风险投资

看你的规模和能力吧，按照国内的投资环境，如果你连公司还没有或刚刚成立，那么确切的告诉你，你很难申请到，不管是VC还是AC，因为国内资本大多数急功近利眼镜都看着PRE IPO，筛子眼比较大现在，只想找安博教育，学而思，巨人教育，弘成教育等这样一些大型规模公司，这几家都已经融资成功了，几亿几千万的去赌。你想干这个，先自己加油吧，或者找身边的有钱富人或富二代们合伙合作入股，你出管理和点子，他们出钱，这也是一种天使投资。可以参考我博客，希望帮到你：http://blog.sina.com.cn/sias

1、首先，个人投资者应该充分了解自己的投资目标，明确投资期限、投资金额、投资风险承受能力等，以便更好地把握投资机会。2、其次，个人投资者应该熟悉市场行情，了解投资市场的发展趋势，以便把握投资机会。3、再次，个人投资者应该熟悉投资工具，了解投资工具的特点，以便更好地把握投资机会。4、最后，个人投资者应该做好风险控制，根据自身的风险承受能力，合理分配投资资金，以降低投资风险。二、获得投资收益的常见投资步骤1、首先，个人投资者应该根据自身的投资目标、投资期限、投资金额、投资风险承受能力等，选择合适的投资工具，以便获得投资收益。2、其次，个人投资者应该根据市场行情，把握投资机会，以便获得投资收益。3、再次，个人投资者应该根据投资工具的特点，合理把握投资机会，以便获得投资收益。4、最后，个人投资者应该做好风险控制，根据自身的风险承受能力，合理分配投资资金，以降低投资风险，以获得投资收益。个人投资者如何进行风险投资，获得投资收益的常见投资步骤，首先要明确自己的投资目标，熟悉市场行情，了解投资工具的特点，把握投资机会，做好风险控制，合理分配投资资金，以获得投资收益。个人投资者在进行风险投资时，要根据自身的投资目标、投资期限、投资金额、投资风险承受能力等，选择合适的投资工具，根据市场行情，把握投资机会，根据投资工具的特点，合理把握投资机会，做好风险控制，合理分配投资资金，以获得投资收益。个人投资者在进行风险投资时，要充分了解自己的投资目标，熟悉市场行情，了解投资工具的特点，把握投资机会，做好风险控制，合理分配投资资金，以获得投资收益。个人投资者在进行风险投资时，要充分了解自己的投资目标，熟悉市场行情，了解投资工具的特点，把握投资机会，做好风险控制，合理分配投资资金，以获得投资收益。个人投资者在进行风险投资时，还要注意投资组合的结构，把握投资机会，做好风险控制，合理分配投资资金，以获得投资收益。此外，个人投资者还要关注投资市场的发展趋势，及时调整投资组合，以获得更好的投资收益。

私募股权基金和风险投资的区别包括以下几点：(1)投资的阶段不同。一般而言，风险投资基金进行投资时，被投资企业仍然处于创业期，还没有发展成熟，甚至可能只是拥有一项新技术、新发明或者新思路，而没有研发出具体的产品或者服务。私募股权基金的投资对象是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业。甚至有些私募股权基金只热衷于投资Pre-IPO（公司上市之前的比较短的时间段），在这一点上是与风险投资完全不同。（2）封闭期限不同。正是由于风险投资基金投资的许多企业仍然处于创业期，因此从投资到到退出有一个较长的阶段。相对而言，私募股权基金投资的封闭期限要短一些。(3)投资的主要行业不同。风险投资基金的投资对象通常是高新技术企业，这类企业具有高风险、高回报的特点。20世纪90年代以来，风险投资的主要投资对象从遗传工程、计算机硬件等转向光盘驱动器、多媒体、电信业、计算机软件行业和国际互联网领域，都是高新技术行业。私募股权基金的投资对象没有这样的限定和偏好。

在我看来，首先，餐饮业创业其实本来是不太适合拉风险投资的。因为据我所知，风险投资主要是针对可以批量复制和运作的创业项目的投资，所以，我认为，严格来说，餐饮业创业是不符合风险投资的标准的。更好的办法是找到志同道合的人合伙开餐馆吧，或者在其他行业进行创业。如果实在要在餐饮业创业去拉风险投资，我也简单说说一般的操作步骤。标准化你需要保证每一家店的所有东西都是按照标准化的要求去做的，包括店内的装饰摆设、菜品的做法、菜单的设计、利润等等，要制定一个标准化的要求，以后其他店也要严格按照这个标准进行批量化复制。团队管理对于创业团队来说，其中的团队管理是非常重要的。你需要保证团队里的人都能够各司其职，能保证连锁店的管理经营一切按计划。要让投资人看到，这样的团队管理是可行的，是可以得到应有利益的。利润风险投资最看重的说到底还是利润。没有利润，自然不可能拉到投资人，因为人家也不是傻子，不会白白地把钱扔到水里，血本无归。所以，投资额跟所能达到的营业额都必须经过可量化的计算，会预计到一年之后能回收的利润有多少，是否满足投资人的要求。大概也就是这些要求了。但是，要知道，餐饮业前期的投资是比较大的，而且利润回收也比较慢，也难以保证每一家店都能做到标准化，因此，我认为，餐饮业创业要想拉到风险投资几乎是不可能的。

文化创意产业的风险投资分析 　　风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。下面是我精心整理的文化创意产业的风险投资分析，仅供参考，欢迎大家阅读。 　　摘要： 风险投资本身就是不会太在意风险而是更加注重高风险有高回报的投资者，他们更多的不会在意风险的大小，而是看重的在高风险的状态下是否也存在着极高性价比的回报率。但对于当前的文化创意产业，风险不小但回报率往往不高，并且对相关公司的评估不易且发展模式大都不是非常的成熟，这些问题也就导致风险投资者们并不愿意过多深入到当前的文化创意产业中了。 　　关键词： 风险投资;文化创意产业;高回报率;评估困难 　　风险投资毫无疑问是资本市场的一个热门话题，资本市场的本质就是在风险与收益之间徘徊，而面对着文化创意产业这样一个已经日趋完善的产业却并没有吸引足够多的风险投资者参与进来。因为在风险投资进入文化创意产业的过程当中出现了不小的问题。 　　一、风险投资的意义以及文化创意产业的当前发展状况 　　1、风险投资的意义。 　　根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。而风险投资的重点就在于风险二字，因为是对新兴的，迅速发展的企业，所以不论其今后是否会带来巨大收益，至少当前是没有的。 　　所以投资的重要特点就在于风险，因为一些今后可能带来的巨大收益，所以那些投资家们愿意冒这样的风险，愿意对这些新兴有潜力的公司进行尝试。风险投资更多的像一场赌博，只不过是在进过了仔细考量观察且进过精密计算使之失败率降至最低但仍有可能失败的赌博。 　　2、文化创意产业当前的发展状况。 　　文化创意产业作为一种新兴产业所强调的.是一种主体文化或文化因素依靠个人或者团队通过技术、创意和产业化的方式开发、营销知识产权的理念。其表现的一种通过文化思想进行碰撞和共鸣的模式在当前也是非常受欢迎且十分有发展前景的。 　　包括动漫、传媒、工艺设计等文化创意产业已经通过强烈的市场回馈说明了其潜力和今后的发展能力，再加上近些年来计算机技术的不断发展和普及，使得信息的传播速度以及传播范围越来越广，文化创意产业的发展前景自然也就越来越大，所能带来的利润自然也是不可忽视的。 　　二、当前的文化创意产业难以达到高回报率 　　1、发展迅速成为了文化创意行业的优势也同时产生了劣势。 　　虽然文化创意产业的发展迅速并且也有不少的公司展露除了它们的发展潜力，但正是因为这样一种优势反而形成了他们的劣势。因为发展迅速并且效果显著，所以整个市场都还处于一片混乱，公司前仆后继的成了然后倒闭，即便当前优势极强的公司也可能在很短的时间内就被取代。 　　因为归根究底文化创意产业没有其固有的产品优势性，独有的产品技术含量太少。文化创意行业主营的是一种文化，一种思想，且不说这样的东西是否能一直为人们所接受和喜好，就以其模仿性而言，很多公司都能很快的进行仿照甚至是超越，核心竞争力太低。 　　2、没有一个高回报率难以吸引进行高风险投资。 　　正是因为其产品的核心竞争力较低使得其辉煌和落寞的间隔太短，因此回报率太低。任何一个风险投资者看中的都是可能产生的巨大利益，只要有这个可能，他们就愿意一搏。他们会通过专业的人才进行考察评估，然后进行计算，最终看结果是否在自身的承受范围之内。 　　所以风险投资者不惧怕风险，他们唯一惧怕的是在高风险之下难以带来高回报，性价比太低的投资他们是一定不会做的。可想而知，当一个投资者冒着巨大的风险最终盘算回报率时却差强人意，这样的风险投资自然是不会考虑的了。 　　三、评估困难且发展模式还不够成熟 　　1、当前对于文化创意产业的评估较为困难。 　　文化创意产业更多的是一种思想的交流，卖点是文化或者思想，而很少有实体的产品，所以在风险投资者进行评估时就非常的头疼。房地产有地皮，有房屋楼层，制造厂有实际的生产制造产物，有机器有厂房地皮，这些即便不是实际的资金也几乎可以算作是固定资产。那么对于这些固定资产还是能很好的换成成资本，再加上相应的生产技术、专利、当前市场占有率、营业额等，都能很好的对企业进行较为准确的风险评估。但对于文化创意行业，一个想法，一种文化，对其进行价值评估，这就让人难以估算出其准确市场价值。 　　2、当前文化创意产业的发展模式还不够成熟。 　　除了评估较为困难的同时，当前文化创意产业的发展模式也完全不够成熟。因为市场发展竞争的原因使得极少有公司看重对发展体系的建立，都忙着占领市场，拉动现在客户群从而得到短期效益，这样一来使得其发展模式反而不够完善和成熟。风险资本最看重的是企业是否有清晰合理的发展模式和盈利模式，是否在行业内部处于领先地位。 　　而当前大多数文化产业都没有一个良好完善的发展模式，自然就难以让风险投资者冒着巨大的风险以及不均衡的回报率来进行风险投资了。综上所述，对于当前的文化创意产业其发展态势还是非常迅猛的，但是并不意味着其发展方向就完全正确了。一个公司只有建立起了坚定的目标再加上良好科学的管理和发展体系才能更好的生存下去而不被市场所淘汰，那些只抓住眼前的利益而完全不顾及企业自身素质和能力的发展，最终也只能直接被市场和客户所慢慢遗忘直至淘汰出局。 　　参考文献 　　[1]冯雨，金青梅，胡瑞柱，李倩.秦岭北麓文化产业与生态建设协调发展研究[J].西安建筑科技大学学报(社会科学版)，2015(03) 　　[2]徐耀东，邵晓峰.创意人才培养是文化创意产业的关键———以高校艺术设计教育为例[J].福建论坛(人文社会科学版)，2015(06) 　　[3]赵武，李晓华，孙永康，庞加兰.企业孵化器与风险投资的融合机制———基于博弈决策模型[J].科技管理研究，2015(12) ;

权益性投资是指为获取其他企业的权益或净资产所进行的投资。如对其他企业的普通股股票投资、为获取其他企业股权的联营投资等，均属权益性投资杠杆式风险投资一般是风险较大的投资，这个一般是投资资金的额度或者投资回报杠杆式的放大，如我们所做的黄金投资，就是杠杆式的投资模式，我们是从事上金所黄金投资业务的，我们的投资杠杆是十倍。风险租贷不是属于杠杆与不是属于权益性风险投资。投资都是有风险的，只是看你怎么去把握这个风险而已。

风投也称创业投资，主要指向初创企业提供资金支持并获得该公司股份的一种融资方式，是私人对外股权投资的一种方式。私募股权投资是通过私募资金对非上市公司进行的权益性投资，在交易实施过程中，私募会附带考虑将来的退出机制，即通过首次公开发行股票IPO、兼并及收购或管理层回购等方式退出获利。私募股权投资向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。私募股权投资主要通过非公开方式面向少数机构投资者获个人募集，它的销售和赎回都是通过基金管理者私下获投资者协商进行的，在投资方式上也是以私募形式进行的，绝少公开操作，无需披露交易细节。风险投资一般采用风险投资基金的方式运作，在法律结构上是采取有限合伙的形式，风投公司作为普通合伙人管理该基金的投资运作，获得相应报酬。私募股权的运作指私募机构对基金的成立和管理、项目选择、投资合作和项目推出的整体运作过程，私募股权投资的不同运作模式直接影响了投资的汇报水平，属于不能外泄的独占秘密。

山西省创业风险投资引导基金有限责任公司是2008-08-06在山西省注册成立的其他有限责任公司，注册地址位于山西示范区长治路226号高新动力港11-12层。山西省创业风险投资引导基金有限责任公司的统一社会信用代码/注册号是911400006781764802，企业法人张育军，目前企业处于开业状态。山西省创业风险投资引导基金有限责任公司的经营范围是：投资组建创业风险投资机构和科技担保机构;从事高新技术项目和重点科技项目的直接投资和科技担保业务;创业风险投资业务和科技担保业务咨询;为创业风险投资机构提供投资管理、资产管理、资本运作策划等服务(需审批的项目持许可证经营);自有房屋租赁。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。山西省创业风险投资引导基金有限责任公司对外投资9家公司，具有0处分支机构。通过百度企业信用查看山西省创业风险投资引导基金有限责任公司更多信息和资讯。

【答案】：C解析：引导基金与创业风险投资机构共同投资于初创期中小企业，以支持已经设立的创业风险投资机构，降低其投资风险。

一般而言，不论什么投资风格的风险投资机构，对于拥有核心技术、独立自主产权和产品市场前景广阔的中小型高新技术企业较为青睐。产权清晰，拥有核心技术则是获得风险投资两个最基本的条件。 　　在解决了以上两个问题之后，中小企业在吸引风险投资过程中，还要清楚吸引风险投资应注意6个步骤： 　　1、熟悉风投的运作机制。在进入评审程序之前，首先要了解风险投资者的产业投资偏好，特别是要了解他们对投资项目的评审程序。要学会从对方的角度来客观地分析本企业。很多创业人员出身于技术人员，很看重自己的技术，对自己一手创立的企业有很深的感情，认为自己的孩子不管长得怎么样都是漂亮的。实际上，风险投资者看重的不仅仅是技术，而是由技术、市场和管理团队等资源整合起来而产生的赢利模式。风险投资者要的是投资回报，而不是技术或企业本身。 　　2、合理评估企业的价值。创业企业要认真分析从产品到市场、从人员到管理、从现金流到财务状况、从无形资产到有形资产等方面的优、劣势。把优势的部分充分地体现出来，对劣势部分提出具体的弥补措施。特别要注重企业无形资产的价值评估，核心技术在得到权威部门的鉴定后，要请专业评估机构评估，实事求是地把企业的价值挖掘出来。 　　3、写好商业计划书。应该说商业计划书是获得风险投资的敲门砖。商业计划书的重要性在于：首先它使风险投资者快速了解项目的概要，评估项目的投资价值，并作为尽职调查与谈判的基础性文件；其次，它作为企业创业的蓝图和行动指南，是企业发展的里程碑。 　　编制商业计划书的理念是：首先是为客户创造价值，因为没有客户价值就没有销售，也就没有利润；其次是要能为风险投资者提供回报；第三是作为指导企业营运的发展规划。从风险投资者的立场上讲，一份好的商业计划书应该包括详细的市场规模和市场份额分析；清晰明了的商业模式介绍，集技术、管理、市场等方面人才的团队构建；良好的现金流预测和实事求是的财务计划。 　　4、宣传、推销你的企业。接下来就是与风险投资机构接触，通过各种途径包括参加高交会，产权交易所挂牌，直接上门等方式寻找风险资本，但最有效的方式还是要通过有影响的机构、人士推荐。因为这种推荐能使风险投资者与创业人员迅速建立信用关系，消除很多不必要的猜疑、顾虑，特别是道德风险方面的担忧。要认真做好第一次见面的准备，以及过后锲而不舍的跟踪，并根据风险投资机构的要求不断补充相关资料，修改商业计划书的内容。 　　5、配合做好风投机构的价值评估与尽职调查。一旦风投机构对该项目产生了兴趣，准备做进一步的考察时，他将与企业签署一份投资意向书。接下来的工作就是风投机构对企业进行价值评估与尽职调查。通常创业者与风投机构对创业企业进行价值评估时着眼点是不一样的。一方面，创业者总是希望能尽可能提高企业的评估价值；而另一方面，只有当期望收益能够补偿预期的风险时，风投机构才会接受这一定价。所以，创业者要实事求是看待自己的企业，配合风投机构做好尽职调查，努力消除信息不对称的问题。 　　6、交易谈判与签订协议。最后，双方还将就投资金额、投资方式、投资回报如何实现、投资后的管理和权益保证、企业的股权结构和管理结构等问题进行细致而又艰苦的谈判。如达成一致，将签订正式的投资协议。在这过程中创业企业要摆正自己的位置，要充分考虑风投机构的利益，并在具体的实施中给予足够的保证。

　　获得风险投资：　　风险投资是投资，它是专业的风投公司对他们看好的项目进行资金投资，并有权获得以后相应的投资收益，与入股类似；贷款是银行贷给你款，并收取你部分利息。　　要想获得风险投资，这需要把你的项目写成规划书向风投公司寄送申请，如果风投公司看好你的项目会进一步向你索取详细的材料。进而才有可能获得风险投资公司的资金投资。　　风险投资的运作：　　　　虽然每一个风险投资公司的运作程序都有所不同，但总的来说，基本上都包括以下几个步骤：　　一、 初审拿到经营计划摘要后，用很短的时间走马观花的看一遍，以决定在这件事上花时间是否值得。　　二、风险投资家之间的交流相关的风险投资商定期在一起，对通过初审的项目建议书进行研究，决定是否需要进行面谈，或回绝。　　三、面谈如果风险投资家对创业者的项目感兴趣，会邀请创业者面谈，这是整个过程最重要的一次会面。　　四、责任审查如果初次面谈成功，风险投资家将通过严格的审查程序对意向中的企业技术、市场潜力和规模以及管理部门进行仔细的评估，这一程序包括与潜在的客户接触，进行技术咨询并与管理部门举行几轮会谈。　　五、条款清单如果风险投资家认为所申请的项目前景看好，那么便可以开始进行投资形式和估计的判断。通常创业者会得到一个条款清单，概括出涉及的内容，这个过程要持续几个月。　　六、签定合同总的来说，早期风险投资大，潜在利润高，晚期投资风险小，但获利少。风险投资家力图使他们的投资回报与承担的风险相适应，根据具体情况，风险投资家对未来3-5年的投资价值分析，首先计算其现金流或收入预测，而后根据对技术、管理部门、技能、经验、经营计划、知识产权及工作进展的评估，决定风险大小，选取适当的折现率，计算出其所认为的风险企业的净现值。 通过讨论后，进入签定协议的阶段。一旦最后的协议签定完成，创业者便能得到资金。在多数协议中，还包括退出计划。　　七、投资生效后的临管投资生效后，风险投资家便有了风险企业股份，并在董事会中占有席位。多数风险投资家在董事会中扮演咨询的角色。作为咨询者，他们主要就改造经营机制以获取更多利润提出建议，定期与创造者接触以跟踪经营情况，定期审查会计师事务所提交的财务分析报告。 为了减少风险，风险投资家们经常联手投资一个项目，这样一来减少了风险，二来也为风险企业带来了更多的咨询资源，而且为风险投资企业提供了多个评估结果，降低了误差。　　风险投资和贷款的区别：　　风险投资机制与银行贷款完全不同，其差别在于：　　　　首先， 银行贷款讲安全性，回避风险;而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驽风险。　　其次， 银行贷款以流动性为本;而风险投资却以不流动性为特点，在相对不流动中寻求增长。　　第三， 银行贷款关注企业的现状、企业目前的资金周转和偿还能力;而风险投资放眼未来的收益和高成长性。　　第四， 银行贷款考核的是实物指标;而风险投资考核的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和创业精神，考核的是高科技的未来市场。 银行贷款需要抵押、担保，它一般投向成长和成熟阶段的企业，而风险投资不要抵押，不要担保，它投资到新兴的、有高速成长性的企业和项目。

天使投资`是一个企业，名字叫“上海天使投资管理有限公司”````风投，顾名思义，，就是风险投资，具体是怎么样的，上网查查吧！

根据全美投资协会的定义：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有竞争潜力的企业中的一种权益资本。由于风险投资的存在状况是一种权益资本，因而其资产特征决定了对其评估的特性。 　　一、风险投资项目的资产特征 　　1．流动性弱。由于风险投资风险高的特点，一般它难以吸收到商业银行贷款，在美国，它的主要融资渠道是私人权益资本市场（Private Equity Market）中的私人权益资本。私人权益资本是指没有经过美国证券委员会审批登记的、在私人之间或金融及非金融机构之间交易的权益资本，与公共资本市场如股市、债市、金融衍生工具市场相比，它是一个相对独特的市场，并具有相对封闭及流动性弱的特征。 　　由于风险投资周期长达7—10年的特点，使它的价值进一步多变。虽然理论上说，某一资产在一特定时刻具有一定的全额价值，但这种价值的实现程度取决于时间周期，图1显示了资产的已实现价值和决定出售资产到资产实现脱手之间的二者关系。 　　横轴（从右向左）表示从决定出售到资产实际脱手的时间，纵轴表示资产价值实现的程度，“当资产处于完全的流动性时，无论其出售转让的决策作出得多迟，该资产都能实现其全额价值。根据此定义，现在或其它通货作为支付手段的资产因其具有完全的流动，予以其价值可完全实现。资产价值的实现程度就是变现”（James，1998）。 　　图1中的不完全流动性曲线描述了另一类资产，对于这些资产，其全额价值的实现取决于是否有充足的时间被人们认识并找到买主，风险投资即是符合这一曲线特征的资产。 　　2．可逆性差。资产的可逆性是指该资产带给其持有者的价值占购买者同期购买该资产所支付成本的百分比。对于一项完全可逆的资产来说，该百分比为100％，表明购置成本全部可以转化为现金。严格意义上的完全可逆性是难以想象的，任何资产的交换都必然伴随着某些成本支出，即使是完全流通性的资产也存在交易费用。 　　风险投资项目大多数是不完全可逆的：（1）风险投资的初始阶段可能只是一个概念、一项专利，要使其变为具有一定市场价值的产品，需要经过漫长的“开发”期与“中试”期，期间投入的R＆D的费用，专用器具等未必都能形成“无形资产”，它们只能作为期间费用，而无法作为资产。（2）即使是前景灿烂的风险投资项目，其资产的形成与交易仍会伴随两种费用发生，一种是与交易规模无关的，如银行收取的服务费用；另一种是与交易量成比例的，如代理人的佣金、政府收取的税款等。（3）对前景暗淡的风险投资项目来说，其投资者所持有的权益资本几乎是完全不可逆的。 　　3．不可预见性强。如果一项资产在未来任何一天的现金价值都可以完全预测，则意味着该资产具有完全可以预见性。如果一项资产的价值在未来某些时日可以预测，但是在其它时日却无法预测，则意味着该资产只具有部分可预见性。如果一项资产的价值在未来任何时日都无法被确切预测，那么这类资产即为完全不可预见。对于高科技风险投资项目来说，往往从一个概念出发，投资者大多是非专业人员，他们看重的是风险投资基金的品牌，他们取舍的标准是风险投资基金经营者的个人信誉。事实上风险投资者对投资项目并没有清晰的科学预见，而风险投资基金也不设下限值，因而风险投资的可预见性处于部分可预见性与完全不可预见性之间。 　　二、风险投资价值评估的特点是柔性分析 　　由于风险投资项目存在着流动性弱、可逆性差和不可预见性强的三个特点，因而在现实中，风险投资的决策是充满柔性的，即在执行决策时具有很多选择权，因而需要根据不断发生的变化，适时作出改变。比如依赖于未来需求水平、竞争、成本等变动情况，对开发或对新产品的产出作出调整等。对于投资决策者来说，有着多项选择权，就意味着对各种机会保持着一种开放精神，根据未来所能获得的信息来不断改进决策和采取相应行动。 　　1．传统投资评估方法的局限性表现。许多传统技术可以用于评估投资的价值，如：账面价值法、重置价值法、清算价值法、市场价值法、净现值法等。不同的评估方法，能应用于不同的情况，比如，账面价值法适用于企业的整体并购，且没有项目可比的情况；重置价值法适用干部分购买，且市场有类似的设备可以购置；清算价值法适用于破产企业的清理；市场价值法适用与市场上存在一定规模的同类型交易；净现值法适用于对投资项目的未来现金流能较作出准确的预测。其中，净现值法应用得比较普遍。这种依据预先估计的投资项目所产生的期望现金流作为数据，按照一定的贴现率，进行投资评价的，在解决某些投资决策的问题时，会存在着一定程度的缺陷，比如对未来的变化不能作出灵活的调整对策。为适应未来实际情况变化的需要，可以进行弹性预算分析，即在评估中包含着多层次的产量、成本和多种销售时机的选择等，来增加决策对未来的适应性。但是尽管如此，该方法仍是从一个静态的角度来进行投资评估的，即经营决策是事先被固定下来，而不考虑投资之后的形势发生如何大的变化，仍是按照预定的决策行事，使得该种决策方法的适应性大受限制，这也是为什么在许多公司里运用传统的贴现现金流技术不能很好地为各种投资项目作出评价的主要原因。 　　2．风险投资评估方法的突破。对于风险投资的未来收益的不确定性，可以运用有选择权的评价方法，以适应风险投资的特点。这里的选择权是指赋予其所有者在预定期限内按预定价格购买或出售资产的权利。对于企业而言，包括资产方面的选择权，主要与经营的灵活性有关，如是否关闭、重新启动或放弃经营某些项目；负债方面的选择权，主要有可转换债务，可转换代先股、认股权证等。运用选择权是一种柔性管理法，对于有选择权的项目投资决策，可以根据市场状况的变化，允许在接到信息之后或开始进入下一步之前，作出新的行动决策。有选择权项目的评估法，是融合了许多方法如净现值法。决策树分析法、期权定价法等的优点。 　　能够适合带有选择权的决策的风险投资项目有：研究与开发（R＆D）、矿藏开采、新市场开拓、国际投资等。比如油田的开采水平和开采规模可以根据石油价格的变化而作出调整；对于国际投资一般是从小的经营规模开始，进行试探性的生产经营，若发现在东道国投资是有利可图的，就会追加投资，扩大经营规模，而如果其投资收益不能达到预期的投资效果，就会削减投资或者作出撤出投资的决定。总之这类项目共同的特点是：公司的决策具有柔性，是依赖于起初未知因素的变化情况，来作调整。 　　三、带有选择权的投资评估方法 　　1．决策树分析方法。先用一个例子来说明该方法的运用。现在考察一个矿藏勘探公司，其发现一个可以在明年有200万盎司可开来的白银，假设目前每盎司白银的价格是205便士，预期明年的价格为200便主／盎司，开采的变动成本是180便士／盎司，所以开采的明年预期边际贡献是20使全／盎司，假设开采时一次支付的投资需要450000英镑，该项目适合的年贴现率为12％。利用传统的贴现现金流方法计算见表1所示。 　表1　 贴现现金流计算表 　　　　　　　　第0年　 第一年 投资额　　　　－450000 销售边际贡献　　　　　　400000 贴现系数　　　　1　　　 0.89 现值　　　　　－450000　356000 项目净现值　　－94000 　　 从项目净现值来看，为负值，运用净现值法评价说明该投资项目不可行。 　　然而上述的传统评价方法并不是，因为它忽视了白银价格变动对开采的影响，实际情况是：当白银价格足够高以至于能获利时，便会开采；否则就会放弃开采。 　　现假设下一年的白银价格有50％的概率为250便士／盎司，有50％的概率为150便士／盎司，则每盎司白银的预期价格仍为：250×0.5＋150×0.5＝200便士。由于开采的变动成本是180便士／盎司，所以当白银价格为150便士／盎司，公司会放弃开采；在白银价格为250便士／盎司，才会开采，边际贡献70便士／盎司，总边际贡献1400000便士，用决策树方法计算出整个项目的净现值为： 　　NPV（贴现率为12％）＝－450000＋（1400000×0.5＋0×0.5）÷（1＋0.12）＝175000（便士）。 　　净现值为正值，说明该项目可以投资。当然投资后是否进行生产，关键要看白银价格的变动情况。 　　从上例中，可以初步看出传统方法与决策树方法的区别：传统方法是根据预期未来均值的情况，进行决策，是没有选择权的；而决策树方法是根据预期未来的分布情况，对于未来的不同情况，有选择权，从而表现出更强的开放性，更能适合公司的经营决策。所以应该明确的是，新信息的获得有助于提高改变战略方向的能力，在定量评估阶段，保持一定的选择的权利，能取得显著的附加值。当然未来发生的情况，比如价格，不仅会有多个水平，而且会发生连续变化的可能性，在满足一定的条件下，可以运用连续的期权定价方法原理来进行投资决策。 　　2．期权定价模型分析方法。所谓期权，是一种选择权，期权持有者在期权到期日或到期日之前，以一个固定价格（称为执行价格）购买或出售一定数量的某项标的资产的权利。期权购买者，支付一定金额的期权费，就获得了这种权利。期权只包含权利，而不包含义务，即期权持有者，可以根据标的资产市场价格变化情况，在有效期内，采取执行或者不执行期权。 　　期权分为欧式期权和美式期权。欧式期权只能在期权到期日才能执行，而美式期权可以在期权到期日之前的有效期内的任何时候执行。期权的价值由期权的内在价值和时间价值组成。期权的内在价值是由标的资产的当前价格S和期权的执行价格E决定的，对于看涨期权的内在价值＝max｛S－E，0｝，对于看跌期权的内在价值＝max｛E－S，0｝。时间价格是期权在有效期可能产生的收益，有效期越长，时间价值越大，到了期满日，时间价值为零。对于美式期权，在到期日之前，总是正的，而欧式期权却不一定。 　　当某项投资的价值与某项标的资产价值水平紧密相连，并且随着价格水平的变化，投资价值具有很大的跳跃性，即可运用期权原理分析该项投资的价值，从而确定是否值得投资。把投资的收益用标的资产价值的函数表示，如果标的资产价值超过某一预定水平，投资价值为超过的部分，如果没有超过，投资价值为零，则该资产可以视为看涨期权；相反，若标的资产价值在预定水平以下，投资有价值，而超过了预定水平，投资无价值，则该投资可以视为看跌期权。 　　对于美式期权，一般说来提前执行不会获得额外的收益，对于一个期权投资者来说，若不想再持有期权，更好的办法是把它转让出去，而不是执行该期权合约。故由欧式期权推导的模型在一定条件下，也可以适用于美式期权。对于支付红利的情形，可以在期权的执行价格中进行相应调整，适用欧式期权定价模型。针对欧式或机，目前世界上用得最广泛的期权定价模型有两种。这两种模型的第一种是假定股票价格的变化率满足二项式分布，由此推导出的期权公式叫做二项式期权定价公式。第二种B－S期权定价模型。 　　B－S期权定价模型。在1973年，由Black和Scholes发表了股票的期权定价模型，该模型假设期权中的标的资产的价格服从对数正态分布，即该资产的收益率服从正态分布。同时假设： 　　（1）期权为欧式期权，即期权只有在合约到期日才执行； 　　（2）不存在交易成本和税收； 　　（3）在期权生效期内，无风险利率水平保持固定不变； 　　（4）期权所指向的标的资产，如股票，不发放现金股利； 　　（5）标的资产价格服从随机游动分布，标的资产收益的方差在期权有效期内保持不变，并且可以运用过去的数据进行估计。 　　股票收益率定义为价格比的对数，并且假定服从正态分布，即Ln（St／So）～N（ut，σ2t），So为时间0的价格；St为时间t的价格；N（m，S）是均值为m、方差为S的正态分布；u为年收益率；σ为年收益率的标准差。从上式可以推导出股票价格服从对数正态分布：Ln（s）～Ln（So）＋N（ut，σ2t）。 　　对于看涨期权，到期日的预期价值表示为：E（Ct）＝E[max（St－E，0）」＝P*（E[St|St＞E]－E）＋（1－P）*0＝P*（E[St|st＞E]－E），其中 P为 St＞E的概率；如果把它折合成连续复利现值为：E（Ct）＝P*exp（－rt）*（E[St|St＞E]－E），其中r为无风险利率。运用偏微分方程方法，进一步推导得到B－S期权定价公式为： 　　C＝SN（d1）－EN（d2）／e rt 　　其中，S为股票的当前价格，E为期权的执行价格，t为期权距到期日的时间长度，一般用年数来表示，r为连续复合无风险年利率，e为自然底数，N（d1），N（d2）表示标准正态分布的 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　__　　　　　　　__ 函数值，d1＝[Ln（s／e）＋（r＋0.5σ2）t]／σ√ t ，d2＝d1－σ√ tσ2为股票收益的方差。 　　二项式期权定价模型。它主要靠组建一个无风险的资产组合，比如卖出一份看涨期权，买入h份对应标的资产，借入资金B，使得初始现金流为零：C－h*S＋B＝0, C为看涨潮权价格，S为标的资产价格。设在到期日时，标的资产价格上升到u*S或下降到d*S，u，d为系数，当期权是一期时，期满现金流结果仍满足为零，这样该项资产组合不受风险变化的影响，得： 　　h*u*S－Cu－B*R＝0，h*d*s－Cd－B*R＝0，Cu，Cd分别为标的资产价格上升和下降时的期权价格，得到 h＝（Cu－Cd）／S*（u－d），B＝（d* Cu－u*Cd）／R*（u－d），C＝[（R－d）* Cu＋（u－R）* Cd]／R*（u－d）。 　　这种期限为一期的期权定价方法可以展开为多期的期权定价，当模型的步数无穷大时，二项式期权定价模型和B—S期权定价模型相一致。运用二项式定价模型的优点是简化了期权定价的计算和增加了直观性。 　　实例（1）：设某金矿的储量估计为100万盎司，开采量是每年为5万盎司。该公司可以在未来20年内拥有该矿，开采的初始成本是1000万美元，单位变动成本是每盎司250美元，并且以每年5％的速度增长。估计当前黄金的市场价格为每盎司3750美元，并预计每年以3％的速度增长。黄金价格波动的标准差为20％，无风险利率是9％ ，则运用期权定价理论对该金矿的估价计算步骤为： 　　标的资产的价值＝每年出售5万盎司黄金的现金流入的现值＝（50000×375）（1－[1.03 20／1.09 20]）／（0.09－0.03）＝2.1179亿美元 　　期权执行价格＝开采金矿的初始成本＋黄金开采成本的现值＝1000万美元＋（50000×250）（1－[1.05 20／1.09 20]）／（0.09－0.05）美元＝1.7455亿美元 　　黄金价格对数的方差＝0.04，期权的期限＝20年，无风险利率＝9％； 　　在运用Black－Scholes期权定价模型，d1＝1.5578，d2＝0.6634， 　　N（d1）＝0.9403，N（d2）＝0.7464 　　金矿看涨期权价值＝（211.79e－0.05×20×0.9403）－（174.55e－0.09×20×0.7464）＝5173万美元。 　　可以看出该值与传统的现金流贴现法计算的净现值3724万美元（2.1179亿美元－1.7455亿美元）有所不同，附加的价值来源于矿山的期权特性。 　　实例（2）：假设某公司购买到某项专利技术，期限为20年，其要求的初始投资是15亿元，而当前预期未来净现金流的现值是10亿元，但因为技术发展迅速，生产该专利产品未来可能会成为盈利项目。经估计该专利产品的现金流的方差为0.03，当前20年期无风险利率为10％。 　　这里需要说明的是：在运用期权定价模型时，关于标的资产价值是指现在生产该产品的预期现金流入按照一定的贴现率计算的现值。预期现金流是按照各种出现的结果及其概率计算出的期望现金流，即平均值。执行价格可以看作是初始投资和运营成本的现值之和。 　　按B－S期权定价模型的各输入变量是：标的资产价值＝10亿元，执行价格＝生产专利产品的初始成本现值＝15亿元，期权期限＝20年，标的资产价值方差＝0.03，无风险利率＝10％，代入公式计算得看涨期权的价值＝1.91亿元。该例说明了尽管该专利产品当前的净现值为负，但是如果将其视为一种有选择权的资产，仍是有价值的。 　　根据期权定价原理，只有当预期产品销售的现金流超过开发成本时，才会生产该种产品，否则公司会放弃使用该专利技术。设V为预期现金流的现值，I为开发成本的现值，则风险投资的价值＝max｛V－1，0｝，从而可以被视为看涨期权，生产的产品本身可以视为标的资产。执行价格为投资的成本，期权的期限为风险投资的退出期限，一般为7－10年，如果现金流是均匀分布的，则延迟成本是期权年限的倒数。所以运用传统的现金流贴现法进行项目评估时，不适用于当前或近期不产生现金流，但却因为其具有为公司未来制造价值的潜力，如风险投资，虽然目前尚未盈利，但是预期在未来能产生显著的现金流，此时采用传统的现金流贴现技术，会低估风险投资的价值。 　　四、影响期权价格的因素 　　由期权定价公式可以知道影响期权价格的因素，具体表现为： 　　1．标的资产的当前价值（S）。由于期权是一种取决于标的资产价值的资产，因此标的资产价值的变化会影响期权的价值，标的资产当前价值的上升，会增加看涨潮权的价值，而减少看跌期权的价值。 　　2．标的资产价值变化的方差（σ）。因为期权购买者的损失最多不会超过其购买期权所支付的期权费，却能从标的资产价格的剧烈变动中获得显著收益，所以代表标的资产价值变动性的指标方差越大，期权的价值越大。 　　3．标的资产支付的红利。由于在期权的有效期内，多数期权的执行价格并不作调整，因此当标的资产支付红利时，标的资产的价格可能会下降，造成看涨期权价值下跌，看跌期权价值上升，即标的资产看涨期权的价值是预期红利支付额的递减函数，而标的资产看跌期权的价值是预期红利支付额的递增函数。 　　4．期权的执行价格（E）。该价格是决定期权是否被执行的一个关键点。对于看涨期权，期权的价值会随着执行的价格的上升而降低，看跌期权则会相反。 　　5．距离期权到期目的时间（T）。该段时间的长短会影响期权的时间价值。时间越长，对于期权持有者获利的机会就会越多、越大。所以期限越长，看涨期权和看跌期权的价值都会增加。另外，期限长短，还会影响到期权执行时所使用的执行价格的现值的大小，期限越长，现值越小。 　　6．期权有效期内的无风险利率（Rf）。它主要取决于期权执行时，由谁来支付执行价格，该利率越高，这一支付额的现值就越低，同时它又影响到期权费的机会成本的大小。总体来看，利率的升高会使看涨期权的价值上涨，看跌期权的价值下降。 　　对于美式期权，由于可以在期权到期日之前的任何时候执行，使得美式期权比其它条件相同的欧式期权的价值更高。在大部分情况下，期权剩余有效时间溢价使得提前执行并不是方案。 　　期权定价模型为期权的定价奠定了一个总体性框架，在各式各样的实际应用中，需要对模型作进一步的修正，可能碰到的问题是： 　　（1）标的资产的流动性。期权定价理论是建立在可以运用的标的资产和无风险借贷资产构造等价资产组合基础之上的，对于上市公司股票的期权，是成立的；然而对于标的资产没有交易的实物情况下，套利是不可行的，造成期权定价成立的条件不充分。 　　（2）标的资产价格变动的连续性。对于大部分实际资产，该条件是满足的，然而对于某些资产的价格会受到限制，价格变动是跳跃的，这将会低估虚值期权的真实价值。解决办法是对虚值期权采用较大的方差，对于实值期权采用较小的方差，以此来利用期权定价公式。 　　（3）标的资产价格变动方差的固定不变性。对于投资项目来说，不象证券市场上流通的股票其交易具有一定的连续性，其方差可以根据股票价格的变动性来计算；项目投资缺乏流动性，其价值的波动不能类似计算出来。较为可行的做法有：一是用以前类似项目的现金流现值的方差作为估计值，二是确定各种市场状况可能出现的概率，估计各种情况下的现金流，并估计出现值的方差。 　　（4）期权的立即执行性。 　　五、评价 　　当风险投资的收入，满足上述假设条件时可以采用类似于上面的评价方法。从理论上来说，运用期权定价方法来对具有选择权的投资项目进行评估，要比用决策树方法在分析质量上获得更好的结果，因为决策树只考虑有限的一些可能结果。而现实中，所发生的可能结果是无限的，连续分布的。运用期权定价方法能克服决策树中只考虑离散分布的情况，得到更精确的结果。但是在运用期权定价模型时，必须满足其假设条件，而现实中的投资项目很难完全满足其假设条件，从而限制了Black和Scholes的期权定价模型的运用，此时用决策树方法更能让人们接受。 　　在使用决策树进行风险投资评估时，可以说明在投资项目的成功的概率虽然很小的情况下，企业仍可进行投资。因为投资项目一旦成功，就会获得巨大收益，从所有投资项目的整体情况来看，投资仍具有正的收益；同时对于一个企业的长期发展而言，要在市场上有竞争优势，必须不断地进行研究开发和创新，而投资于风险项目，就是尝试各种机会，占有先机，赢得竞争优势。企业所付出的最初投资，是相当于支付一种选择权费，至多损失不会超过此金额。因而风险投资是一种理性的投资行为。 　　期权定价理论最适用于“灵活性较强的情况”，它可以使投资者在了解更多投资前景的情况下再决定是否投资。因而这种跟进式的投资（Follow－on Investment）比运用现金流贴现的方法更接近实际。然而，在风险投资的应用中还要需要注意下述几方面的问题： 　　1．风险投资项目往往是依靠私人权益资本多次融资壮大的，风险投资家通过这种多阶段的投资方式一方面可以使经营者努力工作，另一方面也可以避免一次在一个项目上投资过大。但在第一轮的投资合同中，风险投资家往往会留有对下一轮投资拥有优先权的条款。这种不断跟进的投资方式也可能从另一个角度放大“灵活性”对价值评估的负面影响。 　　2．要将现实生活中的问题概括成可以运用期权定价模型来解决，无疑是较为艰难的，因而降低实际情况中的复杂性，便于应用简单的方法来解决实际问题，已成为现实工作中的重要一环。例如：放弃开发某项目的权利就类似于看跌期权，在一个金融租赁项目中，承租人可以有支付—定费用而拥有放弃租赁的权利等等。又如在计算期权的五项变量（E，S，T，Rf，σ）中的（E，S，T，Rf）是相对直观的，而标准差σ则往往由估计获取，通过观察具有类似资产结构的企业股价的变动性（Volatility），可以得出标准差的估计值，在这种情况下估计出的标准差需要考虑作出调整。一般来说，单个企业的标准差在20％－30％，小型科技企业可能达到40％－50％。 　　3．并非所有风险投资项目的价值评估都适用期权定价模型，比如，一系列的购买期权若是嵌套式的，如一个人的期权不能在另一人行使之前行使，这就成为一个棘手的问题。 　　六、启迪 　　期权定价理论的诞生为价值分析中不确定性因素的评估提供了丰富的想象空间，使柔性分析有了有效的工具。由于风险投资项目的特征类似于一个买方期权，所以运用期权定价理论来评估这类资产的价值已日益得到重视。 　　事实上，对能源领域的研究表明，众多跨国能源公司已从直觉上把投资机会看作现实期权。即将金融期权的理论运用到现实市场的投资项目中去，使投资项目的潜在可能性在未确定之前，处于既不承担全部投资又有可能利用远期现金流量的有利位置。 　　运用期权理论进行投资分析具有上述优点，为何得不到广泛应用？重要的原因是人们将其纳入学术范畴，在研究中往往会停留在其复杂的计算模型之中，而使其成为超越现实的“”。因此，让管理者掌握现实期权的基本概念，使之成为系统性的决策工具是件实在事。

风险投资评估涵盖市场、团队、产品、竞争等多个方面，要通过分析潜在风险和回报来决定投资决策。知识拓展：一、风险投资评估的关键要素1、市场评估：评估目标市场的规模、增长趋势、竞争格局等，判断项目在市场中的地位和潜力。2、团队评估：评估创始团队的背景、能力、经验和合作情况，判断其是否能够成功执行业务计划。3、产品评估：评估产品的创新性、市场需求、技术可行性等，判断产品的市场适应性和竞争优势。4、财务评估：评估公司的财务状况、收入模型、成本结构等，分析其盈利能力和财务风险。5、竞争环境评估：评估项目所处的竞争环境，分析竞争对手的优势和劣势。6、市场风险评估：评估市场变化、法规政策等因素对项目的影响，分析项目可能面临的市场风险。7、技术风险评估：对项目所涉及的技术进行评估，分析技术开发的难度和风险。8、退出策略评估：评估投资退出的方式，如上市、并购等，确保投资回报最大化。二、风险投资评估方法与工具在风险投资领域，有多种方法和工具可用于评估潜在投资项目的风险和回报。以下是一些常用的方法和工具：1、尽职调查（Due Diligence）：通过调查收集项目相关信息，包括市场数据、财务报表、团队背景等，从而全面了解项目的优势和风险。2、商业模式分析：分析公司的商业模式，评估其盈利能力、收入来源和成本结构。3、SWOT分析：分析项目的优势、劣势、机会和威胁，帮助确定项目的内外部情况。4、市场研究：通过市场调研，了解目标市场的需求、竞争格局等，为投资决策提供数据支持。5、财务模型：构建财务模型，预测项目的收入、支出、现金流等，评估项目的盈利潜力。6、竞争分析：对竞争对手进行分析，评估项目在竞争环境中的地位和竞争优势。7、投资回报率计算：计算投资回报率（IRR）、资本回收期等指标，评估投资项目的收益水平。8、风险评估矩阵：利用风险评估矩阵对不同风险因素进行权重分配和评分，综合评估项目的风险水平。

虽然每一个风险投资公司的运作程序都有所不同，但总的来说，基本上都包括以下几个步骤：一、初审拿到经营计划摘要后，用很短的时间走马观花的看一遍，以决定在这件事上花时间是否值得。二、风险投资家之间的交流相关的风险投资商定期在一起，对通过初审的项目建议书进行研究，决定是否需要进行面谈，或回绝。三、面谈假如风险投资家对创业者的项目感爱好，会邀请创业者面谈，这是整个过程最重要的一次会面。四、责任审查假如初次面谈成功，风险投资家将通过严格的审查程序对意向中的企业技术、市场潜力和规模以及治理部门进行仔细的评估，这一程序包括与潜在的客户接触，进行技术咨询并与治理部门举行几轮会谈。五、条款清单假如风险投资家认为所申请的项目前景看好，那么便可以开始进行投资形式和估计的判定。通常创业者会得到一个条款清单，概括出涉及的内容，这个过程要持续几个月。六、签定合同总的来说，早期风险投资大，潜在利润高，晚期投资风险小，但获利少。风险投资家力图使他们的投资回报与承担的风险相适应，根据具体情况，风险投资家对未来3－5年的投资价值分析，首先计算其现金流或收入猜测，而后根据对技术、治理部门、技能、经验、经营计划、知识产权及工作进展的评估，决定风险大小，选取适当的折现率，计算出其所认为的风险企业的净现值。通过讨论后，进入签定协议的阶段。一旦最后的协议签定完成，创业者便能得到资金。在多数协议中，还包括退出计划。七、投资生效后的临管投资生效后，风险投资家便有了风险企业股份，并在董事会中占有席位。多数风险投资家在董事会中扮演咨询的角色。作为咨询者，他们主要就改造经营机制以获取更多利润提出建议，定期与创造者接触以跟踪经营情况，定期审查会计师事务所提交的财务分析报告。为了减少风险，风险投资家们经常联手投资一个项目，这样一来减少了风险，二来也为风险企业带来了更多的咨询资源，而且为风险投资企业提供了多个评估结果，降低了误差。很多优秀的创业企业很难和投资人达成一致的一点就是企业的价格问题。创业者总希望把企业卖个好价钱，而投资商往往是很“吝啬”，不断地压低价格。从这点上来看，和其他所有的买卖本质上是相同的。创业者要想有合理定价，首先还是要苦练内功，因为价格终究是企业价值的体现，一个烂摊子，怎么也不可能值好的价钱。此外，还有一些可供参考的方法。第一，合理的财务猜测创业公司，尤其是高科技的创业公司能够吸引资金的主要理由就是未来的高增长和高回报。因此要争取到一个合适的价格首先是需要对未来有一个合理的预期，这意味着企业价值的评估并不是难在最后的计算，而是难在前期工作：对公司未来增长的合理猜测，对公司费用、成本的合理预估。从风险投资家的角度说，他们一方面关心财务报表中的具体数字，另一方面也十分在意财务猜测的正确性和有效性。企业的财务猜测很可能会与风险投资家的观点和估计不尽一致，这很正常（一般来说不一致是常有的，双方所站的位置和信息量的不一致甚至双方对未来的预期和信心差异都可能会影响双方的猜测），这也需要创业者尽可能地去了解投资者的想法，去求同存异共同探讨，并尽力去补充和完善自己的估计，有理有据。但要注重企业的财务猜测中切记不可有常识上的错误和故意的乐观估计，这些“失误“有可能会葬送融资。同时，对某些要害信息的故意隐瞒更是万万不可的。企业家应该相信这一点：风险投资家都是足够“smart“的人，想从他们那儿去“圈钱“并不是件轻易的事。第二，合适的估值方法和合理的价格双方要讨价还价，当然初始的就是说大家首先应该有个“价”摆在这里。创业企业的估值有很多种方法，无论采取那种方法，都应该是大家所认同的方法，这样双方才有讨论的平台，否则拍脑袋想出来的东西，投资人是不会和你有什么探讨的可能性的。对高科技企业来说，一般都是用excel做一个现金流量表，根据现金流折现，就是discountcashflow这种方法来做。当创业公司使用这种方法时，用什么样的折现率也是个非常现实的问题：用30%、50%的折现率对公司现有价值影响是非常大的，甚至有时候是几倍的影响。在创业公司还没有验证自己挣钱的能力的时候，折现率比较高，一般会在百分之四十到五十。另外，这种方法还存在一个末端价值的问题，这方面也要有一系列的假设，各个公司不太一样，一般也是百分之几的一个现实的数值。有了合适的方法和合理的价格，和投资人探讨时也能有理有据了。第三，设定可调整的价格创业者和投资人谈论价格时，还应该可以采取一些变通的手段。因为投资人虽然作了很多尽职调查，但他终究不是这个行业内的专家，而且市场的发展千变万化，有很多不可预见的风险，投资人为了保证他们的收益，当然希望价格尽量降低一些。假如创业者能站在投资人的立场上想一想，相信也可以理解投资人的苦衷。为降低投资人面对的风险，创业者并不一定要在一开始讨论价钱的时候斤斤计较，而是可以设立一个有弹性的条款。让投资人，可以分阶段投资。在头一笔资金进来的时候，可以稍微价格有利于投资人一些。假如到了一定的阶段，达到了创业者预定的目标，投资人的资金需要后续跟进，这时的价钱可以稍高一些。如此下来，从整个融资过程来看，可能价格是有利于创业者的，同时又减小了投资人的风险，应该说可能是双方皆大欢喜。第四，以增值服务代替价格投资人投资一个企业，与资本同时进入的一些资源并不是完全可以用金钱来衡量的。在价格可以接受的前提下，创业者可以充分利用投资人拥有的资源网络，享受更好的增值服务，这样无形当中也等于提高了价格，而这方面的帮助可能比价格高一点或者低一点更重要。从投资人的角度来看，他成为了创业公司的股东，当然就和这个公司结成了一个利益共同体，只要是在他的资源网络之内的，他就会尽力帮助创业公司去解决。即使不在他的资源网络之内的，他可能也可以找到一些解决的办法。而且，这样的话他会觉得自己并不仅仅是一个资金的提供者，还有很多其他的资源和功能，感觉自己很受重视，他们也会很开心。

利用风控团队的专业性，将投资的风险降到最低，具体操作方式每个投资公司不一样，我在这里举个例子。首先就是要有第三方资金托管平台，其次是充足的风险准备金，最后是贷款的审核流程与模式，这些都是很重要的。

风险投资包括三种：个人非专业投资（天使投资）、机构非专业投资（一般的银行、保险公司的投资）、机构专业投资（风险投资基金）这三种按名称就能明白，天使投资是有钱有精力的个人投资，最后一个风险投资基金是那种大型、有潜力的项目。要想创业要有创业计划书，然后找到业内人士（你身边有钱、有愿望投资的个人就行，天使投资不过多了创业指导），你要向他们展示可行性分析，如果认可，即可提供给你启动资金。

1、互惠互利的关系。2、风投进入企业，解决企业资金、升级、治理等方面问题。3、企业引入风投，加大企业创新和竞争能力。4、中小企业经过风投的“输血”和完善，通过创业板上市，融资能力增强、知名度提升、发展空间拓展。5、风投通过企业创业板上市，完成投资目标，获取投资利益。

你好，风险投资简称“风投”。风投指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。天使投资（Angels Invest）是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式。而“天使投资人（Angels）”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

风险投资是一种权益资本(Equity)，，风险投资是一种昂贵的资金来源，，但是银行贷款回避风险，安全性第一，高科技创新企业无法得到它。风险投资机制与银行贷款完全不同，其差别在于：首先，银行贷款讲安全性，回避风险；而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驽风险。其次，银行贷款以流动性为本；而风险投资却以不流动性为特点，在相对不流动中寻求增长。第三，银行贷款关注企业的现状、企业目前的资金周转和偿还能力；而风险投资放眼未来的收益和高成长性。第四，银行贷款考核的是实物指标；而风险投资考核的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和创业精神，考核的是高科技的未来市场。最后，银行贷款需要抵押、担保，它一般投向成长和成熟阶段的企业，而风险投资不要抵押，不要担保，它投资到新兴的、有高速成长性的企业和项目。风险投资是一种长期的流动性差的权益资本。一般情况下，风险投资家不会将风险资本一次全部投入风险企业，而是随着企业的成长不断地分期分批地注入资金。风险投资家既是投资者又是经营者。风险投资家与银行家不同，他们不仅是金融家，而且是企业家，他们既是投资者，又是经营者。风险投资家在向风险企业投资后，便加入企业的经营管理。也就是说，风险投资家为风险企业提供的不仅仅是资金，更重要的是专业特长和管理经验。

风险投资,起源是西方一部分高收入人群,如律师,医生等职业人员,把所获得的收入的一部分成立风险投资机构,主要目的为了回馈社会.此类投资并不太注意投资的风险,大概10起投资能有1起有回报就不错了,所以叫风险投资,不过这类投资在很多国家也成就过很多行业大头和精英.创业投资的主体多为政府,也有大的企业集团,对象为既定范围和时间内的创业人员,风险管控比风险投资要严格天使投资类似风险投资,但其风险管控要严格很多,天使投资多涉及高技术及新技术层面的投资,比起风险投资来说,它更看重投资项目的新颖和创新性产业投资多为政府行为,宏观经济调控手段之一项目投资,股权投资,产权投资 指的是投资的目标,投资的主体可以为政府,公司和个人,形式多样,就不一列举了

1.背负创业贷款的债务;2.降低接受风险投资信用;3.接受签定风险投资合同上的违约条款.

所谓利弊就是收益和风险问题。1、投后管理。投后管理包括资源匹配、经营辅助、战略辅导、投融对接等。也就是说投资方为了确保被投企业能够发展壮大，会在企业管理、资源对接、战略规划、再次融资等各方面给予支持。帮助被投企业能够快速成长。而商业银行贷款的贷后管理往往只是风险层面，对于企业经营上的帮助几乎为零。2、资金匹配。商业银行不是风险投资机构。是风险厌恶型。不论什么类型的创业型企业，授信都是相对审慎的。除了种子轮以外，投资机构一般投资额都在百万以上。而商业银行贷款，如果没有抵押物，纯信用贷款很难对于初创企业就给百万级的信贷额度。3、资金周期。商业银行信贷一般来说是按年审批。会要求每年续贷。这对企业续贷压力相对较大。而投资机构如果没有特殊条款，作为股东投资款往往没有资金使用周期限制。4、资金性质与回报。商业银行是借贷性质。也就是说不论你企业经营如何，都需要偿还这笔贷款和相应的利息。对于商业银行来说，投资收益只与借款时间有关，收益率（利息）固定。并不分享企业高速成长带来的估值等高附加收益。而风险投资是股权投资。投资方是企业的股东，享有公司法赋予的股东权益。同时可能还附加财务支出、人员聘任、对外投资、业务合作、经营策略等等一系列股东可能的权益。投资方最终靠企业高速成长的股权价值获取高额回报。同样，如果没有对赌协议，投资款在企业经营失败的时候可能全部损失。所以风险投资是高风险高回报。

风险投资不是说来就来的，创业项目是关键，评审认定是过程

中国创业投资有限公司--IC 设计中国创业投资有限公司是国内外知名的风险投资基金。致力于在中国(包括香港、澳门和台湾)协助优秀的创业者共同创建世界级的高科技企业。中国创业投资有限公司的管理队伍具有成功的创业经历和丰富的投资经验。团队成员具有扎实的管理、投资和技术背景，以及丰富的海内外工作经验。这支管理队伍对创业者在企业发展的不同阶段所面临的问题可以提供直接丰富的指导。我们对不同发展阶段的企业，包括早期、成长、扩张和上市前阶段都感兴趣。投资的行业包括无线、宽带、IC 设计、数字媒体、计算机硬软件、新材料新能源、医疗卫生及制药、现代消费及零售。我们将提供一个“硅谷”式的创业环境，为处于起步阶段的公司提供资金、先进的通讯设施、一流的管理模式等成功所需的服务。给企业带来的不仅是雄厚的资金，更重要的是把企业带入一个由300多个遍及全球的已投资或关联的高科技企业所组成的国际大家庭。在这一大家庭中，大家互帮互助，形成战略伙伴。我们有把一个好的商务模式从中国或其他地区拓展到全球所需的一切资源和实施能力。如果您的想法与我们相同，建议您阅读网站的其他部分来了解与软件银行合作的方式，并提出您的具体项目的商务计划。

不知道

　　首先要了解风险投资者的所思所想　　任何一家投资公司都不会选择那些不具备成功条件的企业进行投资.通常,企业成功的条件是:　　1.有较高素质的风险企业家,他必须有献身精神、有决策能力、有信心、有勇气、思路清晰、待人诚恳、有出色的领导水平,并能激励下属为同一目标而努力工作.　　2.有既有远见又符合实际的企业经营计划.这个计划要阐明创办企业的价值,明确企业的发展目标和发展趋势,明确企业的市场和顾客,明确企业的优势和劣势,同时指明创办或发展企业缺少的资金.　　3.有市场需求或有潜在市场需求的新技术、新产品,有需求就会有顾客;有顾客就会有市场;有市惩有了企业生存发展的空间.　　4.有经营管理的经验和能力,有技术和营销人员配备均衡的管理队伍,有能高效运转的组织机构.　　5.有奖金支持.任何没有奖金支持的企业都只能是空想.　　风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司,比如软件、药品、通信技术领域.如果风险企业家有一项受保护的先进技术或产品,那么他的企业就会引起风险投资公司更大的兴趣.这是因为高技术行业本身就有很高的利润,而领先的或受保护的高技术产品服务更可以使风险企业很容易地进入市场,并在激烈的市澈争中立于不败之地.因此,这些企业常常可以筹集到足够的资金以渡过难关.　　仅仅依靠新思想或新技术是不能形成一个风险企业的.事实上,只有极少数的项目在资金投入前就已经有了实际的收入即具备了初步经营条件.风险投资公司并不会单给一项技术或产品投资.风险投资家资助的是那些亚企业即只有那些已经组成了管理队伍,完成了商业调研和市场调研的风险企业才可能获得投资.　　区域因素:一般的风险投资公司都有一定的投资区域,这里的区域有两个含义:一是指技术区域,风险投资公司通常只对自己所熟悉行业的企业或自己了解的技术领域的企业进行投资.二是指地理区域,风险投资公司所资助的企业大多分布在公司所在地的附近地区.这主要是为了便于沟通和控制,一般地,投资人自己并不参与所投资企业的实际管理工作,他们更像一个指导者,不断地为企业提供战略指导和经营建议.　　小公司:大多数风险投资者更偏爱小公司,这对于那些大学生创业的项目更是好消息.首先是因为小公司技术创新效率高,有更多的活力,更能适应市场的变化.其次,小公司的规模小,需要的资金量也小,风险投资公司所冒风险也就有限.从另一方面讲,小公司的规模小,其发展的余地也更大,因而同样的投资额可以获得更多的收益.此外,通过创建一个公司而不是仅仅做一次投资交易,可以帮助某些风险投资家实现他们的理想.　　经验:现在的风险投资行业越来越不愿意去和一个缺乏经验的风险企业家合作,尽管他的想法或产品非常有吸引力.在一般的投资项目中,投资者都会要求风险企业家有从事该行业工作的经历或成功经验.如果一个风险企业家声称他有一个极好的想法,但他又几乎没有在这一行业中的工作经历时,投资者就会怀疑这一建议的可行性.这对于大多数创业的大学生来说是个问题,不过你可以聘用有经验的人来参与创业项目的管理啊!　　拿起你的电话

风险企业无论哪个阶段都经常会处于缺少资金的艰难境地。即便是在创业精神最充沛、政府管制最少、风险资本供应最充分的美国也是如此。因此，启动资金和后续资金的充沛与否已成为风险企业成败的最关键因素。 首先要了解风险投资者的所思所想 任何一家投资公司都不会选择那些不具备成功条件的企业进行投资。通常，企业成功的条件是： 1.有较高素质的风险企业家，他必须有献身精神、有决策能力、有信心、有勇气、思路清晰、待人诚恳、有出色的领导水平，并能激励下属为同一目标而努力工作。 2.有既有远见又符合实际的企业经营计划。这个计划要阐明创办企业的价值，明确企业的发展目标和发展趋势，明确企业的市场和顾客，明确企业的优势和劣势，同时指明创办或发展企业缺少的资金。 3.有市场需求或有潜在市场需求的新技术、新产品 ，有需求就会有顾客；有顾客就会有市场；有市惩有了企业生存发展的空间。 4.有经营管理的经验和能力，有技术和营销人员配备均衡的管理队伍，有能高效运转的组织机构。 5.有奖金支持。任何没有奖金支持的企业都只能是空想。 风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司，比如软件、药品、通信技术领域。如果风险企业家有一项受保护的先进技术或产品，那么他的企业就会引起风险投资公司更大的兴趣。这是因为高技术行业本身就有很高的利润，而领先的或受保护的高技术产品服务更可以使风险企业很容易地进入市场，并在激烈的市澈争中立于不败之地。因此，这些企业常常可以筹集到足够的资金以渡过难关。 仅仅依靠新思想或新技术是不能形成一个风险企业的。事实上，只有极少数的项目在资金投入前就已经有了实际的收入即具备了初步经营条件。风险投资公司并不会单给一项技术或产品投资。风险投资家资助的是那些亚企业即只有那些已经组成了管理队伍，完成了商业调研和市场调研的风险企业才可能获得投资。 区域因素：一般的风险投资公司都有一定的投资区域，这里的区域有两个含义：一是指技术区域，风险投资公司通常只对自己所熟悉行业的企业或自己了解的技术领域的企业进行投资。二是指地理区域，风险投资公司所资助的企业大多分布在公司所在地的附近地区。这主要是为了便于沟通和控制，一般地，投资人自己并不参与所投资企业的实际管理工作，他们更像一个指导者，不断地为企业提供战略指导和经营建议。 小公司：大多数风险投资者更偏爱小公司，这对于那些大学生创业的项目更是好消息。首先是因为小公司技术创新效率高，有更多的活力，更能适应市场的变化。其次，小公司的规模小，需要的资金量也小，风险投资公司所冒风险也就有限。从另一方面讲，小公司的规模小，其发展的余地也更大，因而同样的投资额可以获得更多的收益。此外，通过创建一个公司而不是仅仅做一次投资交易，可以帮助某些风险投资家实现他们的理想。 经验：现在的风险投资行业越来越不愿意去和一个缺乏经验的风险企业家合作，尽管他的想法或产品非常有吸引力。在一般的投资项目中，投资者都会要求风险企业家有从事该行业工作的经历或成功经验。如果一个风险企业家声称他有一个极好的想法，但他又几乎没有在这一行业中的工作经历时，投资者就会怀疑这一建议的可行性。这对于大多数创业的大学生来说是个问题，不过你可以聘用有经验的人来参与创业项目的管理啊！ 拿起你的电话 在这种情况下，大多数年轻的风险企业家，特别是在校创业的大学生常犯的一个错误就是没有去寻找足够的帮助，没有和已在本行业中取得成功经验的其他风险企业家进行交流。 通常，一个意识到自己缺乏经验的风险企业家会主动放弃企业的最高领导职位，他会聘请一位已有成功经验的管理者来担任风险企业的总经理（CEO）。因为多数没有经验的风险企业家，比如在校创业的学生都很年轻，这就使得他们有足够的时间成长为一名卓越的管理者和企业家。 寻求风险投资的企业应预先了解风险投资市场的行情。风险企业可以去查阅像风险投资公司大全这样的参考文献在这些文献中常会有一些关于这些风险投资公司偏好方面的信息，也可以查阅一下本行业中那些即将上市企业的投资者名录，或直接访问行业中其他公司的管理者。此外，风险企业可根据本企业的特点和资金需要筛选出若干可能的投资公司。 在筛选时，风险企业所要考虑的因素包括：企业所需投资的规模；企业的地理位置；企业所处的发展阶段和发展状况；企业的销售额及盈利状况；企业的经营范围等。通常，在此过程中，律师和会计师要起很大的作用。在筹集风险资金过程中，有时风险企业家需要找到一个主要投资者，这个主要投资者将会和企业一起推动、评价、构建这笔交易。此外，这个主要投资者还会把周围的投资者组织起来形成一个投资者集团。风险企业家应从最有实力的投资者中选择他的主要投资者。 多数情况下，与风险投资家的接触可以通过电话开始只是探讨一下你的想法是否和风险投资公司的业务范围相适合。绝大多数的风险投资家都会拿起听筒，因为他们也不知道下一个好的项目会从哪里来。然而，由于寻求奖金的人很多，风险投资公司也需要一个筛选的过程。如果风险企业家能得到某位令风险投资公司信任的律师、会计师或某位行业内的权威的推荐，他获得资助的可能性就会提高许多。尽管如此，多数的风险投资公司都要比人们想象的更容易接近。有些企业家常抱怨自己不能找到风险投资者，不能做这也不能做那。试想，如果一个风险企业家甚至找不到方法去和风险投资者进行接触，那么，者又怎能期望他会成功地向顾客推销产品呢？因此，在接触过程中，风险企业家还要有一种坚韧．顽强的精神。 目标不宜过多 为了保证筹资成功，有的风险企业家喜欢一次接触的风险投资家越多越好，但结果往往不尽如人意。事实上，如果和20位或30位的风险投资家联系，就会让人感受不是一笔好生意，从而不愿花时间去考虑这个项目（因为这个项目可能已经被别人拿走了）。反过来，如果风险企业家每次都是一个一个地去找风险投资家，那么，他可能永远也筹集不到资金。因此，最可靠的方法是先选定8位和10位风险投资家作为目标，然后再开始跟他们接触。在接触之前，要认真了解一下那些有可能对项目感兴趣的风险投资家们的情况，并准备一份候选表，这样，如果没有人表示出兴趣，企业家不仅可以知道原因，而且可以找另外的候选投资家去接触。总之，企业家千万不要把项目介绍给太多的风险投资家，风险投资家们不喜欢那种产品展销会的形式，他们更希望发现那些被丢弃在路边的不被人注意的好的商业机会。 有了目标投资人后，下一步要做的便是争取这些投资人对本企业投资。企业家要想成功地获得这种投资，除了和风险投资人民示本企业的投资价值外，还必须掌握必要的应对技巧。在准备和风险投资人洽谈中小企业融资事宜之前，企业家应该准备好四份主要文件。这四份文件是：1.《投资建议书》，对风险企业的管理状况、利润情况、战略地位等做出概要描述；2.《业务计划书》，对风险企业的业务发展战略、市场推广计划、财务状况和竞争地位等做出详细描述；3.《尽职调查报告》，即对风险企业的背景情况和财务稳健程度、管理队伍和行业做出深入细致调研后形成的书面文件；4.营销材料，这是任何直接或间接与风险企业产品或服务销售有关文件材料。 文件准备之后，下一步是开始和风险投资人进行接触。在正式接触之前，一般需要提前向风险投资人递交《业务计划书》及其行动纲要。在递交《业务计划书》时，企业家首先得到该风险投资人的某个处延网络成员的推荐。这通常是使本企业的《业务计划书》得到认真考虑的很重要的一步。因为大部分风险投资人每个月都会收到成百上千份《业务计划书》，谁也没有足够的时间和精力来对每一份计划书进行细致的考查，而那些得到其网络成员推荐的企业的《业务计划书》通常会引起风险投资人的注意，这样在前几轮筛选中入围的概率就要大得多。在大多数情况下，能够承担这种推荐任务的可以是、会计师或其它网络成员，因为风险投资人最容易相信这些人对业务的判断能力。风险投资谈判通常需要通过若干次会议才能完成。在大部分会议上，风险投资人和企业家将就企业家先前递交的《业务计划书》进行探讨、询证和分析。这里有两点需要注意：一是要尽可能让风险投资人认识、了解本企业的产品或服务。如果能提供一种产品的样品或产成品的话，这种认识和了解就会变得更加直观并且印象深刻。二是始终把注意力放在《业务计划》。有时会议往往会延续数小时之久，这时企业家有可能会变得非常健谈，从而自觉不自觉地就可能会谈到一些关于未来的宏伟计划，并提到某些在《业务计划书》中并未提及的产品。

一、首先要了解风险投资者的所思所想任何一家投资公司都不会选择那些不具备成功条件的企业进行投资。通常，企业成功的条件是：（1）有较高素质的风险企业家，他必须有献身精神、有决策能力、有信心、有勇气、思路清晰、待人诚恳、有出色的领导水平，并能激励下属为同一目标而努力工作。（2）有既有远见又符合实际的企业经营计划。这个计划要阐明创办企业的价值，明确企业的发展目标和发展趋势，明确企业的市场和顾客，明确企业的优势和劣势，同时指明创办或发展企业缺少的资金。（3）有市场需求或有潜在市场需求的新技术、新产品，有需求就会有顾客；有顾客就会有市场；有市场就有了企业生存发展的空间。（4）有经营管理的经验和能力，有技术和营销人员配备均衡的管理队伍，有能高效运转的组织机构。（5）有奖金支持。任何没有奖金支持的企业都只能是空想。风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司，比如软件、药品、通信技术领域。如果风险企业家有一项受保护的先进技术或产品，那么他的企业就会引起风险投资公司更大的兴趣。这是因为高技术行业本身就有很高的利润，而领先的或受保护的高技术产品服务更可以使风险企业很容易地进入市场，并在激烈的市场竞争中立于不败之地。因此，这些企业常常可以筹集到足够的资金以渡过难关。“亚企业”。仅仅依靠新思想或新技术是不能形成一个风险企业的。事实上，只有极少数的项目在资金投入前就已经有了实际的收入――即具备了初步经营条件。风险投资公司并不会单给一项技术或产品投资。风险投资家资助的是那些“亚企业“――即只有那些已经组成了管理队伍，完成了商业调研和市场调研的风险企业才可能获得投资。区域因素。一般的风险投资公司都有一定的投资区域，这里的区域有两个含义：一是指技术区域，风险投资公司通常只对自己所熟悉行业的企业或自己了解的技术领域的企业进行投资。二是指地理区域，风险投资公司所资助的企业大多分布在公司所在地的附近地区。这主要是为了便于沟通和控制，一般地，投资人自己并不参与所投资企业的实际管理工作，他们更像一个指导者，不断地为企业提供战略指导和经营建议。小公司。大多数风险投资者更偏爱小公司，首先是因为小公司技术创新效率高，有更多的活力，更能适应市场的变化。其次，小公司的规模小，需要的资金量也小，风险投资公司所冒风险也就有限。从另一方面讲，小公司的规模小，其发展的余地也更大，因而同样的投资额可以获得更多的收益。此外，通过创建一个公司而不是仅仅做一次投资交易，可以帮助某些风险投资家实现他们的理想。经验。现在的风险投资行业越来越不愿意去和一个缺乏经验的风险企业家合作，尽管他的想法或产品非常有吸引力。在一般的投资项目中，投资者都会要求风险企业家有从事该行业工作的经历或成功经验。如果一个风险企业家声称他有一个极好的想法，但他又几乎没有在这一行业中的工作经历时，投资者就会怀疑这一建议的可行性。二、拿起你的电话，多与风险投资家沟通在这种情况下，大多数年轻的风险企业家所常犯的一个错误就是――没有去寻找足够的帮助，没有和已在本行业中取得成功经验的其他风险企业家进行交流。通常，一个意识到自己缺乏经验的风险企业家会主动放弃企业的最高领导职位，他会聘请一位已有成功经验的管理者来担任风险企业的总经理（ceo）。因为多数没有经验的风险企业家都很年轻，这就使得他们有足够的时间成长为一名卓越的管理者和企业家。寻求风险投资的企业应预先了解风险投资市场的行情。风险企业可以去查阅像风险投资公司大全这样的参考文献――在这些文献中常会有一些关于这些风险投资公司偏好方面的信息，也可以查阅一下本行业中那些即将上市企业的投资者名录，或直接访问行业中其他公司的管理者。此外，风险企业可根据本企业的特点和资金需要筛选出若干可能的投资公司。在筛选时，风险企业所要考虑的因素包括：企业所需投资的规模；企业的地理位置；企业所处的发展阶段和发展状况；企业的销售额及盈利状况；企业的经营范围等。通常，在此过程中，律师和会计师要起很大的作用。在筹集风险资金过程中，有时风险企业家需要找到一个主要投资者，这个主要投资者将会和企业一起推动、评价、构建这笔交易。此外，这个主要投资者还会把周围的投资者组织起来形成一个投资者集团。风险企业家应从最有实力的投资者中选择他的主要投资者。多数情况下，与风险投资家的接触可以通过电话开始――只是探讨一下你的想法是否和风险投资公司的业务范围相适合。绝大多数的风险投资家都会拿起听筒，因为他们也不知道下一个好的项目会从哪里来。然而，由于寻求奖金的人很多，风险投资公司也需要一个筛选的过程。如果风险企业家能得到某位令风险投资公司信任的律师、会计师或某位行业内的“权威“的推荐，他获得资助的可能性就会提高许多。尽管如此，多数的风险投资公司都要比人们想象的更容易接近。有些企业家常抱怨自己不能找到风险投资者，不能做这也不能做那。试想，如果一个风险企业家甚至找不到方法去和风险投资者进行接触，那么，者又怎能期望他会成功地向顾客推销产品呢？因此，在接触过程中，风险企业家还要有一种坚韧．顽强的精神。三、目标不宜过多为了保证筹资成功，有的风险企业家喜欢一次接触的风险投资家越多越好，但结果往往不尽如人意。事实上，如果和20位或30位的风险投资家联系，就会让人感受不是一笔好生意，从而不愿花时间去考虑这个项目（因为这个项目可能已经被别人拿走了）。反过来，如果风险企业家每次都是一个一个地去找风险投资家，那么，他可能永远也筹集不到资金。因此，最可靠的方法是先选定8位和10位风险投资家作为目标，然后再开始跟他们接触。在接触之前，要认真了解一下那些有可能对项目感兴趣的风险投资家们的情况，并准备一份候选表，这样，如果没有人表示出兴趣，企业家不仅可以知道原因，而且可以找另外的候选投资家去接触。总之，企业家千万不要把项目介绍给太多的风险投资家，风险投资家们不喜欢那种产品展销会的形式，他们更希望发现那些被丢弃在路边的不被人注意的好的商业机会。四、递交相关文件有了目标投资人后，下一步要做的便是争取这些投资人对本企业投资。企业家要想成功地获得这种投资，除了和风险投资人民示本企业的投资价值外，还必须掌握必要的应对技巧。在准备和风险投资人洽谈融资事宜之前，企业家应该准备好四份主要文件。这四份文件是（1）《投资建议书》，对风险企业的管理状况、利润情况、战略地位等作出概要描述；（2）《业务计划书》，对风险企业的业务发展战略、市场推广计划、财务状况和竞争地位等作出详细描述；（3）《尽职调查报告》，即对风险企业的背景情况和财务稳健程度、管理队伍和行业作出深入细致调研后形成的书面文件；（4）营销材料，这是任何直接或间接与风险企业产品或服务销售有关文件材料。文件准备之后，下一步是开始和风险投资人进行接触。在正式接触之前，一般需要提前向风险投资人递交《业务计划书》及其行动纲要。在递交《业务计划书》时，企业家首先得到该风险投资人的某个处延网络成员的推荐。这通常是使本企业的《业务计划书》得到认真考虑的很重要的一步。因为大部分风险投资人每个月都会收到成百上千份《业务计划书》，谁也没有足够的时间和精力来对每一份计划书进行细致的考查，而那些得到其网络成员推荐的企业的《业务计划书》通常会引起风险投资人的注意，这样在前几轮筛选中入围的概率就要大得多。在大多数情况下，能够承担这种推荐任务的可以是、会计师或其它网络成员，因为风险投资人最容易相信这些人对业务的判断能力。风险投资谈判通常需要通过若干次会议才能完成。在大部分会议上，风险投资人和企业家将就企业家先前递交的《业务计划书》进行探讨．询证和分析。这里有两点需要注意：一是要尽可能让风险投资人认识、了解本企业的产品或服务。如果能提供一种产品的样品或产成品的话，这种认识和了解就会变得更加直观并且印象深刻。二是始终把注意力放在《业务计划》。有时会议往往会延续数小时之久，这时企业家有可能会变得非常健谈，从而自觉不自觉地就可能会谈到一些关于未来的宏伟计划，并提到某些在《业务计划书》中并未提及的产品。这一点千万要避免，因为这样的谈话会使风险投资人认为你是一个幻想者，或是一个急于求成的人。一些有经验的风险投资专家还指出，在应对风险投资基金经理的问询和查验时，为了做到对签如流，并给基金经理留下的深刻的印象，创业企业家最好事先对基金经理们可能问到的问题有所准备，同时，为了慎重起见，也可以聘请专业的投资顾问公司为企业设计有关谈判要点，并帮助起草有关计划书等文件，使企业顺利地获得风险投资。

风险企业无论哪个阶段都经常会处于缺少资金的艰难境地。即便是在创业精神最充沛、政府管制最少、风险资本供应最充分的美国也是如此。因此，启动资金和后续资金的充沛与否已成为风险企业成败的最关键因素。 首先要了解风险投资者的所思所想 任何一家投资公司都不会选择那些不具备成功条件的企业进行投资。通常，企业成功的条件是： 1.有较高素质的风险企业家，他必须有献身精神、有决策能力、有信心、有勇气、思路清晰、待人诚恳、有出色的领导水平，并能激励下属为同一目标而努力工作。 2.有既有远见又符合实际的企业经营计划。这个计划要阐明创办企业的价值，明确企业的发展目标和发展趋势，明确企业的市场和顾客，明确企业的优势和劣势，同时指明创办或发展企业缺少的资金。 3.有市场需求或有潜在市场需求的新技术、新产品 ，有需求就会有顾客；有顾客就会有市场；有市惩有了企业生存发展的空间。 4.有经营管理的经验和能力，有技术和营销人员配备均衡的管理队伍，有能高效运转的组织机构。 5.有奖金支持。任何没有奖金支持的企业都只能是空想。 风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司，比如软件、药品、通信技术领域。如果风险企业家有一项受保护的先进技术或产品，那么他的企业就会引起风险投资公司更大的兴趣。这是因为高技术行业本身就有很高的利润，而领先的或受保护的高技术产品服务更可以使风险企业很容易地进入市场，并在激烈的市澈争中立于不败之地。因此，这些企业常常可以筹集到足够的资金以渡过难关。 仅仅依靠新思想或新技术是不能形成一个风险企业的。事实上，只有极少数的项目在资金投入前就已经有了实际的收入即具备了初步经营条件。风险投资公司并不会单给一项技术或产品投资。风险投资家资助的是那些亚企业即只有那些已经组成了管理队伍，完成了商业调研和市场调研的风险企业才可能获得投资。 区域因素：一般的风险投资公司都有一定的投资区域，这里的区域有两个含义：一是指技术区域，风险投资公司通常只对自己所熟悉行业的企业或自己了解的技术领域的企业进行投资。二是指地理区域，风险投资公司所资助的企业大多分布在公司所在地的附近地区。这主要是为了便于沟通和控制，一般地，投资人自己并不参与所投资企业的实际管理工作，他们更像一个指导者，不断地为企业提供战略指导和经营建议。 小公司：大多数风险投资者更偏爱小公司，这对于那些大学生创业的项目更是好消息。首先是因为小公司技术创新效率高，有更多的活力，更能适应市场的变化。其次，小公司的规模小，需要的资金量也小，风险投资公司所冒风险也就有限。从另一方面讲，小公司的规模小，其发展的余地也更大，因而同样的投资额可以获得更多的收益。此外，通过创建一个公司而不是仅仅做一次投资交易，可以帮助某些风险投资家实现他们的理想。 经验：现在的风险投资行业越来越不愿意去和一个缺乏经验的风险企业家合作，尽管他的想法或产品非常有吸引力。在一般的投资项目中，投资者都会要求风险企业家有从事该行业工作的经历或成功经验。如果一个风险企业家声称他有一个极好的想法，但他又几乎没有在这一行业中的工作经历时，投资者就会怀疑这一建议的可行性。这对于大多数创业的大学生来说是个问题，不过你可以聘用有经验的人来参与创业项目的管理啊！ 拿起你的电话 在这种情况下，大多数年轻的风险企业家，特别是在校创业的大学生常犯的一个错误就是没有去寻找足够的帮助，没有和已在本行业中取得成功经验的其他风险企业家进行交流。 通常，一个意识到自己缺乏经验的风险企业家会主动放弃企业的最高领导职位，他会聘请一位已有成功经验的管理者来担任风险企业的总经理（CEO）。因为多数没有经验的风险企业家，比如在校创业的学生都很年轻，这就使得他们有足够的时间成长为一名卓越的管理者和企业家。 寻求风险投资的企业应预先了解风险投资市场的行情。风险企业可以去查阅像风险投资公司大全这样的参考文献在这些文献中常会有一些关于这些风险投资公司偏好方面的信息，也可以查阅一下本行业中那些即将上市企业的投资者名录，或直接访问行业中其他公司的管理者。此外，风险企业可根据本企业的特点和资金需要筛选出若干可能的投资公司。 在筛选时，风险企业所要考虑的因素包括：企业所需投资的规模；企业的地理位置；企业所处的发展阶段和发展状况；企业的销售额及盈利状况；企业的经营范围等。通常，在此过程中，律师和会计师要起很大的作用。在筹集风险资金过程中，有时风险企业家需要找到一个主要投资者，这个主要投资者将会和企业一起推动、评价、构建这笔交易。此外，这个主要投资者还会把周围的投资者组织起来形成一个投资者集团。风险企业家应从最有实力的投资者中选择他的主要投资者。 多数情况下，与风险投资家的接触可以通过电话开始只是探讨一下你的想法是否和风险投资公司的业务范围相适合。绝大多数的风险投资家都会拿起听筒，因为他们也不知道下一个好的项目会从哪里来。然而，由于寻求奖金的人很多，风险投资公司也需要一个筛选的过程。如果风险企业家能得到某位令风险投资公司信任的律师、会计师或某位行业内的权威的推荐，他获得资助的可能性就会提高许多。尽管如此，多数的风险投资公司都要比人们想象的更容易接近。有些企业家常抱怨自己不能找到风险投资者，不能做这也不能做那。试想，如果一个风险企业家甚至找不到方法去和风险投资者进行接触，那么，者又怎能期望他会成功地向顾客推销产品呢？因此，在接触过程中，风险企业家还要有一种坚韧．顽强的精神。 目标不宜过多 为了保证筹资成功，有的风险企业家喜欢一次接触的风险投资家越多越好，但结果往往不尽如人意。事实上，如果和20位或30位的风险投资家联系，就会让人感受不是一笔好生意，从而不愿花时间去考虑这个项目（因为这个项目可能已经被别人拿走了）。反过来，如果风险企业家每次都是一个一个地去找风险投资家，那么，他可能永远也筹集不到资金。因此，最可靠的方法是先选定8位和10位风险投资家作为目标，然后再开始跟他们接触。在接触之前，要认真了解一下那些有可能对项目感兴趣的风险投资家们的情况，并准备一份候选表，这样，如果没有人表示出兴趣，企业家不仅可以知道原因，而且可以找另外的候选投资家去接触。总之，企业家千万不要把项目介绍给太多的风险投资家，风险投资家们不喜欢那种产品展销会的形式，他们更希望发现那些被丢弃在路边的不被人注意的好的商业机会。 有了目标投资人后，下一步要做的便是争取这些投资人对本企业投资。企业家要想成功地获得这种投资，除了和风险投资人民示本企业的投资价值外，还必须掌握必要的应对技巧。在准备和风险投资人洽谈中小企业融资事宜之前，企业家应该准备好四份主要文件。这四份文件是：1.《投资建议书》，对风险企业的管理状况、利润情况、战略地位等做出概要描述；2.《业务计划书》，对风险企业的业务发展战略、市场推广计划、财务状况和竞争地位等做出详细描述；3.《尽职调查报告》，即对风险企业的背景情况和财务稳健程度、管理队伍和行业做出深入细致调研后形成的书面文件；4.营销材料，这是任何直接或间接与风险企业产品或服务销售有关文件材料。 文件准备之后，下一步是开始和风险投资人进行接触。在正式接触之前，一般需要提前向风险投资人递交《业务计划书》及其行动纲要。在递交《业务计划书》时，企业家首先得到该风险投资人的某个处延网络成员的推荐。这通常是使本企业的《业务计划书》得到认真考虑的很重要的一步。因为大部分风险投资人每个月都会收到成百上千份《业务计划书》，谁也没有足够的时间和精力来对每一份计划书进行细致的考查，而那些得到其网络成员推荐的企业的《业务计划书》通常会引起风险投资人的注意，这样在前几轮筛选中入围的概率就要大得多。在大多数情况下，能够承担这种推荐任务的可以是、会计师或其它网络成员，因为风险投资人最容易相信这些人对业务的判断能力。风险投资谈判通常需要通过若干次会议才能完成。在大部分会议上，风险投资人和企业家将就企业家先前递交的《业务计划书》进行探讨、询证和分析。这里有两点需要注意：一是要尽可能让风险投资人认识、了解本企业的产品或服务。如果能提供一种产品的样品或产成品的话，这种认识和了解就会变得更加直观并且印象深刻。二是始终把注意力放在《业务计划》。有时会议往往会延续数小时之久，这时企业家有可能会变得非常健谈，从而自觉不自觉地就可能会谈到一些关于未来的宏伟计划，并提到某些在《业务计划书》中并未提及的产品。

风险企业无论哪个阶段都经常会处于缺少资金的艰难境地。即便是在创业精神最充沛、政府管制最少、风险资本供应最充分的美国也是如此。因此，启动资金和后续资金的充沛与否已成为风险企业成败的最关键因素。 首先要了解风险投资者的所思所想 任何一家投资公司都不会选择那些不具备成功条件的企业进行投资。通常，企业成功的条件是： 1.有较高素质的风险企业家，他必须有献身精神、有决策能力、有信心、有勇气、思路清晰、待人诚恳、有出色的领导水平，并能激励下属为同一目标而努力工作。 2.有既有远见又符合实际的企业经营计划。这个计划要阐明创办企业的价值，明确企业的发展目标和发展趋势，明确企业的市场和顾客，明确企业的优势和劣势，同时指明创办或发展企业缺少的资金。 3.有市场需求或有潜在市场需求的新技术、新产品 ，有需求就会有顾客；有顾客就会有市场；有市惩有了企业生存发展的空间。 4.有经营管理的经验和能力，有技术和营销人员配备均衡的管理队伍，有能高效运转的组织机构。 5.有奖金支持。任何没有奖金支持的企业都只能是空想。 风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司，比如软件、药品、通信技术领域。如果风险企业家有一项受保护的先进技术或产品，那么他的企业就会引起风险投资公司更大的兴趣。这是因为高技术行业本身就有很高的利润，而领先的或受保护的高技术产品服务更可以使风险企业很容易地进入市场，并在激烈的市澈争中立于不败之地。因此，这些企业常常可以筹集到足够的资金以渡过难关。 仅仅依靠新思想或新技术是不能形成一个风险企业的。事实上，只有极少数的项目在资金投入前就已经有了实际的收入即具备了初步经营条件。风险投资公司并不会单给一项技术或产品投资。风险投资家资助的是那些亚企业即只有那些已经组成了管理队伍，完成了商业调研和市场调研的风险企业才可能获得投资。 区域因素：一般的风险投资公司都有一定的投资区域，这里的区域有两个含义：一是指技术区域，风险投资公司通常只对自己所熟悉行业的企业或自己了解的技术领域的企业进行投资。二是指地理区域，风险投资公司所资助的企业大多分布在公司所在地的附近地区。这主要是为了便于沟通和控制，一般地，投资人自己并不参与所投资企业的实际管理工作，他们更像一个指导者，不断地为企业提供战略指导和经营建议。 小公司：大多数风险投资者更偏爱小公司，这对于那些大学生创业的项目更是好消息。首先是因为小公司技术创新效率高，有更多的活力，更能适应市场的变化。其次，小公司的规模小，需要的资金量也小，风险投资公司所冒风险也就有限。从另一方面讲，小公司的规模小，其发展的余地也更大，因而同样的投资额可以获得更多的收益。此外，通过创建一个公司而不是仅仅做一次投资交易，可以帮助某些风险投资家实现他们的理想。 经验：现在的风险投资行业越来越不愿意去和一个缺乏经验的风险企业家合作，尽管他的想法或产品非常有吸引力。在一般的投资项目中，投资者都会要求风险企业家有从事该行业工作的经历或成功经验。如果一个风险企业家声称他有一个极好的想法，但他又几乎没有在这一行业中的工作经历时，投资者就会怀疑这一建议的可行性。这对于大多数创业的大学生来说是个问题，不过你可以聘用有经验的人来参与创业项目的管理啊！ 拿起你的电话 在这种情况下，大多数年轻的风险企业家，特别是在校创业的大学生常犯的一个错误就是没有去寻找足够的帮助，没有和已在本行业中取得成功经验的其他风险企业家进行交流。 通常，一个意识到自己缺乏经验的风险企业家会主动放弃企业的最高领导职位，他会聘请一位已有成功经验的管理者来担任风险企业的总经理（CEO）。因为多数没有经验的风险企业家，比如在校创业的学生都很年轻，这就使得他们有足够的时间成长为一名卓越的管理者和企业家。 寻求风险投资的企业应预先了解风险投资市场的行情。风险企业可以去查阅像风险投资公司大全这样的参考文献在这些文献中常会有一些关于这些风险投资公司偏好方面的信息，也可以查阅一下本行业中那些即将上市企业的投资者名录，或直接访问行业中其他公司的管理者。此外，风险企业可根据本企业的特点和资金需要筛选出若干可能的投资公司。 在筛选时，风险企业所要考虑的因素包括：企业所需投资的规模；企业的地理位置；企业所处的发展阶段和发展状况；企业的销售额及盈利状况；企业的经营范围等。通常，在此过程中，律师和会计师要起很大的作用。在筹集风险资金过程中，有时风险企业家需要找到一个主要投资者，这个主要投资者将会和企业一起推动、评价、构建这笔交易。此外，这个主要投资者还会把周围的投资者组织起来形成一个投资者集团。风险企业家应从最有实力的投资者中选择他的主要投资者。 多数情况下，与风险投资家的接触可以通过电话开始只是探讨一下你的想法是否和风险投资公司的业务范围相适合。绝大多数的风险投资家都会拿起听筒，因为他们也不知道下一个好的项目会从哪里来。然而，由于寻求奖金的人很多，风险投资公司也需要一个筛选的过程。如果风险企业家能得到某位令风险投资公司信任的律师、会计师或某位行业内的权威的推荐，他获得资助的可能性就会提高许多。尽管如此，多数的风险投资公司都要比人们想象的更容易接近。有些企业家常抱怨自己不能找到风险投资者，不能做这也不能做那。试想，如果一个风险企业家甚至找不到方法去和风险投资者进行接触，那么，者又怎能期望他会成功地向顾客推销产品呢？因此，在接触过程中，风险企业家还要有一种坚韧．顽强的精神。 目标不宜过多 为了保证筹资成功，有的风险企业家喜欢一次接触的风险投资家越多越好，但结果往往不尽如人意。事实上，如果和20位或30位的风险投资家联系，就会让人感受不是一笔好生意，从而不愿花时间去考虑这个项目（因为这个项目可能已经被别人拿走了）。反过来，如果风险企业家每次都是一个一个地去找风险投资家，那么，他可能永远也筹集不到资金。因此，最可靠的方法是先选定8位和10位风险投资家作为目标，然后再开始跟他们接触。在接触之前，要认真了解一下那些有可能对项目感兴趣的风险投资家们的情况，并准备一份候选表，这样，如果没有人表示出兴趣，企业家不仅可以知道原因，而且可以找另外的候选投资家去接触。总之，企业家千万不要把项目介绍给太多的风险投资家，风险投资家们不喜欢那种产品展销会的形式，他们更希望发现那些被丢弃在路边的不被人注意的好的商业机会。 有了目标投资人后，下一步要做的便是争取这些投资人对本企业投资。企业家要想成功地获得这种投资，除了和风险投资人民示本企业的投资价值外，还必须掌握必要的应对技巧。在准备和风险投资人洽谈中小企业融资事宜之前，企业家应该准备好四份主要文件。这四份文件是：1.《投资建议书》，对风险企业的管理状况、利润情况、战略地位等做出概要描述；2.《业务计划书》，对风险企业的业务发展战略、市场推广计划、财务状况和竞争地位等做出详细描述；3.《尽职调查报告》，即对风险企业的背景情况和财务稳健程度、管理队伍和行业做出深入细致调研后形成的书面文件；4.营销材料，这是任何直接或间接与风险企业产品或服务销售有关文件材料。 文件准备之后，下一步是开始和风险投资人进行接触。在正式接触之前，一般需要提前向风险投资人递交《业务计划书》及其行动纲要。在递交《业务计划书》时，企业家首先得到该风险投资人的某个处延网络成员的推荐。这通常是使本企业的《业务计划书》得到认真考虑的很重要的一步。因为大部分风险投资人每个月都会收到成百上千份《业务计划书》，谁也没有足够的时间和精力来对每一份计划书进行细致的考查，而那些得到其网络成员推荐的企业的《业务计划书》通常会引起风险投资人的注意，这样在前几轮筛选中入围的概率就要大得多。在大多数情况下，能够承担这种推荐任务的可以是、会计师或其它网络成员，因为风险投资人最容易相信这些人对业务的判断能力。风险投资谈判通常需要通过若干次会议才能完成。在大部分会议上，风险投资人和企业家将就企业家先前递交的《业务计划书》进行探讨、询证和分析。这里有两点需要注意：一是要尽可能让风险投资人认识、了解本企业的产品或服务。如果能提供一种产品的样品或产成品的话，这种认识和了解就会变得更加直观并且印象深刻。二是始终把注意力放在《业务计划》。有时会议往往会延续数小时之久，这时企业家有可能会变得非常健谈，从而自觉不自觉地就可能会谈到一些关于未来的宏伟计划，并提到某些在《业务计划书》中并未提及的产品。

天使投资虽是风险投资家族的一员，但与常规意义上的风险投资相比，又有着以下几点不同之处：一、投资者不同。天使投资人一般以个体形式存在。二、投资金额不同。天使投资的投资额相对较少，在中国，每笔投资额约为5万美元到50万美元。三、投资审查程序不同。天使投资对创业项目的审查不太严格，大多都是基于投资人的主观判断或喜好而决定，手续简便，而且投资人一般不参与管理。四、天使投资更注重提供增值服务。本条内容来源于：中国法律出版社《中华人民共和国金融法典:应用版》

风险投资含义最广，包括所有有风险的项目的投资。创业风险投资特指个人或者团队创业的项目，未知数最大，它与天使投资最大的不同是天使投资一定会有管理支持，向创业团队提供管理、行业、市场的指导，从而较大保证项目的成功，而创业投资可能只包括入股，不包含指导。创业风险投资和天使投资的相同点：1、都属于风险投资；2、都是对项目最开始阶段的投资，属于股权投资，风险最大。

毕竟投资有风险，在作风险投资之前，首先要对自己合作的内外的风险投资公司有个整体性了解，即目前有哪些风险投资公司，公司设在什么地区，资金实力如何，知名度如何，已投资了哪些项目，公司经营业绩及投资范围等。然后再根据本公司的需要寻求意向投资者。通常情况下，寻求意向投资者可通过以下途径进行：　　1。通过网上查询。目前有不少风险投资的专业网站，这些网站对本公司的投资方向、已投资项目和资金实力都有比较详细的介绍。　　2。查阅“风险投资公司大全”等专业资料，在这些书中常会有一些关于风险投资公司投资方向和投资项目等信息。　　3。通过各类创业投资协会等机构寻找，如不同的城市都成立了创业投资协会，这些协会经常组织新项目发布、投资洽谈和创业沙龙等活动。　　4。通过各种研究、咨询等中介机构介绍，如各类投资公司、会计师事务所、律师事务所和证券公司等机构，都会有很多项目和投资信息。

楼上的回答不错

这个还真没深入研究过。

你去看百度百科啊……那个解释很全。帮助么…你的项目潜力要足够很大，具有很高预期收益，市场要大，而且最好能在五年内获得预期的收益，这样风投的基本兴趣点~~其他诸如你的运营、盈利能力~~~还有你的团队，你目前的状况等等条件~~才有可能吸引到风投。风险风险，故名思义他做的是高收益但也有高风险的项目。对你的帮助就是创业的那个第一推动力那笔钱。如果是成熟的投资人，还会帮你完善管理，制定战略等等。然后若干年后拿着几十甚至几百倍的收益拍屁股走人~~

天使投资虽是风险投资家族的一员，但与常规意义上的风险投资相比，又有着以下几点不同之处：一、投资者不同。天使投资人一般以个体形式存在。二、投资金额不同。天使投资的投资额相对较少，在中国，每笔投资额约为5万美元到50万美元。三、投资审查程序不同。天使投资对创业项目的审查不太严格，大多都是基于投资人的主观判断或喜好而决定，手续简便，而且投资人一般不参与管理。四、天使投资更注重提供增值服务。本条内容来源于：中国法律出版社《中华人民共和国金融法典:应用版》

就是投进去的钱，可能没有回报，也有可能身无分文！

创投公司:创投是创业投资的简称。创业投资是指专业投资人员(创业投资家)为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动。与一般的投资家不同,创业投资家不仅投入资金,而且用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。所以，创业投资机构就是从事为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动的机构。风险投资:（Venture Capital）简称是VC，在中国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

参考CFA开始都是为共同目的努力，后来企业利润越来越高，或者项目陷入困境，委托-代理问题就越来越大。应在最开始订立协议的时候，双方明确各自的责任、义务——包括风险承担、利益分配机制。例如：ratchet：管理者和风险投资家签订协议，如果公司业绩高，管理者可以提高持股比例。tag-along，drag-along clauses：如果要收购一个企业，必须将并购邀约给所有股东，包括管理者。board representation：如果公司遇到重大事项，如收购、重组、破产、清算等，要通过股东大会决议通过。non-compete clauses:企业创始人必须签署在一定时期内，不参与同业竞争。priority in claims:私募股权公司有优先求偿权required approvals:重大战略变革要通过私募股权公司同意earn-outs:将收购价格与未来的绩效挂钩，成正比。

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风险企业无论哪个阶段都经常会处于缺少资金的艰难境地。即便是在创业精神最充沛、政府管制最少、风险资本供应最充分的美国也是如此。因此，启动资金和后续资金的充沛与否已成为风险企业成败的最关键因素。首先要了解风险投资者的所思所想任何一家投资公司都不会选择那些不具备成功条件的企业进行投资。通常，企业成功的条件是：1.有较高素质的风险企业家，他必须有献身精神、有决策能力、有信心、有勇气、思路清晰、待人诚恳、有出色的领导水平，并能激励下属为同一目标而努力工作。2.有既有远见又符合实际的企业经营计划。这个计划要阐明创办企业的价值，明确企业的发展目标和发展趋势，明确企业的市场和顾客，明确企业的优势和劣势，同时指明创办或发展企业缺少的资金。3.有市场需求或有潜在市场需求的新技术、新产品，有需求就会有顾客；有顾客就会有市场；有市惩有了企业生存发展的空间。4.有经营管理的经验和能力，有技术和营销人员配备均衡的管理队伍，有能高效运转的组织机构。5.有奖金支持。任何没有奖金支持的企业都只能是空想。风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司，比如软件、药品、通信技术领域。如果风险企业家有一项受保护的先进技术或产品，那么他的企业就会引起风险投资公司更大的兴趣。这是因为高技术行业本身就有很高的利润，而领先的或受保护的高技术产品服务更可以使风险企业很容易地进入市场，并在激烈的市澈争中立于不败之地。因此，这些企业常常可以筹集到足够的资金以渡过难关。仅仅依靠新思想或新技术是不能形成一个风险企业的。事实上，只有极少数的项目在资金投入前就已经有了实际的收入即具备了初步经营条件。风险投资公司并不会单给一项技术或产品投资。风险投资家资助的是那些亚企业即只有那些已经组成了管理队伍，完成了商业调研和市场调研的风险企业才可能获得投资。区域因素：一般的风险投资公司都有一定的投资区域，这里的区域有两个含义：一是指技术区域，风险投资公司通常只对自己所熟悉行业的企业或自己了解的技术领域的企业进行投资。二是指地理区域，风险投资公司所资助的企业大多分布在公司所在地的附近地区。这主要是为了便于沟通和控制，一般地，投资人自己并不参与所投资企业的实际管理工作，他们更像一个指导者，不断地为企业提供战略指导和经营建议。小公司：大多数风险投资者更偏爱小公司，这对于那些大学生创业的项目更是好消息。首先是因为小公司技术创新效率高，有更多的活力，更能适应市场的变化。其次，小公司的规模小，需要的资金量也小，风险投资公司所冒风险也就有限。从另一方面讲，小公司的规模小，其发展的余地也更大，因而同样的投资额可以获得更多的收益。此外，通过创建一个公司而不是仅仅做一次投资交易，可以帮助某些风险投资家实现他们的理想。经验：现在的风险投资行业越来越不愿意去和一个缺乏经验的风险企业家合作，尽管他的想法或产品非常有吸引力。在一般的投资项目中，投资者都会要求风险企业家有从事该行业工作的经历或成功经验。如果一个风险企业家声称他有一个极好的想法，但他又几乎没有在这一行业中的工作经历时，投资者就会怀疑这一建议的可行性。这对于大多数创业的大学生来说是个问题，不过你可以聘用有经验的人来参与创业项目的管理啊！拿起你的电话在这种情况下，大多数年轻的风险企业家，特别是在校创业的大学生常犯的一个错误就是没有去寻找足够的帮助，没有和已在本行业中取得成功经验的其他风险企业家进行交流。通常，一个意识到自己缺乏经验的风险企业家会主动放弃企业的最高领导职位，他会聘请一位已有成功经验的管理者来担任风险企业的总经理（CEO）。因为多数没有经验的风险企业家，比如在校创业的学生都很年轻，这就使得他们有足够的时间成长为一名卓越的管理者和企业家。寻求风险投资的企业应预先了解风险投资市场的行情。风险企业可以去查阅像风险投资公司大全这样的参考文献在这些文献中常会有一些关于这些风险投资公司偏好方面的信息，也可以查阅一下本行业中那些即将上市企业的投资者名录，或直接访问行业中其他公司的管理者。此外，风险企业可根据本企业的特点和资金需要筛选出若干可能的投资公司。在筛选时，风险企业所要考虑的因素包括：企业所需投资的规模；企业的地理位置；企业所处的发展阶段和发展状况；企业的销售额及盈利状况；企业的经营范围等。通常，在此过程中，律师和会计师要起很大的作用。在筹集风险资金过程中，有时风险企业家需要找到一个主要投资者，这个主要投资者将会和企业一起推动、评价、构建这笔交易。此外，这个主要投资者还会把周围的投资者组织起来形成一个投资者集团。风险企业家应从最有实力的投资者中选择他的主要投资者。多数情况下，与风险投资家的接触可以通过电话开始只是探讨一下你的想法是否和风险投资公司的业务范围相适合。绝大多数的风险投资家都会拿起听筒，因为他们也不知道下一个好的项目会从哪里来。然而，由于寻求奖金的人很多，风险投资公司也需要一个筛选的过程。如果风险企业家能得到某位令风险投资公司信任的律师、会计师或某位行业内的权威的推荐，他获得资助的可能性就会提高许多。尽管如此，多数的风险投资公司都要比人们想象的更容易接近。有些企业家常抱怨自己不能找到风险投资者，不能做这也不能做那。试想，如果一个风险企业家甚至找不到方法去和风险投资者进行接触，那么，者又怎能期望他会成功地向顾客推销产品呢？因此，在接触过程中，风险企业家还要有一种坚韧．顽强的精神。目标不宜过多为了保证筹资成功，有的风险企业家喜欢一次接触的风险投资家越多越好，但结果往往不尽如人意。事实上，如果和20位或30位的风险投资家联系，就会让人感受不是一笔好生意，从而不愿花时间去考虑这个项目（因为这个项目可能已经被别人拿走了）。反过来，如果风险企业家每次都是一个一个地去找风险投资家，那么，他可能永远也筹集不到资金。因此，最可靠的方法是先选定8位和10位风险投资家作为目标，然后再开始跟他们接触。在接触之前，要认真了解一下那些有可能对项目感兴趣的风险投资家们的情况，并准备一份候选表，这样，如果没有人表示出兴趣，企业家不仅可以知道原因，而且可以找另外的候选投资家去接触。总之，企业家千万不要把项目介绍给太多的风险投资家，风险投资家们不喜欢那种产品展销会的形式，他们更希望发现那些被丢弃在路边的不被人注意的好的商业机会。有了目标投资人后，下一步要做的便是争取这些投资人对本企业投资。企业家要想成功地获得这种投资，除了和风险投资人民示本企业的投资价值外，还必须掌握必要的应对技巧。在准备和风险投资人洽谈中小企业融资事宜之前，企业家应该准备好四份主要文件。这四份文件是：1.《投资建议书》，对风险企业的管理状况、利润情况、战略地位等做出概要描述；2.《业务计划书》，对风险企业的业务发展战略、市场推广计划、财务状况和竞争地位等做出详细描述；3.《尽职调查报告》，即对风险企业的背景情况和财务稳健程度、管理队伍和行业做出深入细致调研后形成的书面文件；4.营销材料，这是任何直接或间接与风险企业产品或服务销售有关文件材料。文件准备之后，下一步是开始和风险投资人进行接触。在正式接触之前，一般需要提前向风险投资人递交《业务计划书》及其行动纲要。在递交《业务计划书》时，企业家首先得到该风险投资人的某个处延网络成员的推荐。这通常是使本企业的《业务计划书》得到认真考虑的很重要的一步。因为大部分风险投资人每个月都会收到成百上千份《业务计划书》，谁也没有足够的时间和精力来对每一份计划书进行细致的考查，而那些得到其网络成员推荐的企业的《业务计划书》通常会引起风险投资人的注意，这样在前几轮筛选中入围的概率就要大得多。在大多数情况下，能够承担这种推荐任务的可以是、会计师或其它网络成员，因为风险投资人最容易相信这些人对业务的判断能力。风险投资谈判通常需要通过若干次会议才能完成。在大部分会议上，风险投资人和企业家将就企业家先前递交的《业务计划书》进行探讨、询证和分析。这里有两点需要注意：一是要尽可能让风险投资人认识、了解本企业的产品或服务。如果能提供一种产品的样品或产成品的话，这种认识和了解就会变得更加直观并且印象深刻。二是始终把注意力放在《业务计划》。有时会议往往会延续数小时之久，这时企业家有可能会变得非常健谈，从而自觉不自觉地就可能会谈到一些关于未来的宏伟计划，并提到某些在《业务计划书》中并未提及的产品。

风险投资一般指处于幼稚期的行业或企业投资，初期风险大，收益低，但远期收益高。通常能够给与初创公司资金支持，帮助其迅速启动，步入正轨。

这两者有着密切的关系。首先你的计划是经过深思熟虑和不断修改而出来的目标。而投资是建立在你的创业计划之后的。两者密不可分。

创业者初期实用风险投资进行融资的优点如下：1、有助于风险投资家的培养。在有限合伙企业中只有作为普通合伙人风险投资家独享企业的控制和经营管理权，作为有限合伙人的其他风险投资者无权参与合伙事务的执行。这就为其实施自己的投资理念，展示自己的经营才干提供了用武之地。而公司制中的经理只是公司聘请的雇用人，其权力的运用不仅受董事会节制，而且甚至会受到大股东的干预。我国政府出资设立的风险投资公司中，风险投资的管理者即投资经理多为政府任命。任职一般只有4～5年，而风险投资在我国要获得收益至少要3年以上。管理者任职期内见不到效益，有了效益也是继任者的。同时风险投资又伴随着高风险，出了事责任则是自己的。结果导致风险投资公司的管理者缺乏风险投资的原始动力。这也是公司制尤其不适合我国风险投资组织制度安排的一个现实原因。2、有利于形成对风险投资家的激励与约束机制。公司制下存在严重的代理人风险。董事会这种代表股东进行间接民主管理形式的弊病是，它可能把管理层隔离开来，使所有人无法有效性地控制企业。这又会出现严重的委托代理成本问题。“投资者所有的企业一个明显的局限性是投资者无法有效地约束企业的管理人员”.有限合伙的激励机制在于利益捆绑。有限合伙制通常规定，普通合伙人出资1%，而取得风险投资机构收益的20%，有限合伙人出资99%，而取得风险投资机构收益的80%。这种制度安排，比较充分地考虑了对风险投资家的利益激励，为了追求自身利益，风险投资家将尽全力争取成功。并且这一制度设计被明确载入有限合伙协议中，而且在整个存续期内不能改变，这种激励方式和强度具有事先“内置化”的性质，不像公司制下的年薪制和股票期权制等激励方案可以经股东大会审议随时加以调整，这就更加刺激了风险投资家的积极性，使其将投资风险转化为竞争动力，确保风险投资企业的积极有效运转，充分体现了风险投资中的高风险、高收益。有限合伙人对普通合伙人的约束是多方面的：一是风险投资家作为普通合伙人出资1%，但对债务负有无限连带责任，这正与现代企业理论所强调的企业的控制权和剩余索取权应尽可能地匹配的原理相吻合，极大弱化管理者的道德风险，约束其随意性投资行为;二是普通合伙人声誉的约束。由于合伙期限一般只有10年，普通合伙人要想不断地筹集资金，就要努力地保持自己的声誉，他就要不断地创造出成功的业绩，以保持声誉，彰显能力;三是有限合伙制实行报告制度。即管理人须定期向有限合伙人报告机构运作情况，这也在一定程度上对风险投资家起到控制作用;四是投资者优先回报条款的约束。为了保护有限合伙人的利益，在合伙协议中，加入了给投资者优先回报的条款，这个条款规定在普通合伙人收到利润分配之前，允许投资者先收回某个固定比率的回报。为防止普通合伙人的过度风险投资，协议中还可规定单个项目的投资额占资本总额的最大比例。3、与公司制风险投资形态相比，有限合伙风险投资企业有利于避免道德风险。股东承担有限责任的公司，当公司资产不足于清偿对外债务时，公司的经营风险客观上转嫁给了公司债权人。公司的股东滥用控制权或经营管理者违反注意义务造成的公司清偿不能的责任，就会由无故的债权人代人受过，这就不可避免地引发道德风险。相比之下，有限合伙风险投资企业，由于投资企业家必须对企业不能清偿的到期债务承担无限责任或无限连带责任，这就有效地避免了经营上的道德风险。4、有利于规范私人权益资本市场的发展。法律依据《 公司法 》第一百二十六条 股份发行的原则股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。 同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。

风险投资，简称风投，又译称为创业投资，主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。风险投资是私人股权投资的一种形式。风险投资公司为一专业的投资公司，由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的，经由直接投资获取投资公司股权的方式，提供资金给需要资金者（被投资公司）。风投公司的资金大多用于投资新创事业或是未上市企业（虽然现今法规上已大幅放宽资金用途），并不以经营被投资公司为目的，仅是提供资金及专业上的知识与经验，以协助被投资公司获取更大的利润为目的，所以是一追求长期利润的高风险高报酬事业。

注意要点：1、不要长篇大论，写一本书或招股说明书。风险投资公司一般都很忙，人员很少，接触的项目又很多。一般优秀的风投机构1年要看上千个项目，所以贵精不贵多。这个商业计划书只是引起对方兴趣的第一份材料，如果对方真的感兴趣会进行详细的调查，那时候再把所有的信息都搬出来。2、用PPT不用Word。PPT写短句子，每页一个主题，每页不超过10句话。3、选合适的人选递交。一定要找一个熟悉投资公司内部的人递交上去，不然通过公开E-mail帐号直接发送效果不佳，可能还没看直接就被删掉了。4、一次不要发太多的投资公司。投资圈子小，会互相传递消息。如果他们互相探讨您的项目，有一个人说不好，其他人就不投了。要有层次一批一批的发送，形成良性竞争态势。商业计划书一般这样写，10-20页PPT就足够了：首先介绍公司所在的市场，说明公司所在市场足够大，并且发展势头良好。其次介绍公司的亮点，说明公司值得投资的核心优势所在。再次介绍公司的产品和服务，说明公司未来到底怎么赚钱，发展前途何在。再次介绍公司与竞争对手的比较优势，说明公司的竞争门槛。随后介绍公司的团队，所谓投资即投人，说明管理团队的经验、操守和成功经验以及合作的黏性。最后介绍公司的财务，展示未来几年至少20-30%以上的增长潜力，比较上市公司和同类公司私募的估值水平，说明本次投资的价值。

u200du200d1、搜寻投资机会投资机会可以来源于风险投资企业自行寻找、企业家自荐或第三人推荐。2、初步筛选风险投资企业根据企业家交来的投资建议书，对项目进行初次审查，并挑选出少数感兴趣者作进一步考察。3、调查评估风险资本家会花大约六周到八周的时间对投资建议进行十分广泛、深入和细致的调查，以检验企业家所提交材料的准确性，并发掘可能遗漏的重要信息;在从各个方面了解投资项目的同时，根据所掌握的各种情报对投资项目的管理、产品与技术、市场、财务等方面进行分析，以作出投资决定。4、寻求共同出资者风险资本家一般都会寻求其他投资者共同投资。这样，既可以增大投资总额，又能够分散风险。此外，通过辛迪加还能分享其他风险资本家在相关领域的经验，互惠互利。5、协商谈判投资条件一旦投、融资双方对项目的关键投资条件达成共识，作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份“投资条款清单”，向企业家作出初步投资承诺。6、最终交易只要事实清楚，一致同意交易条件与细节，双方就可以签署最终交易文件，投资生效。u200du200d

有些创业者并不熟悉如何向机构投资者进行融资来发展事业。创业者一般用个人投资来组建公司，并且支持随后的公司发展计划，这些个人投资可以来自公司创立者自己、朋友、家庭等，有时也来自银行或者政府。 风险投资现在是一种越来越重要的融资方式，特别是在高科技公司这样的高成长性行业。但不幸的是，许多创业者并不知道如何与机构投资者打交道，如何向他们介绍一个投资机会，也不知道从他们那里除了获得融资之外还能获得些什么。 在开始一项投资的分析和谈判阶段，创业者通常对风险投资者的情况会有很多问题。为了解释清楚风险投资者如何进行投资的工作方式，本文整理出一个清单和相应的说明，这个清单不一定完整，但是对创业者会有一些指导，以帮助他们如何准备投资建议书，以及如何与风险投资者打交道。在投资过程中的关键问题和步骤包括如下： 1 向风险投资进行融资的目的是为了发展一个商业机会。 2 站在投资者的角度考虑问题，并对自己的投资建议书提出批评。3 了解你的听众。 4 准备好一份商业计划书（business plan），以及一份执行摘要（executive summary）。 5 对自己的商业机会进行估值，并准备好谈判底线。 6 融资有成本的，要花费时间和金钱。 7 可能会需要有经验的法律帮助。 8 准备好做路演。 9 准备好开始谈判，并且对你的公司进行外部审查。 10 准备好公司治理结构的改变。 11 理解创业者、首席执行官（CEO），以及股东之间的区别。 向风险投资进行融资的目的是为了发展一个商业机会。为一个新项目融资有很多方法。银行对于紧急的资金需求来说，有时是个很好的选择，但是融资成本比较昂贵。如果创业者能够提供实际的担保，比如固定资产或者应收款项，银行才有可能借钱给创业者。而风险投资者不同。他们获得来自第三方的资本，承受适当的风险，投资给高成长性的商业机会和公司，当这些公司在市场上获得成功时有公司规模可能扩张好多倍，从而当资本能够流动性的时候就能使初始投资获得非常吸引人的回报。风险投资通常不需要担保，但是需要签订保护性条款，并且需要创业者分一部分公司管理权给风险投资。不要期望获得免费的资本，融资通常都需要付出成本。 站在投资者的角度考虑问题，并对自己的投资建议书提出批评。 投资者选择投资建议书时脑子里通常至少有3个关键要素：一个强大的管理团队、一个在快速发展的市场和行业中的好公司、以及一个清晰的未来愿景。所以创业者在敲开潜在投资者的门之前最好做好准备能够证明这3个关键要素。风险投资者可能还会问几个关键问题。是否同时在找其它投资者？团队对于公司发展的愿景是否意见一致？是否能够建立需要的销售渠道？是否有明确的计划来达到目标？需要从投资者这里获得什么？需要钱用于什么？这个过程需要创业者在向机构投资者提出融资申请之前做好准备工作。有很多工具能够创业者帮助回答这些问题，因此最好在与投资者交谈之前就试着回答好这些问题。还有很多信息和参考书指导创业者如何写出有条理的商业计划书，在互联网上做个简单的搜索就可以搜出这些信息。记住，投资者每天都分析无数计划书，他们手上会有很多类似的项目。为什么要选你的，而不是别人更有条理的计划书？了解你的听众。 一个好的商业机会总能找到投资者。有很多基金和个人都愿意投资于好的商业机会。但也并不是所有投资者都愿意这样做。根据对交易和风险方面的不同偏好，投资者有很多不同类型，包括：朋友和家庭的资金、天使投资者、政府种子资金、早期风险投资、后期风险投资、私有股权投资等。另外根据风险投资公司与其资产组合中公司打交道的方式，投资者也可被不同类型。有些风险投资公司在这方面非常主动，会介入其资产组合中公司的日常决策，帮助建立关系网、销售、以及财务。另一些风险投资公司与其资产组合中公司联系很少，对公司运营尽量少进行干涉。一般来说，后一种倾向于投资于较多的项目，而较少关注每个项目公司的运营问题。对于创业者来说，预先了解潜在投资者的情况，以及是哪种类型，是很重要的。 准备好一份商业计划书（business plan），以及一份执行摘要（executive summary）。融资的第一步应该是与潜在投资者建立联系。现在你已经瞄准了一个行业，并且知道了谁会对你的建议书感兴趣，下面要做的就是联系他们。你手上必须要有一份关于你公司的执行摘要，主要内容应该包括：这个商业机会的要点（你做什么）、市场细分（你的客户是谁）、以及为什么你会成功（你相对竞争对手有什么优势）。执行摘要通常是个四页（或者更少）的文件，不包括任何保密内容，可以通过电子邮件发给潜在投资者。执行摘要应该同时也是商业计划书的前两页，用来给读者一个指引。一份商业计划书应该描述公司的整个发展策略，包括：管理团队、市场策略、产品定义、竞争环境、投资计划、现金需求等。商业计划书不需要100页那么长，但是必须内容丰富，并且明确说明你的竞争优势。在商业计划书里面，你需要解释清楚这个商业机会是什么，你将给市场提供什么样的解决方案，你将如何执行你的策略，以及你为什么会成功。图片、数据、表格可以帮助你表达你的观点。商业计划书里面最重要的部分是财务预测。投资者在寻找成长性机会，但是不代表会盲目的夸大对成长性的期望。风险投资者通常会做出资金的预测，与你的数字进行对比，因此你需要做好资金的预测，并且准备好用事实回答他们将提出的问题。 保证你的商业计划书具有严密性的一种很好的方式是：按照自底向上的方式来组织计划书（从你手头的资源推导出潜在的收入），并且按照自顶向下的方式来怀疑计划书（从整个目标市场规模推导出你的市场份额）。这种方式将使计划书有一种逻辑上的严密性。商业计划书的预测将会在谈判中被使用，并且将会投资之后的业务目标指导。创业者，作为公司管理者，将会按照这个预算下达到的业绩来被评价。请注意在收到任何机密信息之前，可以签一个保密协议。你当然不希望你的商业计划书被提供给第三方，用这种法律保证的方式，你可以保护自己的权利。。关于商业计划书，做好准备回答投资者下面这些问题： ? 管理团队：介绍你的团队，背景和工作经验。 预测：结合现在的情况，对未来五年的预测。 客户：谁使你现在的客户？ 商业模式：你如何销售，以什么价格？你的目标市场细分？ 主要竞争对手：谁是你的目标行业细分中的主要玩家？ 策略和战术：你为什么会成功。你的差异化是什么？ 收益的使用：解释如何使用融来的资金。 投资者：谁是本轮投资的其它投资者？ 对自己的商业机会进行估值，并准备好谈判底线。 投资者用来对潜在交易进行估值的技术没有多少变化。你应该自己预先做好准备，给你的公司估值。这将会避免因为你和投资者的期望不同而导致的没完没了的谈判。投资者通常使用比较法来对你的公司进行估值，也就是说用类似公司的价值作为参考，（这里的类似公司是相同细分市场里面的公司，如果是公开上市公司就用其市值，或者用被并购时的交易价值）。另一种常用的估值方法是现金流预测折扣法，每个投资者都有自己的风险因子，用来作为在这一方法中折扣。你可以自己先用这些方法来估算一下。通常有这样一个误解：开始的时候先做一个较高的估值来申请融资，之后才能够达成一个适中的协议价值。这样做通常会使你失去很多潜在投资者，因为他们会认为这么高的一个估值，与自己的期望值相差太大，很难达成协议。所以比较好的方法是：开一个你认为是合适的价格，然后坚持住这个价格。一般来说这个价格已经会高于投资者的心理价位了，因为创业者与财务投资者所感受到的风险往往是不同的。融资有成本的，要花费时间和金钱。与互联网泡沫高点时期相比，现在的投资者会花费更多的时间在项目考察过程上，包括：与客户交谈、做背景调查、访问目标公司、寻找外部推荐人等。成功的项目通常一轮考察要持续大约4个月，有时甚至要长达1年。许多投资者由投资委员会来做出批准决定，在交易的不同阶段，只有获得批准通过，交易团队才能继续进行下一步。下面是两个这种批准的例子：第一个批准通常发生在初始调查结束之后，但是在投资者拿出投资条款表（term sheet）之前；第二个批准通常发生在谈判之后，以及各方开始交流最终合同文件草案之前。在这两次对批准进行审核的委员会会议上（或者甚至进行调查之中），交易都可能被终止。创业公司应该明白他们的所有花费都是为了融到资金，因此所有法律、审计、以及其它费用都将由创业公司支付。交易费用通常也由创业公司来支付。然而，如果交易没有成功，或者服务提供者是由风险投资者雇用的，费用也可能会由投资者来支付。可能会需要有经验的法律帮助。律师将会帮助创业者与潜在投资者的法律代表打交道。你和律师的交流和合作将帮助你更好的融到自己。当雇用你的律师时，需要确保他有很强的公司法律专业知识，最好是以前有过风险投资交易方面的经验。同时，律师的专业建议对于保护你的知识产权也很重要。尽管投资者往往强调法律帮助的重要性，创业者应该自己和投资者谈好商业方面的问题（估值、股权分配、资产流动性偏好等）。这种谈判产生的文件被称为投资条款表（term sheet）。这个投资条款表背后的思想就是用简单的语言描述交易各方的权利和义务。一旦你与投资者达成了协议，律师的任务就是确认投资条款表中的所有条款完整表达了你们的协议，然后以法律文件的形式写出来。投资条款表是写这些文件草案的指导书，因此是比较简化的，实际的交易文件将包括各方的权利和义务方面的更多细节。准备好做路演。 接下来就是实际的融资了，准备好与投资者的见面。你必须就你的商业计划书做演讲，参加会议、并且介绍将和你一起执行这个项目的团队。记住，团队中的某个人将作为随后融资过程的领导者，通常公司创立者中的一个将作为首席执行官（CEO），或者首席财务官（CFO），花费很多时间来做融资工作（通常是其100％的时间）。你也许必须重复几十次讲你们的故事，但是这些时间花的值得。保持乐观和主动，如果你不知道什么时候，不要回避，就说你不知道好了，也不要过度的推销你的投资建议书。准备好开始谈判，并且对你的公司进行外部审查。拿着你的商业计划书，并且经过一些讨论之后，投资者会拿出一个投资条款表出来，上面写了些他们需要的条款，从而可以继续下面的投资过程。一般来说对于这个投资条款表，可以有一段时间让双方来谈判，继续对投资条款表进行更新，从而达成一致，最后形成一个最终版本。一旦每个人都同意了这些条款，尽职审查的过程就开始了。如果你已经准备好了相关的合同文件，并且更新了所有法律和税务文件，这个过程可以被大大加快。许多公司准备好一份尽职审查书，以及所有需要的文件的一份拷贝，当投资者需要时就提供给他，这样做可以表现出一种专业性的沟通方式。有时需要雇用独立的审计师和律师，通常由创业公司支付其费用，用来评估所有的公司潜在负债（人事、税务等方面）。这些分析中如果由对公司不利的结果，一般通过谈判的方式进行沟通，尽可能减少对现有投资者产生负债的影响，准备好公司治理结构的改变。 如果这是你第一次把你的公司所有权分配给别人，你需要意识到：即使你仍然持有大多数股份，投资者通常也将会对公司治理结构和透明度做重大的调整。现在公司创立者是在为股东工作了，而不仅仅是为自己。投资者会试图构造一个平衡的董事会，他们能够充分的发表观点和获取信息。他们会要求得到董事会席位，并建立某种特权，从而保证能做关键的决策，或者对某些事务具有否决权。这些做法的理念就是为了当公司策略发生改变，但其没有董事会多数席位时，能够保护其投资权益，记住是你在过去做了一个商业计划书，而所有投资者都批准了你的计划，并决定给了你投资，现在你该保证他们的权益了。 理解创业者、首席执行官（CEO），以及股东之间的区别。创业者和CEO之间有重要区别，在刚开始的时候确实比较难注意到，但随着时间的流逝，公司决策将不再会基于简单的创业冲动，而变得越来越结构化和流程化，并且需要各个股东的批准。通常好的创业者做决策很快，有点倾向于把决策权集中在自己手里。这在商业发展的早期当然是至关重要的，但是当公司成熟之后，这将会危害一个健全公司的发展。发展到一定阶段，就需要一个CEO，由董事授权来管理公司，同时向董事会汇报工作。有时在公司发展过程中，公司创立者也可能离开管理岗位，这些情况下，创立者仍然会通过董事会来介入决策制定，而把日常管理交给专业管理团队。同样很重要的是需要理解：虽然股东对于公司发展有着同样的利益，但是他们应该较少接入公司日常运营。他们必须给执行管理团队充分的自由度和授权来执行商业计划。最后一点：融资仅仅是一个开始。目标是发展和开拓一个商业机会，从而能够为股东创造出很高的价值。资金仅仅是成功方程式的一个部分，关键的是：建立一个有着同样愿景理念的团队，然后向着这个愿景开展有效的工作。这一点不光对雇员是这样要求，寻找谁来投资的时候也需要这样要求，要确保投资者有相同的愿景和价值观，并且能够真正帮助发展你的公司。

1.投资风险的量化评估：（1）行业风险评估：制定评估标准，涵盖市场规模、市场增长率、竞争程度、法律法规等方面的因素。此外还要考虑最新行业趋势以及新技术、新模式对现有行业的挑战。（2）市场风险评估：评估市场景气度、市场份额、市场变化等因素，判断竞争对手的优劣势。（3）商业模式风险评估：了解企业商业模式，包括收入来源、利润率、营收增长率等因素，判断是否具有长久的盈利能力及成长潜力。（4）管理团队风险评估：评估管理团队及其人员的素质、经验等因素，包括企业领导者的领导能力及企业战略的合理性。2.预期收益率的量化评估：（1）现金流量分析：考虑企业风险、预期利润、现金流量，计算出投资企业的现金流量净额，并根据预期收益率评估企业价值。（2）股票估值法：基于股票市场理论，综合考虑市场风险、经济环境、企业财务状况等因素，来预测股价的走势，根据股价预测比较企业股票的价值，并根据预期收益率评估股票的投资价值。（3）剩余价值分析法：考虑企业的价值增值能力，包括现有价值资产的利用、未来的增值能力，再根据预期收益率计算出企业的剩余价值和投资收益率。

新手在进入风险投资行业前必须前要了解风险投资的构成要素，只要先了解是什么构成了风险投资才能进一步探究风险投资的整体。　　1、风险资本 风险资本是指由专业投资人提供的快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。风险资本通过购买股权、提供贷款或已购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。 风险资本按投资方式分，风险资本分为直接投资资金和担保资金两类。前者以购买股权的方式进入被投资企业，多为私人资本；而后者以提供融资担保的方式对被投资企业进行扶助，并且多为政府资金。 2、风险投资人 风险投资者主要可以分为风险资本家、风险投资公司、产业附属投资公司、天使投资人，其中风险资本家和风险投资公司最为常见。 风险资本家是向其他企业家投资的企业家，与其他风险投资人一样，他们通过投资来获得利润。但不同的是风险资本家所投出的资本全部归其自身所有，而不是受托管理的资本。那么大部分风险投资公司通过风险投资基金来进行投资，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。　 3、投资期限 风险资本从投入被投资企业起到撤出投资为止所间隔的时间长短就称为风险投资的投资期限。作为股权投资的一种，风险投资的期限一般较长。其中，创业期风险投资通常在7—10年内进入成熟期，而后续投资大多只有几年的期限。 4、投资目的 风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，是通过投资和提供增殖服务把投资企业作大，然后通过公开上市、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。 简单来说就是，风险投资人帮助企业成长，但他们最终寻求渠道将投资撤出，以实现增值。　　　5、投资方式 从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直接投资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一部分贷款或担保资金同时投入。但是不管是哪种投资方式，风险投资人一般都附带提供增值服务。 风险投资还有两种不同的进入方式。第一种是将风险资本分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次性投入。这种方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能采取这种方式，一次投入后，很难也不愿提供后续资金支持。

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 风险投资的特征: 　　1，投资对象对为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业； 　　2，投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押； 　　3，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上； 　　4，风险投资人( venture capitalist )一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务； 　　除了种子期(seed)融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足； 　　5，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。 风险投资的特点: 　　风险投资是一种权益资本（Equity），而不是借贷资本（Debt）。风险投资为风险企业企业投入的权益资本一般占该企业资本总额的30％以上。对于高科技创新企业来说，风险投资是一种昂贵的资金来源，但是它也许是唯一可行的资金来源。银行贷款虽然说相对比较便宜，但是银行贷款回避风险，安全性第一，高科技创新企业无法得到它。 　　风险投资机制与银行贷款完全不同，其差别在于：首先，银行贷款讲安全性，回避风险；而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驽风险。其次，银行贷款以流动性为本；而风险投资却以不流动性为特点，在相对不流动中寻求增长。第三，银行贷款关注企业的现状、企业目前的资金周转和偿还能力；而风险投资放眼未来的收益和高成长性。第四，银行贷款考核的是实物指标；而风险投资考核的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和创业精神，考核的是高科技的未来市场。最后，银行贷款需要抵押、担保，它一般投向成长和成熟阶段的企业，而风险投资不要抵押，不要担保，它投资到新兴的、有高速成长性的企业和项目。 　　风险投资是一种长期的（平均投资期为5－7年）流动性差的权益资本。一般情况下，风险投资家不会将风险资本一次全部投入风险企业，而是随着企业的成长不断地分期分批地注入资金。 　　风险投资家既是投资者又是经营者。风险投资家与银行家不同，他们不仅是金融家，而且是企业家，他们既是投资者，又是经营者。风险投资家在向风险企业投资后，便加入企业的经营管理。也就是说，风险投资家为风险企业提供的不仅仅是资金，更重要的是专业特长和管理经验。 　　风险投资家在风险企业持有约30%的股份，他们的利益与风险企业的利益紧密相连。风险投资家不仅参与企业的长期或短期的发展规划、企业生产目标的测定、企业营销方案的建立，还要参与企业的资本运营过程，为企业追加投资或创造资金渠道，甚至参与企业重要人员的雇用、解聘。 　　风险投资最终将退出风险企业。风险投资虽然投入的是权益资本，但他们的目的不是获得企业所有权，而是盈利，是得到丰厚利润和显赫功绩从风险企业退出。 　　风险投资从风险企业退出有三种方式：首次公开发行（IPO，Initial Public Offering）；被其他企业兼并收购或股本回购；破产清算。显然，能使风险企业达到首次公开上市发行是风险投资家的奋斗目标。破产清算则意味着风险投资可能一部分或全部损失。

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 风险投资的特征: 1，投资对象对为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业; 2，投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押; 3，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上; 4，风险投资人( venture capitalist )一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务; 除了种子期(seed)融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足; 5，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。 风险投资的特点: 风险投资是一种权益资本(Equity)，而不是借贷资本(Debt)。风险投资为风险企业企业投入的权益资本一般占该企业资本总额的30%以上。对于高科技创新企业来说，风险投资是一种昂贵的资金来源，但是它也许是唯一可行的资金来源。银行贷款虽然说相对比较便宜，但是银行贷款回避风险，安全性第一，高科技创新企业无法得到它。 风险投资机制与银行贷款完全不同，其差别在于：首先，银行贷款讲安全性，回避风险;而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驽风险。其次，银行贷款以流动性为本;而风险投资却以不流动性为特点，在相对不流动中寻求增长。第三，银行贷款关注企业的现状、企业目前的资金周转和偿还能力;而风险投资放眼未来的收益和高成长性。第四，银行贷款考核的是实物指标;而风险投资考核的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和创业精神，考核的是高科技的未来市场。最后，银行贷款需要抵押、担保，它一般投向成长和成熟阶段的企业，而风险投资不要抵押，不要担保，它投资到新兴的、有高速成长性的企业和项目。 风险投资是一种长期的(平均投资期为5-7年)流动性差的权益资本。一般情况下，风险投资家不会将风险资本一次全部投入风险企业，而是随着企业的成长不断地分期分批地注入资金。 风险投资家既是投资者又是经营者。风险投资家与银行家不同，他们不仅是金融家，而且是企业家，他们既是投资者，又是经营者。风险投资家在向风险企业投资后，便加入企业的经营管理。也就是说，风险投资家为风险企业提供的不仅仅是资金，更重要的是专业特长和管理经验。

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。我专业从事黄金，外汇，原油开户，可以给你发详尽的开户流程模板一看即会。并对准客户提供专业基础培训和必要的技术指导，机构早有早报回顾昨日走势，下午有策略指导晚上下单交易，希望帮到你

　　风险投资最应该注意的是投资风险 　　投资风险来自于三个方面：①技术风险。高新技术是全新的技术，这种技术上能否顺利转化为生产工艺和新产品有极大的不确定性，因此，高新技术产业存在由于技术失败而造成的可能；②市场风险。市场上能否接受以及什么时候能够接受这种技术创新产品，这种工艺和创新产品的扩散速度以及竞争能力都存在不确定性，因此，存在产品能否销售出去或迅速被代替的可能性；③财务风险。对于一个新项目，投资预算通常很难完全确定，而且投资能否得到回收并没有确切的把握。

法律主观：从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直接投资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。不管是哪种投资方式，风险投资人一般都附带提供增值服务。风险投资还有两种不同的进入方式。第一种是将风险资本分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次性投入。这种方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能采取这种方式，一次投入后，很难也不愿提供后续资金支持。法律客观：在美国及欧洲其他国家，风险投资基金的供给来源不仅包括个人和政府基金，还有养老基金、保险公司、投资银行等机构投资者。虽然我国的养老基金、保险公司和商业银行等也是目前最有实力参与风险投资的机构投资者。但是目前的《商业银行法》、《养老基金管理规定》都不允许其参与风险投资活动。现行《保险法》对保险资金的运用仅有概括性的规定，而且强调安全性原则，规定“不得用于设立保险业以外的企业”，这在很大程度上影响了我国风险资本的有效供给。防范资金风险，刺激民间资本需求是一个最直接，最有效的促进手段。应尽快出台风险投资基金法，通过设立风险投资基金，以吸引大量的民间资本。同时修改有关限制风险投资供给的法律法规，包括《商业银行法》、《保险法》、《养老基金管理办法》。对这些法律法规予以修改，适当放宽对这些机构投资者的投资限制，允许它们适度地参与风险投资，如允许一定比例的养老基金、保险资金和商业银行存贷差额资金参与风险投资。多方面动员社会闲置资金，扩大风险投资的资金来源。这样做不仅可以满足养老基金、保险费用长期保值增值和增强商业银行自身生存与长远发展的需要，同时也能解决我国目前风险资本有效供给不足，降低资金风险。

风险投资策略一在不同行业和项目上分散投资。风险投资的高风险特征使得风险投资机构在进行风险投资时，一般不把基金全部投向一个行业或项目，而是分散投向不同的行业和项目。这样，如果一个或几个行业和项目出现亏损，就有可能从其他行业和项目的成功中得到补偿，进顺使得风险降低，损失减少。一般说来，几个项目同时失败的可能性要较之一个项目失败的可能件小得多。投资者在不同行业之间进行组合投资，避免投资单一行业或者项目而给总的投资回报增加风险。—些投资公司投资成熟期的企业以抵消些风险，而另一些投资公司则采取“机会主义”的投资策略，以便随时了解市场的发展动态，做出更好的投资决策。风险投资策略二对同一项目不同阶段分段投资。向处于个同发展阶段的风险企业投资各有优劣势。在优股票看来，通常越是在早期投资，其前景越模糊，所需要的管理支持和精力投入也越多，风险也越大。然而，处于早期阶段的投资所需的资金较少，一旦投资成功，其回报更高。经验表明，投资风险与投资收益呈不相关性，处于种子期的风险企业收益率最高，相应的风险也最大，成熟期的企业收益和风险都最小。而成长期风险企业的投资收益和投资风险则处于前两者之间。风险投资策略三对同一项目进行投资的不同组合。随着大量投资工具的出现，投资者与企业家有了更多的可选样的余地来规避风险，获取更多的收益，保护自身的利益。优股票认为投资者应根据产、发展类型、发展阶段、资本结构与资金规模以及风险控制等出素，通过设计不同投资工具的组合方案，灵活运用股权投资下具和债权投资工具，实现股权、可转换优先股和债权等多种投资工具的有机组合，在一定程度上减少投资风险。风险投资策略三在同一项目上联合投资。随着高科技产业的迅速发展，创建期和成长期创业企业的融资需求越来越大，其面临的技术和市场的不确定性却越来越多。如果考虑到资金规模和对单一项目投资上限的约束，单一的风险投资机构可能无力满足这类项目的融资需求。而如果多个风险投资机构联合起来共同投资，则在有效利用各自优势资源的同时，通过优势互补来分散风险或共同承担此风险，每个风险投资机构平均承受的风险就要小得多。如果投资者能做到优股票(ugp.com.cn)讲述的风险投资四大策略，投资者就可以明确投资的规模和投资阶段选择，可以规避风险和赢取丰厚的利润。

面对风险，我们在进入期货市场，进行期货交易时，就有必要进一步分析在期货交易各个操作环节上的风险点，以提高自身素质，规范交易行为，把风险降到最小限度。 对从事期货交易的投资者来说，具体面对的主要有经纪委托风险；流动性风险；强行平仓风险；交割风险；市场风险。 1、经纪委托风险。即客户在选择和期货经纪公司确立委托过程中产生的风险。 客户在选择期货经纪公司时，应对期货经纪公司的规模、资信、经营状况等对比选择，确立最佳选择后与该公司签订《期货经纪委托合同》。 譬如九十年代初，期货市场早期制度不健全、不完善，投资者的法律意识和自我保护意识也不强，南?quot;金中富"期货公司客户状告公司欺诈就是一个典型的例子。 因此，投资者在准备进入期货市场时必须仔细考察、慎重决策，挑选有实力、有信誉的公司，重要的是要与公司签订《期货经纪委托合同》，绝对不能仅凭君子协定就草草进场。 2、流动性风险。即由于市场流动性差，期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险。 这种风险在客户建仓与平仓时表现得尤为突出。如建仓时，交易者难以在理想的时机和价位入市建仓，难以按预期构想操作，套期保值者不能建立最佳套期保值组合；平仓时则难以用对冲方式进行平仓，尤其是在期货价格呈连续单边走势，或临近交割，市场流动性降低，使交易者不能及时平仓而遭受惨重损失。 举例来说，2000年9月某日，一客户打算在铜价为19700元/吨时，抛空5手（25吨）铜，但是，由于市场普遍担心铜价偏高，市场有价无市，该客户的投资计划因此而难以实现。同样，当市场出现大的行情时，有时期价会向一个方向连续运行，致使平仓发生困难。这些都是流动性风险的造成的。 因此，要避免遭受流动性风险，重要的是客户要注意市场的容量，研究多空双方的主力构成，以免进入单方面强势主导的单边市。 3、强行平仓风险。期货交易实行由期货交易所和期货经纪公司分级进行的每日结算制度。在结算环节，由于公司根据交易所提供的结算结果每天都要对交易者的盈亏状况进行结算，所以当期货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足的话，交易者可能面临强行平仓风险。 除了保证金不足造成的强行平仓外，还有当客户委托的经纪公司的持仓总量超出一定限量时，也会造成经纪公司被强行平仓，进而影响客户强行平仓的情形。 因此，客户在交易时，要时刻注意自己的资金状况，防止由于保证金不足，造成强行平仓，给自己带来重大损失。 4、交割风险。期货合约都有期限，当合约到期时，所有未平仓合约都必须进行实物交割。因此，不准备进行交割的客户应在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓，以免于承担交割责任。 这是期货市场与其他投资市场相比，较为特殊的一点，新入市的投资者尤其要注意这个环节，尽可能不要将手中的合约，持有至临近交割，以避免陷入被"逼仓"的困境。 5、市场风险。客户在期货交易中，最大的风险来源于市场价格的波动。这种价格波动给客户带来交易盈利或损失的风险。因为杠杆原理的作用，这个风险因为是放大了的，投资者应时刻注意防范。 大家做期货至少对期货的风险是比较了解的，期货是属于高风险的投资，那么它的风险在哪几方面呢？一方面期货是用5％－8％，做百分之百的货，风险是无限的。期货到期要交割，是有时间限制的。不像股票做不好，套住了几年之后没准还可以回来，期货不是这样。第三个导致期货高风险的因素是期货本身具有的不可测性。对这一点我觉得可能很多人做了很多年的期货对此都不是特别明确。那么期货我通过分析是否可以把它的规律找到？我觉得期货本身就不是可以找到规律的，就是相对不可测的。地球哪天转到哪个位置是可以用科学方法计算出来的，但有些就完全不可测，像买彩票，完全不可测。期货接近完全不可测，又不是完全不可测。对于这样一个市场，又是风险无限，又相对不可测，又有时间限制，对于这个市场风险控制肯定是第一位的。先求存，后求发展，俗话说留得青山在，不怕没柴烧，如果这点都做不到，后面就没办法做了。 我们来看一个统计结果，93年11月开始，到2000年7月份，每隔五个交易日左右随机交易一次。有人做了这样一个表，因为做铜开仓完全是随机的，在这种情况下讲一下持仓方法，只要赚150点你就平仓，如果没有150点，你就死拿，一般到交割业头一个月的最好交易日，每次都这么做。还有一个就是300点，就是只要盈利300点就平掉，如果一直不盈利，就一直拿到前一个交易日，大豆是15个交易点，就是说盈利15个点就平掉，如果没有达到15个点，或者亏损了，就死抗，抗到快到交割日，只要按照这个方式做，铜做86％次都可以获利。据统计过铜是280次，大豆291次，就是说（铜）150点盈利86％左右都是盈利，只有14％永远扛不回来。大豆15个点的时候，比例也是这样的，也是86％左右，都可以赚到钱，只有14％回不来，是必须亏损的。如果铜是300个点是76％都可以赚到，只有24％是赚不了的。大豆30个点的时候也是这样，79％可以赚到21％是永远回不来的。按这样来说，死扛不止损做期货好象是对的，因为大部分都可以回来，其实这是非常错误的观点。虽然这86％都能回来，但是他们的盈利远远不如这14％的亏损，就是说虽然亏损的次数占的比例非常少，但所造成的亏损远远大于盈利，大豆也是一样的，如果不考虑手续费的话，一年下来要亏损40％。虽然死扛很多时间可以扛回来，但是一旦扛不回来造成的损失也足以让你前面所赚的全部亏回去。 我们再看一个实际的例子，一个客户有300万，这个客户的习惯是一赚钱了就平仓，只要不赚钱就死扛，几乎每次都是这样。他每次都能赚钱，这一年左右的时间他做了九次交易，第一次赚3.6、第二次赚17万、第三次赚8万、第四次赚22万，第五次一下亏26万，第六次第七次都赚了，第八次一下亏了216万，第九次又赚了。但是一年下来看他赚的次数非常多，但是就亏那么几次就亏了60％。所以说做反方向不是充分条件，也不是必要条件，也不是充分必要条件。做期货不赚钱的原因不是因为你没有看好方向，而是因为你没有止损，没有把风险控制在相对小的范围内。说的时候大家都能理解，但是做期货的时候就不行了。所以有时候，从你理解它到你真正完全理解，到你在实践中运用是有一个过程的。做股票的人也知道要止损，但真正做的时候就不会了。估计有几个原因，一是不愿意亏损的心理。很多时候是这样的，因为你的投资是亏钱的，所以你不愿意做。很多时候宁可让亏损不断扩大，都不觉得自己是亏钱，但是一止损，一平仓，马上就有实际的亏损，他就很受不了，这就是一个非常错误的心态。他觉得只要不平仓，好象怎么亏都没事，只要一旦变成现实的亏损，哪怕很小心里也难受。这个心理是非常错误的，因为期货本身就是一个很不好测的东西，但又不是完全不可测，对于这样一个市场，其实亏钱是很正常的，只要准备做期货就要有认亏的精神，有亏钱的心理准备。打仗胜败乃兵家常事，做期货亏钱也是常事，所以要有这种亏损的精神。第二个原因是认为大部分的亏损都可以扛回来，刚才给大家统计的结果，确实大部分的亏损都可以扛回来，扛回来他觉得自己看对了，其实不是他看对了，因为交易是完全随机的，跟你是否看对方向没有关系，只要死扛就可以回来，不是你看对方向就能回来，而是它本身就是这样。所以他会造成这样一个印象，我扛就扛回来了，所以很多人就是死扛，当然很多时候都可以赚回来。但我给大家打一个比方，虽然扛回来的机会很高，但是打个比方，有十个签，有九个签你抽中了明天就是百万富翁，但有一个签让你明天就去死，虽然成为百万富翁的几率很高，我想大部分的人都不去抽，做期货死扛也是这个道理。不是说实在已经走投无路，那就赌，一般有理智的人都不会。虽然扛回来的概率很高，也不应该死扛。而且期货的难测性，你再有理由，都有可能发生变化。比如96年的时候一客户在一个月里赔了1600万，就是橡胶，但是当时他的理由太充分了。记得当时是95年的春节，做过海南橡胶的可能有印象，在春节最后一天买橡胶，第二天长了两个涨停板，第三天又长了半个涨停板，后来开始跌了，跌了之后他就追加，因为当时他有非常充分的因素，一是那是国际胶，二是当时打击走私，三是说橡胶紧缺，但是橡胶就一直地跌，一直跌到1500，实在受不了了，平出去了。而且幸好当时我赚的钱比赔的钱多。所以说即使有很多涨的理由，因为你没看到跌的理由，所以有时候不要太相信自己的分析。第四个因素是觉得投入太少，但是投入小不是死扛的理由，因为你投入小扛回来赚钱也少，所以你为此是不值得的。虽然投入小，但有可能让你赔大钱，他靠幅度让你赔大钱。在16000多的时候，你觉得大多跌到15000，实际跌到13000。 现在讲一下期货的资金管理 要想长期有一个稳定的回报，需要从四方面考虑，第一开仓，就是怎么样判断它的方向，选择入市方向和入市点，第二是怎么样平仓，好象开仓和平仓的概念是一样的，其实不一样，平仓的时候有盈亏债影响，开仓的时候是以旁观者清来对价位，但在平仓的时候很难做到这点。所以，平仓必须单独列出来。因为开仓的时候跟平仓时候的心态是完全不一样的。打一个不恰当的比喻，就跟走纲丝一样，如果放在离地很低的地方，平衡能力很一般的人都可以走过去，一旦架十几二十米高的地方，肯定会掉下来，因为心态不一样。开仓和平仓也是这样，心态不一样，有很大的区别。第三是调节心态，期货有很多的因素在里面，很多问题都是心态引起的。期货投资想长期有一个相对稳定的回报至少要从开仓、平仓、调节心态考虑，还有一个重要的因素——资金管理。怎么样运用资金真是智者见智，仁者见仁。很多人聊起来，包括看很多书也是各有各的看法，因为做期货要实现一个什么目的呢？就是在你盈利时你的资金用量要比你亏损的时候要大，但是这是一个相对的概念，因为你不知道下一个单是盈利还是亏损，这是一种技巧，看如何把握。但是你如果做到一个相对的平均概念的意义，你盈利资金运用量比亏损资金运用量要大，长期下来你就是盈利的。哪怕只多10％，它的效果就很惊人了。运用资金一方面是控制风险，第二你的资金能不能得到充分的利用，很多人都把风险控制放在第一位，这没错，但是没有把充分利用资金考虑进去。因为做期货你的资金就不能闲置，否则那就没有什么意义了。比如你拿一千万，经常就做一、两百万，那800万留在那儿干什么？那你没必要拿1000万放在那儿。所以说一方面考虑风险控制，一方面考虑资金量得到充分的利用。 所以，总结一下，应当注意几方面问题： 第一方面要根据客户承受风险能力的大小决定资金运用量，这是客户原则。就是说有的客户承受风险能力很强，家里有几千万、上亿，至少几百万，拿五、六十万做期货，风险承受能力是很强的，这个时候跟家里只有几百万，拿几百万做期货的投资者承受风险能力是不一样的。所以资金运用的时候，他们两个也是不一样的。前面那个资金实力大的，完全可以把资金量做大一点。对于风险承受力小的客户，就不能每次都通过资金用量来博高回报。像资金实力强的客户可以通过资金用量博取高回报，因为他有那个能力，而对于承受风险能力小的客户，就不能这样做，可以通过其他的途径做。如果一次有大的亏损资金，后来找到机会了可能都没有钱做了。资金承受力比较弱的，可以提高获利幅度来达到高回报的目的。而资金实力强的人既可以通过高回报也可以通过高单量，这是客户原则。 第二是行情把握量。行情把握大的时候，可以多投，如果行情把握不大，但又有自己的看法，你可以相对投小一点。大小完全靠经验的掌握，你可以通过自己的总结，总结一些指标，在出现这种指标的时候，概率会比出现那种指标的时候高很多，在这个时候我资金用量大，在没有出现这个指标的时候资金用量小一点，如果各个指标基本面都印证的时候，我的资金用量可能更大。如果只有一个指标，没有另外的指标，我的资金用量可能就更小。常用这种方式走，你盈利的资金用量就会比亏损的资金用量大一点。 第三个原则是分步建仓的原则。你现在做期货对期货多少会有一点了解，会有一个最基本的判断，在这个时候你可以适当地分步建仓，一般是资金用量不超过总资金用量的25％，这个时候你可以少量地建仓，一般来说在20％以内，最多不超过25％。建完仓以后，就会出现两种结果，一是建仓后就亏了，这个时候就按你的止损原则止损。还有一种情况是建仓后，就朝建仓方向发展，建仓就赚钱。赚钱后又有两种情况，就是你对行情的看法跟你建仓的判断还是有差距，虽然朝你建仓的方向发展，但你的把握度和指标与行情不太一样，这个时候你可以加仓，与初建仓一样，就是不超过25％，这个时候你建仓会达到50％左右。这个时候假如再涨，可以再少量追加，这部分不能超过25％，这个时候资金用量将近75％，专家意见是到50％左右就不要再建了，这个时候就等着涨，按照你怎么平仓，怎么持有头寸的原则，去考虑如何平掉。这是对行情把握度很一般的情况下做的。还有一种情况，就是把握度高的情况，就是你总结的几个指标出现的时候，盈利概率很高的时候，你增加头寸要是第一次建仓的二倍甚至三倍，如果第一次是20％，再一个40％就达到了60％，如果当初是建25％，加50％，就达到了75％，这是很激进的，已经可以了。建了以后又会出现两个结果，一是相反方向发展，一是按你建仓的方向发展，如果相反方向发展，你就按你的止损平掉，把第一次建仓的也平掉，这时候因为你前面有盈利，亏损的部分可能只是后追加的部分，其实你的亏损有是可以接受的。如果还向你建仓的方向发展，你可以再加20％，就跟第一次建仓差不多，达到85％甚至接近100％。可能很多做期货的人不太主张这种做法，觉得百分之百太基金了，资金用量是满的，其实专家认为这没什么，因为你的投资是分步的，第一次投资是25％，第二次又是20％几，像一个柱子的样子，后面的投入追加你及时止损不会有太大的损失，即使出现反方向，但是你的资金得到了充分利用，这是分步建仓的一个方法。 第四点是均匀型原则，一般情况下你的资金用量压保持均匀，如果忽大忽小，即使你博利的概率很高，也可能有大的亏损。（一客户自述：记得97年的绿豆，忘了当时的具体价位，但对单子的印象很深。碰到十手一斗，赚了450点，一下就赚到4.5万，当时客户资金量可以做到120手，当时所有人都在看多，觉得绿豆望六看七，我当时看得还比较少，我越想越憋气，说我看得这么好，赚了400多点，如果我能做120手，现在赚这么点钱挺冤的，如果做120手就可以赚40多完，想下次多做。结果4500左右的时候，我真的空了一百手，空了以后也反弹，但弹得不高，最多弹了一百来点，我止损还是及时的，50点止损，一把手就是5万元，我前面10斗也只赚了4.5万。）就是说赶上一点点反弹，虽然止损很及时，但造成的损失跟你前面赚的钱是一样的，就是说做期货一般情况下资金量一定要均匀，不要今天100，明天就1000，后天就10。除非把握度不一样的情况下那是例外，但一般情况下要比较均匀。 第五个是分担原则，有句俗话不要把鸡蛋放在一个篮子里，要分担风险。什么时候这么做呢？就是你对各个品种都有自己的看法，但把握度不是那么多，又没有什么大的突破走势的时候，这个时候你要把资金分散。这有什么好处呢？一是分担了风险，一是一个品种的亏损得到另外一个品种盈利的弥补。还有一个好处是你的资金没有闲置，又没有太大的风险。但是一旦某一个品种，出现了行情，有了突破，出现了把握度比较大的情况下，一定要把别的品种停掉，来做这个品种。否则其他品种的资金就等于是浪费了，别的品种就是留资金量也留很小。在期货操作的时候，资金运用量到底是多少？怎么样运用？每次交易的时候运用量多大？可以说在很多的关于资金管理的书上，许多期货操作的书上，基本都有一个原则，30％左右，最多不超过50％。反对这样的观点，为什么反对这个观点？一是大量的资金闲置，你想30％，最多不到50％，那就等于50％每次都闲置在那儿，实际上没有意义。既然你打算来做期货，你一定就要是不怕风险，不把亏钱，就有敢于亏钱的心态，舍不得孩子套不住狼，你就得有这个准备。你如果敢做这个，博的就是高风险带来的高收益，这个时候你过于谨小慎微，把大量的资金闲置实际就是对资金的浪费，比如你一千万资金每次就用二、三百万，最多用五百万，那你那五百万放在那儿干吗？放在银行利里有一个利息，何必把那500万拿来。还会造成一个损失，作为你死扛单的理由，感觉自己钱多的是，作为自己不止损的一个理由。就因为你有大量的资金闲置，所以你会不止损，有时候造成比较大的损失。 期货投资获利的三种形式和四个途径 期货是高风险、高收益，做期货还有一个方向的问题。所以这一块普遍投资者都对期货的风险性非常重视。因为期货本身做的就是风险，大家重视风险很对，但是对期货高风险，高收益这一块，大家理解得不是特别深。刚才说了期货的高风险，一是杠杆效益，二是时限性，三是相对不可测性。大家对高风险、高回报的杠杆原理和时限性都会理解，但对不可测性感觉不理解。觉得自己预测得对，觉得它就是要涨不会跌。但是期货本身就是不可测的，如果有人要用基本面、技术面来描述它，这本身就不对。对于这么一个东西，无论你用技术分析还是用基本面分析都不行，而且即使分析了也只会提高你一点点获利的概率。 所以有人把期货投资博利分为四个途径，第一先把博利的三个方式说一下，在你交易中如果有方法，通过经验总结，能让你在盈利的时候，盈利的次数比亏损的次数大，这就很好，这样你博利的可能性就增加了很大一块。比如做一百次交易，55次盈利，45次亏损，这就起到一次作用。第二每次盈利的幅度都比亏损的幅度大，当然这不是每次，而是平均意义，这又起到一次作用，这是期货盈利的第二步。第三在你盈利的时候，平均单量比亏损的单量大一点，哪怕只大10％，你又向盈利跨了一步。这几者加起来你在市场亏损的概率大大降低，盈利的概率就大大提高，别看每项给你提高的概率只有一点点，但加起来效益是惊人的。 四个途径，第一是保持良好的投资心态，在期货操作的时候心态很重要。期货是高风险，高回报的东西，盈亏有时候是一念之差的东西，对于这种方式，当然你的心态是很重要的。第二就是选择好入市方法，关于这点前面说了，可能普遍交易者在这方面做得都比较好，因为在你入市的时候，你不存在盈亏，这个时候往往可以以一个旁观者清的态度去对待这个价位，所以一般来说大家都可以做得比较好。但是这里就需要有自己的方法，大家可能都总结过自己的方法。提高选择入市点，入市方向的可能走向，每种走势为将来的资金运用打下基础，当然不同的品种有不同的方向。第三就是怎么平仓的问题。平仓和初开仓的时候心态完全是不一样的，怎么样让你平仓时的心态跟开仓时尽量保持一致，这是一点。第二你要有一套自己的好的持仓方法，就是让你盈利。你长期这样坚持下去，就会有好的结果。第四是跟踪值就是只要盈利就一直跟下去，直到出现相反的幅度就止损。这两种持仓方法都保持盈利的时候，平均的盈利可以大于亏损。当然不是说你每次盈利的幅度都比亏损幅度大。让你平均的结果是那样的。充分合理地运用资金，让你的盈利资金用量比亏损资金用量大。这四点把握下来，你的盈利一般是很可观的。

这个比较难，尤其是现在这个时刻，除非你已经成功过，否则怎么证明自己？

所有基金、股票、期货都是金融产品都是有风险的

1.要寻找到合适的项目投资，进行专业的市场调研和分析，对这个项目以及这个项目的执行团队有准确的判断力，知道行还是不行。在项目投资启动后，继续跟踪项目的进度，时刻关注这个行和市场的变化，关注所投资项目的运营情况，已经操盘团队的经营管理情况。2.风投一般对市场非常敏感，知道什么行业处于黎明前的黑夜，市场机会在哪里。同样，在市场出现转变的时候，迅速撤出资金。3.在商业盈利模式上，风投往往同时投资多个项目。这样即便坏账很多，其总投资收益的回报率一般都不差。

股份，包装上市后再卖掉股份。有可能被风投把公司吞并了。

　　比较大的和知名的有这几家：　　IDG技术创业投资基金：作为最早进入中国市场的美国风险投资公司之一，投资集中于互联网、信息服务、软件、通讯、网络技术、生物工程以及生命科学等高科技领域；成功案例：百度、迅雷、腾讯。　　鼎晖创业投资管理有限公司：投资人包括新加坡政府投资公司、斯坦福大学基金、IFC等。投资重点偏向IT等高成长性企业的中期和后期；投资集中于日用消费、网络产业、电信通讯、环保节能等领域。　　红杉资本中国基金：红杉资本作为全球最大的VC，曾投资了苹果电脑、思科、甲骨文、雅虎和Google，红杉投资的公司总市值超过纳斯达克市场总价值的10%。2005年9月，德丰杰全球基金原董事张帆和携程网原总裁沈南鹏与红杉资本一起始创了红杉资本中国基金。　　武汉东湖创新科技投资有限公司：主要从事对高新技术项目和科技型企业的风险投资、投融资咨询及中介服务。投资了天喻信息、弘元股份、武汉新兴医药科技园、湖北信息安全基地、马应龙药业、长征火箭等项目。　　武汉开元科技创业投资有限公司：　　由武汉国际信托投资公司、武汉国有资产经营公司、武汉锅炉集团有限公司等八家地方机构、企业共同出资设立。投资集中于数码信息、信息安全、光电通讯、生物医药、精细化工、高速船舶等高科技产业。　　武汉华汉投资管理有限公司：作为投资管理公司，公司在创业阶段先后对医药、生物科技及高科技网络领域进行了调研、投资、取得了较好的投资回报。

这个你还是自己写吧，网上不会共享的

KPCB合伙人泰德：美国VC进入中国四种模式KPCB进入风险投资行业已经有大约35年的历史了。公司最主要的投资目标是那些初创公司，最感兴趣的领域是信息技术（IT）和IT基础设施。一年前我们的计划之一是进军国际市场。这完全是项新的挑战。老实说，我们有90%的投资都是投向公司方圆60平方公里以内的公司，我们以前的“外国投资”其实就是犹他州的盐湖城。中国的风险投资者以前多数来自金融行业，而美国的风险投资者都拥有企业运营背景。比如我在从事风险投资之前曾经花费十年的时间创建了一家软件公司。中国的风险投资都是以IPO（首次公开募股）为中心展开——我认为这种想法非常可怕。在风险投资行业，我们更愿意把自己视为公司缔造者。我们来这里的目的是创建公司，IPO只是这个过程中的环节之一，是我们的投资获得回报的方式之一，但它并不是比赛的终局。2000年以来亚洲共有39起科技公司的IPO，其中25起等于或者低于他们的询价。这说明大家对于未来，即公司发展缺乏关注，资本市场最终会意识到这点，并且出现对抗性的情况。一味追求上市还说明了一些其它的问题：现有的人才无法消化投资，管理人才匮乏……那里的聪明人真的很多，但他们的工作效率真的不高，责任制也没有建立起来。另外，中国的合同法执行力度也不够。这也是我们不在中国做大量与知识产权相关的风险投资的另一个原因。但政府也意识到这个问题，他们也不希望自己的知识产权被侵犯。总之，在中国投资心里有点打鼓，因为你不知道事情会怎样发展，你不知道“政府明天会有怎样的态度”。眼下政府对所有的投资都来者不拒，但如果他们突然不欢迎投资，事情就可能发生变化。“连锁店”模式可长久实施美国风险投资公司进入中国市场的模式其中第一种是“没有领导者”模式。风险投资者初入中国市场的时候选择的就是这种模式。他们会“匆匆飞来中国，再匆匆离去”。这几乎与我坐镇一家我们投资的中国公司的董事会相似：我生活在美国，我每年来中国两次。我们同意随时通过电话和电子邮件等方式保持联系。风险投资者在公司进行选择性投资的时候就采用这种“没有领导者”模式。第二种模式是“烤鳗鱼卷”。美国的风险投资公司会在中国当地聘用许多没有经验或者经验不足的人才，但却不会真正授权给他们。然后其中有一个中心人物是初来乍到的美国人，他们做出决策，但是他们没有在当地操作的经验，也不清楚在当地做投资决策需要考虑哪些因素。接下来是“北京烤鸭”模式。“北京烤鸭”的意思是投资当地的投资基金：“我们就直接去投资；我们在他们的基金里投入1000万美元，这样我们可以看看他们用这些钱做些什么投资，并且学习一些经验。”但是这条道路其实行不通。或许你可以看到他们做了什么投资，但你却学不到什么。你只是对这些人的投资有些粗浅的了解而已。最后一种模式是持久性的模型。我就将其称为“连锁店”模式。你可以在当地寻找专业的经理人，专业的风险投资者，然后出钱将他们招至麾下。他们会成为你公司的一部分，也可以让他们成为普通的合伙人。但他们都是中国当地的人才，他们都是有实战经验的风险投资者，拥有足够的资历，可以自己做决策，你不需要在美国遥控他们。我想这是在中国进行风险投资唯一可以长久实施的模式。而在印度，我们投资准则是选择性投资。也就是采用“没有领导人”的模式。但我们也会在当地寻找一些比较初级的人才，属于前面谈到的“没有领导人加上烤鳗鱼卷”的模式。我们在中国只进行过两项投资，一种是被动的，即我们并没有加入董事会，另一种是作为董事入主董事会。我花了绝大部分时间来寻找CEO。我必须信任这个人，你知道有很多做假账之类的事情。我必须让自己相信，即使我身在五六千英里之外，我也可以相信这个管理团队在做正确的事，正确合法的事。

宋安澜 1978年夏，宋安澜在清华大学　　6月6日傍晚，在京杭大运河旁的“共合庄”，50岁的宋安澜手举冰锤，击碎了密封着共合网LOGO和网址的一块坚冰，寓意共合网“破冰起航”的这个仪式，也标志着软银中国创业投资有限公司在杭州又一项目的启动。 在现场的人，都叫宋安澜宋博士，此时，他的身份是软银中国创业投资有限公司的合伙人。却鲜有人知道，他是1977年恢复高考(微博)后，以往届生资格参加高考，并获得了浙江省总分第一的“状元”。 　　在场的媒体把目光投向宋安澜，一个共同的问题是软银为什么选择共合网？而我们的问题却让宋安澜回到了30年前。 　　凭自己的能力和知识水平跨进大学校门以前是根本不可能的 　　那时真不知道将来会怎样 　　宋安澜1975年毕业于杭州市清河中学，那时他18岁。 　　读高中时，宋安澜门门功课都很优秀，但高中毕业后，他的出路只有到农村去“上山下乡”。1976年初，宋安澜下放到当时的萧山县衙前公社交通大队。 　　回想起30年前，宋安澜觉得，那时他真的不知道将来会怎样。“*”十年大学都不招生了，70年代初才开始恢复推荐工农兵上大学。当时，想凭自己的能力和知识水平跨进大学校门是根本不可能的。 　　但宋安澜从未放弃过学习。去萧山插队，他带的行李很简单：一套书。“那是一套青年自学丛书，我那两把刷子就是那里面学来的。”宋安澜说这话时，笑了起来。 　　在交通大队，从未做过农活的宋安澜学会了耘田、插秧和割稻谷。每逢双抢农忙时，他早上四五点钟就得起床，一直到晚上10点左右才能回到大队给他们盖的知青宿舍。“那时真是太苦了！” 　　即便这样，宋安澜还是坚持每晚看青年自学丛书，做上面的习题。 　　这一呆，就是两年。 　　他设计了一个厢式太阳能灶 　　妹妹记忆里的哥哥 　　宋安澜的妹妹宋蔚，比宋安澜小一岁。“我们的生日是2月的同一天。”见到宋蔚，说起哥哥，她一脸敬佩。 　　在宋蔚眼里，哥哥宋安澜从小就很聪明，动手能力特别强。“那时，他在萧山劳动，我去看他，他设计了一个厢式太阳能灶，用一个铁皮盒子做的，他说，去劳动，就把米饭蒸上，再蒸一个鸡蛋，回来饭菜就熟了。” 　　宋蔚1977年7月高中毕业，她以应届生资格参加了当年的高考。她记得，毕业后，由于哥哥已经下放参加劳动，按照当时的规定，她可以留在杭州。在1977年10月中下旬的时候，宋蔚听到了可以高考的消息。 　　“那年报考的人真多啊！我还记得我们在11月25日初考，初考取得资格后才能参加12月份的高考。”宋蔚取得了参加高考的资格，尽管她非常喜欢文科，但当时流行着一句话“学好数理化，走遍天下都不怕”，宋蔚还是选择报考了理工科。 　　他是这么写的：“路，有各种各样的路……” 　　1977年高考的作文题目是“路” 　　在采访宋安澜、宋蔚时，他们多次说起了自己的父母。 　　这是一个平和幸福的家庭，一家人都热爱学习。 　　他们的父亲宋崇濂当时是杭州市棉纺局的一名干部。宋安澜觉得父亲一直给他很大的激励，宋崇濂小学毕业后，因为日本侵略中国，13岁就中断了学业去做学徒，完全是靠自学和夜校完成了大学学业，成为高级会计师。宋安澜说：“榜样的力量是无穷的。” 　　1977年冬季，宋安澜在衙前公社报名参加了高考。 　　宋安澜清楚地记得一共考了4门，政治、语文、数学、理化(物理化学一张试卷)，总分为400分。数学、物理、化学各有一道选做题，不算分，英语不算考试的要求科目。 　　“试卷相当难。数学的选做题是微积分，物理化学的选做题都是大学里才学的内容。数学的附加题，我没有做出来，物理、化学的附加题，我都做了。” 　　宋安澜说，1973年左右，邓小平复出抓教育，他的成绩得益于清河中学扎实的初、高中教育。 　　宋安澜高中时期的班主任、外语教师潘贤仁、数学老师陈庆贤30多年后依然记得宋安澜。陈庆贤说：“这绝对是一个好学生，人品好，相当平易近人。各科成绩都很好。”他还记得宋安澜写得一手好字，作业本子永远都是那么清爽。 　　1977年高考的作文题目是“路”，宋安澜记得前几句他是这么写的：“路，有各种各样的路。有人喜欢在崎岖的山路上攀登，有人喜欢在柏油马路上踱步……”而宋蔚写的是“我走上了高考的路”。 　　路，从此，他们的人生有了很大的转折。 　　“我跑了三四里路赶到衙前公社，给家里打电话。” 　　兄妹俩都考上了大学 　　宋安澜得知自己考上大学的消息，来自一位前去采访他的记者。 　　当年考完后，宋安澜感觉并不好。 　　填报高考志愿时，他第一志愿填写了浙江大学、第二志愿杭州大学、第三志愿是上海交通大学，在第四志愿，宋安澜选择了任何学校。他觉得只要可以学到知识，什么学校都可以。 　　那天是几月几号，宋安澜已经记不清了，他还在交通大队参加劳动。一位报社的记者找到了他，大声告诉他：“宋安澜，你被清华大学录取了！” 　　当年，清华大学在浙江仅录取了2名学生。30年后，说起这些，宋安澜一直平静的面容有了些许激动。“当时我说，不可能吧！后来，我跑了三四里路赶到衙前公社，给家里打电话，告诉家人这个好消息。不过当时他们都已经知道了。” 　　在宋安澜父亲宋崇濂写的自传里，完整地记录了1978年3月16日《浙江日报》对宋安澜考上大学的报道，题目是“发扬‘攻书莫为难"的精神，挤时间刻苦自学”。文中写道：在萧山县衙前公社交通大队，下乡知识青年宋安澜正挑着一担担沉甸甸的河泥，在大搞农田基本建设。这个下乡两年的知识青年，在学校里是一个德才兼优的学生，历年都被评为三好。来到农村后，他虚心接受贫下中农再教育……劳动归来，坐在炉灶边，一边加柴烧饭，一边看书……去年以来，他挤时间学完了高等数学微积分第一册《不定积分》……功夫不负有心人，这次高考，他以优异的成绩考入清华大学。” 　　宋蔚回忆说，“我爸爸知道这个消息时，棉纺局正在开会，整个会场的人都拍手祝贺。我爸爸感到特别骄傲。” 　　不久，宋蔚也得到了被浙江丝绸工学院录取的消息。宋蔚说，那时他们家住在城仁里一个老式弄堂里，邻居们都赶来道喜，她妈妈买了好多糖分给大家。 　　1160万考生录取了40.1万多名，录取比例29∶1 　　人生的路从此不同 　　从1966年中国高等院校停止招生，到1977年8月，刚刚复出的邓小平主持召开了科学与教育工作座谈会，恢复了中断10年之久的高考。 　　1977年冬天的高考，吸引了570万考生。1978年夏天，又有590万考生参加考试。10年的时间，整整耽误了一代人。冬夏两季，共录取了40.1万多名大学生，这是1160万参考人数的1/29。这是新中国成立以后高考竞争最激烈的一年，也是参加考试人数创纪录的一年。 　　宋安澜兄妹成为其中的幸运儿。 　　1978年2月宋安澜离开杭州去北京，这是他第一次出远门。“一直到打完行李，都不太敢相信，像梦一样。”宋安澜说。 　　在清华大学自动化系77级宋安澜所在的班级里，有男生29人，女生7人。年龄最小的16岁，的已经31岁了。“6月2日，我们用SKYPE(网络电话)开了一个网上庆祝会。给当时我们班年龄的同学过生日，今年他60岁了。” 　　在宋安澜的记忆里，他们那一届学生大多从工厂、农村、部队考上大学，每一个人都特别珍惜这来之不易的学习机会。 “非常非常用功。那时在清华的阶梯教室，吃完早饭我们就去占位置，一般学习到晚上十一二点才回宿舍。” 　　宋安澜在清华大学读完了本科、硕士、博士，1987年底他去了美国做博士后。1991年到1995年，宋安澜任美国康涅迪格大学电机系助理教授，从事计算机网络和信息系统领域的科研教学，他主持的项目得到美国国家科学基金和财富500强企业资助。 　　一个技术型人才，现在成了风险投资专家 　　杭州是我的福地 　　“我是很感激邓小平的。高考，对于我个人说来，真是改变了我的人生轨迹；对国家说来，那时的高考对于现在的发展，我个人感觉，实际上在某种意义上奠定了基础，现在很多业界的顶梁柱，都是那时培养出来的。这一代人有很强的使命感和责任感。” 　　回忆这30年，宋安澜很感慨。 　　宋安澜在读博士时选择了经管专业。他觉得1995年，投身在美国新泽西的UT斯达康是他人生的一大转折。他是美国UT斯达康的创始团队成员之一。从1995年到1999年，宋安澜担任UT斯达康的信息技术总监，从那时起，他和杭州的联系就紧密起来。“我们帮杭州电信做800系统，做智能网络。” 　　2000年UT斯达康成功上市，宋安澜来到软银。 　　宋蔚说：“我爸爸一直觉得哥哥是学者型、技术型人才，在我们眼里，他只会做技术，不会做商业经营。” 　　而现在宋安澜是软银中国创业投资有限公司的合伙人，他成为一个成功的风险投资家。 　　软银中国创业投资有限公司是软银在中国，包括中国大陆、香港、澳门和台湾地区的投资机构。目前，宋安澜等三个合伙人管理的基金包括软银、世界银行等巨头的资金。2000年以来，他们的基金由一亿美元增值为七亿美元，并在杭州造就了几个数十亿美元市值的公司。 　　从杭州走出去，现在又走回杭州。 　　“软银对浙江省和杭州很多项目都很关注，你看，就拿UT斯达康来说，当时对软银来说是非常成功的一个投资。接下来，软银投资的阿里巴巴、淘宝也在杭州，现在的共合网，又在杭州。杭州，对于我来说真是一块福地。” 　　宋安澜的班主任潘贤仁、数学老师陈庆贤都说，宋安澜投身商场，这出乎他们的意料，但他们又觉得在情理之中，因为宋安澜从来都是一个为人低调却暗暗用功的人。 　　6月6日上午，刚从上海乘火车抵达杭州的宋安澜，虽然下午1时就要去开董事会，但匆忙中，他还是赶到清河中学看望了以前的老师。陈庆贤说：“他就是这样一个认真、谦和、努力的人，这样的品格，走到哪里都会成功的。”

雷涯邻　徐向阳　白卫华（1.中国地质大学，北京，100083；2.北京中棉紫光生物科技有限公司，北京，100044）一、我国现阶段固体矿产勘查现状通过对《国土资源统计年鉴》有关资料的分析，可以发现：1997～2000年，列入矿种的地质勘查投入呈现递减趋势，从1997年的20.47亿元递减到2000年的14.47亿元，降幅为30.2%；随后虽有上升，到2002年为18.57亿元，但仍比1997年低1.9亿元。而我国目前在已探明的45种主要矿产中，只有6种国内可以完全保证，有26种矿产储量有不同程度的减少，其中有许多是关系国民经济命脉的大宗矿产。国内矿产勘查已明显落后于矿产资源的消耗，这充分说明了在“走出去”利用国际矿产资源的同时，在国内加大固体矿产资源勘查资金投入的迫切性。国务院已于1999年将地质勘查工作明确划分为公益性地质工作和商业性地质工作，并实行分开运行、分开管理。在此条件下，讨论加强矿产勘查的资金投入，必然要从公益性矿产勘查和商业性矿产勘查两个层面进行分析。对于前者，由中国地质调查局统一组织实施与管理，主要由中央财政列支，对其加强相对容易；而对于后者，由于要实行商业性的市场运作，各个已经属地化的地勘单位实行自主经营、自负盈亏，其加强则复杂、困难得多。然而，作为我国经济建设与社会发展重要物质基础之一的矿产资源，在社会主义市场经济条件下，必然要引入市场机制，并以市场机制为主进行矿产资源配置，从根本上提高配置的效率与效益，这是整个矿产业不可逆转的发展趋势。有鉴于此，本文主要分析我国固体矿产勘查投资中商业性勘查投资的有关问题。二、构建固体矿产勘查风险投资体系的相关理论分析1.风险投资和固体矿产勘查的特点所谓风险投资，是指由职业金融家把资金投资给具有巨大潜力和高风险的中小企业，并同时参与被投资企业一定程度的管理，待条件成熟后退出投资企业，收回原有投资及其收益。风险投资通常具有以下几个特点：第一，被投资的企业具有高风险、高收益的特点；第二，是一种长期的权益投资；第三，一般要主动参与被投资企业的管理，介入企业决策过程；第四，被投资企业运转到一定的成熟阶段后，风险投资者要通过有效的退出机制收回投资，并获得较高的收益率。矿产资源勘查是矿产资源开采的前续阶段，在联合国1997年推荐的矿产资源分类框架中，将勘查阶段划分为：踏勘—普查—一般勘探—详细勘探；根据我国1999年颁布的固体矿产资源/储量分类国家标准（GB/T17766—1999），我国的矿产勘查也划分为对应的预查（踏勘）—普查—详查（一般勘探）—勘探（详细勘探）四个阶段。矿产勘查投资从本质上讲是一种高风险的投资，这是由以下矿产勘查工作的特点所决定的：一是自然找矿风险大；二是投资回收周期长，对市场的反应相对滞后；三是矿山的开采开发必须以矿产勘探为前提；四是一旦发现有效的矿产资源储地后，潜在的收益一般会很高。正是这些特点决定了建立固体矿产勘查风险投资体系的必要性与合理性。2.建立固体矿产勘查风险投资体系的必要性风险投资针对的是高风险、高收益的中小企业，因此，在建立我国固体矿产勘查风险投资体系中，进行固体矿产勘查工作的中小企业仍然具有其存在的合理性。通过分析国际上一些国家成熟的矿业市场，可以发现矿业企业主要分为3类：大型矿业公司、中小型矿业公司和专业服务与咨询公司。而中小型矿业公司则多是矿产勘查公司，它们以发现具有可采经济价值的矿床为主营业务，集聚各方资金和技术应用于矿产勘查活动。这些中小型的勘探公司在矿产勘查中起着关键性作用，是经济矿床的主要发现者。例如，对加拿大安大略省的金属矿产勘查的分析表明，虽然小型企业只占有总勘查费用的28%，但它们发现的经济矿床却占了62%。更令人惊奇的是，估计这些矿床的潜在价值大于省内其余全部矿床的潜在价值。也就是说，大型公司发现的其余经济矿床的潜在价值小于中小型企业所发现的矿床的潜在价值。科尔内提出的软预算约束理论可用来解释这一现象。大型矿业公司所从事的矿产勘查必然是在自己公司内部进行，有关的勘查投资决策由企业高层决定，而由一般人员进行具体的矿产勘查工作，双方信息不对称，价值取向也不尽一致，这样往往产生软预算约束，使得勘查项目的及时停止机制难以建立。也就是说，当一个矿产勘查项目进展不顺利，乃至毫无前途时，由于企业内部人员难以裁减，以及财务上的项目终止往往计算为亏损，而继续运作这个无效的勘查项目却可以继续在账面上记为投资等等，造成许多资金的浪费和勘查的低效率。而引入风险投资，由职业风险投资家对中小勘查企业进行直接融资，他们往往有一整套的科学方法来对拟投资项目及企业进行筛选，这实质上就形成了一个对矿产勘查项目的事后筛选机制，相对于大型矿业公司内部的软预算约束，无疑“硬”了很多。风险投资的这种硬预算约束会给所投资行业带来高效率，这一点可以从新兴高科技企业的大量产生、大量消亡中充分体现出来。因而，在有许多大型矿山企业从事固体矿产勘查的情况下，仍需要中小企业进行固体矿产勘查工作，并对这些中小企业进行风险投资的运作。3.建立固体矿产勘查风险投资体系的合理性中小型矿产勘查企业由于其具备高风险、高收益的性质，从而造成了银行等传统金融机构不能有效地为其提供所需的资金，而采用风险投资的形式则可以克服银行等传统金融机构的弊端，因为它在很大程度上解决了传统金融机构在对高风险企业的投资中所解决不了的信息不对称问题。在对高风险的矿产勘查企业进行投资时，往往会遇到信息不对称的问题。也就是说，被投资企业原所有者或管理层较之潜在的投资者，具有先天的信息优势，这是所有企业都存在的问题。但在矿产勘查企业中，由于其高风险性，使得这一问题尤为突出。银行等传统的金融机构面对此问题时，由于减弱信息的不对称需要许多监督和管理服务，而银行一般不具备这些专业技能，所以，为避免此问题所带来的风险，银行会对高风险的借款者提高利率或者直接进行贷款限制，将这些中小型矿产勘查企业拒之银行体系之外。采用风险投资的形式，职业风险投资家通过要求额外的控制权、向原企业创始者提供优先股、多轮次的分阶段投资以及为企业提供财务、人事、营销、法律等管理性服务，可以有效地对所投资的企业进行监督，在很大程度上消除了信息不对称的问题对企业的不利影响。4.关于固体矿产勘查风险投资体系运行模式的初步设想在了解了风险投资和矿产勘查的特点，并分析了建立矿产勘查风险投资体系的必要性与合理性之后，固体矿产勘查风险投资体系的大致框架即可初现端倪。第一步，通过风险投资基金为从事固体矿产勘查的中小企业筹集项目种子资金，获得被投资企业的部分控制权，甚至在董事会中占绝大多数席位，同时，为企业提供各方面的科学管理服务，以限制不对称信息的影响。第二步，待勘查项目成功后，促使被投资的勘查公司通过矿业权市场获得高收益（或者具备潜在的高收益前景）。第三步，风险投资者通过退出机制退出矿产勘查企业，收回投资，获得收益。退出的渠道主要有上市、向第三方（主要是大型的矿业开采企业）转让股份以及由原矿产勘查企业回购这3种方式。最后，风险投资者将收回的资金重新用于新的矿产勘查项目，实现风险投资和矿产勘查的良性循环。三、构建固体矿产勘查风险投资体系所面临的障碍及相关政策建议从上述分析看出，通过建立固体矿产勘查风险投资体系，不仅可以有效地解决我国目前固体矿产勘查中暂时性的资金投入不足问题，而且符合商业性地质工作的市场化方向，并可推动矿产资源勘查投资的良性发展。然而，目前我国固体矿产勘查风险投资体系还远没有建立起来，面临着一系列的障碍。1.风险投资市场对矿产勘查的认知度低我国的风险投资起步较晚，目前大多集中于高科技企业，而对其他行业涉及较少。然而，在西方发达国家，虽然风险投资额在逐渐向信息业倾斜，但仍保留了相当的份额用于国内外的矿产勘探开发以支持其他产业的发展。例如，在加拿大的温哥华证券交易所的风险投资中，有80%以上用于矿产勘查业，有65%的注册上市公司为自然资源公司；美国的NASDAQ证券交易所的风险投资中也有相当比重用于矿产资源勘查工作。我国目前正处于工业化的中期，在今后相当长的一段时间内，国民经济对矿产资源的需求都会保持一个较高的需求水平。并且，我国作为一个人口众多、国土面积广大、矿产资源储量丰富、地质结构多样的大国，社会经济的发展重点还是要立足扩大内需，因此，必然要寻找和开采更多的矿产品来支持国民经济各产业的发展。但是，作为集合了地质、化学、物理、数学、计算机、航遥等多学科技术的矿产资源勘查，一直以来却未被我国的风险投资业所重视。这就需要不断地加强宣传，提高风险投资业对矿产勘查业的关注。使风险投资家认识到通过矿产勘查所最终形成的矿产品不仅市场潜力大，而且作为其他行业的原材料，具有不可替代性，这都是一般新兴高科技企业所不具备的优势。2.资金来源渠道单一我国的风险投资公司出现于1985年，1998年后曾掀起一股热潮，但近几年有所回落。据有关机构统计，在我国风险投资高峰期的1999～2000年，国内的风险投资公司有近100家，注册资金约在70亿～80亿元之间，同时，海外风险投资机构在我国的风险投资总额约为3亿美元，可以看出，这个规模明显偏小，而且我国的风险投资基金多由政府组建。另一方面，我国的矿产勘查资金来源主要有国家财政投入的地勘费、1998年开始安排的国土资源大调查费用（每年10亿）、矿产资源补偿费分成以及一些企业、个人投入的费用等，前3项为国家财政支出，大多投入了公益性地质工作，而作为矿产勘查风险投资资金来源主体的商业企业或个人，投入的矿产勘查资金却很少。这就需要政府采取一系列优惠措施，吸引社会资金投入矿产资源的勘查开发，拓宽固体矿产勘查风险投资体系的资金来源渠道。如减免某些税收，提供补贴，适当使公益性地质勘查向商业性勘查阶段延伸，及时公开公益性勘查成果，以减轻后者的风险等等，从而增强对社会资金的吸引力。3.矿产勘查企业的体制改革滞后地勘单位属地化后，原来一直靠国家出资的地勘队伍，要逐步实现企业化运作，但目前的企业化改制仍然任重道远。地勘单位现在大都处于半事业半企业的运行状态，相当一部分地勘单位既无力出资进行地质勘查，也没有激励机制去主动引入风险勘查资金，存在“等、靠、要”的思想，同时造成了专业技术人才的大量流失。这就需要稳步推进地勘单位的企业化改革，不断完善劳动保障体系，加快矿业权市场建设，以保证地勘单位改革的顺利进行，最终使商业性矿产勘查公司成为固体矿产勘查风险投资体系中的创业者主体。4.矿业权市场发育不成熟矿业权市场包括探矿权的取得与转让、采矿权的取得与转让四个部分。矿产勘查企业的收益主要是通过矿业权市场来实现，该市场是连接矿产勘查和矿产开采的枢纽。矿产勘查最终多以采矿权的取得而结束，勘查企业或者在取得采矿权后自行进行矿产开采，或者将采矿权有偿转让给有关矿业开采公司，从而实现自身的收益。其运转体制如图1所示（这也是我国矿业权市场建设最终要实现的目标）。图1　我国矿业权市场运转体制如果矿业权市场运转不灵，矿业勘查企业所谓的高收益自然无法实现，其风险投资体系的建立也就无从谈起。我国目前的矿业权市场建设与1999年地质勘查工作划分为公益性和商业性同时起步，但目前远不完善。例如，某些地方对探矿权人所取得的采矿权随意剥夺，对探矿权的授予简单地采用和采矿权一样的招投标拍卖制度等等。为此，建议应建立探矿权所有者取得勘探成果后可自然过渡到拥有采矿权的制度；同时，建议对探矿权的取得，不宜像采矿权一样采用招标拍卖的方式授予，而应在科学评价申请人的基础上免费授予，以降低矿产勘查的总投资额，吸引更多的资金投入矿产资源勘查业；另外，还要加强有关市场法规建设，逐步制定矿业权评估的统一标准，这些都是完善矿业权市场的不可缺少的条件。5.缺乏有效的退出渠道建立并完善矿产勘查风险投资的退出机制，是构建固体矿产勘查风险投资体系极其重要的一环。没有有效的退出渠道，风险投资者的收益就无法实现，该风险投资体系也就无法良性循环。从长远来看，建议借鉴美国组建NASDAQ小型资本市场的经验和加拿大温哥华证交所的现行做法，在我国探索建立为矿产勘查业融资的小型资本市场，但这个过程会需要较长的时间。短期内，可考虑矿产勘查企业在适当阶段对风险投资者所持股票进行回购，或者风险投资者将其所持股份向第三方转让。鉴于我国地勘企业的现状，即便要实现这两条也是困难重重。建议可考虑由现有的地勘单位集中精干力量组建子公司，然后由风险投资机构对该子公司进行投资，并做必要的管理辅导。这样，该子公司基本没有什么历史包袱，便于风险投资者在公司运转成熟后，向矿产开采企业或其他第三方转让自己所拥有的股份。另外，考虑到我国目前的矿产开采企业由于历史遗留问题而大多步履艰难，难以筹集足够的资金来购入采矿权或者风险投资者拟退出的股份，可考虑在必要时由国家充当此角色或者在矿产开采企业从事该活动时给予必要的财政支持。参考文献[1]中国国土资源经济研究院.固体矿产勘查宏观调控政策研究，2003，12.[2]周琦.中国矿产勘查企业投资体制新设想.地质科技管理，1999（3）.[3]黄汉权.风险投资与创业.北京：中国人民大学出版社，2001，3.[4]俞自由，李松涛，赵荣信.风险投资理论与实践.上海：上海财经大学出版社，2001，4.作者简介[1]雷涯邻，中国地质大学（北京），副校长、教授。[2]徐向阳，中国地质大学（北京）硕士研究生。[3]白卫华，北京中棉紫光生物科技有限公司。

简称是VC在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念,其实把它翻译成创业投资更为妥当.广义的风险投资泛指一切具有高风险高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资.美国

有限合伙适用于风险投资 　　我们知道，进行投资活动，尤其是风险投资需要两样东西：一是要有资金：二是要有投资管理人才，能“慧眼识英雄”，辨别有盈利潜力的项目。但是在现实社会中，能够管好投资的人不一定有钱，而有钱的人不一定会投资。在这种情况下，采用有限合伙的管理架构，就使得这两部分能够结合起来。有限合伙主要适用于风险投资，由具有良好投资意识的专业管理机构或个人作为普通合伙人，承担无限连带责任，负责企业的经营管理：作为资金投入者的有限合伙人享受合伙收益，对企业债务只承担有限责任。 　　有限合伙魅力何在? 　　这一看似简单的制度．却在其诞生起的短短4O年间风靡了世界各国的风险投资行业，在有”风险投资的摇篮之称的美国，更是迅速占据了9O％以上的市场份额，究竟其魅力何在？ 　　实现投资者与创业者的最佳结合，尤其适合于风险投资。一方面，有资金实力者出于谨慎，不愿投资于需要承担无限责任的普通合伙企业，而公司制中所有权与经营权分离可能导致的经营者道德风险也令其望而止步。另一方面，拥有投资管理能力或技术研发能力者往往缺乏资金，愿意以承担无限连带责任为代价取得资金管理权，在承担较高风险的同时，在项目成功以后，获取高于其出资额数倍以至十倍以上的高额利润。有限合伙制度完全契合了这两种市场需求，确保了资本、技术和管理能力的最佳组合，实现效益最大化。 　　(1)独特的多重约束机制。一是普通合伙人承担无限责任二是由于合伙期一般只是一个投资期，对于需要不断筹集新资金的风险投资家来讲声誉可谓至关重要，努力保持和提高自己的业绩成了一种外在的激励和约束三是有效的监督制度。由投资者组成的顾问委员会实施监督，限制普通合伙人损害投资者的利益。 　　(2)灵活的运作机制。有限合伙以协议为基础，很多方面可以由合伙人协议决定，这更适合投资者的各种不同需求。风险投资的领域很多，各领域风险情况也不一样，所以必须有一个比较灵活的组织管理体制，才能够应对这样的风险，以减少损失。此外，合伙企业的信息披露义务远比公司宽松，仅以满足债权人保护和政府监管为限，这种商事保密性对出资人更具有吸引力。 　　(3)优惠的税收政策。因为有限合伙制无需缴纳公司税，只缴纳个人所得税，避免了公司制下双重纳税的弊端，有效降低了经营成本。 　　(4)便捷的退出机制。有限合伙人转让其合伙份额不会影响有限合伙的继续存在，这为风险投资提供了一条较之公司股份发行上市更为便捷的退出通道。 　　为市场发展提供新机会 　　正是有限合伙制的种种优点让其在世界风险投资界长盛不衰。时至今日，有限合伙制随新修订的(《合伙企业法登陆中国，中国风险投资界却响起了两种截然不同的声音：一者认为这必然带来中国风险投资的又一轮高潮，却也有反对者一再强调中国市场的不成熟，专业风险投资人才短缺云云。兹以为，有限合伙制写入法律只是为市场的进一步发展提供一个新的机会，能否抓住这一机会，真正做到”借有限合伙之风，扬风险投资之帆，还有待中国的风险投资家们进一步探索，我们且拭目以待。

首先您得有详细的创业计划书，您可以联系一下公司：中国创业投资历史综合排名1IDGVC2Chinavest中国创业投资有限公司3IntelCapital英特尔风险投资公司4ShenzhenVentureCapitalCo.Ltd.深圳创新科技投资有限公司5H&QAsiapacific汉鼎亚太公司6WIHarperGroup美商中经合集团7BaringPrivateEquityPartners霸菱投资（香港）公司8GoldmanSachs高盛9VertexManagement(Beijing)祥峰10WaldenInternational华登国际投资集团11BeijingVentureCapitalCo.,Ltd北京科技风险投资股份有限公司12GuangdongTechnologyVentureCapitalGroup(GVCGC)广东省粤科风险投资集团13ShanghaiVentureCapitalCo.Ltd.上海创业投资有限公司14NewMarginVentureCapital上海联创投资管理有限公司15DraperFisherJurvetson16WarburgPincus华平投资17GovernmentofSingaporeInvestmentCorporation新加坡政府投资有限公司18SoftBankChinaVentureCapital软件银行中国风险投资19TheCarlyleGroup卡雷投资20TranspacCapital汇亚资金管理有限公司21LegendCapitalLimited联想投资22DragonTechVenture龙科创业投资管理有限公司23TedaVentureCapitalCompany天津泰达24SoftBankChinaVentureInvestment软银中华基金25ChinaEquityCo.Ltd信中利投资有限公司26AcerTechnologyVenturesAsiaPacificLtd.宏基技术投资亚太有限公司27ZhejiangTechnologyVentureCapitalCo.Ltd.浙江省科技风险投资有限公司28OrchidAsia兰德风险投资公司29TsinghuaVentureCapitalCo.清华科技创业投资有限公司30Xi"anCapitalVentureCapitalCo,Ltd. 西安高新技术产业风险投资有限公司31SoftBankAIF软银亚洲基础设施基金32AsiaCyberRepublicLimited亚洲数码联盟（香港）风险投资公司33BeijingHighTechnologyVenturCapital北京高新技术创业投资股份有限公司34UBSCapital瑞银亚太投资35FidelityVentures富达风险投资公司36ChinaEagleVentureCapitalCo.Ltd.大鹏创业投资有限责任公司37TsinghuaUnisplendourHi-TechVentureCapital,Inc清华紫光38Shandong山东省高新技术投资有限公司39PekingUniversityFounderInvestmentLtd.北大方正投资有限公司40MillenniumArkInvestmentCo.Ltd世纪方舟投资有限公司41TianjingNewEraVentureCapital天津新纪元风险投资42CantonVentureCapitalCompanyLtd广州市科技风险投资公司43SycamoreVentures美国梧桐投资44ChengweiVentures成为创业投资45HongTaVentureCapitalInvestmentCo.,LTD红塔创新投资股份有限公司46ShanghaiBaolai上海宝来投资管理有限公司47VentureTDF48Chongqing重庆科技风险投资有限公司49NuovoAssets(HK)Ltd.香港元成基业有限公司50AuthosisVentureCapital翱科投资

对于热浪汹涌的风险投资活动和等候上市出口的中国网络“朝圣者”来说，千山万水外的美国道指、纳指日前的双双“崩盘”，不蒂是一种难以抚慰的心痛。与此同时，高盛等三家世界顶级风险投资企业向中国IT商业门户———“硅谷动力“掷出1000万美金的投资举动，又着实叫业界大跌眼镜。一边是愁风冷雨，一边是艳阳高照，人们不禁要问“硅谷动力”究竟有何“魅力”而受如此礼遇？ “我要利润，我现在就要！”首先，“硅谷动力”喊出了一句相当实在和理性的口号。在他们眼里，网络经济的发展靠单纯地吸引“眼球”，炫耀“想法”和巨大的“潜力”是不够的，还要照顾好自己的“口袋”。“口袋”意味着盈利，其中不仅包括厂商和用户的双赢，也包括网站自身的利润。事实上，一个成功的企业必须赚钱，难道一个成功的网络企业就不需要赚钱？ “硅谷动力”所倡导的“内容＋商务”与“信息中介”模式，也使它赢得了风险投资家的青睐。 审视几年来中国互联网与电子商务的行迹，有一条十分了然的规律可循。从以内容为主赚取“注意力”起步，到挥舞“商务”的魔杖以获得在线交易收入为发展，最后驶上“内容＋商务”的快车道，既要捞取相当数量的“眼球数”，又不敢小觑盈利支撑的重要性。“硅谷动力”的点睛之笔在于，不是将两者简单组合，而是把“内容”与“商务”紧密地整合在一起，形成一体化的电子商务平台。 所谓“信息中介”模式，是指在电子商务中网站充当厂商和消费者的纽带。网站把从厂商和消费者那里收集到的信息进行汇总，经过过滤加工后，形成系统的信息资料，再提供给消费者和厂商，从而实现信息增值。 客观而言，“硅谷动力”的“三赢”哲学与电子商务模式绝非独一无二。而且，作为一个中介性电子商务平台，一个重要的经营理念是如何保持企业的公正性与信誉度，在这方面，“硅谷动力”或许还有很多的事要做。 但“硅谷动力”的成功融资，给中国网络企业和电子商务发展至少折射出了一点启示，那就是传统的互联网观念即通过内容来吸引“眼球”或通过单纯的商务来装满“口袋”已遭到风险投资家的冷遇，而具有良好盈利前景，清晰的运作模式，以及内容与商务紧密整合的行业电子商务网站正成为投资商的新宠。

根据我国《证券投资基金管理暂行办法》及中国证监会《关于申请设立基金管理公司有关问题的通知》的规定、申请设立基金管理公司也就是风投公司需要经过以下程序：（1）申请设立基金管理公司应至少有两个符合条件的发起人发起。由主要发起人作为申请人向中国证监会提出申请。（2）设立基金管理公司应经过筹建和开业两个阶段，基金管理公司的筹建和开业必须经过中国证监会批准。（3）申请筹建基金管理公司。（4）经中国证监会批准筹建的基金管理公司的筹建期限为6个月。如遇特殊情况，经中国证监会批准可适当延长，但最长不得超过1年。在筹建期限内，不得开展基金管理和其他业务活动。（5）基金管理公司筹建就绪，由申请人向中国证监会提出开业申请。（6）经批准设立的基金管理公司，应持中国证监会的批准文件到工商行政管理部门办理登记注册手续，并凭工商行政管理部门核发的营业执照和中国证监会的批准文件领取中国证监会颁发的《基金管理公司法人许可证》。（7）经批准设立的基金管理公司，由中国证监会统一在指定的报纸上向社会公告，公告费用由被公告的基金管理公司支付。

1、天使投资与风险投资的融资方式不同。2、天使投资与风险投资的投资额度不同。3、天使投资与风险投资选择投资的关注点不同。

风险投资可以通过撤销自己的资金退出，或者将股票进行抛售，可以尽量将自己的损失降到最低。

可以说是有很大风险的可以看出谷爱凌，目前在生活中也是一个特别有能力的人，商业价值特别高，是一个非常强的人，父亲是美国人，母亲是北京人。而且也是高科技投资公司的一个创办人。

挺好的平台，但被陈勇峰搅合了，手欠嘴快

风险投资要满足两个条件：1，要高风险2，要高回报

创业者如何引进风险投资 　　引导语：创业融资的风险是大学生在创业初期不得不慎重考虑的问题。创业者如何引进风险投资呢? 　 　什么是风险投资 　　风险投资(venture capital)是指由专业投资人提供的专门投资于快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司股权，并为之提供管理服务，以期获得资本升值收益的一种资本。风险投资一般通过成立风险投资基金运作，这些基金一般以有限合伙制为组织形式。但是，也有一些风险投资是产业附属投资公司，即非金融性产业公司下属的独立风险投资机构。 　　风险投资的模式：风险投资商通过向目标公司注入资金取得目标公司股权，属于股权投资。但是风险投资的目的并不是获得企业所有权，不是控股，也不是经营企业，而是通过投资和提供增值服务帮助目标公司快速发展。然后通过公开上市(IPO)、兼并收购或其他方式退出，从而实现投资回报。风险投资期限一般不会很长。风险投资家也不会一次性将资本全部注入公司，而是随着目标公司的成长不断的分期分批注入资金，这就是我们通常所说的几轮融资的概念。 　　其实，风险投资和私募基金有诸多相似之处，本质上讲，风险投资是私募基金的一种，他们都是以非公开的方式向投资者募集资金，投资于非上市公司的股权，不以控股为目的，不介入目标公司的具体经营，都是通过目标公司的发展壮大而获取高额回报。二者的区别主要在于投资对象不同。风险投资通常投资于创业型、风险较高的新型产业，包括投资于种子期的所谓天使投资;而私募基金通常投资于已形成一定规模并产生稳定现金流的"成熟企业。 　　如何得到风险投资? 　　1、选择合适的风险投资商。活跃在中国的风险投资商很多，寻找风险投资商时应先了解风险投资市场的行情，了解不同风险投资商的投资偏好、运作程序和风格特点。其实，对于风险投资商来说，找到好的投资项目也并不是一件容易的事。 　　2、做好与风投商接触的准备。在接触风投商之前，创业者需要准备一份商业企划书，详细描述公司的发展战略，包括公司的管理团队、核心技术产品、市场策略、竞争环境、投资计划、现金需求、财物测算等。 　　3、寻求风险投资的过程中最好有人推荐。由于需要融资的创业企业很多，有些很好的项目也未必会受到风险投资商的重视。通过朋友向风险投资商推荐是很好的办法，如经过某位风险投资商信任的律师、会计师或行业内资深专家推荐。 　　4、与风险投资商的第一次见面很重要。在第一次接触时，很多风险投资商对于是否投资某个项目已经做出初步决定。在与风投商在第一次接触时，其往往会问以下一些关键问题： 　　是否同时在找其他风险投资者?管理团队对于公司的发展规划是否一致?是否能建立有效的销售渠道?是否制定明确 计划以实现公司的销售目标?需要从投资者这里获得什么?等等。 　　5、对自己的商业机会进行估值，并准备好谈判的底线。 　　6、在风险投资谈判过程中，建议寻求专业人士的帮助。 　　7、建议创业者反向调查风险投资商，对风险投资商进行必要的调查和了解。 　 ;

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