如此高增幅的增长持续下去必将出现商品房供大于求、商品房平均价格下跌的局面。因此，商品房市场的投资者（商品房开发投资者和以投资为目的的商品房购买者）在商品房价格上涨的行情中，必须要有一个理性的心态，避免非理性行为，减少投资活动的盲目性。3.2 以周期波动的眼光看待商品房市场的发展商品房市场的投资者必须要以波动的眼光看待商品房市场的发展，这是因为：第一，商品房市场确实存在着周期波动。中国房地产及住宅研究会副会长兼秘书长张元端在《房地产业周期波动又探一中国房地产业步入新的周期》一文中利用“商品房销售额增长率”这一指标分析中国房地产业发展周期波动时指出：“中国房地产业波动周期大约是4 到6 年，进入上世纪九十年代以来，房地产业周期波动的波峰出现在1993 年、1998 年、2003年”，本文利用房价涨落这一指标也从另一个方面基本印证了上述观点。所以商品房价格不会要么一直涨、要么一直跌，也不会要么一直快速涨、要么一直低速徘徊[3]。第二，商品房平均价格周期波动的幅度还可能较大。在商品房市场的周期波动中，尽管城镇居民人均可支配收入的增幅可能保持不变，但商品房竣工面积的增幅在不同年份是有差别的，因此商品房的平均价格就可能会有比较大的波动幅度。所以，商品房市场的投资者必须要以波动的眼光看待商品房市场的发展，并以此来指导自己的投资活动，这样才能有效避免非理性行为，减少投资活动的盲目性。- 4 -3.3 关注国家在房地产方面的相关政策既然投资者要以波动的眼光看待商品房市场的发展，那么如何把握商品房市场的周期波动呢?如何确定当前的商品房市场在这个波动中所处的位置（波峰还是波谷）呢？这个问题对于一般的投资者来说，可以通过关注国家在房地产方面的相关政策来找到答案。我们看到，城市化进程的加快、土地资源的有限性和楼市供不应求的表面现象在根本上支撑着高高的房价，但是非理性、放纵、失灵的房地产市场价格形成机制也是房价升高的重要原因。政府看到了这一点，并且采取了一系列必要的调控措施，在去年连续实施了各种调控手段：为控制投机性贷款防范金融风险，从3月份到9月份半年的时间内连续5次加息，房贷基准利率提高近1个百分点，增长率达到6.29%；4次提高银行存款准备金率，并且针对“二套房”贷款从提高首付比例和房贷利率两方面发布新政；为提高广大低收入者的住房水平，8月7日国务院发布了《关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》，进一步明确了经济适用房和廉租房的实施制度、政策，加大了经济适用房和廉租房的建筑面积和供应比例； 12月份，国务院派出由“房地产调控部际联系会议”的成员部门组成的督察组，奔赴全国十多个城市，检查各地区落实房地产既有调控政策的情况，重点检查了房价与供应结构调整情况[4]。随着这诸多经济政策调控措施的贯彻落实到位，各级党委、政府的高度重视，房地产市场供求格局的变化，高昂的房市价格趋于回落应该说在情理之中、预料之内，是必然趋势。4．结论通过本文的论述，我们可以看到目前影响商品房市场的因素主要有城镇人均可支配收入和商品房竣工面积，其中城镇人均可支配收入具有较大的影响力。除此之外，虽然还存在较多的不合理因素，但是仍然是蕴含着巨大潜力的市场。我们有充分理由相信，随着中国经济的持续、稳定发展，经济体制改革逐步深化，市场体系不断完善，宏观调控得到加强和改善，中国房地产业的发展前景是十分广阔的。参考文献[1] 许春青.商品房价格的计量经济分析［D］.成都:2006.[2] 陈于.房地产价格影响因素及房地产发展建议［D］.北京:2007.[3] 肖元真,王虎林.我国发展廉租住房的环境分析和对策研究[J].学习与实践,2008 年第一期:113-118.[4] 肖晋,马弘.我国发展经济适用住房的政策取向与实施对策[J].学习与实践,2008 年第一期:107-112.[5] 牛凤瑞、李景国、尚教蔚等.中国房地产发展报告.社会科学文献出版社,2006.[6] 袁志发、周静芋.多元统计分析.北京:科学出版社,2006.[7] 鲜超.中国房地产发展现状分析.合作经济与科技,2007..Housing Price and Econometrical AnalysisGuo Jiaqi, Zhang GuangmingShandongjiaotong university, Shandong jinan (250023)AbstractThe paper mainly concentrates on the commercial house price, which is one of most important problemwe are facing right now. After the rough introduction of status of house price, a one-equationeconometrical model of the housing price is founded by means of econometrics and completely verifiedby these factors.Key words: Housing Price, Affecting Factors, Econometrical Model据统计, 人的一生中至少有三分之一的时间是在住宅中度过。人的需求千差万别, 因而, 每个人对心目中温馨家园的描绘也是千差万别的。如何在有限的购房资金允许范围内, 最大限度地实现个人最重要的需求是千千万万个家庭共同追求的目标。实际上,一套自己理想中温馨的家园应该能实现空间和功能的多样化, 应该达到空间与人的对话, 于空间中诉说无尽的爱与对幸福的理解。然而, 当消费者面对眼花缭乱的房地产广告, 我们更应该冷静头脑, 对商品房进行理性经济分析。我们在对商品房理性进行分析时, 主要应从以下几点:一、住宅的结构形式住宅按结构形式主要有两种, 砖混结构和钢筋混凝土结构。砖混结构指的是竖向承重构件采用砖墙或砖柱, 水平承重构件采用混凝土楼板和屋顶板, 主要适用于七层以下的住宅。钢筋混凝土结构指采用钢筋混凝土作柱、梁、板等承重构件, 而墙体作围护结构, 墙体用砖墙或其它轻质材料做成, 主要适用于高层建筑。砖混结构主要适用于七层以下的住宅, 钢筋混凝土结构主要适用于高层建筑。一般来讲, 砖混结构的住宅单方造价比钢筋混凝土结构低许多,在砖混结构中有以六层的造价最低( 层数与造价的关系如下图) 。以上海市为例, 如果是6 层的砖混结构住宅,建安成本价在1100 元/ m2 左右, 如果是钢筋混凝土结构, 14 层的框剪结构住宅建安成本价在1600 元/ m2左右( 建安成本价不包含地皮和开发商的利润) 。二、住宅的环境马斯洛在《调动人的积极性理论》一文中, 按人的需要分为五个部分: 生理的需要、安全的需要、社交的需要、社会尊重的需要和实现自我的需要。随着人们生活水平的提高, 人们的需求层次越来越高, 因而对住宅的环境也越来越重视。一套理想的温馨住宅应该是环境优美, 给人以回归自然的感觉。这里指的环境包括大环境和居住区的小环境。其中大环境又可分为人为环境和自然环境, 小区是处于繁华的闹市还是文化氛围浓厚的高校区, 是否临近公园、绿化带等景观, 都会对小区造价影响很大。小区内环境主要指小区的规划设计和绿化率的高低。政府规定新建小区绿化率在30%左右( 绿化率= 绿化面积/ 小区总占地面积) , 绿地包括公共绿地、宅旁绿地、公共服务设施所属绿地和道路绿地, 不包括屋顶和晒台的人工绿地。如果一个小区达到40%- 50%的绿化率, 意味着开发商要牺牲一部分的面积来优化环境。而开发商牺牲的利润最终还是要由住户来承担。所以,绿化率高的小区内商品房往往比同等条件下的商品房价位高很多。

不会写找代理吧，公司应该提供模板啊。市调一般包括区域经济、竞争楼盘之类的。主要关注区域楼盘供求关系，价格水平。不会写就认真调研周边楼盘的经济指标好了。

1.国民收入核算，亦即数据统计分析，就是宏观经济分析的一部分。2.国民经济分析必须以实际数据为基础，建立一个完整的统计口径及数据分析模型，是宏观经济分析的基础。3.政府正是通过这样的系统，进行宏观决策。

1 资金的时间价值原则。同等数额的资金在不同的时间点上具有不同的价值。资金的时间价值比仅仅是通货膨胀率的影响还有利率银行的影响。以及贷款利息影响。2 现金流量原则，现金流量表示的是实际发生的现金流入和流出。不包括应收应付款项以及各种这就，摊销等非现金性质的款项。会计利润是会计账面数字，而非手头可用的现金。3 增量分析的原则。对不同的方案进行评价必须从增量角度进行。用两个方案的投资差与现金流量差进行分析，得到各种差额评价指标跟基准评价指标对比，看投资多的方案是否可行。4 机会成本的原则，只要是投入了这个项目就算是投入，不管这些资金是借来的还是自有的，或者是企业自有的设备，器械。只要是计入成本那么就算是机会成本。5 有无对比法就是把有这个项目和没有这个项目的现金流量情况进行对比。前后对比法，把这个项目实现以前以及实现以后所出现的各种效益费用情况进行对比。6 可比性原则，进行比较的方案满足时间金额上的可比性，因此项目的效益以及费用必须有相同的货币单位，并且在时间上匹配。

工程经济学的特点是：工程经济学是一门研究工程(技术)领域经济问题和经济规律的科学，是介于自然科学和社会科学之间的边缘学科，是根据现代科学技术和社会经济发展的需要，在自然科学和社会科学发展过程中，各学科互相渗透、互相促进、互动交叉，逐渐形成和发展起来的。工程经济学是土木工程类专业、工程管理类专业主干课程之一，也是各类工科专业的必修课。

文库中有这种具体操作的流程

　　1.经济指标分析对比。经济指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。　　（1） 先行指标 如：货币供应量。股票价格指数等。它们可以对国民经济的高峰和低谷进行计算和预测。　 （2） 同步指标 如：失业率。国民生产总值等。它们反应的是国民经济正在发生的情况，不预示将来的变动。　　（3） 滞后指标 如：银行短期商业贷款利率。工商业未还贷款等。 　　2.计量经济模型。它是表示经济变量及其主要影响因素之间的函授关系。　　（1） 经济变量　　（2） 参数 　　（3） 随机误差　　3.概率预测 它实质上是根据过去和现在来推测未来。广泛搜集经济领域的历史和现时的资料是开展经济预测的基本条件，善于处理和运用资料又是概率预测取得效果的必要手段。

宏观经济形势分析的基本过程是：根据经济运行各方面的内在联系，通过能够取得的经济指标，对宏观经济形势作出判断。与此相适应，宏观经济形势分析主要采用定性与定量相结合的方法。基本框架宏观经济运行包括两个重要方面：一是经济增长；二是总量平衡。经济增长是经济运行的结果；经济总量的平衡，也是社会总供给与社会总需求互为条件、互相适应、互相决定的连续运行的基本表现形式。宏观经济形势分析就是通过分析社会总供给与社会总需求之间的关系，进而分析宏观经济运行和经济增长的过程。市场经济条件下，需求是决定经济运行特点的主导，因此对宏观经济形势的分析主要集中在对社会总需求变化特点以及与之相适应的社会总供给增长和经济增长的分析方面。宏观经济形势分析的基本框架是：通过一系列经济指标判断经济总量的平衡状态，从而对宏观经济运行所处的状态作出准确的判断，并结合微观经济指标的分析对宏观经济运行的状况和质量进行评价，即围绕社会供求总量的平衡和国民经济增长的质量、内容进行分析与评价。

宏观经济的分析方法是以整个国民经济活动作为分析的对象，研究各个有关总量以及变动，特别是研究国民生产总值和国民收入的变动，以及与社会就业、经济增长等之间的相关系，因此宏观经济分析也可以被称之为总量分析或者是整体分析。下面我们来给大家介绍一下宏观经济的基本分析方法有哪些？1、实证分析：客观科学的认识我们国家的经济结构、运行机制以及变化的规律，并且归纳。2、历史分析：纵向分析经济社会发展历史过程当中的变化规律和变化的特点，正确的掌握今后的发展运行趋势。3、结构分析：深入的认识错综复杂的经济结构，掌握各种因素之间的关系，互相影响的程度和变化的特点，全面系统的综合性的把握住经济运行的规律。4、计量分析：将结论和数量分析的方式互相结合，对于经济社会现象进行定量分析，这种分析的方式保证了研究的精确性、严密性和科学性。5、国际比较：各个国家在经济发展过程当中都存在着一些共同的规律，处于不同经济发展阶段的各国发展经验和教训，对于中国当前和今后的经济决策也有着非常重要的参考价值。我们在分析宏观经济的时候尤其是在分析基础产品增长的时候，应当意识到技术产品对于经济增长的决定作用正在逐渐发生变化，比如发电量的多少在以往一直都作为经济发展的指标之一，但是由于很多的行业从高耗能变为低耗能，因此即便发电量增长相对缓慢，也不能够像以前那样同比例推断经济增长速度快慢。

宏观经济分析把握大方向。牛市和熊市投资策略是不同的。比如宏观经济形势不乐观，你要避开金融之类的股。一般做行业分析的分析师只负责具体的某个或某些行业。他们必须对该行业非常了解，甚至是专家。每个行业有固定的投资方法，行业处于什么形势，怎么投资，这是行研需要研究的问题。

会议时间：2012年5月20日上午8：30 会议地点：弘建煤矿会议室 主 持 人：严志华 参加人员： 张平 苏兴旺 董金全 张彪 崔旺 淡文军 张利军 白林飞 史会娇 杨海燕 记 录 员：苏东 5月20日，弘建煤矿经济分析及生产计划会议在弘建煤矿会议室召开，会议由弘建煤矿总经理严志华主持，现作纪要如下： 一、会议首先听取了弘建煤矿财务负责人3月份和一季度经济成果情况报告报告指出弘建煤矿一季度总体生产正常（属掘进工程煤），因为外部条件影响造成产量偏低，进而影响了销售收入。同时因为布置首采面和设备安装等的影响造成成本投入超出定额，要进一步加强成本控制。要继续加大货款回收力度，大宗材料的盘点要及时准确，避免呆坏账的发生。总体生产运营情况不是很理想，产品销量和售价都不错，但单耗偏高，影响了企业利润。应收账款比去年大幅度下降，货款回收较好。要继续加强现场管理力度，实施针对性的检查和纠正，通过教育、巡查等综合手段，形成网络化管理。 二、会议听取了弘建煤矿矿长张平关于经营情况的汇报 1 1、市场运作情况。煤炭市场总体走势平稳，深入与焦化厂等大客户进行业务沟通，与购煤单位签订了销售合同，块煤销售价格也根据市场情况及时做出了调整。面煤市场走势总体趋于平稳。 2、其它工作。加强弘建煤矿煤场管理，在煤种分选、场地存放和原煤分配等方面实现一定程度的提高。大型材料供应仍然偏紧，通过采取积极对策，保证了生产需求。绩效考核工作通过对运行中出现的偏差的修正，不断完善绩效考核的各项指标。继续深入开展主题教育活动，通过组织学习、召开会议等形式，不断提高业务人员素质。 3、5月份重点工作。一是根据煤炭市场情况，及时调整销售策略，保证较好的盈利状态。二是协调往来客户，做好采购工作，确保生产平稳进行。联系新供应商客户，全力保障生产平稳进行。三是继续完善绩效考核工作，紧密与实际工作相结合，不断提升经营管理水平。 三、会议听取了总工4月份重点工作完成情况和5月份重点工作安排的汇报。 生产技术部建议，弘建煤矿要加快开拓准备，在安全质量标准化上管理人员要提高认识，高标准严要求。在首采面安排上，1301工作面要争取尽快形成回采条件争取在6月底进行联合试生产。安全管理上，1301工作面的顶板管理作为重点。 弘建煤矿总经理严志华强调：一是继续加大安全工作力度。力争实现煤矿标准化验收成功，在这种情况下必须要加强井下采、掘、机、运、通的管理， 井下风水管路安装工作一定要加大力度，“一通三防”工作的重点要放在防火上。二是做好雨季三防相关工作。 2 防洪物资要准备充足，不能有侥幸心理，要时刻准备着，防止万一的发生，做到防患于未然。三是在保证安全的前提下，二季度要加快生产。1301工作面要尽快回采，同时加快西翼第二采面准备工作。要按照国家当前的形势政策要求，积极对矿山进行整改，标准上要就高不就低。四是“两提一降”、“三定一对”、绩效考核和主题教育等工作要常抓不懈。督考办要每月严格督导、考核。五是要积极掌握国家政策，采取相应的措施，积极争取政策支持。 四、弘建煤矿总经理严志华总结会议并提出要求 1、二季度要充分把验收、效益工作抓好。从一季度来看，整体效益好于去年，但产量和年初有一定差距。第二季度，各公司、部门要协调配合好，充分发挥项目优势，争取最大产量、最佳效益。工作上不能墨守成规，要有所创新。要想法设法把工作做好，而不能害怕困难、畏手畏脚，要学会主动处理问题。 2、一定要加强企业的管理。企业存在的问题，最终都是因为企业管理不到位而出现的，而其中最关键的就是责任心的问题。各公司要对照年初的重点工作和指标，及时进行回顾总结，找出工作差距，不断修正改进。 3、雨季三防工作要引起高度重视。要对防洪沟清挖、线路清扫、汛期值班、防洪物资等工作进行再落实，安环部要集中组织、检查，确保雨季三防万无一失。 4、要继续加强安全管理。现在的社会大环境要求以人为本，而我们所处的行业大多数都是高危行业，这就要求我们要高度重视安全管理工作，要以对社会负责、对企业负责、对员工负责的高度责任感持之以恒地抓好安全管理工作。 总之，弘建煤矿一季度的验收工作基本符合预期，争取二季度末实现矿井正常生产。 经济分析会议纪要 [篇2] 4月19日下午3时，在永贵能源26楼视频会议室组织召开了“2012年3月份安全办公会及一季度经济活动分析会”，会议由常务副总经理宋青山主持，公司领导、机关各部室负责人、各单位负责人及有关人员现场参加会议。现将一季度经济活动分析会会议纪要给予公布，各单位负责人要认真领会，并将会议精神贯彻到位。 一、总会计师作《永贵能源2012年一季度经济运行分析报告》 在集团公司、永煤公司的大力支持下，通过全体干部职工的共同努力，永贵能源一季度安全形势平稳、瓦斯治理效果明显、生产组织正常、经营形势向好，各项管理工作明显提高；原煤产量、开拓进尺、营业收入等主要生产经营指标均完成计划目标；利润同比实现大幅增长，成本环比、同比下降。与去年同期相比，内外部环境得到较大的改善,持续保持良好的发展态势。 （一）一季度主要生产经营指标完成情况 原煤产量完成计划的100%，完成年度计划的23%；开拓进尺完成计划的101%，完成年度计划的20%；营业收入完成计划的150%，完成年度计划的22%；利润总额完成计划的45%，完成年度计划的11%；商品煤综合售价434.28元/吨，环比上升54.24元/吨，同比上升129.34元/吨；原煤单位制造 成本实际发生232.66元/吨，环比下降65.29元/吨，同比下降37.65元/吨；四项费用较计划下降51万元。 （二）其他指标完成情况通报 1.一季度块煤销售比率为14.9%，较计划增加3.15%，同比增加7.41%。 2.基建项目投资累计完成2.83亿元，完成累计计划的106.32%；矿建进尺完成3719米，完成累计计划的114.82%。 3.3月底存货金额环比下降1343万元；应收账款为环比下降2466万元，与年初相比，应收账款增资率为109%。截止3月末，职工借款环比下降179万元，降幅为50%；职工欠款总额较年初下降了39万元，下降18%。 （三）一季度经营指标排名（见附件） （四）一季度经营管理工作亮点 1、一季度保持安全生产平稳，为各项经营管理工作奠定基础，经济运行形势总体向好。 2.定位永贵能源2012年整体工作提升思路，务必实现“管理提效”的工作目标。 3.调整考核导向，强化责任，提高经济效益。通过增加复合指标（人均利润率、成本费用利润率、收入增长率、材料费）考核的引导，使工效、产品价格、成本等管理得到进一步强化，提高企业综合管理水平和经济效益。 4.信息化系统实施方案通过永煤论证审批，相应工作正在积极开展；继续加大各单位内部市场化管理工作的推进力度。 2 5.持续开展对标管理，加大内部挖潜力度，提高企业内部综合管理水平。 6.煤质管理成效显著。2012年煤质管理采取风险抵押、重奖的办法（永贵﹝2012）52号文件），块煤率、发热量均环比逐步提高，为综合销售价格同比上升奠定了基础。 7.黔西综合办公楼项目如期交付使用。项目施工的现场管理、地方政府关系的协调等困难得到了克服，使得该项目进展顺利，得到省政府有关领导的认可，多次受到毕节市、黔西县政府的表扬；4月6日酒店方实现开业庆典。 8.岩巷综掘技术应用成功。新田煤矿率先使用岩巷综掘技术，3月份达到232米/月的好成绩，为永贵能源在上装备、新技术应用等的推广积累了宝贵经验。 9.高山煤矿在第一季度加强施工组织，优化施工工艺，在采取“四位一体”防突措施的情况下，2月份炮掘单进达到173米。 10.糯东煤矿在第一季度引进“设备融资租赁”的方式进行融资模式，解决融资困难。 （五）二季度主要生产经营目标及强化措施 1.第二季度主要生产经营目标 安全继续保持平稳，瓦斯治理目标及效果不低于第一季度，原煤产量、开拓进尺、营业收入、利润、综合售价等不低于第一季度，各项经营管理水平进一步提高；各单位按指标分解的任务要求，确保时间、任务双过半。 2.强化管理提效“十条措施”，确保时间任务双过半 3 一是继续强化以瓦斯治理为重点，保安全、促生产。 二是强化内部市场化实施力度，确实提高精细化管理水平，达到管理提效的`工作目标。 三是强化煤质管理和销售统管力度，形成“内提质量、外拓市场”的产销理念。 四是强化考核导向，深挖管理潜力。 五是强化标煤计量考核理念，关注效益增长。 六是强化工效管理提升，精简机构，持续推行合岗分流。 七是加大“短、平、快”项目建设投资力度，尽快形成新的效益增长点。 八是强化对标管理，树力典型导向。 九是继续加强财务管控和争取税收优惠政策。 十是强化贸易板块盈利能力，继续抓好物流贸易，确保贸易收入稳步提升。 四、董事长对一季度安全生产及经营管理工作作重要指示 1.提出良好的经济活动运行四个条件，即安全形势稳定，劳动组织连续，专业管理到位，经济效益可控。 2.安全形势要保持稳定；近期毕节地区林东矿务局、水矿集团以及河南煤成气公司的透水事故等。目前，整个毕节地区的矿井都停了，政府把出事的矿井直接关闭，我们要引以为戒。 3.目前煤矿生产的两大威胁，即瓦斯和水。瓦斯突出、打钻着火、瓦斯爆炸等事故严重危害安全生产，要加以防治； 4 老窑水、老空区水、裂隙水等要进行专项检查，检查了要及时上图。 4.做好二季度永煤检查的准备工作。瓦斯治理、质量标准化等要上路；各单位要认识到差距，提前布置，考核结果要与工资挂钩。 5.安全小分队的检查指导和交流学习，各专业的认识、检查方式方法、标准等等都要提高。 6.对基建项目的要求：高山煤矿的瓦斯鉴定工作要抓紧时间，不能因此而影响了5月份试生产；糥东煤矿赶快完成验收工作，否则将是永贵能源最大的非法矿井，把手续办理作为一个工作重点；新田煤矿的手续办理工作要关注；杨柳煤矿的开工问题；地瓜坡一号项目要尽快开工，要认识到该项目在黔西南的战略意义；机修厂要定位好，现阶段的重点是做好修理业务，同时加强经营管理，不能成为永贵能源下一个亏损点；选煤厂项目也要大力推进。同时，矸石发电厂项目的调研，各种安全生产经营管理经验的推广应用等一定要引起高度的重视。 7.干部管理。如石桥煤矿销售管理出现的问题及处理，四通煤矿万火春未请假擅自外出培训矿长资格证等严格按公司规章制度执行。 8.整个永煤公司内部单位的应付账款要加快偿还，不能长期占用别人的资金来运行，各矿要引起重视。 5 附件： 一季度经营指标排名 1、收入完成情况（共10个单位） 2、利润完成情况（共11个单位） 3、标煤产量完成情况（3月份，共8个单位） 6 120150 完成率：% 806040200 轿子山矿 石桥煤业 五凤煤业 安顺矿 发祥煤业 黔金煤业 龙华煤业兴仁煤业 标煤折算发热量：5000卡/克；大方建材3月份计划水泥产量8万吨，实际完成8.8万吨，完成计划110%（不参与标煤排序）。 4、开拓进尺（共8个单位） 5、四项费用（按节约额度排序，共10个单位） 7 6、制造成本（共9个单位） 7、材料费（按当月指标排序，包括制造成本、管理费用及销售费用材料费） 10080单位：元/吨 6040200一季度 五凤煤业21.31 石桥煤业24.56 兴仁煤业24.78 安顺矿26.35 轿子山矿26.95 龙华煤业29.21 黔金煤业37.53 小春湾矿68.84 发祥煤业77.71 8、销量环比增减情况（3月份，共9个单位） 432 单位：万吨 10 轿子-1-2-3 9、综合售价（结算价，不含调节基金） 10、生产块煤比率（共8个单位） 11、发热量（共8个单位） 12、基建投资 13、矿建进尺 14、商品存货余额 15、物资储备资金定额（均为自储物资） 16、应收账款余额 17、个人借款余额 18、收入同比增长率（共9个单位） 19、人均累计利润（共 11个单位） 20、成本费用利润率（共10个单位） 21、资产利润率 经济分析会议纪要 [篇3] 时间：11月5日下午2点 地点：电厂二楼会议室 会议内容：10月份降本增效发电经济运行分析 参加人员：厂领导、生产科、综合科、财务科、设备科、实业公司相关人员及发电车间、供电车间、维修车间工段长以上管理人员。 一、生产、利润、成本指标完成情况 生产指标完成情况 10月份成本管理（备件及材料消耗）情况分析 单位：万元 2012年10月份内部利润完成情况 单位：万元 二、生产指标分析： ①机组负荷完成率 ②发电机组负荷分析： 内因：1、因处理4#炉排管漏汽问题，4#炉分别在14日8:05—16日9:20、22日6:25—23日21:10停炉，导致3#机单炉运行88小时，损失电量13万KW.h。 2、30日7:30—14:14，6#炉停炉消缺7小时，损失电量 2万kw.h。 外因：1、本月外部因素主要焦炉煤气煤压较低，全月少发电25万KW.h左右。 ③TRT发电负荷分析： 外因：2#TRT：2日12:39---14:18、14:31—16:03因高炉铁皮套脱落，导致2#TRT电动运行损失电量8000kw.h。 3#TRT：1、19日8:15—13:18,3#TRT3#高炉侧退出运行 5小时，损失电量8800kw.h。 2、26日23:00—23:26,3#TRT3#高炉侧退出运 行，损失电量2000kw.h。 三：存在问题 1、5#机调速器不稳，影响加减负荷。 2、3#炉后排管漏，蒸汽流量受限制。 3、3#TRT3#侧伸缩节腐蚀加剧。 四、厂领导要求： 1、加强对对设备隐患的治理力度，对不能及时治理或需要公司协调治理的隐患，要及时向公司相关部门和领导汇报，力争尽快处理，避免因设备发生异常，影响发电量。 2、对一体化净水器及锅炉补水计量投运后的情况进行跟踪。 3、做好设备检修工作的全程监控，确保检修质量和安全。 上月厂长安排事项的跟踪落实： 安排事项一、强化员工责任意识，对待事故要有深刻的反思。 落实情况：各车间组织员工进行事故学习和反思，通过学习和反思，提高了员工的安全意识。工段开展的安全考试，厂组织的冬季“六防”知识、 煤气知识和受限空间知识的培训和考试，提高了员工的安全技能，增强了员工保证安全生产的信心。 安排事项二、主动出击，要煤气。 落实情况：9月份我厂因煤气量不足，导致发电量较低。为了增加10月份的发电量，按厂领导的要求，通过不同的渠道，多次向公司汇报我厂煤气不足的实际情况，经过不断的反映和争取，公司在本月下旬增加了对我厂煤气的供应量，使发电量得到了提升。 五、整改落实 上月整改落实情况及下月整改项目见附表 电 厂 2012年11月10日 注明：上月未完成项目转下月整改 电 厂 2012年11月10日

　　一、熟悉指标与搜集资料 　　经济运行与发展是一个抽象的过程，其变化与结果都不能为人们所直接接触到，而主要是通过一系列的经济指标反映出来的。各种经济指标在经济运行中互为条件，彼此关联，互相影响，存在着一定的因果关系，并按照一定的规律发展变化着。如果国民经济运转出现异常，那么，一定会有一些指标率先反映出来。正是由于经济变量间存在的这种内在联系，才使我们对宏观经济的分析成为可能。因此，宏观分析的首要步骤就是熟悉反映宏观经济运行状况的各项指标。如果要分析国民经济形势，那么首先就必须对反映国民经济发展状况的各项主要指标，如国民生产总值、国民收入、物价总指数、工农业总产值等等有充分的了解；如果要分析货币形势与货币政策就需要熟悉货币供应量、金融机构贷款、居民储蓄存款等等金融指标。 　　（１）指标的分类 　　由于宏观经济现象的错综复杂与类型多样，因而反映这些现象的指标也是多种多样的，但概括起来不外是总量指标、相对指标和平均指标三类。 　　①总量指标。总量指标指在统计资料汇总后得到的总和指标，从指标的数字来看表现为绝对数。它反映了某种宏观经济现象在一定时间、地点和条件下的规模和水平。总量指标按其所说明的总体内容的不同，又可分为说明总体各单位某一数量标志值总和的标志总量与表明总体单位总数的单位总数。例如国民生产总值、工业生产总值、农业生产总值、利润总额等都属于标志总量，而企业总数、机构总数、职工总数等则属于单位总数。 　　总量指标是反映一个国家的国情和国力，反映一个地区、部门或单位的人力、物力、财力等的基本指标。同时，总量指标还是计算相对指标与平均指标的基础，相对指标和平均指标是总量指标的派生指标。总量指标正确与否直接影响到相对指标与平均指标的计算结果。因此，总量指标是进行宏观分析、研究经济运行客观规律的重要依据。 　　正确计算和运用总量指标必须坚持以下几个原则：首先，必须明确各项总量指标的涵义、范围，分清它与有关指标的界限。例如，在考察国民生产总值、国民收入等时，只有明确它们各自的涵义与范围才能正确运用这些指标来进行分析。 　　其次，不同种类的实物总量指标的数值不能加总，只有同类现象才能计算实物总量。石油产量与电视机产量显然不能加总，而同为农作物的小麦产量与棉花产量也不可混为一谈。 　　最后，同类现象的总量指标的数值其计量单位必须一致才能加总，否则必须先换算成统一的计量单位。 　　②相对指标。相对指标是社会经济现象中两个有关指标之比，它表明了各种经济现象间的数量对比关系。相对指标的表现形式一般有百分数、千分数、系数、倍数等，其中，百分数是最常用的一种。 　　相对指标的优点在于它把反映分子分母两个社会经济现象的具体数值进行了抽象，因而便于在现象间进行对比分析。 　　相对指标能将社会经济现象间的数量对比关系作出明确的说明。例如，通过将工业总产值与工农业总产值进行对比，或将报告期某种主要产品产量与基期该产品产量进行对比等，可以表明经济现象的结构、发展速度和相对强度，为深入分析提供了依据。另外，相对指标还能将现象的绝对数的差异抽象化，使一些不能直接对比的总量指标可以进行对比。 　　相对指标主要包括以下几种：第一，计划完成相对指标。它是实际完成数与计划完成数之比，主要用于反映计划完成情况。 　　第二，结构相对指标。它是总体中不同性质的各部分有关数值与总体数值之比，反映各部分在总体中所占的比重。例如外贸出口额与进出口总额的比值就反映了出口额在进出口总额中所占的比重。另外，通过考察不同时期结构相对指标的变化，可以看出事物的变化过程及其发展趋势。 　　第三，比较相对指标。它是指同一时期某一同类现象在不同空间的对比，表明某一同类现象在各国、各地或各部分之间的相对差异程度。比如甲国的国民生产总值与乙国国民生产总值之比就反映了甲乙两国在经济实力上的差距。 　　第四，动态相对指标。它是某一现象的报告期数值与同一现象基期数值之比，反映了事物的发展速度或增长速度。例如我国１９９４年国内生产总值为４４，９１８亿元，１９９３年为３４，４７７亿元，１９９４年为１９９３年的１１１．６％，即增长１１．６％（按可比价格）。

一、宏观经济分析的意义和方法 　(一)宏观经济分析的意义： 　　1、把握证券市场的总体变动趋势 　　2、判断整个证券市场的投资价值 　　3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 　　(二)宏观经济分析的基本方法 　　1、总量分析法：对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析(如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等)，进而说明整个经济的状态和全貌。总量分析主要是一种静态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时，也包括静态分析，因为总量分析包括考察同一时内各总量指标的相互关系。总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，它包括两个方面：一个是量的总和;二是平均量和比例量。 　　2、结构分析法：对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析(如国民生产总值中三次产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等)。如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。 　　总量分析和结构分析的关系：相互联系。总量分析侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程;结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。总量分析非常重要，但它需要结构分析来深化和补充，而结构分析要服从于总量分析的目标。 　　3、宏观分析资料的搜集与处理 　　二、评价宏观经济形势的基本变量 　　(一)国民经济总体指标 　　1、 国内生产总值(GDP)：是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果。 　　2、 工业增加值：是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果。 　　3、 失业率：是指劳动人口中失业人数所占的百分比。 　　4、 通货膨胀：概念、衡量的3种常用指标、影响经济的2种方式、3种分类 　　5、 国际收支：一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统纪录。 　　(二)投资指标 　　投资与经济增长的关系：投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定因素。投资规模过小，不利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础;投资规模安排过大，超出了一定时期人力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调，导致经济大起大落。 　　依据投资主体的不同，全社会固定资产投资分为 　　1、 政府投资　2、 企业投资　3、 外商投资 　　直接投资与间接投资的区别：直接投资者对被投资企业拥有控制权，而间接投资则没有，只能取得利息和股息。 　　(三)消费指标 　　1、社会消费品零售总额：是提国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。 　　2、城乡居民储蓄存款余额：某一时点城乡居存入银行及农村信用社的储蓄金额。储蓄扩大的直接效果就是投资需求扩大和消费需求减小。 　　(四)金融指标 　　1、总量指标 　　(1)货币供应量：是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和。 　　货币供应量三个层次： 　　流通现金(M0)，指单位库存现金和居民手持现金之和。 　　狭义货币供应量(M1)，指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。 　　广义货币供应量(M2)，指M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。 　　(2)金融机构各项存贷款余额：某一时点金融机构存款金额与金融机构贷款金额。 　　(3)金融资产总量：手持现金、银行存款、有价证券、保险等其它资产的总和。 　　2、利率(利息率)：是指在借贷期内所形成的利息额与本金的比率。 　　(1)贴现率和再贴现率 　　贴现是银行应客户的要求，买进其未到付款日期的票据，或者说，购买票据的业务叫贴现。办理贴现业务时，银行向客户收取一定的利息，称为贴现利息或折扣，其对应的比率即贴现率。 　　再贴现是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率。对中央银行而言，再贴现是买进票据，让渡资金。 　　(2)同业拆借利率 　　同业拆借利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率。其中拆进利率表示银行愿意借款的利率;拆出利率表示银行愿意贷款的利率。拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。我国对外筹资成本是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。 　　(3)回购利率 　　回购利率是交易双方在全国统一拆借中心进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务，是指融资金融入方(正回购方)在将债券出质抵押给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按某一约定利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。该约定的利率及回购利率。 　　(4)各项存贷款利率 　　在其它条件不变时，由于利率水平上浮引起存款增加和贷款下降，一方面是居民消费支出减少，另一方面是企业的生产成本增加，它会同时抑制供给和需求。利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大。 　　3、 汇率：是外汇市场市汇率是一国货币与他国货币相互交换的比率。一般来说，国际金融市场上的外汇汇率是由一国货币所代表的实际社会购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定的。降低汇率会扩大国内总需求;提高汇率会缩减国内总需求。 　　4、 外汇储备：外汇储备是一国对债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。一国的国际储备除了外汇储备外，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织(IMF)的储备头寸。我国由于后两者所占比例较低，国际储备主要是由黄金的外汇储备构成。 　　(五)财政指标 　　1、财政收入：指国家财政参与社会产品分配所取得的收入和，是实现国家职能的财力保证。 　　2、财政支出 　　在财政收支平衡条件下，财政支出的总量并不能扩大和缩小总需求。但财政支出的结构会改变消费需求和投资需求的结构。在总量不变的条件下，两者是此多彼少的关系。扩大了投资，消费就必须减少;扩大了消费，投资就必须减少。 　　3、赤字或结余：财政收入与财政支出的差额即为赤字(差值为负时)或结余(差值为正时)。财政赤字有两种弥补方式：一是通过举债即发行国债来弥补;二是通过向银行借款来弥补。

从长期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由其基本面所决定的。影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。在分析一家上市公司的投资价值时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。一、宏观经济分析宏观经济运行分析证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”，是宏观经济的先行指标；宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。只有把握好宏观经济发展的大方向，才能较为准确的把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值。宏观经济状况良好，大部分的上市公司经营业绩表现会比较优良，股价也相应有上涨的动力。为了把握国内宏观经济的发展趋势，投资者有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。A．国内生产总值GDP国内生产总值是一国（或地区）经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发展状况的主要指标。通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有的机会获得优良的经营业绩；如果GDP增长缓慢甚至负增长，宏观经济处于低迷状态，大多数上市公司的盈利状况也难以有好的表现。我国经济稳定快速增长，2006年GDP同比增长10.7%；07年一季度GDP同比增长率达到了11.1%。近一两年来，上市公司业绩的快速增长正是处于宏观经济持续向好、工业企业效益整体提升大背景下的增长，中国经济的快速增长为上市公司创造了良好的外部环境。B．通货膨胀通货膨胀是指商品和劳务的货币价格持续普遍上涨。通常，CPI（即居民消费价格指数）被用作衡量通货膨胀水平的重要指标。温和的、稳定的通货膨胀对上市公司的股价影响较小；如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，且经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升；严重的通货膨胀则很危险，经济将被严重扭曲，货币加速贬值，企业经营将受到严重打击。除了经济影响，通货膨胀还可能影响投资者的心理和预期，对证券市场产生影响。CPI也往往作为政府动用货币政策工具的重要观测指标，今年以来我国CPI高位运行，因此在每月CPI数据公布前后，市场也普遍预期政府将会采取加息等措施来抑制通货膨胀，引发了股市波动。C．利率利率对于上市公司的影响主要表现在两个方面：第一，利率是资金借贷成本的反映，利率变动会影响到整个社会的投资水平和消费水平，间接地也影响到上市公司的经营业绩。利率上升，公司的借贷成本增加，对经营业绩通常会有负面影响。第二，在评估上市公司价值时，经常使用的一种方法是采用利率作为折现因子对其未来现金流进行折现，利率发生变动，未来现金流的现值会受到比较大的影响。利率上升，未来现金流现值下降，股票价格也会发生下跌。D．汇率通常，汇率变动会影响一国进出口产品的价格。当本币贬值时，出口商品和服务在国际市场上以外币表示的价格就会降低，有利于促进本国商品和服务的出口，因此本币贬值时出口导向型的公司经营趋势向好；进口商品以本币表示的价格将会上升，本国进口趋于减少，成本对汇率敏感的企业将会受到负面影响。当本币升值，出口商品和服务以外币表示的价格上升，国际竞争力相应降低，一国的出口会受到负面影响；进口商品相对便宜，较多采用进口原材料进行生产的企业成本降低，盈利水平提升。目前，人民币正处于渐进的升值进程中，出口导向型公司特别是议价能力弱的公司盈利前景趋于黯淡，亟待产业升级，提高利润率和产品的国际竞争力；需要进口原材料或者部分生产部件的企业，因其生产成本会有一定程度的下降而受益；国内的投资品行业能够享受升值收益也会受到资金的追捧。人民币小幅升值，房地产、金融、航空等行业将直接受益，而对纺织服装、家电、化工等传统出口导向型行业而言则带来负面影响。宏观经济政策分析在市场经济条件下，国家用以调控经济的财政政策和货币政策将会影响到经济增长的速度和企业经济效益，进而对证券市场产生影响。A．财政政策财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制和转移支付制度等。其种类包括扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。具体而言，实施积极财政政策对于上市公司的影响主要有以下几个方面：———减少税收，降低税率，扩大减免税范围。这将会直接增加微观经济主体的收入，促进消费和投资需求，从而促进国内经济的发展，改善公司的经营业绩，进而推动股价的上涨。———扩大财政支出，加大财政赤字。这将会直接扩大对商品和劳务的总需求，刺激企业增加投资，提高产出水平，改善经营业绩；同时还可以增加居民收入，使其投资和消费能力增强，进一步促进国内经济发展，此时上市公司的股价也趋于上涨。———减少国债发行（或回购部分短期国债）。国债发行规模缩减，使市场供给量减少，将导致的资金转向股票，推动上市公司股价的上涨。———增加财政补贴。财政补贴往往使财政支出扩大，扩大社会总需求、刺激供给增加，从而改善企业经营业绩，推动股价上扬。实施扩张性财政政策有利于扩大社会的总需求，将刺激经济发展，而实施紧缩性财政政策则在于调控经济过热，对上市公司及其股价的影响与扩张性财政政策所产生的效果相反。B．货币政策货币政策是政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。其调控作用主要表现在：通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡；通过调控利率和货币总量控制通货膨胀；调节国民收入中消费与储蓄的比例；引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。货币政策的工具可以分为一般性政策工具（包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务）和选择性政策工具（包括直接信用控制、间接信用指导等）。如果市场物价上涨、需求过度、经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，中央银行就会采取紧缩货币的政策以减小需求。反之，央行将采用宽松的货币政策手段以增加需求。———法定存款准备金政策。央行通过调整商业银行上缴的存款准备金率，改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，最终影响市场的货币供应量。如果央行提高存款准备金率，将使货币供应量减少，市场利率上升，投资和消费需求减少，对公司经营产生负面影响，公司股价将趋于下跌。———再贴现政策。再贴现政策指央行对商业银行用持有的未到期票据向央行融资所作的政策规定，一般包括再贴现率的确定和再贴现的资格条件。当经济过热时，中央银行倾向于提高再贴现率或对再贴现资格加以严格审查，导致商业银行资金成本增加，市场贴现利率上升，社会信用收缩，市场货币供应量相应减少，证券市场上市公司的股价走势趋于下跌。———公开市场业务政策。当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，央行将会大量购进有价证券，使货币供应量增加，推动利率下调，资金成本降低，从而刺激企业和个人的投资和消费需求，使得生产扩张，公司利润增加，进而推动证券市场公司股价上涨。近年来，我国一直坚持实施稳健的财政政策和货币政策，维持经济持续稳定发展，防止出现“大起大落”。近期召开的国务院常务会议提出，当前要继续坚持实施稳健的财政政策和货币政策，货币政策要稳中适度从紧。流动性过剩问题已经成为当前我国经济运行中的突出矛盾，“稳中适度从紧”货币政策的提出在于要努力缓解流动性过剩矛盾。二、行业分析由于所处行业不同，上市公司的投资价值会存在较大的差异。进行行业分析，我们需要关注的是：行业本身所处发展阶段及其在国民经济中的地位；影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度；行业未来发展趋势；行业的投资价值及投资风险。行业与经济周期宏观经济的运行呈现周期性特点，一个经济周期包括繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。由于不同行业对于经济周期的敏感性不同，其业绩可能会出现比较大的差异。根据行业与经济周期变动关系，可将行业分为增长型行业、周期型行业和防守型行业。增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关，主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务实现增长，如高科技行业；周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，如钢铁业、耐用品及高档消费品行业；防守型行业的产品需求相对稳定，受经济周期的影响小，如食品业和公用事业。行业生命周期通常，行业的生命周期分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。一般而言，处于幼稚期的公司比较适合投机者和创业投资者；处于成长期的行业，其增长具有明确性，投资者分享行业成长、获取较高投资回报的可能性比较高。根据行业与宏观经济周期的关系以及行业自身生命周期的特点，投资者应该选择那些对于经济周期敏感度不高的增长型行业和在生命周期中处于成长期和成熟期的行业。此外，一个行业的兴衰还会受到技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯的改变和经济全球化等因素的影响。行业内部的竞争结构也决定了竞争的激烈程度，根据哈佛商学院教授迈克尔·波特所提出的波特五力模型，行业内现有的竞争、潜在进入者的威胁、替代品的威胁、买方讨价还价的能力和供应方讨价还价的能力这五种基本竞争力量决定了行业竞争的激烈度以及收益率水平。三、公司分析对于上市公司投资价值的把握，具体还是要落实到公司自身的经营状况与发展前景。投资者需要了解公司在行业中的地位、所占市场份额、财务状况、未来成长性等方面以做出自己的投资决策。公司基本面分析A．公司行业地位分析在行业中的综合排序以及产品的市场占有率决定了公司在行业中的竞争地位。行业中的优势企业由于处于领导地位，对产品价格有很强的影响力，从而拥有高于行业平均水平的盈利能力。B．公司经济区位分析经济区位内的自然和基础条件包括矿业资源、水资源、能源、交通等等，如果上市公司所从事的行业与当地的自然和基础条件相符合，更利于促进其发展。区位内政府的产业政策对于上市公司的发展也至关重要，当地政府根据经济发展战略规划，会对区位内优先发展和扶植的产业给予相应的财政、信贷及税收等方面的优惠措施，相关产业内的上市公司得到政策支持的力度较其他产业大，有利于公司进一步的发展。C．公司产品分析提供的产品或服务是公司盈利的来源。产品竞争能力、市场份额、品牌战略等的不同，通常对其盈利能力产生比较大的影响。一般而言，公司的产品在成本、技术、质量方面具有相对优势，更有可能获取高于行业平均盈利水平的超额利润；产品市场占有率越高，公司的实力越强，其盈利水平也越稳定；品牌已成为产品质量、性能、可靠性等方面的综合体现，拥有品牌优势的公司产品往往能获取相应的品牌溢价，盈利能力也高于那些品牌优势不突出的产品。分析预测公司主要产品的市场前景和盈利水平趋势，也能够帮助投资者更好的预测公司未来的成长性和盈利能力。D．公司经营战略与管理层公司的经营战略是对公司经营范围、成长方向、速度以及竞争对策等的长期规划，直接关系着公司未来的发展和成长。管理层的素质与能力对于公司的发展也起着关键性作用，卓越的管理者能够带领公司不断进取发展。投资者要寻找的优秀公司，必然拥有可长期持续的竞争优势，具有良好的长期发展前景。这也正是最著名的投资家巴菲特所确定的选股原则。以巴菲特投资可口可乐公司股票为例，他所看重的是软饮料产业发展的美好前景、可口可乐的品牌价值、长期稳定并能够持续增长的业务、产品的高盈利能力以及领导公司的天才经理人。1988年至2004年十七年间，可口可乐公司股票为巴菲特带来541%的投资收益率。公司财务分析公司财务分析是公司分析中最为重要的一环，一家公司的财务报表是其一段时间生产经营活动的一个缩影，是投资者了解公司经营状况和对未来发展趋势进行预测的重要依据。上市公司公布的财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表反映的是公司在某一特定时点（通常为季末或年末）的财务状况，反映了该时点公司资产、负债和股东权益三者之间的情况；利润表反映的是公司在一定时期的生产经营成果，反映了公司利润的各个组成部分；现金流量表则反映公司一定时期内现金的流入流出情况，表明公司获取现金和现金等价物的能力。我们通常采用财务比率分析，用公司财务报表列示的项目之间的关系揭示公司目前的经营状况。A．偿债能力分析———流动比率流动比率=流动资产/流动负债流动比率反映的是公司短期偿债能力，公司流动资产越多，流动负债越少，公司的短期偿债能力越强。一般认为，流动比率应该大于2；但绝对数值并不能解释所有的问题，在运用这项指标的时候，，应该将公司的流动比率与行业平均水平、本公司近年来的流动比率进行比较。———速动比率速动比率=（流动资产-存货）/流动负债速动比率与流动比率一样，同样反映的公司短期偿债能力；不同的是在计算时，将存货从流动资产中进行了扣除，因为在流动资产中存货的变现能力最差。一般认为，速动利率应该大于1；同流动比率的运用一样，需要将其与行业平均水平、本公司历史水平进行比较，以分析变动趋势。———资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额*100%资产负债率反映的是公司长期偿债能力，表示在公司总资产中借贷资金所占的比例。资产负债率较低，说明公司长期偿债能力较高，财务风险相对较低。不过，资产负债率过低也会使公司不能充分利用财务杠杆，影响到盈利能力。一般认为资产负债率在50%较为合理，但这也并非定式，不同行业的公司资产负债率通常也不太一样。———利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/利息费用利息保障倍数反映的是每一元利息所能得到的公司盈利保障的倍数，也是用于判断公司长期偿债能力的指标。利息保障倍数越高，公司支付利息的能力越强。一般认为，利息保障倍数应该大于2，但同时也应该注意同行业平均水平、公司历史水平的比较。B．营运能力分析———存货周转率存货周转率=主营业务成本/平均存货其中：平均存货=（期初存货+期末存货）/2存货在流动资产中所占比重比较大，其流动性对公司的流动比率有很大的影响。存货周转率用于衡量存货的变现能力强弱。一般而言，存货周转率越大，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，变现能力越强。不同行业的存货周转率会有不同的表现，在运用此指标时也应该同行业平均水平、公司历史水平进行比较。———应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款其中：平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2应收账款周转率反映的是年度内应收账款转为现金的平均次数，用以衡量公司应收账款的变现能力。一般而言，应收账款周转率越高，公司应收账款的收回越快。———总资产周转率资产周转率=主营业务收入/平均资产总额其中：平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2资产周转率反映公司资产总额的周转速度，周转越快，公司销售能力越强。公司如果采用薄利多销的策略，资产周转率会比较高；如果公司主要依靠单位产品的边际利润来创造收益，资产周转率相对就较低。C．盈利能力分析———主营业务毛利率主营业务毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入*100%主营业务毛利率表示每一元的主营业务收入扣除主营业务成本后所带来的利润额。可以通过与行业平均毛利率的比较，一定程度揭示公司的成本控制及定价策略。———主营业务净利率主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%主营业务净利率表示每一元主营业务收入所带来的净利润，反映了公司主营业务收入的收益水平。一般而言，净利率越高，公司的盈利能力越强。———资产收益率（ROA）资产收益率=净利润/平均资产总额*100%其中：平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2资产收益率反映公司资产的综合利用效率，比率越高，表明公司资产的利用效率越高，利用资产获利的能力越强。———净资产收益率（ROE）净资产收益率=净利润/年末净资产*100%净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，是在考虑了负债经营因素后的资本回报率。通过财务分析，不仅可以帮助投资者更好的了解上市公司的经营状况，还有助于发现上市公司经营中存在的问题或者识别虚假会计信息。在蓝田股份案例分析中，刘姝威教授就运用财务分析方法揭露了蓝田股份提供虚假会计报表的真相：2000年蓝田股份流动比率和速动比率分别是0.77和0.35，说明蓝田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，扣除存货后仅能偿还35%的到期流动负债；其流动比率和速动比率分别低于同业平均值大约5倍和11倍，短期偿债能力最低。且从1997年至2000年蓝田股份的固定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1，其偿还短期债务能力越来越弱。再结合公司销售收入、现金流量、资产结构的分析（在此不一一赘述），刘姝威教授得出蓝田股份的偿债能力越来越恶化，扣除各项成本和费用后，公司没有净收入来源；不能创造足够的现金流量以维持正常经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息。公司估值方法进行公司估值的逻辑在于“价值决定价格”。上市公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法（如市盈率估值法、市净率估值法、EV/EBITDA估值法等）；另一类是绝对估值方法（如股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等）。A．相对估值方法相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛使用的估值方法。在相对估值方法中，常用的指标有市盈率（PE）、市净率（PB）、EV/EBITDA倍数等，它们的计算公式分别如下：市盈率=每股价格/每股收益市净率=每股价格/每股净资产EV/EBITDA=企业价值/息税、折旧、摊销前利润（其中：企业价值为公司股票总市值与有息债务价值之和减去现金及短期投资）运用相对估值方法所得出的倍数，用于比较不同行业之间、行业内部公司之间的相对估值水平；不同行业公司的指标值并不能做直接比较，其差异可能会很大。相对估值法反映的是，公司股票目前的价格是处于相对较高还是相对较低的水平。通过行业内不同公司的比较，可以找出在市场上相对低估的公司。但这也并不绝对，如市场赋予公司较高的市盈率说明市场对公司的增长前景较为看好，愿意给予行业内的优势公司一定的溢价。因此采用相对估值指标对公司价值进行分析时，需要结合宏观经济、行业发展与公司基本面的情况，具体公司具体分析。与绝对估值法相比，相对估值法的优点在于比较简单，易于被普通投资者掌握，同时也揭示了市场对于公司价值的评价。但是，在市场出现较大波动时，市盈率、市净率的变动幅度也比较大，有可能对公司的价值评估产生误导。B．绝对估值方法股利折现模型和自由现金流折现模型采用了收入的资本化定价方法，通过预测公司未来的股利或者未来的自由现金流，然后将其折现得到公司股票的内在价值。股利折现模型最一般的形式如下：其中，V代表股票的内在价值，D1代表第一年末可获得的股利，D2代表第二年末可获得的股利，以此类推……，k代表资本回报率/贴现率。如果将Dt定义为代表自由现金流，股利折现模型就变成了自由现金流折现模型。自由现金流是指公司税后经营现金流扣除当年追加的投资金额后所剩余的资金。与相对估值法相比，绝对估值法的优点在于能够较为精确的揭示公司股票的内在价值，但是如何正确的选择参数则比较困难。未来股利、现金流的预测偏差、贴现率的选择偏差，都有可能影响到估值的精确性。新情况带来的新问题自2006年以来，上市公司的业绩出现快速增长，证券市场也随之走强。上市公司业绩高增长的原因，主要是上市公司分享中国经济高速增长的成果，在产业升级、消费升级、出口增长的拉动下，企业效益、管理水平等方面都有了明显的提高。但一些非可持续性因素也对上市公司业绩产生了推动作用，如新会计准则的实施导致上市公司会计核算方式发生变化，造成会计利润的波动，在当前经济环境下对其业绩产生正面影响；投资收益的大幅增加助推上市公司业绩高增长。A．新会计准则的影响在新会计准则的影响方面，对于金融资产和投资性房地产的划分核算最为证券市场所关注。以上市公司持有的法人股为例，在股权分置改革前主要以账面价值（历史成本法）计量，限售期结束后获准上市流通的法人股将以公允价值———二级市场价格计量。目前相关股份的二级市场价格普遍高于其账面价值，会计准则的调整将使持有法人股股权的上市公司所有者权益大幅增加，且在未来出售相关股份时还将给公司带来当期收益的大幅增加。按照新会计准则，投资性房地产的计量可以采用成本模式或公允价值模式两种模式中的一种，一旦确定不得随意更改。从原有成本模式转为公允价值模式的，公允价值与原账面价值的差额调整留存收益；采用公允价值计量的，不计提折旧或摊销，以资产负债表日其公允价值调整账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。若采用公允价值模式计量，拥有较多投资性房地产的上市公司业绩将的受到房地产市场价格的波动影响。新会计准则的采用并不会从本质上改变一个公司的价值，在市盈率、市净率等相对估值法盛行的情况下，由于会计准则的调整可能会带来公司每股收益、每股净资产等指标的波动，从而影响我们对其价值的判断，但是这种会计处理上的变化并不会影响公司的现金流，若采用绝对估值法评估，则公司的价值并不会发生改变。B．投资收益的影响目前，在利润表各构成部分中，部分上市公司的投资收益大幅增加，也直接推动了上市公司净利润的增幅超越主营业务收入的增幅。投资收益的增长主要源于以下几个方面：第一，实体经济的投资收益上升———经济持续增长背景下的企业效益提升给上市公司带来实体经济投资的收益不断增加；第二，股权投资的虚拟资产增值———资本市场行情火爆，上市公司投资股票、基金的投资收益大幅提高以及上市公司交叉持股带来的投资收益大增；第三，会计核算的计量增长———如实施新会计准则后，允许上市公司对原持有的法人股在禁售期后按照公允价值计量，根据以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或可供出售金融资产的划分，在当期或出售时将公允价值与账面价值的差额计入损益。投资者在进行上市公司投资价值分析时，需要结合宏观、行业和上市公司财务状况、市场估值水平等各类信息，同时区别影响上市公司股价的主要因素与次要因素、可持续因素和不可持续因素，对上市公司作出客观、理性的价值评估。

1.宏观经济运行分析 宏观经济运行对证券市场的影响,影响的途径：公司经营效益,居民收入水平,投资者对股价的预期,资金成本。宏观经济变动与证券市场波动的关系：GDP变动（持续、稳定、高速的GDP增长,高通胀下的GDP增长,宏观调控下的GDP减速增长,转折性的GDP变动；经济周期变动）；通货变动（通货膨胀对证券市场的影响,通货紧缩对证券市场的影响）。 2.宏观经济政策分析 财政政策：财政政策的手段及其对证券市场的影响,财政政策的手段包括：国家预算,税收,国债,财政补贴,财政管理体制,转移支付；财政政策的种类与经济效应及其对证券市场的影响,包括：减少税收、降低税率、扩大减免税范围,扩大财政支出、加大财政赤字,减少国债发行,增加财政补贴；分析财政政策对证券市场影响应注意的问题。 货币政策：货币政策及其作用；货币政策工具,包括：法定存款准备金率,再贴现政策,公开市场业务,直接信用控制,间接信用指导；货币政策的运作；货币政策对证券市场的影响,包括：利率,中央银行的公开市场业务对证券价格的影响,调节货币供应量对证券市场的影响,选择性货币政策工具对证券市场的影响。 3.国际金融市场环境分析 国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场；国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场。

宏观经济的分析方法是以整个国民经济活动作为分析的对象，研究各个有关总量以及变动，特别是研究国民生产总值和国民收入的变动，以及与社会就业、经济增长等之间的相关系，因此宏观经济分析也可以被称之为总量分析或者是整体分析。下面我们来给大家介绍一下宏观经济的基本分析方法有哪些？1、实证分析：客观科学的认识我们国家的经济结构、运行机制以及变化的规律，并且归纳。2、历史分析：纵向分析经济社会发展历史过程当中的变化规律和变化的特点，正确的掌握今后的发展运行趋势。3、结构分析：深入的认识错综复杂的经济结构，掌握各种因素之间的关系，互相影响的程度和变化的特点，全面系统的综合性的把握住经济运行的规律。4、计量分析：将结论和数量分析的方式互相结合，对于经济社会现象进行定量分析，这种分析的方式保证了研究的精确性、严密性和科学性。5、国际比较：各个国家在经济发展过程当中都存在着一些共同的规律，处于不同经济发展阶段的各国发展经验和教训，对于中国当前和今后的经济决策也有着非常重要的参考价值。我们在分析宏观经济的时候尤其是在分析基础产品增长的时候，应当意识到技术产品对于经济增长的决定作用正在逐渐发生变化，比如发电量的多少在以往一直都作为经济发展的指标之一，但是由于很多的行业从高耗能变为低耗能，因此即便发电量增长相对缓慢，也不能够像以前那样同比例推断经济增长速度快慢。

第一节 宏观经济分析概述 宏观经济分析的意义： 1、把握证券市场的总体变动趋势 2、判断整个证券市场的投资价值 3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 宏观经济分析的基本方法 总量分析法：对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析（如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等），进而说明整个经济的状态和全貌。总量分析主要是一种静态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时，也包括静态分析，因为总量分析包括考察同一时内各总量指标的相互关系。总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，它包括两个方面：一个是量的总和；二是平均量和比例量。 结构分析法：对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析（如国民生产总值中三次产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等）。如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。 总量分析和结构分析的关系：相互联系。总量分析侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。总量分析非常重要，但它需要结构分析来深化和补充，而结构分析要服从于总量分析的目标。 评价宏观经济形势的基本变量 国民经济总体指标 1、 国内生产总值（GDP）：是指一个国家（或地区）所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果。 2、 工业增加值：是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果。 3、 失业率：是指劳动人口中失业人数所占的百分比。 4、 通货膨胀：概念、衡量的3种常用指标、影响经济的2种方式、3种分类 5、 国际收支：一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统纪录。 投资指标 投资与经济增长的关系：投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定因素。投资规模过小，不利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础；投资规模安排过大，超出了一定时期人力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调，导致经济大起大落。 依据投资主体的不同，全社会固定资产投资分为 1、 政府投资　2、 企业投资　3、 外商投资 直接投资与间接投资的区别：直接投资者对被投资企业拥有控制权，而间接投资则没有，只能取得利息和股息。 消费指标 1、社会消费品零售总额：是提国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。 2、城乡居民储蓄存款余额：某一时点城乡居存入银行及农村信用社的储蓄金额。储蓄扩大的直接效果就是投资需求扩大和消费需求减小。 金融指标 （1）、货币供应量：是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和。 　　 货币供应量三个层次： 　　 流通现金（M0），指单位库存现金和居民手持现金之和。 　　 狭义货币供应量（M1），指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。 　　 广义货币供应量（M2），指M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。 （2）、金融机构各项存贷款余额：某一时点金融机构存款金额与金融机构贷款金额。 （3）、金融资产总量：手持现金、银行存款、有价证券、保险等其它资产的总和。 2、 利率（利息率）：是指在借贷期内所形成的利息额与本金的比率。 （1）、贴现率和再贴现率 　　贴现是银行应客户的要求，买进其未到付款日期的票据，或者说，购买票据的业务叫贴现。办理贴现业务时，银行向客户收取一定的利息，称为贴现利息或折扣，其对应的比率即贴现率。 　　 再贴现是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率。对中央银行而言，再贴现是买进票据，让渡资金。 （2）、同业拆借利率 　　 　　 同业拆借利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率。其中拆进利率表示银行愿意借款的利率；拆出利率表示银行愿意贷款的利率。拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。我国对外筹资成本是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。 （3）、回购利率 　　回购利率是交易双方在全国统一拆借中心进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务，是指融资金融入方（正回购方）在将债券出质抵押给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按某一约定利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。该约定的利率及回购利率。 （4）、各项存贷款利率 　　 在其它条件不变时，由于利率水平上浮引起存款增加和贷款下降，一方面是居民消费支出减少，另一方面是企业的生产成本增加，它会同时抑制供给和需求。利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大。 3、 汇率：是外汇市场市汇率是一国货币与他国货币相互交换的比率。一般来说，国际金融市场上的外汇汇率是由一国货币所代表的实际社会购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定的。降低汇率会扩大国内总需求；提高汇率会缩减国内总需求。 4、 外汇储备：外汇储备是一国对债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。一国的国际储备除了外汇储备外，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸。我国由于后两者所占比例较低，国际储备主要是由黄金的外汇储备构成。财政指标 1、财政收入：指国家财政参与社会产品分配所取得的收入和，是实现国家职能的财力保证。 2、财政支出 　　 在财政收支平衡条件下，财政支出的总量并不能扩大和缩小总需求。但财政支出的结构会改变消费需求和投资需求的结构。在总量不变的条件下，两者是此多彼少的关系。扩大了投资，消费就必须减少；扩大了消费，投资就必须减少。 3、赤字或结余：财政收入与财政支出的差额即为赤字（差值为负时）或结余（差值为正时）。财政赤字有两种弥补方式：一是通过举债即发行国债来弥补；二是通过向银行借款来弥补。 宏观经济运行对证券市场的影响，证券市场素有经济晴雨表之称，表明： （1）证券市场是宏观经济的先行指标 （2）宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。宏观经济因素是影响证券市场长期走势的因素。 　　 宏观经济运行对证券市场的影响途径： 　　 a、企业经济效益:宏观经济运行趋好,企业总体盈利水平上升，证券市场市值自然上涨。 　　 b、居民收入水平：经济周期处于上升阶段/在提高居民收入政策作用下，居民收入水平提高，拉动消费需求，增加相关企业经济效益，促进证券市场投资需求。 　　 c、投资者对股价的预期：宏观经济趋好对公司效益及自身收入水平预期上升，“人气”上升，证券市场平均股价走高。 　　 d、资金成本：宏观经济运行态势，国家相应的经济政策变化，居民、单位的资金持有成本变化储蓄与投资比例变化影响证券市场走向。 宏观经济变动与证券市场波动的关系 1. GDP变动（长期）上市公司行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格变动与GDP变化趋势相吻合。 （1）持续、稳定、高速的GDP增长――证券市场呈上升走势。 （2）高通胀下的GDP增长――失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。 （3）宏观调控下的GDP减速增长――证券市场呈平稳渐升的态势 。 （4）转折性的GDP变动――当GDP负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，证券市场走势也将由下跌转为上升；当GDP由低速增长转向高速增长时，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。（我国实际）1990年至2003年间，我国证券市场指数趋势与GDP趋势基本一致，总体呈上涨趋势。但部分年份里，股价指数与GDP走势也出现了多次背离的现象。 　 2. 经济周期变动，经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济周期相应地波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。 证券市场综合了人们对于经济形势的预期，这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而影响证券市场的价格。 　 3. 通货变动（通货膨胀和通货紧缩） ①温和、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。 ②如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气（扩张）阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。 ③严重的通货膨胀是很危险的，可能从两个方面影响证券价格：其一，资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌；其二，经济扭曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务成本等价格飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。 ④政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会使用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀，这些政策必然对经济运行造成影响。 ⑤通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。 ⑥通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响投资者的心理和预期，从而对股价产生影响。 ⑦通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性，从而增加证券投资的风险。 ⑧通货膨胀对企业的微观影响表现为：通货膨胀之初，“税收效应”、“负债效应”、“存货效应”、“波纹效应”有可能刺激股价上涨；但长期严重的通货膨胀，必然恶化经济环境、社会环境，股价将受大环境影响而下跌。 ⑨通货紧缩带来的经济负增长，使得股票、债券及房地产等资产价格大幅下降，银行资产状况严重恶化。而经济危机与金融萧条的出现反过来又大大影响了投资者对证券市场走势的信心。财政政策 （一）财政政策手段对证券市场的影响 1、国家预算（通过预算安排的松紧影响整个经济的景气，调节供需；财政预算对能源交通等行业在支出安排上有所侧重将促进这些行业发展，该行业及其企业股票价格随之上扬） 2、税收（影响：a、投资者交易成本；b、传递政策信号） 3、国债（国债发行对证券市场资金流向格局有较大影响） 4、财政补贴 5、财政管理体制 6、转移支付制度 （二） 财政政策种类（扩张、紧缩、中性）对证券市场的影响 实施积极财政政策对证券市场的影响： （1）减少税收，降低税率，扩大减免税范围 ①增加收入直接引起证券市场价格上涨； ②增加投资需求和消费支出，企业利润增加，促进股票价格上涨。 ③市场需求活跃，企业经营环境改善，进而降低了还本付息风险，债券价格也将上扬。 （2）扩大财政支出，加大财政赤字 ①政府通过购买和公共支出增加商品和劳务需求，激励企业增加投入，提高产出水平，于是企业利润增加，经营风险降低，将使得股票价格和债券价格上升。 ②居民在经济复苏中增加了收入，景气的趋势更增加了投资者的信心，证券市场和债市趋于活跃，价格自然上扬。特别是与政府购买和支出相关的企业将最先、最直接从财政政策中获益，有关企业的股票价格和债券价格将率先上涨。 ③但过度使用此项政策，财政收支出现巨额赤字时，虽然进一步扩大了需求，但却进而增加了经济的不稳定因素，通货膨胀加剧，物价上涨，有可能使投资者对经济的预期不乐观，反而造成股价下跌。 （3）减少国债发行（或回购部分短期国债） 国债发行规模的缩减，使市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。 （4）增加财政补贴，财政补贴往往使财政支出扩大，扩大社会总需求和刺激供给增加，从而使整个证券市场的总体水平趋于上涨。 货币政策 　 　 1、货币政策对宏观经济的全方位调控： 　（1）通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡 　（2）通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定 　（3）调节国民收入中消费与储蓄的比例 　（4）引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置 　2、货币政策工具 　（1）、一般性政策工具 　A、 法定存款准备金率：通过货币乘数影响货币供给，即使是存款准备金的小幅调整，也会引起货币供应量的巨大波动 　 B、 再贴现政策 　　a、再贴现率： 短期政策效应：通过①影响商业银行借入资金成本，影响商业银行信用量②传导机制，导致商业银行提高对客户的贴现率或提高放款利率，调整货币供给总量 　　b、再贴现资格条件:长期政策效用:发挥抑制或扶持作用,改变资金流向 　　c、 公开市场业务:中央银行在金融市场上公开买卖有价证券(政府债券)，调节市场货币供应量 （2）、选择性政策工具 　　A、 直接信用控制:通过规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动性比率和直接干预等方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。 　　B、间接信用指导:中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行等金融机构行为 　 　 3、货币政策的运作： 　　紧的货币政策：减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。 　　松的货币政策：增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制。 　　4、货币政策对证券市场的影响 （1）利率（影响明显，反应迅速） 　　①利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一。利率上升，同一股票的内在投资价值下降，股票价格下跌。 　　②利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响股票价格。利率低，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格也将随之上升。 　　③利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，促成股价上升。 　 　　 （2）中央银行的公开市场业务 中央银行大量购进有价证券，使市场上货币供给量增加，推动利率下调，资金成本降低，企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，推动股票价格上涨。 中央银行的公开市场业务的运作是直接以国债为操作对象，从而直接关系到国债市场的供求变动，影响到国债市场的波动。 　　（3）调节货币供应量 中央银行可以通过存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。 　 　　 （4）选择性货币政策工具对证券市场的影响 　　①当直接信用控制或间接信用指导体现从松或从紧货币政策时，会对证券市场整体走势产生影响； 　　②当实行总量控制，通过直接信用控制或间接信用指导区别对待，反映当时的产业政策与区域政策时，会因板块效应对证券市场产生结构性影响。 　 收入政策 　　收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标。 收入总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券市场产生影响。 　　 我国收入政策的变化及其对证券市场的影响： 　　 我国个人收入分配实行以按劳分配为主体、多种分配方式并存的收入分配政策。1979年经济体制改革以来，我国对劳动者个人实行按劳分配原则；农村实行家庭联产承包；企业职工实行按时、按件计酬，还辅以奖金、津贴、补助等分配形式，在经营方式上实行承包制和租赁制。 　　 自1979年以来，对企业分别实行利润留成，利润递增包干，工资总额与利税增长挂钩，第一、第二步利改税，利税分流等多项分配制度改革，提高了企业积累和扩大再生产的积极性。 　　 党的十六大报告明确了一切合法的劳动收入和合法的非劳动收入都应该得到保护。在论述分配制度时突破性地指出：“确立资本、劳动、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则，完善按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度。” 技术作为生产要素的收入可分为三个层次：一是技术劳动收入，二是技术专利转让收入，三是技术入股收入。技术专利有偿转让的收入也是劳动收入。技术入股如果大幅度提高经济效益，则可获得较大的技术股收入，属于合法的非劳动收入。 　 国际金融市场环境对证券市场的影响分析 1、国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场 2、国际金融市场动荡加大了我国宏观经济增长目标的难度，从而从宏观面和政策面间接影响证券市场的发展 　(1) 国际金融动荡a、我国出口贸易增长减缓；b、利用外资数量下降导致我国经济增长率下降，失业率上升。 　(2) 国际金融动荡国际收支不利外汇储备下降 　(3) 为刺激经济和出口贸易增长财政收支难以平衡财政赤字和国债发行增加 3、国际金融动荡对我国证券市场相关市场、行业和上市公司的影响 （1）国际金融动荡对B股市场冲击较大 （2）国际金融动荡影响外向型上市公司和外贸行业上市公司业绩影响其在证券市场上的表现