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晚上好,如果是用于环氧固化的胺体系中,芳香胺比聚醚胺要快一些,同时芳香胺因为有芳环,它固化后的机械强度要聚醚要硬,但聚醚胺受温度影响较大,低温下脂肪胺固化速率最快(其次是芳香胺),高温下聚醚胺快——聚醚胺在较高温度时配合有机锡催化很快,是近年来可以代替同样用于高温的环氧酸酐固化体系的另一种方式,请酌情参考。因为你没有说催化剂是什么,不同催化剂对两种胺的交联速率都不同,所以在只投入引发剂时需要针对环境而定的。
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聚醚胺
DDM是什么意思通俗讲
DDM,全称是分布式数据库中间件(Distributed Database Middleware),是解决数据库容量、性能瓶颈和分布式扩展问题的中间件服务,提供分库分表、读写分离、弹性扩容等能力,应对海量数据的高并发访问场景,有效提升数据库读写性能。华为云推出分布式数据库中间件服务,控制台轻松运维,您可以了解一下。目前还有新用户0元体验活动。2023-06-16 08:30:593
什么是DDM
所谓DDM(Dividend Discount Model),全称股息贴现模型,是一种股票估值模型。股息贴现模型是将现金流贴现方法使用于普通股票价值分析的模型。通过假设合适的贴现率将股票未来可能分配的股息转化为现值计股票价值。DDM类似于未来偿还的本息转换为现值的债券估值模型。理论上,股息贴现模型有哪些不足?1.股利贴现模型在实际股市中的适用范围有限;2.股息贴现模型转换的股票价值仅属于理论价值;3.股息贴现模型理论不考虑市场上非流通股的存在;4.股息贴现模型的有效性需要一个能够有效计算股息贴现模型的市场;5.股息贴现模型中的数据估算和预测具有很强的不确定性和主观性;6.实际会计数据反映了股息贴现模型计算的数据在信息上的偏差。2023-06-16 08:31:061
什么是ddm,期待解答
agement(分布式数据管理)的缩写。它是一种技术,用于将数据从一个位置分发到多个位置,以便更好地管理和维护数据。它可以帮助组织更有效地管理数据,减少冗余数据,并使用户能够从任何地方访问数据。DDM的主要目的是提高数据的可用性,可靠性和可管理性,以支持业务运营。DDM的主要功能包括:数据分发,数据同步,数据复制,数据集成,数据缓存,数据恢复,数据安全,数据挖掘,数据分析等。它可以帮助组织更有效地管理数据,减少冗余数据,并使用户能够从任何地方访问数据。DDM还可以帮助企业提高数据的可用性,可靠性和可管理性,以支持业务运营。DDM的主要技术包括:数据库技术,数据分发技术,数据同步技术,数据复制技术,数据集成技术,数据缓存技术,数据恢复技术,数据安全技术,数据挖掘技术,数据分析技术等。DDM的主要优势在于可以提高数据的可用性,可靠性和可管理性,以支持业务运营,减少冗余数据,提高数据的可用性,使用户能够从任何地方访问数据,并可以更有效地管理数据。DDM的主要应用包括:商业智能,数据仓库,数据中心,云计算,移动应用等。总之,DDM是一种可以提高数据的可用性,可靠性和可管理性,以支持业务运营的技术。它可以帮助组织更有效地管理数据,减少冗余数据,并使用户能够从任何地方访问数据。2023-06-16 08:31:151
股利贴现模型(DDM)有哪些?
按照对未来股利支付的不同假定,DDM可演化为固定增长模型、三阶段DDM或随机DDM等具体表现形式2023-06-16 08:31:353
股票估值 DDM是什么模型?
DDM模型(dividend discount model),为股利贴现模型。 是计算公司价值的一种方法,是一种绝对估值方法。 根据股利发放的不同,DDM具体可以分为以下几种: 1,零增长模型(即股利增长率为0,未来各期股利按固定数额发放) 计算公式为V=D0/k 其中V为公司价值,D0为当期股利,K为投资者要求的投资回报率,或资本成本。 2,不变增长模型(即股利按照固定的增长率g增长) 计算公式为V=D1/(k-g) 注意此处的D1为下一期的股利,而非当期股利 3,二段增长模型、三段增长模型、多段增长模型 二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长,l外按照g2增长。 三段增长模型也是类似,不过多假设一个时间点l2,增加一个增长率g3。2023-06-16 08:31:441
ddm是什么意思
DDM代表Dave‘sDiscountMotors,就是一个大商店,各种品牌在里面卖东西,DDM也有一点自己做的东西,很少,都是些小玩意。DDM和其他品牌的关系就是,你开了一个购物中心,然后里面有各品牌的摊位来卖东西,DDM只是那个购物中心的名字。2023-06-16 08:31:531
什么叫DDM变频技术?
解释:DDM变频技术主要是增强能效,而且根据使用者的洗涤需要调整洗涤强度,总共分特强、强、中、弱,四档可以调,不光提高了衣物的清洗效果,而且清洗范围还更为均匀,不会有漏掉,或者洗不干净的地方。简介:变频洗衣机就是将变频技术广泛应用的洗衣机。主要是指洗衣机的主马达为可变频驱动的无刷直流马达。变频洗衣机的关键技术包括两方面,这两项技术应用于洗衣机始于上世纪90年代中期,一是电机技术,特别是直流无刷电机制造技术;二是电机的控制与驱动技术。2023-06-16 08:32:213
DDM在洗衣机上是什么意思
DDM是指洗衣机用的是变频电机,而不是一般的感应电机。价格自然较高,性能比较好。2023-06-16 08:32:383
光模块SFP参数中DDM缩写是什么意思?
Digital Diagnostics Monitoring2023-06-16 08:32:554
DDM电机是什么意思 DDM电机怎么理解
1、DD电机的全称为Direct Drive,指直接驱动的电机,取消了皮带。DD电机与传统的电机相比,具有突出的超低震动、超静音、洗净度高、节能、寿命长等优势,可以全面改善洗衣机的性能。 2、DDM电机,全称Direct Drive motor,洗涤驱动电机,是变频的直驱电机,指洗衣机用的直流无刷直驱电机,而不是一般的感应电机。2023-06-16 08:33:501
DDM是什么?
你是什么专业?我倒经常接触一种专业中的DDM。DDM专业很多的,如果百度上输入“DDM”找不到的话,估计就是我工作中的DDM了。2023-06-16 08:34:002
DDM在建筑图上是代表什么门?
电动门............................2023-06-16 08:34:072
ddm眼镜优缺点
ddm眼镜优缺点优点消除了框架眼镜对鼻梁的压迫感、耳廓的磨擦感。隐形眼镜没有镜框的阻碍,没有重量,对配戴者的外观并无影响,对爱美的人士,尤其是女性甚为适合。隐形眼镜为运动人士带来及大的方便,没有框架的障碍,及框架眼镜片可能碎裂的风险。配戴隐形眼镜所看到的影像可接近真实。可改善框架眼镜对物像有放大或缩小的作用。佩戴隐形眼镜视野更开阔。缺点由于隐形眼镜是直接戴在角膜上,不能长时间佩戴。如果不注意卫生就有可能引起炎症。隐形眼镜的保养及清洁比较花时间,镜片亦不像框架眼镜般可随时戴上及除下。长时间配戴隐形眼镜会引起眼睛干涩,佩戴就会不舒适。在价格方面隐形眼镜的价格比较高。2023-06-16 08:34:171
千兆光模块的sm和ddm是什么意思
SM是单模的意思:Single-Mode,其主要是是表示单模光纤;DDM是数字诊断监控:Digital Diagnostic Monitoring,主要是用于模块工作时候的五个监控量状态,包括:供电电压、偏置电流、模块温度、收端功率和发端功率。2023-06-16 08:34:271
constant growth dividend model 是什么?
DDM模型下的一个特例,又称GGM模型(Golden Growth Model)。基本假设为:在DDM的基础上假设股利增长率g恒定,且股利永续。基本表示:v = D1 / (k-g),其中v表示股票即期价值,D1表示预计的下一期(即时点1上)的股利,k表示投资者要求的必要收益率,g表示股利增长率。这个模型是在DDM模型的基础上引入上述假设以后求极限所得。你问题中的公式应该是上述模型的一个变形,只是用以表示的符号有所不同罢了。2023-06-16 08:34:362
通信DDM是什么?
Dynamic Destination Multicast protocol 动态终端多播协议的简称。2023-06-16 08:34:441
如何理解股利贴现模型以及其计算公式
股利贴现模型(Dividend Discount Model),简称DDM,是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。1、原理:内在价值是指股票本身应该具有的价值,而不是它的市场价格。股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价;股利是发行股票的股份公司给予股东的回报,按股东的持股比例进行利润分配,每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。这种评价方法的根据是,如果你永远持有这个股票(比如你是这个公司的老板,自然要始终持有公司的股票),那么你逐年从公司获得的股利的贴现值就是这个股票的价值。根据这个思想来评价股票的方法称为股利贴现模型。2、公式基本公式:股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型,其基本公式为: 其中V为每股股票的内在价值,Dt是第t年每股股票股利的期望值,k是股票的期望收益率或贴现率(discount rate)。公式表明,股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。 根据一些特别的股利发放方式,DDM模型还有以下几种简化了的公式:零增长模型:即股利增长率为0,未来各期股利按固定数额发放。计算公式为: V=D0/k 其中V为公司价值,D0为当期股利,K为投资者要求的投资回报率,或资本成本。不变增长模型:即股利按照固定的增长率g增长。计算公式为: V=D1/(k-g) 注意此处的D1=D0(1+g)为下一期的股利,而非当期股利。二段、三段、多段增长模型 二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长,l外按照g2增长。 三段增长模型也是类似,不过多假设一个时间点l2,增加一个增长率g33、意义 股票价格是市场供求关系的结果,不一定反映该股票的真正价值,而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。因此,公司股票的价值是由公司逐年发放的股利所决定的。而股利多少与公司的经营业绩有关。说到底,股票的内在价值是由公司的业绩决定的。通过研究一家公司的内在价值而指导投资决策,这就是股利贴现模型的现实意义了。2023-06-16 08:34:533
股票价值评估的模型有哪些?分别适用于哪些情况,在实际操作中需要注意什么问题?
股票价值评估分以下几种模型: 1.DDM模型(Dividend discount model /股利折现模型)2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型)(1)FCFE ( Free cash flow for the equity equity /股权自由现金流模型)模型(2)FCFF模型( Free cash flow for the firm firm /公司自由现金流模型)DDM模型V代表普通股的内在价值, Dt为普通股第t期支付的股息或红利,r为贴现率对股息增长率的不同假定,股息贴现模型可以分为:零增长模型、不变增长模型(高顿增长模型)、二阶段股利增长模型(H模型)、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。最为基础的模型;红利折现是内在价值最严格的定义; DCF法大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法(基于同样的假设/相同的限制)。1. DDM DDM模型模型法(Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折现模型股利折现模型)DDM模型2. DDM DDM模型的适用分红多且稳定的公司,非周期性行业;3. DDM DDM模型的不适用分红很少或者不稳定公司,周期性行业;DDM模型在大陆基本不适用;大陆股市的行业结构及上市公司资金饥渴决定,分红比例不高,分红的比例与数量不具有稳定性,难以对股利增长率做出预测。DCF 模型2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型) DCF估值法为最严谨的对企业和股票估值的方法,原则上该模型适用于任何类型的公司。自由现金流替代股利,更科学、不易受人为影响。当全部股权自由现金流用于股息支付时, FCFE模型与DDM模型并无区别;但总体而言,股息不等同于股权自由现金流,时高时低,原因有四:稳定性要求(不确定未来是否有能力支付高股息);未来投资的需要(预计未来资本支出/融资的不便与昂贵);税收因素(累进制的个人所得税较高时);信号特征(股息上升/前景看好;股息下降/前景看淡)DCF模型的优缺点优点:比其他常用的建议评价模型涵盖更完整的评价模型,框架最严谨但相对较复杂的评价模型。需要的信息量更多,角度更全面, 考虑公司发展的长期性。较为详细,预测时间较长,而且考虑较多的变数,如获利成长、资金成本等,能够提供适当思考的模型。缺点:需要耗费较长的时间,须对公司的营运情形与产业特性有深入的了解。考量公司的未来获利、成长与风险的完整评价模型,但是其数据估算具有高度的主观性与不确定性。复杂的模型,可能因数据估算不易而无法采用,即使勉强进行估算,错误的数据套入完美的模型中,也无法得到正确的结果。小变化在输入上可能导致大变化在公司的价值上。该模型的准确性受输入值的影响很大(可作敏感性分析补救)。2023-06-16 08:35:152
DDM是什么行业
DDM的意思很多,我也不知道您专指那个意思,我百度并自己分析了一下,我估计您指的DDM是电子行业、网络行业或股票中的一个。以下是DDM的各类解释,您参考一下:1、化学物质的DDM:十二烷基-beta-D-麦芽糖苷2、篮球战术中的DDM:全称Dribble Drive Motion,即运球突破战术。3、动态终端多播协议DDM:Dynamic Destination Multicast protocol 的简称。4、龙与地下城战棋:Dungeons and Dragons Minisature的简称,中文译作“龙与地下城战棋”。5、网络中的DDM(数字诊断功能):Digital Diagnostic Monitoring 。利用智能化的光模块,网络管理单元可以实时监测收发模块的温度、供电电压、激光偏置电流以及发射和接收光功率。这些参量的测量,可以帮助管理单元找出光纤链路中发生故障的位置,简化维护工作,提高系统的可靠性。6、如果您研究股票的话,DDM也指股利贴现模型或现金股贴现模型,dividenddiscountmodel,是一种最基本的股票内在价值评价模型。DDM的根据是,如果投资者永远持有这个股票,那么投资者逐年从公司获得的股利的贴现值就是这个股票的价值。根据这个思想来评价股票的方法称为股利贴现模型。2023-06-16 08:35:241
ODM和DDM是什么意思
ODM:光接口配线单元DDM:电接口配线单元2023-06-16 08:35:462
ddm是什么牌子衣服
代代美品牌,英文名DDM,DDM/代代美品牌创立于2008年,目前代代美经营的产品覆盖到手力器,羽线,聚酯线,户外指南针,羽拍线,指北针。代代美品牌,英文名DDM,成立于2008年,自成立以来,代代美品牌引进高素质的管理人才,打造全方位的经营管理模式,一直努力着用高质量的产品服务于用户。目前代代美经营的产品覆盖到手力器,羽线,聚酯线,户外指南针,羽拍线,指北针,救生哨,求生哨,高弹线,多用灯,握把胶,指南针,鹅毛球,网球练习器,羽毛球鞋,捡球器,毛巾胶,羽拍,羽毛球包,排球网等行业。2023-06-16 08:35:541
ddm和sml方法计算的权益资本成本为什么不同
因为ddm和sml权益资本成本计算的模型不同。DDM是以股利增长模型的计算方法,计算公式为:K=D/P+G。其中D就是预期年股利,也就是下一期即将发放的股利。P是普通股的市场价格,G为普通股的股利增长率。SML是以资本资产定价模型的计算方法,计算公式:R=Rf+β(Rm-Rf).其中Rf也就是市场的无风险利率,β为上市公司股票的风险系数,Rm是上市公司股票的加权平均收益率,也被称为市场收益率。权益资本是投资者投入的资本金,体现出投资者权益,其资本的取得主要通过接受投资、发行股票或内部融资形成。2023-06-16 08:36:011
医学,ddm是啥意思
脱钙牙本质基质(decalcified dentinmatrix ,DDM)2023-06-16 08:36:102
股利贴现模型的核心决定因素
股利贴现模型的核心决定因素是ROE,也就是企业盈利能力。股利贴现模型其核心观点是(以股票为例):股票现在的价格应当是未来股息的贴现值。通俗点就是,未来能分多少钱,换算到现在值多少钱,就是股票当前的价格。公式中净资产*ROE=利润,d表示分红率,分子端即为股息,而决定股息大小的最主要因素为ROE,也就是企业盈利能力。分母端主要为两个部分,其一为无风险利率,指的是将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象的利息率;其二为风险溢价rm,rm=β* 风险评价/风险偏好,而影响风险溢价最主要的因素在于风险偏好。从DDM出发,赚钱的类型:第一是赚企业盈利增长的钱。第二是利率下行也就是央行放水的钱。第三赚的是交易里面击鼓传花所谓博弈的钱。DDM的含义:如果我们回归到投资的初心,我们之所以愿意成为一个公司的股东,本质上是因为看好这个公司的发展,希望每年都能获得公司给他的分红。2023-06-16 08:36:181
企业投资价值评估模型、股权现金流量估价模型、股利折现估价模型三种模型之间存在什么关系。
绝对估值法(折现方法) 1.DDM模型(Dividend discount model /股利折现模型) 2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型) (1)FCFE ( Free cash flow for the equity equity /股权自由现金流模型)模型 (2)FCFF模型( Free cash flow for the firm firm /公司自由现金流模型) DDM模型 V代表普通股的内在价值, Dt为普通股第t期支付的股息或红利,r为贴现率 对股息增长率的不同假定,股息贴现模型可以分为 :零增长模型、不变增长模型(高顿增长模型)、二阶段股利增长模型(H模型)、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。 最为基础的模型;红利折现是内在价值最严格的定义; DCF法大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法(基于同样的假设/相同的限制)。 1. DDM DDM模型模型法(Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折现模型股利折现模型) DDM模型 2. DDM DDM模型的适用分红多且稳定的公司,非周期性行业; 3. DDM DDM模型的不适用分红很少或者不稳定公司,周期性行业; DDM模型在大陆基本不适用; 大陆股市的行业结构及上市公司资金饥渴决定,分红比例不高,分红的比例与数量不具有稳定性,难以对股利增长率做出预测。 DCF 模型 2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型) DCF估值法为最严谨的对企业和股票估值的方法,原则上该模型适用于任何类型的公司。 自由现金流替代股利,更科学、不易受人为影响。 当全部股权自由现金流用于股息支付时, FCFE模型与DDM模型并无区别;但总体而言,股息不等同于股权自由现金流,时高时低,原因有四: 稳定性要求(不确定未来是否有能力支付高股息); 未来投资的需要(预计未来资本支出/融资的不便与昂贵); 税收因素(累进制的个人所得税较高时); 信号特征(股息上升/前景看好;股息下降/前景看淡) DCF模型的优缺点 优点:比其他常用的建议评价模型涵盖更完整的评价模型,框架最严谨但相对较复杂的评价模型。需要的信息量更多,角度更全面, 考虑公司发展的长期性。较为详细,预测时间较长,而且考虑较多的变数,如获利成长、资金成本等,能够提供适当思考的模型。 缺点:需要耗费较长的时间,须对公司的营运情形与产业特性有深入的了解。考量公司的未来获利、成长与风险的完整评价模型,但是其数据估算具有高度的主观性与不确定性。复杂的模型,可能因数据估算不易而无法采用,即使勉强进行估算,错误的数据套入完美的模型中,也无法得到正确的结果。小变化在输入上可能导致大变化在公司的价值上。该模型的准确性受输入值的影响很大(可作敏感性分析补救)。 FCFE /FCFF模型区别 股权自由现金流(Free cash flow for the equity equity ): 企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供股东股东分配的现金。 公司自由现金流(Free cash flow for the film film ): 美国学者拉巴波特(Alfred Rappaport)20 世纪80 年代提出了自由现金流概念:企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供企业资本供应者企业资本供应者/各种利益要求人(股东、债各种利益要求人(股东、债权人)权人)分配的现金。 FCFF 模型要点 1.基准年公司自由现金流量的确定:基准年公司自由现金流量的确定: 2.第一阶段增长率第一阶段增长率g的预估的预估:(又可分为两阶段)又可分为两阶段) 3.折现折现率的确定的确定: 折现:苹果树的投资分析/评估自己加权平均资金成本(WACC) 。 4 .第二阶段自然增长率的确定: 剩余残值复合成长率(CAGR),一般以长期的通货膨胀率(CPI)代替CAGR。 5 .第二阶段剩余残值的资本化利率的计算: WACC减去长期的通货膨胀率(CPI)。 公司自由现金流量的计算 根据自由现金流的原始定义写出来的公式: 公司自由现金流量=( 税后净利润 利息费用 非现金支出- 营运资本追加)- 资本性支出 大陆适用公式: 公司自由现金流量 = 经营活动产生的现金流量净额–资本性支出 = 经营活动产生的现金流量净额– (购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金– 处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额) 资本性支出 资本性支出:用于购买固定资产(土地、厂房、设备)的投资、无形资产的投资和长期股权投资等产能扩张、制程改善等具长期效益的现金支出。 资本性支出的形式有: 1.现金购买或长期资产处置的现金收回、 2.通过发行债券或股票等非现金交易的形式取得长期资产、 3.通过企业并购取得长期资产。 其中,主体为“现金购买或长期资产处置的现金收回”的资本性支出。 现行的现金流量表中的“投资活动产生的现金流量”部分,已经列示了“购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金”,以及“处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额”。 故:资本性支出= 购建固定、无形和其他长期资产所支付的现金—处置固定、无形和其他长期资产而收回的现金净额 自由现金流的的经济意义 企业全部运营活动的现金“净产出”就形成“自由现金流”,“自由现金流”的多寡一定程度上决定一家企业的生死存亡。一家企业长期不能产出“自由现金流”,它最终将耗尽出资人提供的所有原始资本,并将走向破产。 1.“自由现金流”充裕时,企业可以用“自由现金流” 偿付利息还本、分配股利或回购股票等等。 2. “自由现金流”为负时,企业连利息费用都赚不回来,而只能动用尚未投入经营(含投资)活动的、剩余的出资人(股东、债权人)提供的原始资本(假定也没有以前年度“自由现金流”剩余)来偿付利息、还本、分配股利或进行股票回购等等。 3.当剩余的出资提供的原始资本不足以偿付利息、还本、分配股利时,企业就只能靠“拆东墙补西墙”(借新债还旧债,或进行权益性再融资)来维持企业运转。当无“东墙”可拆时,企业资金链断裂,其最终结果只能寻求被购并重组或申请破产。 公司自由现金流量的决策含义 自由现金流量为正: 自由现金流量为正: 公司融资压力小、具发放现金股利、还旧债的能力; 不一定都是正面的,隐含公司扩充过慢。 自由现金流量并非越高越好,自由现金流量过高表明再投资率较低,盈余成长率较低。 自由现金流量为负: 自由现金流量为负: 表明再投资率较高,盈余成长率较高,隐含公司扩充过快; 公司融资压力大,取得现金最重要,须小心地雷股; 借债困难,财务创新可能较大,可能发可转换债规避财务负担; 在超额报酬率呈现正数时,负的自由现金流量才具有说服力。 基准年公司自由现金流量的确定 自由现金流量为正: 取该年值为基准年值; 以N年算术平均值为基准年值; 以N年加权平均值为基准年值(权重自定,越近年份权重越大。) 自由现金流量为负: 如算术平均值为正,以N年算术平均值为基准年值; 如加权平均值为正,以N年加权平均值为基准年值; 如前一年为正,取前一年值为基准年值; 如前一年为负,取某一年比较正常值为基准年值(自定)。 第一阶段增长率g的预估 运用过去的增长率: 运用过去的增长率: 算术平均数(简单平均/赋予不同年份相同的权重/忽略了复利效果) 加权平均数(给予近几年增长率以较大权重/不同年份权重主观确定) 几何平均数(考虑了复利效果/忽略中间年限变化) 线性回归法(同样忽略了复利效果) 结论:没有定论 注意:当利润为负时 算术平均数(简单平均/赋予不同年份相同的权重/忽略了复利效果) 加权平均数(没有意义) 几何平均数(考虑了复利效果/忽略中间年限变化) 线性回归法(没有意义) 历史增长率的作用 历史增长率在预计未来增长率中的作用取决于历史增长率在预计未来增长率中的作用取决于: 历史增长率的波动幅度(与预测的有用性负相关。) 公司的规模(随规模变大,保持持续高增长的难度变大。) 经济的周期性(周期性公司的取值可能很高或很低。) 基本面的变化(公司业务、产品结构变化、公司重组等。) 收益的质量(会计政策/购并活动引起的增长可靠性很差。) 主观预测优于模型 研究员对结论:研究员对g的主观预测优于模型的预测:只依据过去的数据 研究员的主观预测:过去的数据 本期掌握的所有信息,包括: (1)上一次定期报告后的所有公司不定期公告中的信息; (2)可能影响未来增长的宏观、行业信息; (3)公司竞争对手的价格政策即对未来增长率的预估; (4)访谈或其他途径取得的公司内幕消息; 如何准确预测g 预测得准确与否,将建立在研究员对产业发展和公司战略把握的基础之上。公司战略包括公司产业领域的选择、产品的选择和生产流程的选择。要依据产业发展和公司战略,要与时俱进,对模型参数进行修正,提高估值的准确性。 (1)最近公司具体信息的数量(越多/越重大,优势越明显); (2)研究该公司的研究员的数量(越多/越一致,优势越明显); (3)研究该公司的研究员意见的分歧程度(越大,优势越不明显); (4)研究该公司的研究员的素质(金牌研究员越多,预测优势越大)。 建议:相信自己,不要盲目相信其他研究员的预测。金牌研究员也可能犯严重错误,因为:数据本身可能存在错误 研究员可能忽略基本面的重大变化。 WACC释义与计算 WACC WACC ( Weighted average cost of capital/ Weighted average cost of capital/加权平均资金成本权平均资金成本/Composite cost of capital Composite cost of capital) 根据股东权益及负债占资本结构的百分比,再根据股东权益及负债的成本予以加权计算,所得出的综合数字。 公式: WACC =股东权益成本*(公司市值/企业价值) 负债成本*(负债/企业价值) 利用公司的加权平均资本成本(WACC)来判断公司股票是否值得投资。 WACC的计算相当复杂,不过如何使用WACC ,比如何计算该数字更重要。 FCFF法的适用 1. FCFF FCFF法的适用: 法的适用: 周期性较强行业(拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定); 银行; 重组型公司。 2. 2. FCFF FCFF法的不适用: 公司无平均正的盈余,如IT类公司目前处于早期阶段; 公司不具备长期历史营运表现,例如成立不到三年的公司; 缺乏类似的公司可作参考比较; 公司的价值主要来自非营运项目。 特殊情况下DCF的应用(1) 1. 周期性较强行业周期性较强行业: 难点:基准年现金流量及预期增长率g的确定问题。 对策:1。基准年现金流量为正,直接调整预期增长率g 。 (1)景气处于 3、-3、-2 ,预计景气回落,下调预期增长率g。 (2)景气处于-1、 1、 2 ,预计景气上升,上调预期增长率g。 (逻辑:景气循环理论,景气周期周而复始,历史重演。研究员对宏观经济周期、行业景气周期的判断能力,以及能否准确寻找一个景气周期年限及景气拐点都会影响估计的准确性。) 2。基准年现金流量为负。 先求平均现金流量以作基准年现金流量;然后调整预期增长率。 注意:注意:1。也可以从营收开始,利用会计勾稽关系全面估算每年现金流量。 (宏观经济周期、行业景气周期判断的准确性、会计能力都会影响估计 的准确性,工作量繁重且效果不佳) 2。内部收益率已经体现收益波动性对价值评估的影响。 3。预期增长率g取净利成长率时,将净利成长率*2023-06-16 08:36:371
ddm模型使用时有哪些限制条件?
DDM(Discontinuous Deformation Analysis)模型是一种应用于物理力学领域的离散元方法模型,主要适用于物理领域中的如下问题:分裂岩体的模拟、建筑物地基基础的分析、山体崩塌的研究、地下开挖工程模拟等。以下是DDM模型使用的一些限制条件:1.不能直接用于进行材料破裂的数值分析;2.可模拟的问题必须是初始几何形状和物理性质相对稳定,不会发生显著形态变化的;3.模型适用于线性和弹性材料的模拟,在处理非线性力学问题时需要对模型进行适当的修改;4.需要一定的计算机软件和硬件支持,同时也需要掌握一定的模型运算及数据处理知识;5.对物理量的精度有一定要求,不然模拟结果可能会产生明显误差;6.需要明确物理过程,并合理选择模型参数。综上所述,使用DDM模型时需要根据具体问题进行分析,明确问题的适用范围和模型的限制条件,以便得到更加准确的模拟结果。2023-06-16 08:36:451
英文缩写 _ DDM _ DDM是什么意思
英文缩写 DDM 英文全称 Distributed Data Management 中文解释 分布式数据管理 缩写分类 电子电工 缩写简介2023-06-16 08:36:531
DDM是什么化验项目
DDM 新增内容: DDM : 十二烷基-beta-D-麦芽糖苷 英文名 n-Dodecyl-beta-D-maltoside 别名 n-Dodecyl-beta-D-maltopyranoside; 产品名称 十二烷基-beta-D-麦芽糖苷 分子结构 分子式 C24H46O11 分子量 510.62 CAS 登录号 69227-93-6 物理化学性ddm,化验,项目DDM 新增内容: DDM : 十二烷基-beta-D-麦芽糖苷 英文名 n-Dodecyl-beta-D-maltoside 别名 n-Dodecyl-beta-D-maltopyranoside; 产品名称 十二烷基-beta-D-麦芽糖苷 分子结构 分子式 C24H46O11 分子量 510.62 CAS 登录号 69227-93-6 物理化学性2023-06-16 08:37:011
上市公司运用DDM方法进行估值怎么做啊?
我告诉你啊!2023-06-16 08:37:382
根据DDM模型,哪些措施可以有效提升公司股票的内在价值?
DDM模型的基本思路就是未来现金流的折现求和。方法就是把未来产生的现金除以贴现率得出现在的时间点的价值。要使得现在的价值提升,那么就是2种方法:1,提升分母,就是提升未来现金流的数量。说白了,多挣点钱。2,减少分子。分子是贴现率。r-g,r是股东要求回报率,越小现在的价值越大。g可持续增长率,越大现值越大。2023-06-16 08:37:471
转:为什么银行估值用DDM不用DCF
银行是balance sheet-centric. 也就是说利润是由资产负债表驱动的。因此,很难区分什么是operating activities, financing and investing. 比如debt可能对于普通公司来说是financing,但对于银行来说是某种“原材料” 应该属于operating的范畴。因此cash flow 很难计算。基于以上原因,FCFF计算Enterprise value变得没有什么价值,而FCFE又排除了interest,而银行的interest乃是主营,也意义不大。此外Capex也难以计算,对于普通公司来说资本支出应属于对经营业务的再投资,但银行财务报表上的资本支出一般都很小,这是由银行特殊的模式决定的,而另一个一般可以归为银行资本支出的基本就是人力资本了,但这一项你又很难在财报中找清楚。运营资本波动很大,预测出来也肯定不靠谱,意义不大。因此,自由现金流难以计算。DDM的假设都是基于资产负债表的,更加符合银行的经营模式,也不依赖于利润表、自由现金流。因此多用DDM。2023-06-16 08:37:561
股利贴现模型的核心决定因素
股利贴现模型的核心决定因素是ROE,也就是企业盈利能力。股利贴现模型其核心观点是(以股票为例):股票现在的价格应当是未来股息的贴现值。通俗点就是,未来能分多少钱,换算到现在值多少钱,就是股票当前的价格。公式中净资产*ROE=利润,d表示分红率,分子端即为股息,而决定股息大小的最主要因素为ROE,也就是企业盈利能力。分母端主要为两个部分,其一为无风险利率,指的是将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象的利息率;其二为风险溢价rm,rm=β* 风险评价/风险偏好,而影响风险溢价最主要的因素在于风险偏好。从DDM出发,赚钱的类型:第一是赚企业盈利增长的钱。第二是利率下行也就是央行放水的钱。第三赚的是交易里面击鼓传花所谓博弈的钱。DDM的含义:如果我们回归到投资的初心,我们之所以愿意成为一个公司的股东,本质上是因为看好这个公司的发展,希望每年都能获得公司给他的分红。2023-06-16 08:38:041
DDM品牌整合传播机构
DDM智众品牌整合传播,品牌全案营销策划、品牌战略定位、产品定位、品牌推广整合设计、新品上市推广、市场调查、影视创意、企业品牌VI推广手册、企业形象VI设计、包装整合设计、环境指示设计、画册整合策划设计、招商推广策划设计、零售终端整合设计、地产形象整合设计。曾服务过的部分客户德国舒雅内衣、adidas运动鞋、西班牙ECLVE服饰、丽婴房婴童用品、钱江摩托车、361度运动鞋、中华英才网、武汉天龙黄鹤楼酒业、柏莱雅化妆品、意大利保兰德箱包、怡达山楂 、比德文电动车、梦娜袜业、美国健威家具、友邦集成吊顶、阿林斯普集成吊顶、齐家力学内衣、上海喔喔奶糖、郑州红旗渠卷烟厂等等五十多家客户2023-06-16 08:38:181
DDm固化剂为什么会发红.色
ddm是芳香胺的,颜色本来就很深的2023-06-16 08:38:293
ddm知道贴现率怎么算增长率
其中D为股利,t为第t个投资周期,g为增长率,计算公式为:g=b×ROE。股利贴现模型简称DDM,是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。即股利增长率为0,未来各期股利按固定数额发放。2023-06-16 08:38:371
DDM是什么意思?
分实时数据管理2023-06-16 08:38:461
建筑门DDM代表什么
是不是:电动门2023-06-16 08:38:552
DDM在洗衣机上是什么意思
DDM在洗衣机上的意思就是洗涤驱动电机,是变频的直驱电机。DD电机的全称为Direct Drive,意思就是直接驱动的电机 取消了皮带,当然其可靠性,噪音都要改进很多了。但是调速,实际上是采用了变频技术,这样同时可以节约能源,绿色环保了。直驱电机,直接驱动式电机的简称。主要指电机在驱动负载时,不需经过传动装置(如传动皮带等)。直驱电机适合用于各类洗衣机,主要利益点包括静音、节能、平稳、动力强劲。扩展资料:洗涤驱动机电路中采用的电动机为双速电动机,在电动机内装有2套绕组。在洗涤过程中,由低速绕组工作,带动滚筒洗涤衣物,因此也可以称为洗涤电动机绕组。在脱水过程中,由高速绕组工作,带动滚筒高速运转,甩出衣物中的水分,因此也可以称为脱水电动机绕组。双速电动机由2套绕组构成,其中l2授绕组为洗涤电动机绕组,由主绕组、副绕组、公共绕组3种绕组组成。2极绕组为脱水电动机绕组,由主绕组和副绕组2种绕组组成。洗涤电动机绕组中主、副绕组控制电动机正、反方向运转,因此具有相同的线径、匝数、极距和节距。公共绕组的线径、匝数、极距和节距与主、辅绕组不同。这3种绕组采用Y形接法,3种绕组呈1200角度。脱水电动机绕组只能单向运转,因此主、副绕组有明显的区别。主绕组的线径粗、匝数少、直流电阻值小;副绕组的线径细、匝数多、直流电阻值大。2023-06-16 08:39:181
光模块SFP参数中DDM缩写是什么意思?
DDM,即数字诊断监控,是SFP光模块中使用的技术,以便用户能够监控SFP的实时参数。这些参数包括光输出功率,光输入功率,温度,激光偏置电流和收发器电源电压等。DDM 接口是GBIC规范中定义的串行ID接口以及SFP MSA 的扩展。DDM接口还可以使最终用户具有故障隔离和故障预测的能力,具有DDM的光纤收发器有助于确保业务能够主动预防网络维护并确保业务连续性。扩展资料SFP分类:1、速率分类按照速率分有155M/622M/1.25G/2.125G/4.25G/8G/10G,155M和1.25G市场上用的较多,10G的技术正在逐渐成熟,需求量正以上升的姿态发展。2、波长分类按照波长分有850nm/1310nm/1550nm/1490nm/1530nm/1610nm,波长为850nm为SFP多模,传输距离在2KM以下,波长是1310/1550nm的为单模,传输距离在2KM以上,相对来说这三种波长的价格较其他三种要便宜。裸模块如果没有标识很容易混淆,一般厂家会在拉环的颜色上进行区分,比如:黑色拉环的为多模,波长是850nm;蓝色是波长1310nm的模块;黄色则是波长1550nm的模块;紫色是波长1490nm的模块等。3、模式分类多模几乎所有的多模光纤尺寸均为50/125um或62.5/125um,并且带宽(光纤的信息传输量)通常为200MHz到2GHz。多模光端机通过多模光纤可进行长达5公里的传输。以发光二极管或激光器为光源。拉环或者体外颜色为黑色。单模单模光纤的尺寸为9-10/125µm,并且较之多模光纤具有无限量带宽和更低损耗的特性。而单模光端机多用于长距离传输,有时可达到150至200公里。采用LD或光谱线较窄的LED作为光源。拉环或者体外颜色为蓝色、黄色或者紫色。2023-06-16 08:39:351
DDM电机是什么意思?
DDM电机全称Direct Drive motor,指洗衣机用的直流无刷直驱电机。DD电机的全称为Direct Drive,意思就是直接驱动的电机,取消了皮带,DD电机与传统的电机相比,具有突出的超低震动、超静音、洗净度高、节能、寿命长等优势,可以全面改善洗衣机的性能。DDM电机,全称Direct Drive motor,指洗衣机用的直流无刷直驱电机,而不是一般的感应电机。扩展资料:DDM电机通常搭载全自动波轮洗衣机,具有突出的超低震动、超静音、洗净度高、节能、寿命长等优势。它还有具有这些特点:1,高效(电机转速高达700-1300rpm)。2,静音(无位置正弦波矢量控制驱动,噪音低至42dB)。3,高可靠(通过500小时的耐盐雾测试+400小时的耐冷热冲击)。4,环保(材料利用率达60%,变频节能)。2023-06-16 08:39:541
DDM电机和DD电机的区别?
1.DDM电机全称Direct Drive motor,指洗衣机用的直流无刷直驱电机。2.DD电机的全称为Direct Drive,意思就是直接驱动的电机,取消了皮带,DD电机与传统的电机相比,具有突出的超低震动、超静音、洗净度高、节能、寿命长等优势,可以全面改善洗衣机的性能。2023-06-16 08:40:202
DDM指的是什么?
DDM指的是分布式数据管理2023-06-16 08:40:281
DDM电机是什么意思?
DDM电机全称Direct Drive motor,指洗衣机用的直流无刷直驱电机。DD电机的全称为Direct Drive,意思就是直接驱动的电机,取消了皮带,DD电机与传统的电机相比,具有突出的超低震动、超静音、洗净度高、节能、寿命长等优势,可以全面改善洗衣机的性能。DDM电机,全称Direct Drive motor,指洗衣机用的直流无刷直驱电机,而不是一般的感应电机。扩展资料:DDM电机通常搭载全自动波轮洗衣机,具有突出的超低震动、超静音、洗净度高、节能、寿命长等优势。它还有具有这些特点:1,高效(电机转速高达700-1300rpm)。2,静音(无位置正弦波矢量控制驱动,噪音低至42dB)。3,高可靠(通过500小时的耐盐雾测试+400小时的耐冷热冲击)。4,环保(材料利用率达60%,变频节能)。2023-06-16 08:40:371
DDM电机与BLDC电机比较
首先;DD电机的全称为Direct Drive,意思就是直接驱动的电机 取消了皮带,DD电机与传统的电机相比,具有突出的超低震动、超静音、洗净度高、节能、寿命长等优势,可以全面改善洗衣机的性能。DDM电机,全称Direct Drive motor,指洗衣机用的直流无刷直驱电机,而不是一般的感应电机。其次;BLDC电机是同步电机中的一种。也就是说,定子产生的磁场与转子产生的磁场具有相同的频率。BLDC电机不会遇到感应电机中常见的“差频”问题。BLDC电机可配置为单相、两相和三相。定子绕组的数量与其类型对应。三相电机最受欢迎,使用最普遍。本应用笔记主要讨论三相电机。2023-06-16 08:41:151
constant growth dividend model 是什么? 公式r=g+D(1-t)什
DDM模型下的一个特例,又称GGM模型(Golden Growth Model)。基本假设为:在DDM的基础上假设股利增长率g恒定,且股利永续。基本表示:v = D1 / (k-g),其中v表示股票即期价值,D1表示预计的下一期(即时点1上)的股利,k表示投资者要求的必要收益率,g表示股利增长率。这个模型是在DDM模型的基础上引入上述假设以后求极限所得。你问题中的公式应该是上述模型的一个变形,只是用以表示的符号有所不同罢了。2023-06-16 08:41:231
股利贴现模式是什么意思?
股利贴现模式是什么意思? 同学你好,很高兴为您解答! 股利贴现模式用于在未来预期股利净现值基础上估测每股价值的方法。表示式为D / (k – g),其中:D = 每股预期股利,k = 预期回报率,g是预期增长率。(又称持续成长模式。) 希望我的回答能帮助您解决问题,如您满意,请采纳为最佳答案哟。 再次感谢您的提问,更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。高顿祝您生活愉快! 股利贴现模式是什么意思? 同学你好,很高兴为您解答! 股利贴现模式用于在未来预期股利净现值基础上估测每股价值的方法。表示式为D / (k – g),其中:D = 每股预期股利,k = 预期回报率,g是预期增长率。(又称持续成长模式。) 希望高顿网校的回答能帮助您解决问题,更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。 高顿祝您生活愉快! 股利贴现模式是什么意思? 股利贴现模式用于在未来预期股利净现值基础上估测每股价值的方法。表示式为D / (k – g),其中:D = 每股预期股利,k = 预期回报率,g是预期增长率。(又称持续成长模式。) 什么是股利贴现模型?拜托了各位 谢谢 股息贴现模型(Dividend Discount Model,DDM) 股息贴现模型是 股票估值 的一种模型,以适当的 贴现率 将股票未来预 计将派发的 股息 折算为现值,以评估 股票 的价值。DDM与将未来 利 息和 本金 的偿还折算为现值的债券估值模型相似。 股利贴现模型的介绍 威廉姆斯(Williams)1938年提出了公司(股票)价值评估的股利贴现模型(DDM),为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础,也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。 股利贴现模型的基本简介 股利贴现模型(Dividend Discount Model),简称DDM,是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。 在股利贴现模型中,股票价格是哪些变数的函式 这里面的变数应该包含了很多吧 股利贴现模型的意义 股票价格是市场供求关系的结果,不一定反映该股票的真正价值,而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。因此,公司股票的价值是由公司逐年发放的股利所决定的。而股利多少与公司的经营业绩有关。说到底,股票的内在价值是由公司的业绩决定的。通过研究一家公司的内在价值而指导投资决策,这就是股利贴现模型的现实意义了。 如何理解股利贴现模型以及其计算公式 基本简介:股利贴现模型(Dividend Discount Model),简称DDM,是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。 2 原理:内在价值是指股票本身应该具有的价值,而不是它的市场价格。股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价;股利是发行股票的股份公司给予股东的回报,按股东的持股比例进行利润分配,每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。这种评价方法的根据是,如果你永远持有这个股票(比如你是这个公司的老板,自然要始终持有公司的股票),那么你逐年从公司获得的股利的贴现值就是这个股票的价值。根据这个思想来评价股票的方法称为股利贴现模型。 3公式 基本公式:股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型,其基本公式为: 其中V为每股股票的内在价值,Dt是第t年每股股票股利的期望值,k是股票的期望收益率或贴现率(discount rate)。公式表明,股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。 根据一些特别的股利发放方式,DDM模型还有以下几种简化了的公式: 零增长模型:即股利增长率为0,未来各期股利按固定数额发放。计算公式为: V=D0/k 其中V为公司价值,D0为当期股利,K为投资者要求的投资回报率,或资本成本。 不变增长模型:即股利按照固定的增长率g增长。计算公式为: V=D1/(k-g) 注意此处的D1=D0(1+g)为下一期的股利,而非当期股利。 二段、三段、多段增长模型 二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长,l外按照g2增长。 三段增长模型也是类似,不过多假设一个时间点l2,增加一个增长率g3 4意义 股票价格是市场供求关系的结果,不一定反映该股票的真正价值,而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。因此,公司股票的价值是由公司逐年发放的股利所决定的。而股利多少与公司的经营业绩有关。说到底,股票的内在价值是由公司的业绩决定的。通过研究一家公司的内在价值而指导投资决策,这就是股利贴现模型的现实意义了。 股息贴现模型是什么意思啊? 股息贴现模型是股票估值的一种模型,是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。以适当的贴现率将股票未来预计将派发的股息折算为现值,以评估股票的价值。2023-06-16 08:41:321
市盈率公式中P/E=D/E/(r-g),D,E分别代表什么
DDM模型下的一个特例,又称GGM模型(Golden Growth Model)。基本假设为:在DDM的基础上假设股利增长率g恒定,且股利永续。基本表示:v = D1 / (k-g),其中v表示股票即期价值,D1表示预计的下一期(即时点1上)的股利,k表示者要求的必要收益率,g表示股利增长率。这个模型是在DDM模型的基础上引入上述假设以后求极限所得。你问题中的公式应该是上述模型的一个变形,只是用以表示的符号有所不同罢了。2023-06-16 08:41:542
流式检测中ddm param是什么意思
DDM 新增内容: DDM : 十二烷基-beta-D-麦芽糖苷 英文名 n-Dodecyl-beta-D-maltoside 别名 n-Dodecyl-beta-D-maltopyranoside; 产品名称 十二烷基-beta-D-麦芽糖苷 分子结构 分子式 C24H46O11 分子量 510.62 CAS 登录号 69227-93-6 物理化学性...2023-06-16 08:42:141
如何理解股利贴现模型以及其计算公式
股利贴现模型(DividendDiscountModel),简称DDM,是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。1、原理:内在价值是指股票本身应该具有的价值,而不是它的市场价格。股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价;股利是发行股票的股份公司给予股东的回报,按股东的持股比例进行利润分配,每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。这种评价方法的根据是,如果你永远持有这个股票(比如你是这个公司的老板,自然要始终持有公司的股票),那么你逐年从公司获得的股利的贴现值就是这个股票的价值。根据这个思想来评价股票的方法称为股利贴现模型。2、公式基本公式:股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型,其基本公式为: 其中V为每股股票的内在价值,Dt是第t年每股股票股利的期望值,k是股票的期望收益率或贴现率(discountrate)。公式表明,股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。 根据一些特别的股利发放方式,DDM模型还有以下几种简化了的公式:零增长模型:即股利增长率为0,未来各期股利按固定数额发放。计算公式为: V=D0/k 其中V为公司价值,D0为当期股利,K为投资者要求的投资回报率,或资本成本。不变增长模型:即股利按照固定的增长率g增长。计算公式为: V=D1/(k-g) 注意此处的D1=D0(1+g)为下一期的股利,而非当期股利。二段、三段、多段增长模型 二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长,l外按照g2增长。 三段增长模型也是类似,不过多假设一个时间点l2,增加一个增长率g33、意义 股票价格是市场供求关系的结果,不一定反映该股票的真正价值,而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。因此,公司股票的价值是由公司逐年发放的股利所决定的。而股利多少与公司的经营业绩有关。说到底,股票的内在价值是由公司的业绩决定的。通过研究一家公司的内在价值而指导投资决策,这就是股利贴现模型的现实意义了。2023-06-16 08:42:234
股票价值评估的模型和在实际操作中所注意的问题分别是什么?
股票价值评估分以下几种模型: 1.DDM模型(Dividend discount model /股利折现模型)2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型)(1)FCFE ( Free cash flow for the equity equity /股权自由现金流模型)模型(2)FCFF模型( Free cash flow for the firm firm /公司自由现金流模型)DDM模型V代表普通股的内在价值, Dt为普通股第t期支付的股息或红利,r为贴现率对股息增长率的不同假定,股息贴现模型可以分为:零增长模型、不变增长模型(高顿增长模型)、二阶段股利增长模型(H模型)、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。最为基础的模型;红利折现是内在价值最严格的定义; DCF法大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法(基于同样的假设/相同的限制)。1. DDM DDM模型模型法(Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折现模型股利折现模型)DDM模型2. DDM DDM模型的适用分红多且稳定的公司,非周期性行业;3. DDM DDM模型的不适用分红很少或者不稳定公司,周期性行业;DDM模型在大陆基本不适用;大陆股市的行业结构及上市公司资金饥渴决定,分红比例不高,分红的比例与数量不具有稳定性,难以对股利增长率做出预测。DCF 模型2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型) DCF估值法为最严谨的对企业和股票估值的方法,原则上该模型适用于任何类型的公司。自由现金流替代股利,更科学、不易受人为影响。当全部股权自由现金流用于股息支付时, FCFE模型与DDM模型并无区别;但总体而言,股息不等同于股权自由现金流,时高时低,原因有四:稳定性要求(不确定未来是否有能力支付高股息);未来投资的需要(预计未来资本支出/融资的不便与昂贵);税收因素(累进制的个人所得税较高时);信号特征(股息上升/前景看好;股息下降/前景看淡)DCF模型的优缺点优点:比其他常用的建议评价模型涵盖更完整的评价模型,框架最严谨但相对较复杂的评价模型。需要的信息量更多,角度更全面, 考虑公司发展的长期性。较为详细,预测时间较长,而且考虑较多的变数,如获利成长、资金成本等,能够提供适当思考的模型。缺点:需要耗费较长的时间,须对公司的营运情形与产业特性有深入的了解。考量公司的未来获利、成长与风险的完整评价模型,但是其数据估算具有高度的主观性与不确定性。复杂的模型,可能因数据估算不易而无法采用,即使勉强进行估算,错误的数据套入完美的模型中,也无法得到正确的结果。小变化在输入上可能导致大变化在公司的价值上。该模型的准确性受输入值的影响很大(可作敏感性分析补救)。2023-06-16 08:42:352