投资组合

强化学习算法可以用于优化投资组合，达到最大化收益和最小化风险的目标。以下是一些可能的步骤：1.定义目标函数：投资组合的目标函数应包括收益和风险。通常，目标函数应该考虑投资组合中的各种资产类别，以及它们之间的权重和交易费用。2.确定状态和行动：根据目标函数，确定可能的状态和行动。状态可以是市场数据、经济指标或其他相关信息。行动可以是持有、买入或卖出某种资产。3.设计奖励函数：奖励函数应旨在鼓励模型在目标函数上表现良好。对于投资组合优化，奖励函数可以基于收益、风险或一些结合两者的度量值。4.训练模型：使用强化学习算法训练模型，通过在现实环境下进行交互从经验中学习。这涉及到处理大量的历史数据，并根据历史数据调整行动。5.回测和评估：最后，在未来的一段时间内，对模型进行回测和评估，以确定其实际运行情况和性能表现。根据表现进行模型优化和改进。需要注意的是，投资组合优化是一项复杂的任务，不能简单地依赖于任何一个单一的算法。因此，使用强化学习算法优化投资组合时，最好结合其他技术和方法，例如传统的资产配置和多因子模型分析，以建立更具鲁棒性和可靠性的投资组合。

优化投资组合的多样化程度是一项重要任务，旨在通过分散风险来提高投资回报率并减少投资风险。以下是几种可行的方法：分散投资：将投资资金分配到不同类型、不同规模、不同行业和不同地区的资产中，从而实现风险分散。确定投资目标：制定明确的投资计划和预期收益，并结合自身资金量和收益风险承受能力，合理选取不同资产类别组合。重视资产配置：资产配置是为实现最高收益和最小风险所必须的重要环节。在进行资产配置时，需要根据市场环境、经济形势、政策变化等因素作出相应的调整。关注行业趋势：研究各个行业或资产类别发展趋势，了解行业内部和外部关键因素对其发展的影响，避免过度集中投资某一特定领域。选择专业管理机构：如果投资者缺乏专业知识，可以考虑选择专业理财机构帮助进行多样化配置，以便更好地控制投资风险。以上是在保持市场风险和成本最小化的情况下，优化投资组合多样化程度的一些方法。不同的投资者可以根据自身需求和目标，选择适合自己的投资策略，并且需要根据市场变化调整自己的投资组合。

学习下量化回测吧backtrader了解下具体也可以私聊以下是学习Backtrader的步骤：1.学习Python编程语言：如果您已经熟悉Python，请跳过此步骤。如果您是新手，请学习Python编程语言，这将为您在Backtrader中编写代码提供很好的基础。2.学习量化交易：如果您已经了解量化交易，您可以跳过此步骤。如果您是新手，请学习量化交易的基础知识，例如交易策略和风险管理。3.安装Backtrader：在安装Backtrader之前，请确保您已经安装了Python环境。可以在终端中使用pip命令安装Backtrader。4.学习Backtrader文档：Backtrader具有完整的文档，其中包括API参考和示例代码。建议您仔细阅读文档并使用示例代码。5.编写交易策略：使用Backtrader编写交易策略。Backtrader支持多种类型的数据源，包括CSV文件和实时数据流。您可以使用Backtrader内置的指标和信号，也可以自定义指标和信号。6.回测交易策略：使用历史数据回测您的交易策略。Backtrader支持多种回测方式，包括标准回测和Walk Forward分析。7.优化交易策略：使用Backtrader进行参数优化，以确定最佳的交易策略参数。

在前几天，我发了篇日记反思了价值投资的一些矛盾后，我在《 投资的基本策略 》一文中提到的那位民科朋友，居然也不约而同地说了一样的疑虑，对我们很多普通投资者来说，价值投资需要的条件，比如时间和钱，都是很大的约束条件。 包括我自己，第一，仓位管理没做好，价值投资都需要长线持有，按年算的，结果往往发现另一个机会的时候就没子弹了，美其名曰我买的是“长线”，其实你说我被自己套牢了也不为过；第二，就是真没时间，对一家公司的基本面研究费神费力，我现在也不是全职投资者，日常还有自己的生意，民科朋友给我推荐了6家公司了，我相信他对趋势和热点的把握，他凭这些能力进行的“第一批筛选”比我一家家扫过去靠谱多了，但他毕竟不是经济学科班，所以我和他“配合”，他负责挑，我负责基本面研究，相当于最后这临门一脚，但一直到现在，我只给他看了1家，就是前几天我写的国金证券。我就像某些漫画家一样，今日休刊，明日休刊。 直到今天，我在《陆蓉行为金融学讲义》上找到了答案。我认为，行为金融学的策略和价值投资互为补充，就像巴菲特也做套利一样。 行为金融学的投资策略是什么？ 行为金融学通过人类心理学和行为上的错误来投资，因此通常不看公司基本面。 它的原理就是寻找“异象因子”，那就是能带来高收益、低风险的因素。因为行为金融学主张市场无效性，这类因子到处存在，只是要去发现。有的人是从经验中总结的，比如“小盘股好像更赚”，然后再去验证，而有的是从期刊上看的。从70年代至今，已经发布了90多个异象因子了，什么存货周转率、ROE，都有。 多就等于没有，而且老外在美股研究出来的结果能不能适用散户多的A股市场也不一定，幸运的是在2019年就有人针对中国市场进行了研究，声称9个因子最适合A股的表现。原论文是《Size and Value in China》，感兴趣的可以自己去搜： 1.规模：先剔除掉市值排名最后的30%的公司，因为都是壳，然后按市值从小到大排名。 2.价值：用PE，从低到高排名 3.ROE：从高到低 4.波动率：股票收益的标准差，没说怎么排 5.总资产增长率：从高到底 6.应计项目：该项目等于应收账款+存货-应付账款，越高当然越不好了，所以应该是从低到高排 7.低流动性：书中说是用收益的绝对值和交易量的比值 8.换手率：也没说怎么排 9.收益反转性：按月累积收益率排序，并查看持有一个月后的收益，我理解应该是有“股价惯性”的股票 你可以拿其中1个因子，或若干因子组合，对所有股票进行排序，然后进行N等分。最后，直接买入评分最高（综合排名最前）的组合，同时做空排名最后的组合。做空的目的是为了对冲风险，不过在A股市场上貌似做空比较难。 比如，喜欢炒小盘股的，就按市值从小到大排序，接着挑前面30家买入，挑最后30家卖空就行了，根本不需要对基本面进行分析。所以我认为这套策略是对价值投资的补充，适用于中短期套利。 雪球大V刘诚的投资系统 我看过刘诚的《投资要义》，一言蔽之就是“便宜就是硬道理”。我当时以为是价值投资。朋友问我怎么看，我说里面居然没有基本面分析，没有挑“好公司”的环节，和巴菲特那套不一样，但“挑便宜货”是一样的。但我始终认为，每个人都有一套自洽的投资逻辑，没有谁对谁错的问题，巴菲特那套也行，刘诚那套也行，赚钱才是硬道理。 但现在看来，刘诚的这一套其实是行为金融学的打法，他用“价值”这个异象因子构建了一套投资系统。趁这个机会，我简单复习一下： 1，市场的系统性风险或机会 系统性风险或机会就是整个大盘的情况，PE＜10或PB＜1是系统性机会，而PE＞20或PB＞2是系统性风险。 眼下（2020年9月）的情况是，上证还有机会，但其他市场暂时难以找到低估的机会。这里的策略是以低估值为异象因子，所以我们基本上要排除类似创业板这类市场。从下图可以看出，创业板自从诞生以来，从来就没指望有什么低估值的机会。 2，资产配置 上面看市场总体PE和PB是为了排除系统性风险，第二步是排除非系统性风险。在陆蓉的书中，她认为通过对冲策略就可以排除非系统性风险了，但貌似A股做空不太容易，所以大多数散户还是看看刘诚的做法。 为了排除系统性风险，陆蓉说可以通过卖空排名靠后的股票来实现，但实际上很难操作。刘诚是直接看大盘的估值，如果太高，干脆别进场了。 为了排除非系统性风险，他们的做法都类似，就是足够分散化。“低估值，分散化，走遍天下都不怕”——《投资要义》原文。这和巴菲特的价值投资理念其实背离，这再一次证明刘诚的做法其实是行为金融学的做法，它并非价值投资，但和价值投资互补。他说研究行业和公司根本没用，我在和君的一个老师也有过类似的经验，他当时做分析师研究很多公司，最后发现涨了的原因跟他研究的原因不一样，跌了的原因他根本没发现，后来这个老师也不做长期了。 想必很多巴菲特的信徒会有类似的经验，包括我自己。对公司的研究更需要定性的判断，需要一点眼光，一点人生经验，什么叫好，什么叫不好，没有定论，需要一种艺术般的“拿捏”，所以很多投资家的都爱读哲学。所以并不是说公司研究“没用”，而是它需要更高段位的东西，从“术”到“道”，这不是学点会计，懂点估值模型就行的，当然能有这种境界的人，必是真股神，可惜许多人一辈子都达不到。 言归正传，在刘诚的书里，分散化包括3类： 1.单类资产内部：1只股票不超过资产的5%；1个行业不超过20% 2.不同大类资产：主要是股债之间的配置，刘诚的方法是实行简单的半仓5:5，定期调整的时候，谁高了就减持换成另一类资产，维持在5:5。当然我们可以根据实际情况来做调整，比如现在上证平均PE是15，如果掉到10以下，股权的比例上升到6甚至8也可以。 3.不同市场：如果A股PE＞20怎么办？等吗？下一次机会可能要等10年。幸运的是，我们还可以看美股、港股。 3，怎样选择低价股 （1）先删除所有PB＞1.5的公司。刘诚很看重PB是因为，一家公司的清算价值要比现金流贴现的价值来得重要，就像我在青岛投资了3家实体店，理论上可以一直续租并获得现金流，但疫情一来，第一轮租约还没到，就关了2家了…… （2）买过低价股的朋友都知道，这个低价股要一直萎个好几年怎么办？所以，再删除“过去10年PB从来就没超过1倍”的公司。不过在A股，没有这样的公司。 （3）删除所有股息率=0的公司。分派股息的公司，风险进一步降低，财务也稳健。我在进行到上一步的时候，发现很多亏损的，以及戴帽子的，大多数是壳，用股息率这个指标就把这些垃圾都排除掉了，高明。 （4）删除所有审计机构不是“四大”的公司，进一步降低风险。 这么一来，只剩下101家公司了。 （5）对这些公司进行算分：PE从低到高排序，分数从1开始，负数（亏损）计为最高分；PB从低到高；股息率从高到低。分数都是从1开始，所以分数是越低越好。 3项相加算出总分，最低的最便宜。 （6）但是且慢，在前面的“资产配置”里，我们讲到分散化的问题。一个行业不能超过总资产的20%。 我筛选出来的前面几家都是银行，这是可想而知的。虽然银行稳健且安全，但如果大多是银行股，就失去了分散化的意义。如果我要买30只股票，那么同一个行业的不能超过6只。 这是最后的组合： 后记 参加新生资本的“奥马哈投资训练营”，读巴菲特给股东的信，已经到1989年了。这一年的信很有看头，因为他总结了过去25年的失败，其中让他痛定思痛的就是买下了纺织业，理由就是“便宜”。但是后来，他和查理·芒格都有了新的观念，那就是宁可买好公司，也不要贪便宜买下没前途的公司。他的老师本杰明·格雷厄姆是主张“捡便宜”的，他比喻为捡烟头，就像地上有很多烟头，有的还可以捡起来吸两口，但问题是吸两口后你就得扔掉，巴菲特的错误在于，他把注定没前途的纺织业，一直拿在了手里。 在刘诚的《投资要义》里，他却明确指出：基本面分析对于大多数人来说没用。哪怕你分析能力再强，最后还是百密一疏。所以在上面的投资组合里，你会看到类似“煤炭”这类日薄西山的行业。 谁对谁错？我认为没有对错。正如前面我说的，刘诚的做法其实是行为金融学的投资法，而不是价值投资，而两者互为补充。他挑了“低估值”作为异象因子，并通过买入排名靠前的30只股票作为投资组合。当然，如果可以，他肯定会卖空排名靠后的30只，实现风险对冲。这个投资组合是3个月一换，而价值投资要准备好拿住3年。 最后，虽然低价+分散化是有足够的安全空间的，但一个策略如果广为人知，早就没有效果了。刘诚的这套“算法”是对“低估值”这个异象因子的深入应用，实际上还有其他异象因子，比如ROE、小市值之类，道理是一样的。

【答案】：A风险测度分事前和事后两类。事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况。事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况，常用来衡量风险调整后的收益情况。【考点】投资风险的测度

对于投资组合的风险和回报期望的定价定量分析常见的方法有：1.均值-方差模型。该模型通过计算资产收益率的期望值和标准差来评估其风险和回报水平。以此来对投资组合进行优化配比，以追求最大的回报和最小的风险。2.资本资产定价模型（CAPM）。该模型基于风险偏好、市场风险溢价和个别资产的贝塔系数等多种因素来确定预期收益率和风险水平等指标，以辅助投资组合的有针对性的决策。3.有限制条件下的最大化理论。此类理论主要考虑不同投资组合之间的风险和回报之间的权衡与比较，要求根据给定的投资目标和约束条件综合考虑资产配置结构和利用多重资产类别等方式创建最佳投资组合。4.蒙特卡洛模拟方法（MC）。这是一种真实模拟技术，可以随机生成收益率的区间、概率和组合分布等信息，并应用敏感性分析方法、变量选择算法以及多因素分析方法，对不同条件下的组合风险和收益水平进行评估。这些方法可以帮助投资者在考虑市场对于投资组合的风险和回报期望时进行准确、系统和理性的分析，以实现更好的资产配置和财务效益。

算法在美股股票投资组合策略中可以发挥很大作用，主要包括以下几个方面：1. 量化选股：可以利用算法来挖掘大量股票数据，识别出一些有投资价值的股票。比如通过机器学习算法分析历史数据，找出某些财务指标优良、业绩持续上升的股票。2. 资产配置：可以利用算法来决定投资组合中的股票、债券、现金等资产的配置比例，以达到最优的风险收益平衡。比如通过马科维茨优化模型计算出不同资产的权重。3. 股票CREEN：通过算法对股票进行定性和定量分析，给每只股票评分，然后选取得分较高的股票构建投资组合。比如基于股票的价值、质量、增长等指标打分。4. 交易时机：利用算法识别股票的买入和卖出时机，制定交易策略。比如利用移动平均线和相对强弱指数识别趋势反转时机。5. 组合优化：有了选股名单后，还需要决定每个股票的权重，利用算法可以最大限度降低组合风险，最大化收益。常用的算法有马科维茨模型、Black-Litterman模型等。6. 回测和验证：无论使用何种算法策略，都需要进行历史回测和验证，检验策略的有效性，这个过程也离不开算法与软件的支持。BiyaPay是一家为用户提供一站式全方位的港股、美股交易服务平台，已取得美国证监会（SEC）旗下的RIA牌照，能为用户提供最大的便捷程度，无需专门申请一个海外银行，可以通过充值USDT方式，既可实时参与美港股和数字货币交易。 在Google商城或是应用 Store可以搜索到BiyaPay进行下载，也可以到BiyaPay官网（在微软必应搜索BiyaPay）使用相机/浏览器扫码下载。免责声明：本内容仅供参考，不构成任何投资理财建议。投资有风险，理财需谨慎，网上有相关知识学习下。

在股票模拟交易中采取了哪些投资组合和交易：1.价值型策略:即着眼于股票的内在价值。 最典型的一个是巴菲特,完全从公司基本面上寻找投资机会。2.趋势型策略:通俗说,就是追涨杀跌。 从众心理是趋势的主要基础。 趋势也是股市运行的最明显特征。3.能量型策略:前面的趋势型主要关注价格,而能量型主要关注的是成交量。

【答案】：B根据投资组合理论，能够实现风险对冲的两个资产至少应当满足相关系数小于1。故选B。

构建一个优化的投资组合以最大化利润，同时最小化风险，需要以下步骤：1.确定投资目标和风险偏好：确定投资者的投资目标，例如长期增长或当前收入。然后考虑投资者的风险偏好，即投资者愿意承担的风险程度。2.选择投资资产：根据投资目标和风险偏好，选择不同的资产类别构建投资组合。通常包括股票、债券、商品、房地产等。3.分散投资：分散投资可以最小化风险，通过投资不同资产类别、不同行业、不同公司的证券，减少集中风险。4.确定资产配置：资产配置是指分配资金到不同资产类别的比例，比例决策的合理性会直接影响投资组合的风险和收益。不同资产类别的历史表现和预期收益率应该考虑在内。5.优化投资组合：使用现代投资组合理论和数据分析工具，对不同资产类别的历史数据进行回溯分析，利用数学模型进行优化组合，以获取最优组合，最大化预期收益并最小化风险。6.定期调整投资组合：投资组合一旦建立，需要定期监测并调整，以确保它始终符合投资者的目标和风险偏好。

在证券投资活动中，为了抵御市场风险，为了实现投资收益最大化，必须进行投资组合管理。投资管理目标投资组合管理，指的是投资管理者按照资产选择理论和投资组合理论，对资产进行多元化管理，以图实现分散风险、提高效率的投资目的。投资组合管理的目标，是在承担一定的风险条件下，实现投资回报率最大化。投资组合管理的步骤投资组合管理的终极目标，是实现投资收益最大化，也就是使投资组合的风险特征与收益特征能够给投资者带来最大满足。从管理控制过程的角度来说，投资组合管理有如下几个核心步骤：1、明确证券投资政策；2、进行证券投资分析；3、构建证券投资组合；4、在投资管理过程中，修正投资组合；5、投资结束时，对投资组合业绩进行评估。

1952年3月，美国经济学哈里·马考威茨发表了《证券组合选择》的论文，作为现代证券组合管理理论的开端。马考威茨对风险和收益进行了量化，建立的是均值方差模型，提出了确定最佳资产组合的基本模型。由于这一方法要求计算所有资产的协方差矩阵，严重制约了其在实践中的应用。1963年，威廉·夏普提出了可以对协方差矩阵加以简化估计的单因素模型，极大地推动了投资组合理论的实际应用。20世纪60年代，夏普、林特和莫森分别于1964、1965和1966年提出了资本资产定价模型（CAPM）。该模型不仅提供了评价收益一风险相互转换特征的可运作框架，也为投资组合分析、基金绩效评价提供了重要的理论基础。1976年，针对CAPM模型所存在的不可检验性的缺陷，罗斯提出了一种替代性的资本资产定价模型，即APT模型。该模型直接导致了多指数投资组合分析方法在投资实践上的广泛应用。

优点主要是量化风险、理清了收益于风险的关系

【答案】：B、C、DB项，1963年，威廉·夏普提出了可以对协方差矩阵加以简化估计的单因素模型，极大地推动了投资组合理论的实际应用；C项，20世纪60年代，夏普、林特和莫森分别于1964、1965和1966年提出了资本资产定价模型(CAPM)；D项，1976年，针对CAPM模型所存在的不可检验性的缺陷，斯蒂芬·罗斯提出了一种替代性的资本资产定价模型，即套利定价理论模型(APT模型)。

这个很简单,首先你要明白风险和收益是成正比例增加的,如果以横轴为风险,竖轴为收益,则所有的投资组合都可以用一个凸曲线来表示(即1952年他发表的论文中所给出的图形).从曲线的凸点往上的都属于有效投资组合,即风险和收益成正比增加,而该点以下的都属于不理性投资

　　诺贝尔生前的确拥有Bofors （卜福斯）公司。此公司拥有350年历史，此前主要生产钢铁。诺贝尔拥有Bofors后把公司主要产品方向改为生产军工产品。在第二次世界大战中该公司多项产品曾授权多国生产，并受军队广泛好评。 诺贝尔一生拥有355项专利发明，并在欧美等五大洲20个国家开设了约100家公司和工厂，积累了巨额财富。　　在他逝世的前一年，立嘱将其遗产的大部分（约920万美元）作为基金，将每年所得利息分为5份，设立物理、化学、生理或医学、文学及和平5种奖金（即诺贝尔奖），授予世界各国在这些领域对人类作出重大贡献的人。其中炸药为最为出名的一项。人造元素锘（Nobelium）就是以诺贝尔命名的。

【答案】：D证券投资组合不能消除系统风险，因此选项A的说法错误；证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关，因此选项B的说法错误；最小方差组合是风险最小的组合，但是收益率不是最高的，因此选项C的说法错误；随着投资组合中加入的证券数量逐渐增加，开始时抵消的非系统风险较多，以后会越来越少，当投资组合中的证券数量足够多时，可以抵消全部非系统风险，因此选项D的说法正确。

【答案】：D在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险。

不对，谢谢！

证券投资组合理论是指投资者对一定量的资本在各种可能的资产之间做出分配通过投资这种证券组合使得在不降低预期收益的情况下，达到降低非系统性风险的目的。预期收益率：E(R)=累加符号(i=1,n) Wiu2022E(Ri)方差：Var(R)=累加符号(i=1,n) Wiu2022Var(Ri)+累加符号(i=1,n)u2022累加符号(j不等于i,n) Wiu2022Wju2022aiu2022aju2022pin其中，Wi和Wj分别为各资产权重，ai和aj为其标准差，pij为相关系数证券投资组合理论是由美国经济学家马克维茨在1952年首次提出的，这一理念特别适合于投资规模较大的私人投资者或者机构投资者决定一个适当的资产选择计划。通过计算机技术，我们可以罗列出所选择的资产组合在资产不同配置的情况下的组合预期收益率和标准差（风险），通过对纵坐标为预期收益率，横坐标为标准差的坐标轴的描绘来确定资产投资组合的可行集，在可行集中找到有效前沿，即对每一风险提供最大的预期收益率和对每一预期收益率采取最小的标准差，再根据投资者的偏好绘制效用函数，效用函数与有效前沿的切点即为投资组合的最优解。

分类: 商业/理财 问题描述: 什么是产定价理论、投资组合理论、布朗维纳随机过程 解析: 1.投资组合，是指投资者将投资资金按照一定比例已组合投资的形式投资在不同的资产上。而投资组合理论，是讨论由多项资产构成的资产组合作为一个整体的风险与收益关系，以及投资者如何合理的选择自己的最佳投资组合等问题。 2.资本资产定价模型，全称 Capital asset pricing model 风险越高 投资者所要求的预期收益就越高 这样才能弥补他所承受的高风险。 这个模型 风险资产的收益率＝无风险资产的收益率＋风险溢价 风险溢价＝（市场整体收益率－无风险资产收益率）*（一个系数） 一般用希腊字母β表示 风险不是资产，资产是能带来收益的。 我用股市来说明吧 个股的合理回报率＝无风险回报率＋β*（整体股市回报率－无风险回报率（可以用国债收益率衡量）） β＝1时， 代表该个股的系统风险＝大盘整体系统风险， β>1 时 代表该个股的系统风险高于大盘 一般是易受经济周期影响 例如 地产股 和耐用消费品股。这种一般称为景气循环股（cyclicals） β<1时 代表该个股风险低于大盘 一般不易受经济周期影响 例如食品零售业 和 公共事业股。 这种一般成为 防御类股（defensive stocks） 系统风险越高 也就是易受经济周期影响 投资者就需要较高的回报率抵补他承受的高风险。 我理解的是 资产的价值是由它未来产生的现金流决定的，对于像股票这样的资本资产，它的价值就是由它未来产生的收益决定的，所以收益率是最关键的。收益率决定了资本资产的定价。所以称为资本资产定价模型。 3.布朗维纳随即过程，布朗指布朗运动，是微小粒子表现出的无规则运动。现在把定义在连续函数空间的一种描述布朗运动的测度称为维纳测度，相应的随机过程称为维纳过程。

前边的理论假设表明，投资者总是在追求投资预期收益最大化的同时尽量使投资风险最小化。我们把满足这种决策要求的证券组合称作有效证券组合。有效证券组合必须包含三个条件：第一，在预期收益率一定时，是风险最小的证券组合;第二，在风险一定时，是预期收益率最高的证券组合；第三，不存在其它的比其预期收益率更高和风险更小的证券组合。根据上述三个条件，可以概括出这样一条定理：一个投资者将从在各种风险水平上能够带来最大收益率的，以及在各种预期收益率水平上风险最小的有效证券组合的集合群中选择出最佳证券组合，这条定理，就叫做有效集定理。满足这一要求的证券组合集合叫做有效集或有效边界。求出证券组合的有效边界后，投资者仍然面临选择。在图9一6这条曲线ADG上，每一点都代表一种投资组合，可以说每一点不比其他点好，每一点也都不比其他点差。从这条曲线左下角向右上角移动时，投资收益与投资风险同时增长，可能的收益增加一点，可能的风险也相应增加一点。 投资者将怎样选择最佳证券组合呢？这就要看投资者的“效用倾向”了。每一个投资者都有自己的效用倾向曲线，在这条线上的任何一种收益——风险组合都被投资者无选择地接受，所以，这条曲线可以称作投资者效用无差异曲线。投资者总是希望选择能够满足他们较高层次欲望的投资。

马科维茨模型的基本思想构建最优投资组合步骤：1.投资目标的不同，界定可供选择的投资证券范围。2.估计各证券的预期收益率风险和协方差（相关系数）。3.确定有效边界。4.最优化——寻找最佳投资组合。

【答案】：B20世纪60年代以前，商业银行的风险管理主要侧重于资产业务的风险管理，强调保持商业银行资产的流动性。同期现代金融理论初步确立。哈里·马柯维茨（Harry Markowitz）于20世纪50年代提出的不确定条件下的投资组合理论，成为现代风险管理的重要基石。

因为双方约定就是在某一时刻约定的，所以是一条时间线。

不知道现在答还有用不。。。其实另外两个公式就是把双sigma公式展开合并下，都是逻辑简单费体力的代数变换。为了方便说明替换下,项目A=j=1,项目B=k=2，你写得"A"=W=权重。有一个关系是cov(r1,r2)=p(下角标1,2)*σ1*σ2，p是1和2的相关系数，σ1是1的标准差。以你书上的为例n=2，原公式σp=∑1∑2(w1w2COV(r1,r2))。替换成有p的就是σp=∑j∑k(w1w2p12σ1σ2)。展开是个力气活，先展开第二个sigma（固定j按K=1~2求和）,写出来再按j=1~2求和就好了。两个投资组合双sigma公式展开后按你给的顺序，就是σp=w1w1p11σ1σ1+2*w1w2p12σ1σ2+w2w2p22σ2σ2。有了这个公式你的问题就简单了，你问的"1"就是p11就是项目A跟自己的相关系数，当然是1也就是100%了，p22同理。0.12方就是σ1σ1。两个项目比例相等都是50%，所以0.5比较多不过对照公式也好理解。这个展开后的公式按第一第二步设的那堆东西改写下就是σp＝A^2+B^2+2*X*A*B了。 三个的投资组合同理代入展开就好了，只是n=3，多了个C=w3σ3需要考虑。这里就是数学统计工具在投资学上的应用，理解了前面风险度量的原理和目的，其他全是数学。

【答案】：A,C,DB项中，权重应为该比例的平方；E项中，承担高风险的人可能会得到比较高的回报，但不是必然。

【答案】：为了简化托—马模型，马科威茨的学生威廉F.夏普(William F.Sharpe)于1963年提出“单指数模型”(Single-IndexModel)。这一简化形式使现代投资组合理论在证券经营中得到了广泛的运用。林特纳(Linter)、布莱克(Black)和摩森(Mossion)三人同时并独立地提出了以下问题：“假定每一个投资者都使用投资组合理论来经营他们的投资，并都投资在投资组合的新领域，那么，这将对证券定价产生怎样的影响?”经过潜心研究，他们分别于1964、1965和1966年对这一问题作出了回答，并在此基础上提出了著名的“资本资产定价模型”CAPM(Capital Asset Pricing Model)。与此同时，史蒂夫·罗斯(Stephen A.Ross)首创了“资本资产套利理论”(The Arbitrage Theory,of Capital Asset Pricing)，简称“套利定价理论”(Arbitrage Pricing Theory， APT)。这一理论突破性地发展了CAPM。因为与CAPM相比，这一理论很少需要假设。

1952年，马科维茨在《金融杂志》上发表了一篇题为“资产组合的选择”的文章，首次提出了均值方差模型，该模型解决了投资收益率与风险的度量问题，把投资风险分解为系统风险和非系统风险，通过持有多种类型的证券来分散非系统风险，从而降低整个投资组合的风险。但是这一模型也有一定的局限性，它没有进一步说明如何为证券估值和定价，也不能说明投资组合期望回报率与风险的关系，其理论难以付诸实际应用。 随后夏普、林特耐、莫辛三人分别于1964年、1965年和1966年独立研究出著名的资本资产定价模型，从而解决了马科维茨投资模型的局限问题，使得在大型证券组合应用中的计算大大减少，从而提高了投资组合理论的指导作用和实际应用价值。下面对投资组合的理论模型及运用予以介绍： 一、 什么是均值方差模型 均值方差模型是用收益率的期望值来度量收益，用收益率的标准差来度量风险，从而推导出现代投资组合理论基础，即投资者应该通过购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资。这一理论假设投资者都是厌恶风险的，在风险确定的情况下，会选择期望收益最大的投资组合，在收益确定的情况下，会选择风险最小化的投资组合，通过对每种证券的期望收益率、收益率的方差和每一种证券与其他证券之间的相互关系，这三类信息的适当分析，可以从理论上识别出有效投资组合。 1、单个资产均值方差模型 单个资产方差均值计算公式为： 该公式表示：方差=（实际收益率-期望收益率）的平方*发生的概率的累加和。 单个资产的期望收益率是资产的各种可能的收益率加权后的平均值，又叫做平均收益率，如果以r代表收益率，那么r的期望表示为E（r）： 标准差是方差的平方根，计算公式为： 2、 两个资产均值方差模型 对于两个资产i、j组成的投资组合，其收益率方差的计算公式为： Cov（ri,rj）是资产i和资产j的协方差。它是指两个资产之间的相关性，计算公式为： 如果使用历史上m期样本计算资产i和j的收益率的协方差，公式为： 两个资产收益率的相关性系数是协方差除以两个证券各自标准差的乘积，公式为： 相关系数取值范围为[-1,+1],当大于0时，表示两变量正线性相关，小于0时，表示负线性相关，等于1时为完全正相关，等于-1时为完全负相关，等于0时无相关性2、 投资组合的均值方差模型 投资组合收益率的方差和标准差，取决于单个资产的方差、权重和互相之间的相关系数，方差计算公式为： 投资组合的标准差的计算公式为： 以上公式中，w代表资产的权重，由公式可知，资产组合的方差是单一资产的方差与资产相关系数的组合。单一资产的方差不变，相关系数越小，资产组合的方差也越小。 4、投资最优组合 如果把所有的投资组合都描述在收益率和标准差的坐标图中，这是一条凸向纵轴的曲线，曲线最左边存在一个拐点，此处的标准差是所有组合中最小的，叫做全局最小方差组合，也是投资最优组合。此点也是曲线上半部分和下半部分的交界处，上半部分的点在风险水平一定的情况下，具有更高的收益率，因此，上半部分也叫做马科维茨有效前沿，简称有效前沿。 二、什么是资本配置模型 资本配置模型也叫资本配置方程，它是威廉.夏普在马科维茨的有效前沿的基础上，引入无风险资产，形成风险资产和无风险资产的投资组合，这一组合的期望收益率就是风险资产和无风险资产的加权平均值。 1、 资本配置模型的推导过程 对于一个由风险资产x和无风险资产组成的投资组合，其中风险资产x的权重为Wx，收益率为Rx，标准差为Sx，无风险资产的权重为(1-Wx)，收益率为Rf，标准差为0，那么投资组合的期望收益率为： E(Rp)=(1-Wx)Rf+WxE(Rx)=Rf+Wx(E(Rx)-Rf) 根据投资组合的方差公式，得出标准差为： Sp=Wx*Sx，Wx=Sp/Sx，带入期望收益率的计算公式里得到资本配置方程： E(Rp)=Rf+[(E(Rx)-Rf)/Sx]*Sp 资本配置方程线上的点，表示无风险资产与风险资产的线性组合，其截距是无风险收益率Rf，斜率是 (E(Rx)-Rf)/Sx ，称为夏普比率，表示每一风险单位的超额收益率。 2、 资本市场线 资本市场线是资本配置线与马科维茨有效前沿相切的一条直线，它取代了马科维茨有效前沿，称为新的有效前沿。当市场达到均衡时，切点M即为市场投资组合，因为资本市场线上的所有点的斜率是一样的，所以得出资本市场线的公式为： E(Rp)=Rf+[(E(Rm)-Rf)/Sm]*Sp 这表明，投资者是用无风险资产和市场组合M来构造一个适合自己需求的最优投资组合。 3、 资本市场线的意义 资本市场线实际上说明了有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，提供了衡量有效投资组合风险的方法，用标准差来度量风险，预期收益率是标准差的线性函数。对于每一个有效投资组合，给定其风险的大小，就可以根据资本市场线知道其预期收益率的大小。 三、资本资产定价模型 资本资产定价模型是以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。 1、 CAPM的主要事项 CAPM使用贝塔系数来描述资产或资产组合的系统风险的大小。贝塔系数表示资产对市场收益变动的敏感性。在充分分散化的投资组合中，单个证券对组合风险的贡献取决于该证券的系统风险，证券的系统风险是用贝塔系数来衡量的。由此可以得出资本资产定价的模型公式： E(Ri)=Rf+Bi[E(Rm)-Rf]，E(Ri)-Rf=Bi[E(Rm)-Rf] 式中，E(Ri)为资产的期望收益率，Bi为资产贝塔系数，E(Rm)为市场组合的期望收益率，Rf是无风险收益率， CAPM说明了资产的期望收益率与系统风险之间的正向关系，即任何资产的市场风险溢价，等于资产的系统性风险乘以市场组合的风险溢价。 2、 证券市场线SML 预期收益与贝塔系数的关系式可以表示成证券市场线，证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价。它是在资本市场线的基础上发展起来的，资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系。证券市场线给出了每一个风险资产的风险与预期收益的关系，因此，证券市场线能为每一个风险资产进行定价，这就是CAPM的核心。 3、 证券市场线与资本市场线的区别 它们的区别提现在一下四个方面： （1）风险的衡量：证券市场线是用系统性风险贝塔系数来衡量，资本市场线是用组合的标准差来衡量。 （2）作用不同：证券市场线是决定资产最合理的预期收益率，即给证券定价，资本市场线是决定最合适的资产配置点，即资产配置。 （3）斜率不同：证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价，资本市场线的斜率是市场组合的夏普比率。 （4）适用范围不同：证券市场线即适用于单个资产，又适合于投资组合，资本市场线只适用于有效投资组合。 4、 CAPM的应用 证券市场线可以用来判断一项资产的定价是否合理。如果一项资产的定价合理，那么其就应该在SML线上，如果一个资产的价格被高估，其应当位于SML线下方，如果一个资产的价格被低估，其应当位于SML线上方。对于价格被高估的资产我们应该卖出，价格被低估的资产我们应该买入。 四、资产配置与投资组合的构建 资产配置是投资组合管理过程中的重要环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因数，最重要的作用是帮助投资者降低单一资产的非系统性风险，其目标是协调提高收益和降低风险的关系，这与投资者的特征和需求密切相关，短期投资者与长期投资者、个人投资者和机构投资者对资产配置会有不同的选择。 1、 资产配置 资产配置是根据投资者需求将投资资金在不同资产类别之间分配，是在投资者可承受的风险水平上构造能够提供最高预期收益的资金配置方案的过程，包括战略配置、战术配置以及影响资产配置的主要因素。 （1）战略配置：是为了满足投资者风险与收益目标所做的长期资产配比；是根据投资者的风险承受能力，对资产做出一种事前的、整体性的、最能满足投资者需求的规划和安排；是反映投资者的长期投资目标和策略，确定各主要大类资产的投资比例，建立最佳长期资产组合结构。 （2）战术配置：是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行动态调整，从而增强投资组合价值的积极战略。战术配置更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化，运用金融工具，通过择时调节各大类资产之间的分配比例，来管理短期的投资收益和风险。战术配置的周期一般在一年以内，如月度、季度。 （3）影响资产配置的因素 影响投资者风险承受能力和收益要求的因素是投资者的年龄、投资周期、资产负债状况、财务变动状况与趋势、财富净值和风险偏好等。 影响各类资产的风险、收益状况以及相关关系的资本市场环境因素包括国际经济形势、国内经济状况与发展动力、通货膨胀、利率变化、经济周期波动和监管等。 影响资产配置的因素还包括资产的流动性、投资期限和税收考虑等。 2、 股票投资组合构建 股票投资构建通常由自上而下、自下而上两种策略。自上而下策略可以通过研究和预测决定经济形势的几个核心变量，如消费者信心、商品价格、利率、通货膨胀、GDP等宏观形势、行业和板块特征来决定大类资产配置。自下而上策略是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各家公司的表现，而非经济或市场整体趋势，因而自下而上策略并不重视行业配置。实际应用中，可采取两种策略相结合的方式。无论哪种方式都受到投资合同、投资政策、管理能力等方面的约束。 3、 债券投资组合构建 债券投资主要分析指标有到期收益率、利率期限结构、久期、凸性等。自上而下的债券配置从宏观上把握债券投资的总体风险开始，分析包括市场风险和信用风险，进而决定在不同的信用等级、行业类别上的配置比例，通过大类资产配置、类属资产配置和个券选择三个层次自上而下地决策，最终实现投资目标。 以上介绍了均值方差模型、资本配置模型和资本资产定价模型，以及上述理论在构建投资组合中的实际应用。o

投资组合的标准差公式是：组合标准差=(A的平方+B的平方+C的平方+2XAB+2YAC+2ZBC)的1/2次方，具体解释如下：根据算数标准差的代数公式：(a+b+c)的平方=(a的平方+b的平方+c的平方+2ab+2ac+2bc)来推导出投资组合标准差的公式。例如根据权重、标准差计算：1、A证券的权重×标准差设为A。2、B证券的权重×标准差设为B。3、C证券的权重×标准差设为C。确定相关系数：1、A、B证券相关系数设为X。2、A、C证券相关系数设为Y。3、B、C证券相关系数设为Z。展开上述代数公式，将x、y、z代入，即可得三种证券的组合标准差=(A的平方+B的平方 +C的平方+2XAB+2YAC+2ZBC)的1/2次方。扩展资料：注意事项：1、用标准差对收益进行风险调整，其隐含的假设就是所考察的组合构成了投资者投资的全部。因此只有在考虑在众多的基金中选择购买某一只基金时，夏普比率才能够作为一项重要的依据。2、使用标准差作为风险指标也被人们认为不很合适的。3、夏普比率的有效性还依赖于可以以相同的无风险利率借贷的假设。4、夏普比率没有基准点，因此其大小本身没有意义，只有在与其他组合的比较中才有价值。参考资料来源：百度百科-投资组合理论参考资料来源：百度百科-标准差

　　证券组合收益率、证券组合风险、双证券组合风险、系统性风险。　　投资组合理论有狭义和广义之分。狭义的投资组合理论指的是马柯维茨投资组合理论；而广义的投资组合理论除了经典的投资组合理论以及该理论的各种替代投资组合理论外，还包括由资本资产定价模型和证券市场有效理论构成的资本市场理论。同时,由于传统的EMH不能解释市场异常现象，在投资组合理论又受到行为金融理论的挑战。

投资组合理论是理财原则中投资分散化原则的理论依据。主要金融理财工具与产品的价值评价与定价方法、包括投资组合理论和资本资产定价理论在内的金融理财技术理论的基本内容与分析方法，投资组合理论是理财原则中投资分散化原则的理论依据。

证券投资组合理论的四大假设：1.投资者以期望收益率和方差（或标准差）来评价单个证券或证券组合2.投资者是不知足的和厌恶风险的3.投资者的投资为单一投资期4.投资者总是希望持有有效资产组合

【答案】：A1952年，美国经济学家马柯维茨首次提出投资组合理论(Portfo1io Theory)，并进行了系统、深入和卓有成效的研究，他因此获得了诺贝尔经济学奖。投资组合理论被定义为最佳风险管理的定量分析。故选A。

确保鸡蛋不要放一个篮子里，毕竟投资有风险，要根据自己承受能力来确定投资的组合，才会让同学们投资更安全。

马考维茨（Markowitz）是现代投资组合分析理论的创始人。经过大量观察和分析，他认为若在具有相同回报率的两个证券之间进行选择的话，任何投资者都会选择风险小的。这同时也表明投资者若要追求高回报必定要承担高风险。同样，出于回避风险的原因，投资者通常持有多样化投资组合。马考维茨从对回报和风险的定量出发，系统地研究了投资组合的特性，从数学上解释了投资者的避险行为，并提出了投资组合的优化方法。一个投资组合是由组成的各证券及其权重所确定。因此，投资组合的期望回报率是其成分证券期望回报率的加权平均。除了确定期望回报率外，估计出投资组合相应的风险也是很重要的。投资组合的风险是由其回报率的标准方差来定义的。这些统计量是描述回报率围绕其平均值变化的程度，如果变化剧烈则表明回报率有很大的不确定性，即风险较大。从投资组合方差的数学展开式中可以看到投资组合的方差与各成分证券的方差、权重以及成分证券间的协方差有关，而协方差与任意两证券的相关系数成正比。相关系数越小，其协方差就越小，投资组合的总体风险也就越小。因此，选择不相关的证券应是构建投资组合的目标。另外，由投资组合方差的数学展开式可以得出：增加证券可以降低投资组合的风险。基于回避风险的假设，马考维茨建立了一个投资组合的分析模型，其要点为：（1）投资组合的两个相关特征是期望回报率及其方差。（2）投资将选择在给定风险水平下期望回报率最大的投资组合，或在给定期望回报率水平下风险最低的投资组合。（3）对每种证券的期望回报率、方差和与其他证券的协方差进行估计和挑选，并进行数学规划（mathematical programming），以确定各证券在投资者资金中的比重。

（portfolio theory)投资组合理论风险管理的数量分析。投资组合理论被定义为最佳风险管理的定量分析。无论分析的单位是家庭、公司，还是其他经济组织，为了找到最优的行动方案，需要在减少风险的成本与收益之间进行权衡，对这些内容阐述并估计的过程，即投资组合理论的应用。对家庭而言，消费和风险偏好是已知的。偏好会随着时间而改变，但这些变化的机制和原因并非投资组合理论阐述的内容。投资组合理论阐述了如何在金融工具中进行选择，以使其特定的偏好最大化。通常，最佳选择包括对获取较高预期回报和承担较大风险之间权衡的评估。

马克维茨投资组合理论的基本假设为：1、投资者是风险规避的，追求期望效用最大化；2、投资者根据收益率的期望值与方差来选择投资组合；3、所有投资者处于同一单期投资期。马克维茨提出了以期望收益及其方差（E，δ2）确定有效投资组合。以期望收益E来衡量证券收益，以收益的方差δ2表示投资风险。资产组合的总收益用各个资产预期收益的加权平均值表示，组合资产的风险用收益的方差或标准差表示。扩展资料：根据马科维茨模型，投资组合构建的合理目标是在给定的风险水平下形成收益率最高的投资组合，即有效的投资组合。此外，马科维茨模型为构建最有效的目标投资组合提供了一个优化过程，该优化过程在保险投资组合管理中得到了广泛的应用。马科维茨投资组合理论的基本思想是：1、投资者确定投资组合中合适的资产；2、分析这些资产在持有期间的预期收益和风险；3、设立有效另类证券；4、结合具体的投资目标，最终确定最优证券组合。

证券组合收益率、证券组合风险、双证券组合风险、系统性风险。投资组合理论有狭义和广义之分。狭义的投资组合理论指的是马柯维茨投资组合理论；而广义的投资组合理论除了经典的投资组合理论以及该理论的各种替代投资组合理论外，还包括由资本资产定价模型和证券市场有效理论构成的资本市场理论。同时,由于传统的EMH不能解释市场异常现象，在投资组合理论又受到行为金融理论的挑战。

现代投资组合理论主要由投资组合理论、资本资产定价模型、APT模型、有效市场理论以及行为金融理论等部分组成。它们的发展极大地改变了过去主要依赖基本分析的传统投资管理实践，使现代投资管理日益朝着系统化、科学化、组合化的方向发展。1952年3月，美国经济学哈里·马考威茨发表了《证券组合选择》的论文，作为现代证券组合管理理论的开端。马克威茨对风险和收益进行了量化，建立的是均值方差模型，提出了确定最佳资产组合的基本模型。由于这一方法要求计算所有资产的协方差矩阵，严重制约了其在实践中的应用。1963年，威廉·夏普提出了可以对协方差矩阵加以简化估计的单因素模型，极大地推动了投资组合理论的实际应用。20世纪60年代，夏普、林特和莫森分别于1964、1965和1966年提出了资本资产定价模型（CAPM）。该模型不仅提供了评价收益一风险相互转换特征的可运作框架，也为投资组合分析、基金绩效评价提供了重要的理论基础。1976年，针对CAPM模型所存在的不可检验性的缺陷，罗斯提出了一种替代性的资本资产定价模型，即APT模型。该模型直接导致了多指数投资组合分析方法在投资实践上的广泛应用。

马科维茨的投资组合理论认为,单只股票的风险由系统性风险和非系统性风险构成 ，投资组合可以降低非系统性风险。 随着组合内股票数量的增多，投资组合的非系统性风险是逐步下降的 。而且风险降低的效果存在边际效益递减的规律，即增加股票数量初期非系统性风险下降较快，越到后面下降越慢。

投资组合理论（Portfolio Theory)投资组合理论简介美国经济学家马考维茨(Markowitz)1952年首次提出投资组合理论（Portfolio Theory)，并进行了系统、深入和卓有成效的研究，他因此获得了诺贝尔经济学奖。

就是投资组合咯

你好，我是李智聪，欢迎来到一百挑战，一起学习成长，现在是第8个学习挑战的第5周。上周总结了五个投资原则：多元分散、被动为主、降低成本、保持恒心、不懂不做。这一周进入理论的最后一周，下周开始是实践部分。这周讲如何构建投资组合。为什么要构建投资组合呢？因为降低长期风险最有效就是多元分散，而多元分散的具体操作就是构建投资组合。换句话说，构建投资组合，不仅让我们降低投资风险、安心理财，还能获得更多的收益。课程讲了三种投资组合，以及如何定投，最后讲讲我自己学习后的实操。1想要构建投资组合，首先得学习两个概念。收益与最大回撤大类资产收益与最大回撤收益就是挣了多少，好懂。什么是最大回撤呢？从你投资曾经到过的价值最高点开始，你的组合最多一共跌了多少。假设你的投资组合里一共有100块钱，后来这100块钱涨到150块了，但之后又跌成了120块。那么这个投资组合的最大回撤就是（150-120）/150=20%。简单理解，就是最大回撤越小，波动就越小，就会投得越安心。为什么要学最大回撤呢？是为了让我们能够投得安心，因为回撤越小，波动就越小，我们才越有可能把投资这件事长期地坚持下去。反之，比如投比特币，一夜丢个几十几百万，甚至几千万过亿，隔两天又挣几千万。我们的心会不会像做过山车一样，起起伏伏，有时非常开心，有时却睡不觉。而最大回撤的决定性因素刚好是：资产配置。资产配置越多元，最大回撤就越小，我们承受的风险也越小。所以我们构建一个投资组合的目的，是在管理最大回撤指标的情况下，获取长期收益。大类资产大类资产有什么呢？股票、债券、黄金、大宗商品、房地产。这里最需要说的，就是房地产。因为这里的房地产，不是叫我们去炒楼，而是在房地产信托投资基金（REITs）里面投资。什么是房地产信托投资基金？简单来说，股票型基金是把大家的钱聚集起来去买股票，而房地产信托投资基金，就是把大家的钱聚集起来去投资房产项目，出多少钱你就可以占有多大的份额。房地产信托投资基金在国外已经是非常成熟的投资品类了，在国内也逐渐开始流行起来。为了简明扼要，直接列出各大资产的收益率和最大回撤，以供参考：1.股票的收益率：8%～10%，最大回撤：40%～60%；2.债券的收益率：2%～4%，历史最大回撤：20%；3.黄金的收益率：6.9%左右，历史最大回撤超过60%；4.大宗商品的收益率：5%～6%，历史最大回撤超过80%；5. 房地产的收益率：8%～10%，最大回撤：40%～60%。2了解完概念，接下来看看具体有哪些投资组合？以及我自己的做法。长期投资策略1：永久组合长期投资策略2：全天候组合长期投资策略3：斯文森组合定投指数基金长期投资策略1：永久组合永久组合把要投资的资金分成了四等份：25%的股票25%的国债25%的现金25%的黄金为什么叫永久组合呢？大白话来说按照这个配置，可以永久不管它。它的收益与最大回撤怎样呢？课程中给出的数据：用25%的美国标普500指数基金，25%的美国十年国债指数基金，25%的黄金指数基金和25%的短期货币市场基金来实现永久组合的配置，计算1973年到2017年这45年的历史回报。得出的结果是这样的：年化回报：8.15%； 最大回撤：12.42%； 夏普比率：0.50。而相同周期内“60/40”组合（60%的股票，40%的国债）的指标是：年化回报：9.76%； 最大回撤：29.69%； 夏普比率：0.52。当然我们也可以直接和股市比较一下，以标普500指数为代表，这一组指标分别是：年化回报：10.52%； 最大回撤：50.21%； 夏普比率：0.43。长期投资策略2：全天候组合全天候组合：美国大盘股：18%；美国小盘股：3%；其他发达国家股票：6%；新兴市场国家股票：3%；十年期美国债券：15%；三十年期美国债券：40%；大宗商品：7.5%；黄金：7.5%。数据：按照一个典型的简化版全天候组合，《全球资产配置》这本书给出了从1973—2013年的历史回报。具体说来，全天候组合的主要指标是：年化回报：9.50%； 最大回撤：14.59%； 波动率：8.24%； 夏普比率：0.51。而我们的比较基准，“60/40”组合相同的指标是：年化回报：9.76%； 最大回撤：29.69%； 波动率：10.08%； 夏普比率：0.52。我们可以再和永久组合作个比较，它的关键指标是：年化回报：8.15%； 最大回撤：12.42%； 波动率：6.88%； 夏普比率：0.50。长期投资策略3：斯文森组合斯文森组合，是希望收益能支撑我们的一部分花销。具体资产配置方法：美国大盘股：20% ； 其他发达国家股票：20% ； 新兴市场国家股票：10% ； 三十年期美国债券：15% ； 通胀保护债券：15% ； 房地产信托基金：20% 。我们还是用数据说话。从1973年到2013年这个区间，斯文森组合的关键指标上：年化回报：10.16% ； 最大回撤：41.6% ； 波动率：10.68% ； 夏普比率：0.46 。以上就是三种投资组合，大家可以根据自己的实际情况调整。定投指数基金我想大家比较关心：定投挣钱吗？怎样定投才挣得多？先来看几个数据。从2005年股市低点开始统计，计算到2019年一季度结束，市场几个主流指数的涨幅是：上证指数 200%+深证综指 280%+沪深300 320%+中证500 530%+从这个数据，以及结合课程的核心内容，不难得知定投被动基金是很好的，就是定投指数基金。作为普通投资者，时间和精力都有限，而这些代表国家股票走势的被动基金，就非常省力，而且获益空间也很大。如果真的去定投指数基金，需要注意什么呢？第一，成本和费用。这个前面的文章具体讲到，有兴趣去看看。->投资工具有哪些呢？第二，资金规模。2、3亿就比较ok。第三，跟踪误差。这个基本都一样，可以放心买。我学过课程和看过书后，是怎么做的呢？一开始，为了得到收益，我马上投了一点点钱到沪深300上，就很不巧，我投的时候，刚好是新年左右，股票基金都在跌，不过我没有卖出。因为只要我不卖出，都只是账面亏损，没有实际亏损，而我只要慢慢基金涨回来。我认为虽然说沪深300这些相比于股票涨得还是比较慢的，但是对于刚刚投资的人来说，还是不太适合。一开始就应该买进一些债卷、理财产品之类，把账面稳住，别让账面每天涨涨跌跌的幅度太大。这是我看《财务自由之路》学到的。书中说，买进债券，就好像一个球队的后卫，即便是冲锋的队友败了，即基金股票亏了，我们还有后卫，就不担心因为投资影响心情，更别影响正常生活。其实更好的办法，是先储蓄，先让自己有一笔保险的钱，这笔钱除非到了最最紧急的事情，才使用。最后的话这节课，讲了如何构建投资组合。不过这些投资组合，都是一个参考，因为每个人的实际情况不一样，不能一概而论。所以根据自己的偏好和需求来调整是最重要的，别把学到的任何东西都当金科玉律，因为知识最后还是要服务于我们的。

看你是想问什么。是想问金融学里面的投资组合理论知识呢？还是实际股票投资？

该理论包含两个重要内容：均值－方差分析方法和投资组合有效边界模型。在发达的证券市场中，马科维茨投资组合理论早已在实践中被证明是行之有效的，并且被广泛应用于组合选择和资产配置。但是，我国的证券理论界和实务界对于该理论是否适合于我国股票市场一直存有较大争议。从狭义的角度来说，投资组合是规定了投资比例的一揽子有价证券，当然，单只证券也可以当作特殊的投资组合。本文讨论的投资组合限于由股票和无风险资产构成的投资组合。人们进行投资，本质上是在不确定性的收益和风险中进行选择。投资组合理论用均值—方差来刻画这两个关键因素。所谓均值，是指投资组合的期望收益率，它是单只证券的期望收益率的加权平均，权重为相应的投资比例。当然，股票的收益包括分红派息和资本增值两部分。所谓方差，是指投资组合的收益率的方差。我们把收益率的标准差称为波动率，它刻画了投资组合的风险。人们在证券投资决策中应该怎样选择收益和风险的组合呢？这正是投资组合理论研究的中心问题。投资组合理论研究“理性投资者”如何选择优化投资组合。所谓理性投资者，是指这样的投资者：他们在给定期望风险水平下对期望收益进行最大化，或者在给定期望收益水平下对期望风险进行最小化。因此把上述优化投资组合在以波动率为横坐标，收益率为纵坐标的二维平面中描绘出来，形成一条曲线。这条曲线上有一个点，其波动率最低，称之为最小方差点（英文缩写是MVP）。这条曲线在最小方差点以上的部分就是著名的（马考维茨）投资组合有效边界，对应的投资组合称为有效投资组合。投资组合有效边界一条单调递增的凹曲线。如果投资范围中不包含无风险资产（无风险资产的波动率为零），曲线AMB是一条典型的有效边界。A点对应于投资范围中收益率最高的证券。如果在投资范围中加入无风险资产，那么投资组合有效边界是曲线AMC。C点表示无风险资产，线段CM是曲线AMB的切线，M是切点。M点对应的投资组合被称为“市场组合”。如果市场允许卖空，那么AMB是二次曲线；如果限制卖空，那么AMB是分段二次曲线。在实际应用中，限制卖空的投资组合有效边界要比允许卖空的情形复杂得多，计算量也要大得多。在波动率－收益率二维平面上，任意一个投资组合要么落在有效边界上，要么处于有效边界之下。因此，有效边界包含了全部（帕雷托）最优投资组合，理性投资者只需在有效边界上选择投资组合。

投资组合的标准差公式是：组合标准差=(A的平方+B的平方+C的平方+2XAB+2YAC+2ZBC)的1/2次方。根据算数标准差的代数公式：(a+b+c)的平方=(a的平方+b的平方+c的平方+2ab+2ac+2bc)来推导出投资组合标准差的公式。拓展资料：在投资基金上，一般人比较重视的是业绩，但往往买进了基金的算法，近期业绩表现最佳的基金之后，基金表现反而不如预期，这是因为所选基金波动度太大，没有稳定的表现。衡量基金波动程度的工具就是标准差（Standard Deviation）。标准差是指基金可能的变动程度。标准差越大，基金未来净值可能变动的程度就越大，稳定度就越小，风险就越高。比方说，一年期标准差是30%的基金，表示这类基金的净值在一年内可能上涨30%，但也可能下跌30%。因此，如果有两只收益率相同的基金，投资人应该选择标准差较小的基金（承受较小的风险得到相同的收益），如果有两只相同标准差的基金，则应该选择收益较高的基金（承受相同的风险，但是收益更高）。建议投资人同时将收益和风险计入，以此来判断基金。例如：A基金二年期的收益率为36%，标准差为18%；B基金二年期收益率为24%，标准差为8%，从数据上看，A基金的收益高于B基金，但同时风险也大于B基金。A基金的"每单位风险收益率"为2(0.36/0.18），而B基金为3(0.24/0.08）。因此，原先仅仅以收益评价是A基金较优，但是经过标准差即风险因素调整后，B基金反而更为优异。另外，标准差也可以用来判断基金属性。据晨星统计，今年以来股票基金的平均标准差为5.14，积配型基金的平均标准差为5.04；保守配置型基金的平均标准差为4.86；普通债券基金平均标准差为2.91；货币基金平均标准差则为0.19；由此可见，越是积极型的基金，标准差越大；而如果投资人持有的基金标准差高于平均值，则表示风险较高，投资人不妨在观赏奥运比赛的同时，也检视一下手中的基金。

马克维茨投资组合理论的基本假设为：1、投资者是风险规避的，追求期望效用最大化；2、投资者根据收益率的期望值与方差来选择投资组合；3、所有投资者处于同一单期投资期。马克维茨提出了以期望收益及其方差（E，δ2）确定有效投资组合。以期望收益E来衡量证券收益，以收益的方差δ2表示投资风险。资产组合的总收益用各个资产预期收益的加权平均值表示，组合资产的风险用收益的方差或标准差表示。扩展资料：根据马科维茨模型，投资组合构建的合理目标是在给定的风险水平下形成收益率最高的投资组合，即有效的投资组合。此外，马科维茨模型为构建最有效的目标投资组合提供了一个优化过程，该优化过程在保险投资组合管理中得到了广泛的应用。马科维茨投资组合理论的基本思想是：1、投资者确定投资组合中合适的资产；2、分析这些资产在持有期间的预期收益和风险；3、设立有效另类证券；4、结合具体的投资目标，最终确定最优证券组合。

投资组合的收益率就是组成投资组合的各种投资项目收益率的加权平均数。比如，某投资组合由两种权重相同的证券组成，A证券收益率15%，标准离差12.1；B证券收益率10%，标准离差10.7。那么投资组合的收益率=15%×50%+10%×50%=12.5%。

为了保障广大投资者的利益，基金投资都必须遵守组合投资的原则，即使是单一市场基金也不能只购买一两项证券。有些基金的条款就明文规定，投资组合不得少于20个品种，而且买入每一种证券，都有一定比例限制。投资基金积少成多，因而有力量分散投资于数十种甚至数百种有价证券中。正因为如此，才使得基金风险大大降低。

评估投资组合中各资产类别的风险和收益，同时考虑到它们之间的相关性和市场风险，需要进行一些定量和定性分析。以下是一些常用的方法：1.投资组合的收益率：计算投资组合的收益率，以测量投资组合的表现。这可以通过将所有资产的权重乘以它们的各自收益率然后相加得到。2.投资组合的标准差：标准差是投资组合风险的度量。为了计算投资组合的标准差，需要计算各资产的年度收益率的标准差，并将各资产的标准差乘以它们的权重加权平均值。这个数值越高，则代表风险越高。3.投资组合波动率：波动率是用来描述市场价格变动的波动程度的指标，也是衡量投资组合风险的好工具。可将资产类别的波动率相加，并按权重加权平均值。投资组合波动率越高，则代表风险越高。4.相关性分析：相关性是指不同资产之间的关联程度。若所有资产的相关性等于1，则它们是完全相关的；若等于-1，则它们是负相关的；若相等于0，则它们是不相关的。相关性分析可以帮助投资者衡量资产之间的风险，并避免过度集中在同一资产类别。5.敏感度分析：敏感度分析是指检查投资组合的表现，当某些关键参数发生变化时可能带来的影响。这些关键参数可能包括收益率、标准差、相关性以及投资组合中各资产的权重。通过这种分析，可以确定最优的投资组合配置。6.市场风险分析：市场风险是指整个市场的变化，它可能导致投资组合中每个资产的风险不同。例如，当市场波动大时，股票和基金的风险可能增加，而固定收益证券和债券则可能受益。因此，在投资组合中加入不同类型的资产可以帮助降低市场风险。

有没有这个一见钟情的说法啊30

首先，需要界定适合于选择的证券范围。对于大多数计划投资者其注意的焦点集中在普通股票、债券和货币市场工具这些主要资产类型上。当前，这些投资者已经把诸如国际股票、非美元债券也列入了备选的资产类型，使得投资具有全球性质。有些投资者把房地产和风险资本也吸纳进去，进一步拓宽投资的范围。虽然资产类型的数目仍是有限的，但每一资产类型中的证券数目可能是相当巨大的。其次，投资者还需要求出各个证券和资产类型的潜在回报率的期望值及其承担的风险。此外，更重要的是要对这种估计予以明确地说明，以便比较众多的证券以及资产类型之间哪些更具吸引力。进行投资所形成投资组合的价值很大程度上取决于这些所选证券的质量。

股票投资组合构建投资组合投资组合是由投资人或金融机构所持有的股票、债券、金融衍生产品等组成的集合。目的是分散风险。投资组合可以看成几个层面上的组合。第一个层面组合，由于安全性与收益性的双重需要,考虑风险资产与无风险资产的组合，为了安全性需要组合无风险资产，为了收益性需要组合风险资产。第二个层面组合，考虑如何组合风险资产，由于任意两个相关性较差或负相关的资产组合，得到的风险回报都会大于单独资产的风险回报，因此不断组合相关性较差的资产，可以使得组合的有效前沿远离风险。基金投资组合的两个层次第一层次是在股票、债券和现金等各类资产之间的组合，即如何在不同的资产当中进行比例分配；第二个层次就是债券的组合与股票的组合，即在同一个资产等级中选择哪几个品种的债券和哪几个品种的股票以及各自的权重是多少。投资者把资金按一定比例分别投资于不同种类的有价证券或同一种类有价证券的多个品种上，这种分散的投资方式就是投资组合。通过投资组合可以分散风险，即“不能把鸡蛋放在一个篮子里”，这是证券投资基金成立的意义之一。有些基金的条款就明文规定，投资组合不得少于20个品种，而且买入每一种证券，都有一定比例限制。投资基金积少成多，因而有力量分散投资于数十种甚至数百种有价证券中。正因为如此，才使得基金风险大大降低。

优势：平滑收益；原理：分散风险。由于组合当中股票的支数多，那么一支个股的涨跌，对于总体组合的影响有限，只有组合当中多数个股上涨，组合才会总体上涨，反之亦然；资金全部放在一只股票，和每只股票上放百分之50的资金，投资收益率确确实实是百分之8。但是把资金在两只股票上各放百分之50的这个投资组合，风险方差下降到了百分之16.25。

市场持续震荡，风险凸显。在选择基金理财投资时，秉承“一堆鸡蛋多个篮子”的理念，优选基金做投资组合，更助你抗风险。基金组合应结合自身所处生命周期，承受风险能力与投资期限而投资多只各类型基金，均衡风险管理，增强投资的稳定性，使基金投资在各个阶段都能获得较好的收益，而不能简单地将股票基金累计相加。那么，投资人应如何选择基金作为自己的投资组合呢？ 市场经历了2005年的股改，助推了基金翻番的业绩，在很大程度上可以说是对股改前市场的补涨。这样的业绩在成熟市场是不可遇见的。投资者应降低对市场的投资收益。针对我们的新兴市场，把预期收益调整约为30%左右就行了。

最大的区别在于对风险的量化方式和描述不同！ 投资组合理论是马克维茨提出的，主要是用方差来衡量风险，描述的是绝对风险。通过分散化投资，使得投资组合的风险（也就是方差）最小化。 资本资产定价模型（CPAM）公式为：预期收益率=无风险收益率+贝塔值*（市场组合收益率-无风险收益率）。用贝塔值来衡量风险，意思是该项资产价格相对于市场的波动，描述的是相对风险。希望能帮到你~~

投资组合：指投资于若干种证券构成组合投资，其收益等于这些证券的加权平均收益，但其风险并不等于这些证券的加权平均风险。投资组合理论：以投资组合的均值来衡量收益，以其方差来衡量风险，建立了投资组合风险和报酬之间的函数关系。

投资组合标准差的公式怎么理解呀？？？ 不知道现在答还有用不。。。 其实另外两个公式就是把双sigma公式展开合并下，都是逻辑简单费体力的代数变换。为了方便说明替换下,项目A=j=1,项目B=k=2，你写得"A"=W=权重。有一个关系是cov(r1,r2)=p(下角标1,2)*σ1*σ2，p是1和2的相关系数，σ1是1的标准差。 以你书上的为例n=2，原公式σp=∑1∑2(w1w2COV(r1,r2))。替换成有p的就是σp=∑j∑k(w1w2p12σ1σ2)。展开是个力气活，先展开第二个sigma（固定j按K=1~2求和）,写出来再按j=1~2求和就好了。 两个投资组合双sigma公式展开后按你给的顺序，就是σp=w1w1p11σ1σ1+2*w1w2p12σ1σ2+w2w2p22σ2σ2。有了这个公式你的问题就简单了，你问的"1"就是p11就是项目A跟自己的相关系数，当然是1也就是100%了，p22同理。0.12方就是σ1σ1。两个项目比例相等都是50%，所以0.5比较多不过对照公式也好理解。这个展开后的公式按第一第二步设的那堆东西改写下就是σp＝A^2+B^2+2*X*A*B了。三个的投资组合同理代入展开就好了，只是n=3，多了个C=w3σ3需要考虑。这里就是数学统计工具在投资学上的应用，理解了前面风险度量的原理和目的，其他全是数学。 三种股票投资组合风险计算 整个投资组合的方差 =0.3*0.3*100+0.3*0.3*144+0.4*0.4*169+2*0.3*0.3*120+2*0.3*0.4*130+2*0.3*0.4*156 = 139.24 三个股票的投资组合方差=w1*w1*股票1的方差+w2*w2*股票2的方差+w3*w3*股票3的方差+ 2*w1*w2*股票1和2的协方差+2*w1*w3*股票1和3的协方差+2*w2*w3*股票2和3的协方差 如何用excel公式计算股票投资组合收益率 例如上述值在A2:B5之间 则有两种方式 =STDEVP(A2:A5,B2:B5)值是15.06% STDEV: 返回给定表达式中所有值的统计标准差 =STDEV(A2:A5,B2:B5)值是16.10% STDEVP:返回给定表达式中所有值的填充统计标准差 投资组合中的 CML SML的计算方法是什么哦？ 举个实例就好了？

什么是有效组合，咱们一基金组合为例：根据一定的投资目标、策略选择部分基金构成一个组合，这种组合产品是不经注册登记，组合中的基金以及比重都可以根据市场、客户自身情况以及原定的投资准则进行调整。相当于发行一只新基金，这类组合产品事先就被设计成了具有或稳健或激进或保守等不同风格的组合。在这类产品中，组合中所选取的基金及其配比的权重基本是不作调整的。这类FOF产品在生命周期概念诞生后，颇受市场的认同。薛掌柜基金组合服务是将全球先进的资产配置理念与中国本土的资本市场相结合，根据不同投资者的风险承受能力量身定制，通过层层严格筛选，组合不同种类和不同风格的优质公募基金，并根据行情动态调整，以达到分散风险、帮助投资人获取中长期稳健收益的目的。

如何构建投资组合？对于这个问题，相信所有投资者都想知道答案。因为实现财富持续稳定的增长，是每个投资者都梦寐以求的。所以下面三思君就来跟大家聊聊这个话题。首先要讲的是，穿越牛熊的投资组合，肯定是有的，只是绝大部分投资者不相信而已。因为在A股以前的市场环境中，存在太多的暴富机会(比如炒ST、炒重组的股票等)，所以很多投资者都很难把长期投资坚持下来。然后我们再来看，如何构建穿越牛熊的投资组合？三思君觉得，穿越牛熊的投资组的核心有两点，分别是“不发生亏损”和“资产配置”。1.不发生亏损其实做任何投资，我们都知道一点，那就是保住本金。因为只要发生了亏损，那么你需要冒更高的风险才能把它赚回来。举个例子，一只股票下跌了10%，那么解套需要上涨11.11%；下跌20%，解套需要上涨25%；下跌30%，解套需要上涨42.86%；下跌50%，解套需要上涨100%。从这组数据可以看出，发生亏损和把亏损赚回来的难度是不一样的。所以为了不发生亏损，你需要对产品的风险要有清晰的认识，还有就是不要动不动就要满仓。因此在建构组合的时候，适当配置一些固定收益类的品种(比如债券基金、货币基金等）是很有意义的。可能有些投资者会说，配置这些连通货膨胀都跑不赢的债券基金，没有什么用。其实经常看三思君文章的朋友应该知道，债券基金虽然长期看收益确实不如偏股型基金，但是当股市出现大幅回撤的时候(比如2018年)，债券基金往往会有一个不错的表现，所以即使股市跌惨了，大家的亏损也不至于伤筋动骨。2.资产配置俗话说的好，“不能将鸡蛋放在一个篮子里”，在构建投资组合的时候也是一样，要避免将资产投资到的单一资产上。因为投资单一的资产如果出现波动的话，那么对投资组合的打击将是致命的。所以我们在构建组合的时候，尽量把资产分散在不同的市场和板块里面。通过持仓的分散来抵御单一资产的波动。第二，就是尽量在相关性较低的品种之间进行选择。因为相关性很高的资产往往会同涨同跌。比如中小板和创业板，从过去5年多的走势来看，基本上就是同涨同跌的。所以如果你同时投资了中小板和创业板，并没有起到分散投资的作用。最后就是在不同资产之间分配合适的比例(比如债券配置多少，股票配置多少，大盘配置多少，海外市场配置多少等)。至于各种资产之间比例是多少，这需要跟投资者自身的风险承受能力以及投资预期决定的。比如风险承受能力较高的投资者，可以考虑股基为主的“绿巨人”组合。如果投资者比较保守，则可以考虑债基比例居多的“我要稳稳的幸福”组合。

确定最优的资产配置需要考虑以下几个方面：投资目标：投资者应该明确自己的投资目标，例如长期投资、短期投机等，并选择相应的资产配置策略。风险偏好：投资者需要评估自己的风险承受能力和风险偏好，即是否接受高风险高回报或稳健保守的投资。资产类型：投资者需要了解各种资产类型的风险、收益和流动性特征，以选择合适的资产类别组合。经济环境：经济和市场环境是资产配置的重要因素，如通货膨胀率、利率、政策和地缘政治等。分散化：根据不同的资产类型进行分配，以平衡不同资产类型的风险和收益。资产比例：确定各类资产在投资组合中的比例，实现最佳风险收益平衡。定期调整：不断地对投资组合进行监测和调整，以适应不同市场环境的变化。需要注意的是，最优的资产配置策略取决于投资者的需求和期望。在制定投资组合时，应当综合考虑以上多个因素来确定最优的资产配置策略。

规划企业的投资组合战略，要坚持闲钱思维，价值投资

【答案】：C资本市场线描述的是有效投资组合的期望报酬与风险之间的关系，证券市场线既适用于单个股票，也适用于投资组合，无论该组合是有效的还是无效的均适用，因此，选项 A正确；在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型还可以描述为：期望报酬率 =必要报酬率，因此，选项 B正确；只有在相关系数等于 1（即完全正相关）的情况下，两种证券组合期望报酬率的标准差才等于这两种证券期望报酬率标准差的加权平均值。因此，选项 C错误；当投资组合包含所有证券时，该组合报酬率的标准差主要取决于证券报酬率之间的协方差，选项 D正确。

投资者应该考虑如何让组合中的所有投资在可接受的风险水平上获得最高的预期收益。 将投资整合成投资组合，要求投资者考虑分散投资问题。 为了用好投资组合，在每项潜在投资上，你必须考虑三个重要特征。 前两个分别是预期收益率和风险等级（通过收益的标准差来衡量），对于投资者来说，了解风险和收益的重要性是理所应当的。第三个重要特征是每项投资收益之间的相关性。相关性指的是投资项目之间如何相互影响。 心理会计使得我们难以应用这一重要特征。心理会计会使投资者难以应用这些工具，相反，投资者使用心理会计与不同资产分配的投资目标相匹配。这通常会使得投资者按照目标进行分散化投资，而不是从整理上考虑。 当投资者为每个有特定目标的小投资组合选择投资标的时，他们会检查各个选项独立的风险和回报特征，忽略它们的分散化特征。他们排除自己觉得糟糕的选项，并简单地将资金等额分配给所有可接受的投资标的。 即使是那些克服了心理会计的倾向并且有效应用现代投资组合理论的投资者，也常常发现自己进退维谷。整合低关联度资产这一概念，意味着持有的一种或多种资产可能在任何时候都表现得不是太好。甚至对那些信奉分散化投资的投资者来说，他们也发现自己无法接受投资组合里那些表现不佳的资产，想从中解脱出来。

每一个组合都有逻辑。投资组合是每个人投资策略的物化体现。1000个人眼中有1000个哈姆雷特。投资的策略和逻辑也是千人千面，体现了不同人的价值观和采用的方法论。 在A股市场上有过非常多种投资的方法和策略。技术分析算是其中比较主流的方法之一，现在依旧很火。除此之外，最近几年比较流行高频量化。还有比较小众的，像算卦，情绪博弈，重组概念。 方法本身没有好坏，只要适合自己，掌握住每种方法的套路和规律，都能够赚到钱。但是对于大多数人来讲，基本面投资分析策略是一种更加普适的方法，而且基本面投资分析方法是价值投资的基础。 市场中的公募基金大多选择了以基本面为基础开展投资分析。近10年来看，这种投资策略的效果还是很不错的。偏股型基金基本取得了翻倍的 收益 ，远远超过沪深300。 周末在家没事儿，做了一下复盘，看了看每年涨幅排名前50名的大牛股，如果是股票连续几年都处于上涨的状态，那基本上你能够在基本面上找到上涨原因和理由。 但是一只股票如果只是短期上涨，那上涨的原因，除了基本面之外，还有可能是概念炒作或者重组。 企业长期业绩反映到财务报表上，就是营收持续增长，利润连续增加，如果对行业有比较深刻的认识，完全可以基于基本面分析，通过自上而下的方法，找到合适的公司，构建最佳的组合，比如我们家一个亲戚，做餐饮的，前几年发现海天的市场在越来越高，就买入了海天物业的股票。这几年股票的收益比开馆子的收益赚得多多了，尤其是今年，这个月饭店才有生意，但今年海天的收益已经超过了这位亲戚饭店去年全年的盈利。 我的几个实盘组合，构建时主要考虑了这几方面的原因，一个是集中持仓，二是行业正交，三是不追热点。 第一点 ，关于集中持仓。一般我的一个组合，以基金组合为例，持仓的基金数量不会超过10家，之前我确定的原则是5~8家，现在范围更加扩大了，3~8家。选择如果太多，我没有精力，因为每个标的都要花时间去研究跟踪分析。但如果太少的话，容易出现行业的黑天鹅，影响收益。 第二点 ，关于行业正交。几个行业之间不要有太多的交集。这样的话，当一个行业出现黑天鹅，不至于很强烈地影响其他的行业板块。几个有强依附关系的行业就不要同时考虑，比如基建和房地产之间的耦合性就很大。 第三点 ，关于不追热点。在指数里有一个非常有名的指数叫申万活跃指数，就是选换手率最高的一些标的构成的组合，这个指数最后基本上跌没了。人多的地方不要去，太火的机会往往把握不准。至少我没有这样的能力。 在投资的行业里，成功的经验大体相同，失败的原因各自不同。 A股市场变化非常快，这些年市场本身也在不断的成熟演变，我们也只有不断的学习思考，反思复盘，才能够与时俱进。每一个投资组合都是投资者价值观的体现，我们更偏爱企业成长的红利，而非零和博弈，毕竟大家一起赚钱才是最开心的。

投资组合也是一种合作，合作才能共赢，单干风险大

Complete Portfolio: The entire portfolio including risky and risky-free assets. 整个投资组合，包括风险和无风险资产。

投资资金比例建议为：储蓄和保险20%；股票类投资30%；房地产、期货类投资50%。但对于股市投资，小额投资者要想在股市中做到稳赚不赔，建议可以参与一些机构的定增类理财产品的投资

投资组合管理是基金管理的一种。投资组合管理是指投资管理人按照资产选择理论与投资组合理论对资产进行多元化管理，以实现分散风险、提高效率的投资目的。投资组合是由投资人或金融机构所持有的股票、债券、金融衍生产品等组成的集合。目的是分散风险。投资组合可以看成几个层面上的组合。第一个层面组合，由于安全性与收益性的双重需要，考虑风险资产与无风险资产的组合，为了安全性需要组合无风险资产，为了收益性需要组合风险资产。第二个层面组合，考虑如何组合风险资产，由于任意两个相关性较差或负相关的资产组合，得到的风险回报都会大于单独资产的风险回报，因此不断组合相关性较差的资产，可以使得组合的有效前沿远离风险。

一，投资组合的方差=资产1的方差*资产1的权重的平方+2*资产1的标准差*资产1的权重*资产2的标准差*资产2的权重*二者相关系数+资产2的方差*资产2的权重的平方，标准差也就是风险。他不仅取决于证券组合内各证券的风险，还取决于各个证券之间的关系。二，投资组合的标准差计算公式为 σP=W1σ1+W2σ2 各种股票之间不可能完全正相关，也不可能完全负相关，所以不同股票的投资组合可以减低风险，但又不能完全消除风险。一般而言，股票的种类越多，风险越小。拓展资料：如何做到投资的标的是比较分散的？ 一.相关性分析 1.我们首先可以参考各投资标的之间的相关性，比如在买基金的时候，要注意不同基金之间的相关性——基金的相关性可以用“相关系数”来表达，其数值在-1到+1之间。 2.如果相关系数为正，代表正相关，其数值越趋近于+1，正相关性也就越高； 如果相关系数为负，代表负相关，其数值越趋近于-1，负相关性也就越高。 3.如果你买的两只基金，其相关系数越趋近于-1，那么这两只基金的走势可能就刚好相反，因此也就达到了分散风险的效果。 4.还有另外两个关键因素必须要考虑的，一是均值，二是方差。 ⑴所谓均值，是指投资组合的期望收益率，它是单只证券的期望收益率的加权平均，权重为相应的投资比例。用均值来衡量投资组合的一般收益率。 ⑵所谓方差，是指投资组合的收益率的方差。我们把收益率的标准差称为波动率，表示投资组合的风险。 二、三种常见组合模式 由于不同的人有不同的的投资类型和投资目标，所以在参考以上这两要素选择投资组合时，可从以下这三种基金模式出发： 1.冒险进取型的投资组合 这种组合适合于手中余粮不少、对风险的承受能力也比较强的投资者，每月收入要远远大于支出，将手中的闲散资金用于高风险、高收益组合投资，更能见效。 而如果是在普通的基金投资组合的选择上，可以自己构建偏股型基金组合或股票型基金组合，当然投资方向最好不同的股基。2.稳中求进型的投资组合 这一投资模式适合以下两个年龄段人群：从结婚到35岁期间，这个时间段还是精力充沛阶段、收入增长快，即使跌倒了也能很快爬起来； 还有一个年龄段是45-50岁，这个年龄段的人，家庭负担减轻且家庭略有储蓄，也可以采用这个模式。 在大类资产配置上，可以大概是储蓄保险40%、债券投资20%、黄金股票投资20%、其他投资20%左右这样的一个比例。 3．保守安全型的投资组合 保守安全型投资组合市场风险比较低，投资收益也较为稳定。各种投资的资金分配比例关系大概是：储蓄、保险投资70%（储蓄60%、保险10%）左右，债券投资20%，其他投资10%左右。 保险和储蓄这两种收益平稳、投资较小的投资工具构成了比较稳固的基本，即使其它方面的投资失败，也不会危及到个人的正常生活，而且不能收回本金的可能性也较小。 而如果是在二级市场的投资方面，比如基金投资。

投资组合决策的基本原则是给定期望收益条件下最小化投资风险。投资组合是由投资人或金融机构所持有的股票、债券、金融衍生产品等组成的集合。目的是分散风险。投资组合可以看成几个层面上的组合。第一个层面组合，由于安全性与收益性的双重需要,考虑风险资产与无风险资产的组合，为了安全性需要组合无风险资产，为了收益性需要组合风险资产。第二个层面组合，考虑如何组合风险资产，由于任意两个相关性较差或负相关的资产组合，得到的风险回报都会大于单独资产的风险回报，因此不断组合相关性较差的资产，可以使得组合的有效前沿远离风险。投资者把资金按一定比例分别投资于不同种类的有价证券或同一种类有价证券的多个品种上，这种分散的投资方式就是投资组合。通过投资组合可以分散风险，即"不能把鸡蛋放在一个篮子里"，这是证券投资基金成立的意义之一。有些基金的条款就明文规定，投资组合不得少于20个品种，而且买入每一种证券，都有一定比例限制。投资基金积少成多，因而有力量分散投资于数十种甚至数百种有价证券中。正因为如此，才使得基金风险大大降低。

一，投资组合的方差=资产1的方差*资产1的权重的平方+2*资产1的标准差*资产1的权重*资产2的标准差*资产2的权重*二者相关系数+资产2的方差*资产2的权重的平方，标准差也就是风险。他不仅取决于证券组合内各证券的风险，还取决于各个证券之间的关系。二，投资组合的标准差计算公式为 σP=W1σ1+W2σ2 各种股票之间不可能完全正相关，也不可能完全负相关，所以不同股票的投资组合可以减低风险，但又不能完全消除风险。一般而言，股票的种类越多，风险越小。拓展资料：如何做到投资的标的是比较分散的？ 一.相关性分析 1.我们首先可以参考各投资标的之间的相关性，比如在买基金的时候，要注意不同基金之间的相关性——基金的相关性可以用“相关系数”来表达，其数值在-1到+1之间。 2.如果相关系数为正，代表正相关，其数值越趋近于+1，正相关性也就越高； 如果相关系数为负，代表负相关，其数值越趋近于-1，负相关性也就越高。 3.如果你买的两只基金，其相关系数越趋近于-1，那么这两只基金的走势可能就刚好相反，因此也就达到了分散风险的效果。 4.还有另外两个关键因素必须要考虑的，一是均值，二是方差。 ⑴所谓均值，是指投资组合的期望收益率，它是单只证券的期望收益率的加权平均，权重为相应的投资比例。用均值来衡量投资组合的一般收益率。 ⑵所谓方差，是指投资组合的收益率的方差。我们把收益率的标准差称为波动率，表示投资组合的风险。 二、三种常见组合模式 由于不同的人有不同的的投资类型和投资目标，所以在参考以上这两要素选择投资组合时，可从以下这三种基金模式出发： 1.冒险进取型的投资组合 这种组合适合于手中余粮不少、对风险的承受能力也比较强的投资者，每月收入要远远大于支出，将手中的闲散资金用于高风险、高收益组合投资，更能见效。 而如果是在普通的基金投资组合的选择上，可以自己构建偏股型基金组合或股票型基金组合，当然投资方向最好不同的股基。2.稳中求进型的投资组合 这一投资模式适合以下两个年龄段人群：从结婚到35岁期间，这个时间段还是精力充沛阶段、收入增长快，即使跌倒了也能很快爬起来； 还有一个年龄段是45-50岁，这个年龄段的人，家庭负担减轻且家庭略有储蓄，也可以采用这个模式。 在大类资产配置上，可以大概是储蓄保险40%、债券投资20%、黄金股票投资20%、其他投资20%左右这样的一个比例。 3．保守安全型的投资组合 保守安全型投资组合市场风险比较低，投资收益也较为稳定。各种投资的资金分配比例关系大概是：储蓄、保险投资70%（储蓄60%、保险10%）左右，债券投资20%，其他投资10%左右。 保险和储蓄这两种收益平稳、投资较小的投资工具构成了比较稳固的基本，即使其它方面的投资失败，也不会危及到个人的正常生活，而且不能收回本金的可能性也较小。 而如果是在二级市场的投资方面，比如基金投资。

标准差也就是风险。他不仅取决于证券组合内各证券的风险，还取决于各个证券之间的关系。投资组合的标准差计算公式为 σP=W1σ1+W2σ2各种股票之间不可能完全正相关，也不可能完全负相关，所以不同股票的投资组合可以减低风险，但又不能完全消除风险。一般而言，股票的种类越多，风险越小。关于三种证券组合标准差的简易算法：根据代数公式：(a+b+c)的平方=(a的平方+b的平方+c的平方+2ab+2ac+2bc)第一步1，将A证券的权重×标准差，设为A，2，将B证券的权重×标准差，设为B，3，将C证券的权重×标准差，设为C，第二步将A、B证券相关系数设为X将A、C证券相关系数设为Y将B、C证券相关系数设为Z展开上述代数公式，将x、y、z代入，即可得三种证券的组合标准差=（A的平方+B的平方 +C的平方+2XAB+2YAC+2ZBC）的1/2次方。

请问什么叫投资组合回到资产配置啊，谢谢

投资组合理论是指,若干种证券组成的投资组合,其收益是这些证券收益的加权平均数,但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险,投资组合能降低非系统性风险。 该理论包含两个重要内容:均值-方差分析方法和投资组合有效边界模型。

投资组合（Portfolio）：由投资人或金融机构所持有的股票、债券、衍生金融产品等组成的集合。投资组合的目的在于分散风险。 　　基金投资组合的两个层次　　第一层次是在股票、债券和现金等各类资产之间的组合，即如何在不同的资产当中进行比例分配；第二个层次是债券的组合与股票的组合，即在同一个资产等级中选择哪几个品种的债券和哪几个品种的股票以及各自的权重是多少。　　投资者把资金按一定比例分别投资于不同种类的有价证券或同一种类有价证券的多个品种上，这种分散的投资方式就是投资组合。通过投资组合可以分散风险，即“不能把鸡蛋放在一个篮子里”，这是证券投资基金成立的意义之一。 　　为了保障广大投资者的利益，基金投资都必须遵守组合投资的原则，即使是单一市场基金也不能只购买一两项证券。有些基金的条款就明文规定，投资组合不得少于20个品种，而且买入每一种证券，都有一定比例限制。投资基金积少成多，因而有力量分散投资于数十种甚至数百种有价证券中。正因为如此，才使得基金风险大大降低。　　如何选择基金投资组合　　市场持续震荡，风险凸显。在选择基金理财投资时，秉承“一堆鸡蛋多个篮子”的理念，优选基金做投资组合，更助你抗风险。基金组合应结合自身所处生命周期，承受风险能力与投资期限而投资多只各类型基金，均衡风险管理，增强投资的稳定性，使基金投资在各个阶段都能获得较好的收益，而不能简单地将股票基金累计相加。 　　那么，投资人应如何选择基金作为自己的投资组合呢？ 　　一、要有自己的投资理念。许多投资人盲目地跟着市场、他人买卖基金，哪只基金涨幅居前就追买哪只，完全没有把资金的安全边际放在第一位。建议入市之前，好好学一学基金理财知识，权衡自己的风险承受能力，同时了解国家的经济动向或趋势，然后把握投资策略。 　　二、明确目标持续性投资。各类股票基金各有其特色，各有其特点。如果你正处于生命的积累阶段，要投资未来购房、孩子上学费用，那么，你就首选成长型股票基金为主；如果你正处于生命周期的分配阶段，既要供孩子上学，又要自己养老，那么，你就选收入型股票基金（价值型基金）为主。总之，一定要清楚自己持有基金组合所期望达到的目标，坚持持续性地投资。 　　三、投资一定要有核心组合。你的投资组合的核心部分应当有哪些主流基金组成？我非常认同股票投资的“核心——卫星”策略，在投资基金时也同样适用。你应从股票基金中（主动型、偏股票型、平衡型）选择适合自己的、业绩稳定的优秀基金公司的基金构成核心组合。年轻的可占你基金组合资金的80%，年老的可占40%——50%，另用10%投资防守型基金（债券基金和货币基金），用10%投资在市场中业绩表现出色的为你的卫星基金，获得较高收益。 　　四、“不投资指数基金是你的错。”借用巴菲特的话来指导自己的投资技巧。今年的市场也证明了他的经验。因而，在每种组合投资中，应拥有1——2只股票市场的指数基金。如嘉实300和中小板ETF，这种拥有整个市场法不失为明智的方法。 　　五、不要将同类型基金做组合。尽管各基金的名称不同，但注意“不管切得多薄，香肠片也还是香肠。”将同类型基金做组合是无效的。如果持有同类基金只数过多，会使你的组合失衡，不知不觉中让你放大了市场风险，阻碍了你的投资目标的实现。有效的基金组合应是不同类型如股票型（主动型、偏股型和平衡型）、债券型、货币型等不同类型。 　　六、投资的期望值不要过高。市场经历了2005年的股改，助推了基金翻番的业绩，在很大程度上可以说是对股改前市场的补涨。这样的业绩在成熟市场是不可遇见的。投资者应降低对市场的投资收益。针对我们的新兴市场，把预期收益调整约为30%左右就行了。

一，投资组合的方差=资产1的方差*资产1的权重的平方+2*资产1的标准差*资产1的权重*资产2的标准差*资产2的权重*二者相关系数+资产2的方差*资产2的权重的平方，标准差也就是风险。他不仅取决于证券组合内各证券的风险，还取决于各个证券之间的关系。二，投资组合的标准差计算公式为 σP=W1σ1+W2σ2 各种股票之间不可能完全正相关，也不可能完全负相关，所以不同股票的投资组合可以减低风险，但又不能完全消除风险。一般而言，股票的种类越多，风险越小。拓展资料：如何做到投资的标的是比较分散的？ 一.相关性分析 1.我们首先可以参考各投资标的之间的相关性，比如在买基金的时候，要注意不同基金之间的相关性——基金的相关性可以用“相关系数”来表达，其数值在-1到+1之间。 2.如果相关系数为正，代表正相关，其数值越趋近于+1，正相关性也就越高； 如果相关系数为负，代表负相关，其数值越趋近于-1，负相关性也就越高。 3.如果你买的两只基金，其相关系数越趋近于-1，那么这两只基金的走势可能就刚好相反，因此也就达到了分散风险的效果。 4.还有另外两个关键因素必须要考虑的，一是均值，二是方差。 ⑴所谓均值，是指投资组合的期望收益率，它是单只证券的期望收益率的加权平均，权重为相应的投资比例。用均值来衡量投资组合的一般收益率。 ⑵所谓方差，是指投资组合的收益率的方差。我们把收益率的标准差称为波动率，表示投资组合的风险。 二、三种常见组合模式 由于不同的人有不同的的投资类型和投资目标，所以在参考以上这两要素选择投资组合时，可从以下这三种基金模式出发： 1.冒险进取型的投资组合 这种组合适合于手中余粮不少、对风险的承受能力也比较强的投资者，每月收入要远远大于支出，将手中的闲散资金用于高风险、高收益组合投资，更能见效。 而如果是在普通的基金投资组合的选择上，可以自己构建偏股型基金组合或股票型基金组合，当然投资方向最好不同的股基。2.稳中求进型的投资组合 这一投资模式适合以下两个年龄段人群：从结婚到35岁期间，这个时间段还是精力充沛阶段、收入增长快，即使跌倒了也能很快爬起来； 还有一个年龄段是45-50岁，这个年龄段的人，家庭负担减轻且家庭略有储蓄，也可以采用这个模式。 在大类资产配置上，可以大概是储蓄保险40%、债券投资20%、黄金股票投资20%、其他投资20%左右这样的一个比例。 3．保守安全型的投资组合 保守安全型投资组合市场风险比较低，投资收益也较为稳定。各种投资的资金分配比例关系大概是：储蓄、保险投资70%（储蓄60%、保险10%）左右，债券投资20%，其他投资10%左右。 保险和储蓄这两种收益平稳、投资较小的投资工具构成了比较稳固的基本，即使其它方面的投资失败，也不会危及到个人的正常生活，而且不能收回本金的可能性也较小。 而如果是在二级市场的投资方面，比如基金投资。

　　投资组合管理是指投资管理人按照与投资组合理论对资产进行多元化管理，以实现分散风险、提高效率的投资目的.　　在设计投资组合时，基金管理人一般依据下列原则：在风险一定的条件下，保证组合收益的最大化;在一定的收益条件下，保证组合风险的最小化。　　具体来说，需要考虑以下几个方面的问题：　　第一，进行证券品种的选择，即进行微观预测，也就是进行证券投资分析，主要是预测证券的价格走势以及波动情况。　　第二，进行投资时机的选择，即宏观预测，预测和比较各种不同类型证券的价格走势和波动情况。例如，预测普通股相对于公司债券等固定收益证券的价格波动。　　第三，多元化，即依据一定的现实条件，组建一个风险最小的资产组合。　　

就是你买几种不同类型的股票，比如权重股 工商银行 机械股 三一重工 ，这样重股票在一起是一种组合